财务表现 - 上半年营业收入9685.89万元 同比增长19.98% [1] - 扣非归母净利润138.86万元 同比增长7.31% [1] - 第二季度毛利率环比大幅提升至24.46% [1] 业务结构 - 建筑激光定位与工程激光智能定位产品合计占比超85% [1] - 产品线拓展至精准农业/工业设备安装/水文航道测量等高附加值场景 [1] 技术研发 - 研发支出持续同比增长 重点投入智能算法与工业互联网接口 [1] - 技术创新驱动业绩增长 契合高精度智能化行业升级趋势 [1] 战略方向 - 立足中高端市场 通过技术优化产品性能与生命周期 [1] - 推动产品智能化升级 形成研发投入-产品升级-利润改善正循环 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入2.18亿元 同比增长13.03% [1] - 归属于上市公司股东的净利润847.93万元 同比扭亏为盈 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润455.15万元 [1] - 基本每股收益0.0558元 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入1.33亿元 [1] - 归属上市公司股东的净利润2770.16万元 同比增长64.58% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润2525.65万元 同比增长106.19% [1] - 基本每股收益0.27元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.33亿元 同比增长21.56% [1] - 2025年上半年净利润2770.16万元 同比增长64.58% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] - 合计派发现金红利1024.92万元（含税） [1] - 现金分红占半年度归母净利润比例为37.00% [1]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中股价上涨2.02%至62.11元/股 成交额19.17亿元 换手率3.12% 总市值624.52亿元 [1] - 主力资金净流出4331.92万元 特大单买入占比16.18%金额3.10亿元 卖出占比15.70%金额3.01亿元 [1] - 大单买入占比28.88%金额5.54亿元 卖出占比31.61%金额6.06亿元 [1] - 年内股价累计上涨44.11% 近5/20/60日分别上涨13.86%/22.84%/40.71% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入76.29亿元 同比增长46.71% [2] - 归母净利润9.11亿元 同比增长45.81% [2] - A股上市后累计派现10.87亿元 近三年累计派现4.52亿元 [3] 主营业务构成 - 光电器件系列产品占比49.08% 敏感元器件占比25.46% [2] - 激光加工装备及智能制造产线占比21.97% 激光全息膜类系列产品占比2.77% [2] - 租赁及其他业务占比0.72% [2] 股东结构变化 - 股东户数9.41万户 较上期减少24.42% [2] - 人均流通股10674股 较上期增加32.31% [2] - 香港中央结算有限公司持股4677.70万股 较上期增加825.42万股 [3] - 南方中证500ETF持股1494.29万股 较上期增加198.39万股 [3] 公司基础信息 - 成立于1999年7月28日 2000年6月8日上市 [2] - 注册地址为湖北省武汉市东湖高新技术开发区华中科技大学科技园 [2] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备 [2] - 概念板块涵盖食药追溯/柔性电子/半导体/F5G/芯片概念等 [2]

核心财务表现 - 营业总收入8.81亿元 同比上升48.34% 归母净利润9520.61万元 同比上升73.84% [1] - 第二季度营业总收入5.38亿元 同比上升59.15% 第二季度归母净利润5915.99万元 同比上升107.76% [1] - 毛利率39.44% 同比减2.45% 净利率10.56% 同比增22.95% [1] - 每股收益1.0元 同比增72.41% 每股净资产22.05元 同比增7.52% 每股经营性现金流2.3元 同比增1321.92% [1] 费用与现金流结构 - 销售费用 管理费用 财务费用总计1.29亿元 三费占营收比14.59% 同比减8.22% [1] - 财务费用变动幅度-2074.43% 因利息收入增加及汇兑收益增加 [12] - 经营活动现金流量净额变动幅度1321.92% 因销售商品提供劳务收到的现金增加 [12] 资产与负债变动 - 货币资金变动幅度38.61% 因客户回款增加 [2] - 交易性金融资产变动幅度1073.36% 因债务工具投资增加 [3] - 应收账款同比增幅35.47% [1] - 长期借款变动幅度139.66% 因深圳总部湾区激光谷大厦建设新增贷款 [11] - 合同负债变动幅度41.62% 因客户预收款项增加 [8] 业务驱动因素 - 营业收入增长48.34% 因全球激光器需求提升 新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域销售增长 [12] - 研发费用变动幅度17.46% 因研发人员工资及材料费用增加 [12] - 在建工程变动幅度33.38% 因深圳激光谷大厦建设投入增加 [6] 投资回报与资本效率 - 去年ROIC为5.62% 净利率8.53% 历史中位数ROIC为5.43% 2020年最低为2.67% [13] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [13] 机构持仓动态 - 广发科技创新混合A持有313.57万股且为新进十大持仓 基金规模26.57亿元 近一年上涨91.57% [15] - 金鹰科技创新股票A减仓157.00万股 金鹰核心资源混合A增仓66.70万股 [15] - 共10只基金持有公司股份 其中7只为新进十大持仓 [15]

