12月18日，华工科技盘中下跌2.03%，截至10:41，报75.72元/股，成交17.08亿元，换手率2.23%，总市 值761.37亿元。 华工科技所属申万行业为：机械设备-自动化设备-激光设备。所属概念板块包括：5G、全息概念、食药 追溯、柔性电子、芯片概念等。 截至9月30日，华工科技股东户数18.94万，较上期增加101.14%；人均流通股5306股，较上期减少 50.28%。2025年1月-9月，华工科技实现营业收入110.38亿元，同比增长22.62%；归母净利润13.21亿 元，同比增长40.92%。 分红方面，华工科技A股上市后累计派现10.87亿元。近三年，累计派现4.52亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，华工科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股3893.96万股，相比上期减少783.74万股。南方中证500ETF（510500）位居第四大流通股 东，持股1464.69万股，相比上期减少29.60万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出9448.36万元，特大单买入2.18亿元，占比12.76%，卖出2.57亿元，占比 15.06 ...

突击分红又巨额补流质疑存在过度融资 《新财闻》获悉，频准激光在2022年至2025年上半年实现的营业收入分别为8042.91万元、1.48亿元、 2.92亿元和1.80亿元，复合增长率达90.49%。而同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分 别为3088.55万元、5780.31万元、11,143.08万元和 6615.36 万元。 随着资本市场服务科技创新战略的深入推进，A股IPO审核节奏显著加快。据沪深北三大交易所最新数 据，仅12月上半月，已有12家企业通过上市委审议，创下2025年以来单月过会数量新高。 其中，科创板、创业板及北交所合计占比超83%，半导体、人工智能、高端制造等"硬科技"领域企业成 为本轮提速主力。同时，IPO审核不仅数量激增，速度亦大幅提升。以摩尔线程、沐曦股份等为代表的 一批半导体企业，从提交注册到获证监会批文平均仅用时14天，部分项目甚至压缩至3–5个工作日。 《新财闻》获悉，IPO加速背后是清晰的顶层设计。今年6月，科创板"1+6"改革落地，试点IPO预先审 阅机制、扩大第五套标准适用范围、设立科创成长层，制度包容性显著增强。然而，IPO审核的"加速 度"不等于门槛降 ...

作者 | 张子怡 编辑 | 袁斯来 在今年Kickstarter Q1众筹成绩位居前列的产品中，出现了两款激光焊接机，双方成绩迥然。 名不见经传且是初出茅庐的Xlaserlab，推出的多功能激光电焊机，其以超过500万美金的众筹成绩位列 第四；而激光雕刻机头部企业xTool，推出的MetalFab手持激光焊接机，众筹成绩仅在143万美金左右。 今年9月，Xlaserlab在Kickstarter上预热其新推出的紫外激光雕刻机E3，E3宣称万物皆可雕，且是市面上 最轻的专业紫外激光雕刻机。 起心动念是一瞬。C端市场给周长丰描绘了一幅伟大蓝图，只是要找到成功的方法论并不容易。 01 工具产品的无限可能 消费级激光雕刻机仍算个小众细分赛道，但早已谈不上冷门。xTool年收入已经突破20亿，以手持激光 雕刻机起家的LaserPecker，营收已超5亿。 硬件企业没有永恒的赢家，赛道上会源源不断的出现新选手。Xlaserlab就是其中之一。 在这款产品问世前，几乎没人听说过Xlaserlab，但企业级客户大概率知道它母公司的名字"星汉激光"。 在工业级激光领域，星汉激光生产制造的半导体激光器出货量全球第一，中国每10台 ...

格隆汇12月16日丨大族激光(002008.SZ)在投资者互动平台表示，公司高功率激光焊接设备可实现激光 焊、自熔焊，激光电弧复合焊，激光填丝焊，MIG焊等复杂、大型工件、批量产品柔性化加工等，为新 能源、汽车重工、钣金加工、电力、轨道交通等行业提供大批量激光焊接工艺及解决方案；公司精密激 光焊接设备广泛应用于电子元器件领域精密焊接场景，具有一定技术前沿性。 ...