财务表现 - 营业收入16.64亿元 同比增长4.85% [1] - 归母净利润7309.07万元 同比减少23.78% [1] - 扣非净利润3203.69万元 同比减少38.84% [1] - 基本每股收益0.1301元 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [1][8] 核心观点 - AI驱动PCB设备需求激增 公司通过高多层板及HDI领域产品创新实现市场地位提升 并拓展东南亚增量市场 [3] - 半导体设备业务实现技术突破 填补国内空白 获得大客户订单 受益于行业复苏与国产替代双重机遇 [4][6] - 工业激光高功率业务引领结构性增长 技术突破与生产基地建设强化全产业链竞争力 [7] 财务表现与预测 - 2025年上半年营业收入76.13亿元 同比增长19.79% 归母净利润4.88亿元 同比减少60.15% 扣非归母净利润2.61亿元 同比增长18.44% [2] - 预测2025-2027年收入分别为165.37亿元、190.57亿元、219.32亿元 对应增长率12.0%、15.2%、15.1% [8][10] - 预测2025-2027年EPS分别为1.29元、1.73元、2.15元 当前股价对应PE分别为28.3倍、21.1倍、17.0倍 [8][10] PCB业务 - AI服务器与高速交换机需求爆发推动PCB行业向18层及以上高多层板和HDI板升级 2024年全球营收分别增长40.2%和18.8% [3] - 公司在高多层板及高多层HDI领域加速产品创新 在类载板、IC封装基板等高端领域推出新型激光解决方案并获得头部客户订单 [3] - 全球电子产业链"China+N"布局催生东南亚等地区PCB产能扩张 公司通过海外团队拓展增量市场 [3] 半导体设备业务 - 成功研发第四代半导体金刚石激光剥片技术填补国内空白 SiC晶锭激光剥片一体机、激光解键合设备等产品获得大客户订单 [4] - 泛半导体领域激光设备打破进口垄断 斩获首台前段核心制程设备订单（单台金额超5000万元）并多次中标京东方AMOLED产线项目 [4] - 2024年全球半导体市场规模6276亿美元 同比增长19.1% 其中中国市场增长18.3% 全球半导体设备销售额1171亿美元 同比增长10.16% [4] 工业激光业务 - 2024年公司高功率激光切割设备营收29.63亿元 同比增长26.67% 推动通用工业激光业务整体营收增长至59.71亿元 [7] - 通过三维五轴切割头（首年销售超5000万元）和全球首台150KW设备实现技术突破 在长沙、天津等地建设生产基地提升区域响应能力 [7] - 与浙江鼎力等龙头企业战略合作 在精密切割等专业领域形成差异化优势 [7]

财务表现 - 营业收入16.64亿元 同比增长4.85% [1] - 归属上市公司股东净利润7309.07万元 同比下降23.78% [1] - 扣非净利润3203.69万元 同比下降38.84% [1] - 基本每股收益0.1301元 [1] 盈利能力 - 净利润降幅显著高于营收增幅 反映盈利能力承压 [1] - 非经常性损益对净利润产生正向影响 差额达4105.38万元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.64亿元 同比增长4.85% [1] - 净利润7309.07万元 同比下降23.78% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]