据京沪深交易所披露，上周（12月8日-12月12日）7家企业上会，新增2家新受理企业；6家IPO提交注 册，1家IPO注册获通过，1只新股上市。 与此同时，本周（12月15日-12月19日）6家公司上会迎考，5只新股安排申购。 一、IPO审核与注册进展 审7过7，林平发展业绩稳定性获关注 上周，7家北交所IPO首发上会获通过，其中，慧谷新材、宏明电子拟创业板上市，林平发展拟登陆沪 市主板，有研复材拟登陆科创板，悦龙科技、原力数字、美亚科技拟登陆北交所。 本周6家企业"迎考"，比亚迪供应链尚水智能冲刺创业板 wind数据显示，本周暂有6家企业"闯关"IPO。其中，尚水智能、固德电材拟登陆创业板，电科蓝天拟登 陆科创板，创达新材、赛英电子冲刺北交所上市，长裕集团拟登陆沪市主板。 招股书显示，尚水智能主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核 心工艺环节展开，目前主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能 装备的研发、设计、生产与销售。报告期内，公司第一大客户均为比亚迪，2022年至2024年，其来自于 比亚迪的收入占总收入比重分别为49.04%、48.39% ...

事件概述 - 欧盟于2025年12月1日正式终止了针对中国“对立陶宛实施经济胁迫”的调查，以一份简短的技术性通知低调收场，未提及立陶宛 [1] - 欧盟终止调查的理由是“现有证据不足以支撑调查继续推进”，早在2025年9月已暂停与立陶宛的贸易援助磋商 [3] - 这场始于2021年的外交争端，以欧盟的“体面退场”和立陶宛的孤立告终，揭示了地缘政治博弈中利益权衡的结果 [1][28] 欧盟的决策动因 - **经济利益权衡**：中国是欧盟年贸易额超8000亿欧元的重要伙伴，欧盟不愿为立陶宛（27个成员国中的“小角色”）而赌上整个欧洲的制造业供应链和出口市场 [5] - **美国的外部施压**：2025年特朗普回归后，威胁对欧盟汽车加征25%关税，重点针对德国宝马、大众等车企，迫使欧盟需优先处理与美国的关税分歧 [7][3] - **内部意见分裂**：欧盟27国在对华态度上分为三派，仅拉脱维亚、爱沙尼亚支持立陶宛；德国、法国等务实派因巨大商业利益反对对抗，2024年德法对华贸易额占欧盟总量的62% [9] - **关键供应链依赖**：中国是欧盟关键资源的主要供应国，欧洲新能源汽车产业所需的稀土有70%依赖从中国进口，欧盟担忧对抗会导致供应链调整，冲击其新能源转型与制造业升级 [12][14] - **地缘风险认知变化**：2025年台海形势变化及美国对台湾态度“敷衍”，让欧盟认识到介入台海风险高且收益低，不愿为“政治正确”冒险 [16] 立陶宛的代价与后果 - **争端起源**：2021年，立陶宛不顾中方11次外交警告，执意允许台湾地区以“台湾”之名开设“代表处”，时任总统称此举是为了获得美国更多支持 [18] - **中国的精准反制**：2021年12月，中国海关将立陶宛从贸易系统中移除，直接冲击其优势产业 [20] - **对华出口暴跌**：2022年，立陶宛对华出口额从2.3亿欧元暴跌至0.21亿欧元，跌幅高达91.4%，整个对华出口体系塌陷 [22] - **重点行业受创**： - 激光设备行业：该行业占全球市场份额10%，其中8%出口到中国，断供后企业订单直接腰斩 [20] - 木材行业：中国是其第二大出口市场，贸易关闭后大量木材堆积港口 [22] - 乳制品行业：对华出口占比达15%，贸易关闭后牛奶只能低价转售，利润暴跌60% [22] - **欧盟援助落空**：立陶宛向欧盟求援，但欧盟支持仅停留在表面（如提交WTO诉讼但无实质证据），最终拒绝提供紧急援助；至2024年底，立陶宛财政赤字率升至5.8%，超过欧盟3%的警戒线 [24] 中欧贸易与行业影响 - **整体贸易未受影响**：在2023-2025年争端期间，中国与其他欧盟国家的贸易额年均增长6.5% [26] - **特定行业对华出口增长**：德国汽车、法国红酒等产品对华出口实现了两位数增长 [26] - **欧洲汽车产业地位关键**：欧盟汽车出口占区域GDP的3.2%，仅德国汽车行业就直接雇佣超80万人 [10] - **德国、法国、意大利的商业利益**：德国汽车、法国奢侈品、意大利机械设备的中国市场份额都在30%以上 [9] 博弈各方的角色与结果 - **中国的策略**：反制精准针对“政治挑衅”而非“正常贸易”，体现了“谁挑衅、谁担责”的原则 [26] - **立陶宛的角色**：主动进行“政治碰瓷”与“政治投机”，试图依靠美国和欧盟，最终成为利益博弈中的“牺牲品” [18][28][5] - **欧盟的角色**：借“支持立陶宛”试图彰显影响力，但本质是利益算计，在成本远超收益时选择“体面退场” [28][24] - **美国的角色**：隔岸观火，既利用立陶宛牵制中国，又借机向欧盟施压，坐收渔利 [28] - **核心结论**：大国博弈中，“盟友情面”永远让位于核心利益；任何突破一个中国原则的“政治碰瓷”都必然付出代价 [30]

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 看好 AI 设备高景气带来的设备投资机会；看 好出海持续超预期的油服设备 增持（维持） [Table_Tag] [1.Table_Summary] 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、 华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科 技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【AI 设备】摩尔线程上市&美国解除 H200 出口限制，看好 AI 算力基础设施 建设 近期摩尔线程成功登陆科创板，截至 2025 年 12 月 12 日市值已达 3830 亿元。 另外 12 月 9 日美国解除 H200 芯片出口限制，但需缴纳 25%销售额上交美国 政府。摩尔线程上市成功，有望推动国产算力 GPU 技术持续迭代，国产建设 有望加速。英伟达 H200 解除出口限制，一方面有望推动国内云厂商采购芯片 建设算力集群，另一方面 H200 进入中国市场竞争，将助推国产 GPU 不断升 级迭代，国产算 ...

文章核心观点 - 大族数控作为中国PCB设备龙头，在AI浪潮催生高端PCB板需求爆发的背景下，凭借其核心的钻孔设备业务实现业绩高速增长，并正由创始人高云峰推动第二次赴港IPO，旨在抓住AI需求窗口并优化“大族系”资本版图 [5][6][15][17][18] 创始人高云峰的背景与创业历程 - 创始人高云峰，58岁，北京航空航天大学飞行器设计专业毕业，曾为南京航空航天大学教师，25岁时辞职赴港创业 [9] - 1992年南下深圳创业，在民房创办大族激光，凭借国产首台价格低于进口一半的激光打标机打开市场，完成原始积累 [9] - 2004年带领大族激光登陆深交所，成为中小板首批8家上市公司之一，后切入苹果产业链实现腾飞 [10] - 2008年金融危机期间逆势研发光纤激光切割机，并与美国IPG光子公司合作，稳固市场地位 [10] - 2022年推动大族数控从母公司分拆并于创业板上市，目前子公司市值485.12亿元，已反超母公司 [10][12] - 高云峰最新身家达135亿元，现为两家A股上市公司（大族激光、大族数控）的实控人 [6][13] 公司业务与市场地位 - 大族数控是中国最大的PCB专用生产设备制造商，自2009年起连续16年位列行业榜首，整体市占率为10.1% [16] - 公司核心业务为PCB钻孔设备，该业务在2025年上半年贡献营收16.9亿元，占公司总营收近八成，并在国内PCB钻孔设备市场占据超过30%的份额 [15] - 公司钻孔设备精度达0.15毫米孔径（约两根头发丝粗细），有效降低了国产PCB制造成本 [16] - 公司累计拥有1053项专利 [16] - 2025年前三季度，公司营收同比猛增66.5%，达到39亿元 [16] - 公司产品线涵盖PCB制造所需的钻孔、曝光、成型、检测等关键设备 [20] 赴港IPO的战略动因 - 公司于2025年5月30日首次向港交所递表失效后，于近期第二次递交IPO申请，由中金公司担任独家保荐人 [5] - 推动港股IPO的直接动因是抓住AI需求的历史性窗口，募资用于提升产能、加强研发，以巩固其在高端PCB设备市场的地位 [17] - 更深层的战略考量可能是为了平衡整个“大族系”的资本版图，优化资产结构 [18] - 高云峰的商业版图横跨激光设备、地产开发、资本运作及健康医疗等领域，其中房地产累计开发总面积超500万平方米，重资产板块对资金形成压力 [17][20] 公司面临的挑战与关注点 - 公司业绩高度依赖下游PCB制造商的资本开支，而后者又受全球电子、通信、AI和汽车电子景气度影响，2023年曾因下游需求骤降导致营收从峰值大幅回调 [20] - 公司经营活动现金流净额已连续两年半为负，意味着盈利未充分转化为现金流入，若未来市场需求不及预期，资金链可能承压 [20] - 公司控股权高度集中，高云峰通过母公司间接控制大族数控84%的股份，几乎可单方面支配重大决策 [21] - 公司治理结构引发关注，董事长杨朝辉同时兼任总经理，与香港上市规则要求的董事长与CEO分设原则不符 [21] - 管理层薪酬增长异常，2024年董事及监事薪酬总额达4160万元，较2023年飙升605%，其中董事长薪酬从507万元暴涨至4062万元 [21]

公司动态 - 赛炜科技（河南）集团股份有限公司已获上市辅导备案登记，拟在A股进行首次公开募股 [1] - 本次IPO的辅导机构为国泰海通 [1] 公司业务 - 公司主营业务为飞秒激光设备的研发与生产 [1]

济南市“项目提升年”战略与产业发展 - 济南市将2025年定位为“项目提升年”，旨在将项目建设推向更深层次、更广领域，作为推动城市能级跃升和绿色低碳高质量发展的关键抓手 [1] - 全市以重点项目建设为核心引擎，高标准谋划、高效率推动、高质量保障项目落地见效，持续刷新项目建设进度 [3] - 自2023年以来，济南市连续三年实施“项目突破年”、“项目深化年”和“项目提升年”主题推进，累计实施项目约1.4万个、总投资约8.5万亿元，已完成投资约1.32万亿元 [18] 新兴产业与新质生产力培育 - 机器人产业成为培育新质生产力的重要突破口，平阴县建成全省最大、全市首个人形机器人训练场并于11月初试运行 [5] - 食品与生物制造产业被升级为全市13条标志性产业链之一，济南亚西亚扩建项目投产后产品附加值将呈几何倍数增长，其核心产品国内市场占有率超90%、北美市场占有率超40% [6] - 聚焦科技创新与产业升级，在核心零部件研发、整机制造到场景应用全链条引进多个高精尖机器人项目，本土企业在工业机器人、服务机器人等领域实现技术突破 [5] 工业强市与制造业升级 - 济南市坚定不移实施工业强市发展战略，明确以“13条标志性产业链+34条重点产业链”为主攻方向，涵盖电子信息、高端软件、现代医药等关键领域 [8] - 推动“传统制造”向“智造”跃迁，全球最大2.2万吨自由锻压机在伊莱特投产，将超大型锻件规格提升至直径22米、高度5米 [9] - 金雷科技高端装备制造三期项目全部达产后，可实现年产高端锻件成品18万吨，推动公司从“单一风电产品制造商”向“全球传动领域顶尖方案解决商与制造商”转型 [10] - 工业软件大厦竣工投入使用，已吸引华天软件、朗坤智慧、广立微等国产工业软件头部企业入驻，强化了在工业软件领域的创新协同能力 [8] 产业链集群与链式发展 - 激光产业瞄准“中国激光第三极”目标，鼎点激光项目带来填补国内空白的“大功率激光管材坡口切割技术”，华工激光北方制造出口基地吸引上下游配套企业汇聚，共同提升产业链技术能级 [12] - 汽车产业面对新能源化、智能化浪潮进行链式布局，三一·跃迪新能源专用车项目汇聚产业链关键环节巨头，打造从制造、储能到回收利用的闭环生态 [13] - 中国重汽新能源产品试验检测中心建设为新能源汽车产业链注入研发动力，一期建成国内领先的EMC、NVH等试验室 [13] 优势产业招优引强与升级 - 生物医药领域，齐鲁安替制药高端制剂项目攻克吸入喷雾剂装置的“卡脖子”技术，已完成验证批生产 [14] - 现代物流领域，上药控股山东总部项目采用高度自动化技术，实现商品全流程高度自动化，作业效率较传统模式提升3-5倍 [14] - 医疗康养领域，银丰医疗广场参照三甲标准建设，丰富了高水平医疗服务供给 [15] - 济南国际医学中心妇产医院由中国科学院院士领衔，融合韩国先进技术，打造“医、产、研”一体的高端专科医院 [15] 项目推进机制与要素保障 - 工作方法从“三看三深化”升级为“四抓四提升”，即抓谋划储备、过程管理、要素供给、力量整合，以提升项目质量、推进效率、保障水平和服务能力 [16] - 创新构建项目全生命周期推进服务新体系，线上对投资500万元以上的项目实施数字化跟踪，线下成立市重点项目服务中心提供全程帮办 [17] - 在土地保障上精准发力，每年统筹3000亩新增建设用地指标，今年以来累计安排使用新增建设用地指标1.57万亩，获批征地3.13万亩，土地征收阶段审批时间缩短40%，创新“用地清单制”节省用地成本约3万元/亩 [17] - 编制《产业布局及谋划重点领域指南》，建立健全从谋划、立项到落地的全周期工作机制与评价体系，形成“谋划一批、储备一批、实施一批”的良性循环 [16][17]