a16z新基金募资概况 - a16z完成150亿美元新一期基金募资，超出此前市场传闻的100亿美元[1] - 此次募资完成后，公司管理总资产规模达到900亿美元[2] - 新募集的150亿美元资金占2025年美国所有风险投资（VC）募集资金总额的18%[2] - 此次募资规模超过了Lightspeed在2024年12月募集的90亿美元[2] - 募资过程迅速，仅用时3个月即告完成，尽管2025年是整个VC行业募资规模最少的一年[3] a16z的历史业绩与市场地位 - 自2009年成立以来，a16z已为有限合伙人（LP）创造了250亿美元的净回报[3] - a16z投资了当前估值最高的多家私有公司，包括OpenAI、SpaceX、xAI、Databricks、Stripe、Revolut、Waymo等[3] - 公司投资的“独角兽”数量在全球风险投资机构中最多[3] - 在人工智能（AI）领域，a16z的投资占所有AI独角兽企业总价值的44%[3] 新募资金在各策略基金的分配 - 增长基金（Growth）分配金额最高，为67.5亿美元[6] - 其他策略基金分配30亿美元[6] - 应用基金（App）与基础设施基金各分配17亿美元[6] - 美国活力基金（American Dynamism）分配11.76亿美元[6] - 生物与健康基金（Bio+Health）分配7亿美元[6] a16z的定位与核心理念 - 公司定位已超越传统风险投资基金，被视为一种面向未来的科技力量机构（Firm）[7] - 核心理念是技术是推动未来的核心力量，公司旨在让技术更快落地、改变世界并把握未来主导权[8] - 与传统VC追求短期资金回报不同，a16z更强调长期影响力构建、规模效应和技术未来主导权[8] - 公司以创建持久竞争力、规模和影响力为核心，目标是塑造未来而非跟随市场[8] a16z的核心优势与投资逻辑 - 公司拥有强大的文化与世界观，核心信条是“相信未来，并为此押上整个公司”[8] - 为被投企业提供的不仅是资金，还包括三种关键能力：合法性背书、销售与商业网络、人才与招聘资源[8] - 投资逻辑之一是“大赌注”，即押注能获得数十倍回报的大型公司，并投入足够资本以保持重要持股比例[10] - 投资逻辑之二是“长期坚定的信念”，在公司早期即下注，并持续投入资源以放大赢家，例如对Databricks的投资[10][12] - 投资逻辑之三是持续跟随未来趋势[10] 代表性投资案例：Databricks - a16z早期投资了由8位伯克利大学研究员创立的Databricks[11] - 尽管创始人最初认为只需20万美元，但a16z联合创始人Ben Horowitz因其看好公司作为下一代基础设施的潜力，直接投资了1000万美元，获得25%股份[11] - 在Databricks成立3年收入仅150万美元的迷茫阶段，Ben Horowitz是唯一坚信公司未来价值巨大的人[12] - 创始人认为，如果没有a16z的支持，Databricks今天将不会存在[12]

文章核心观点 - 烟台市新城发展创投基金完成注册落地 总规模20亿元人民币 首期规模10亿元人民币 旨在为夹河 幸福新城项目注入资本动力并推动产业升级 [1] - 该基金由烟台财金集团牵头 采用省 市 区三级联动方式设立 将作为精准服务夹河 幸福新城发展的专项创投基金 [1] - 基金未来将持续发挥效能 计划构建百亿级基金矩阵 以支持全市实体经济高质量发展 [2] 基金概况与结构 - 基金名称：烟台市新城发展创投基金 [1] - 基金总规模：20亿元人民币 [1] - 首期规模：10亿元人民币 [1] - 牵头方：烟台财金集团 [1] - 设立方式：省 市 区三级联动 [1] - 基金定位：精准服务夹河 幸福新城发展的专项创投基金 [1] 投资方向与策略 - 投资重点领域：数字经济 绿色经济 低空经济等优势领域 [1] - 服务目标：立足幸福新城“3+2+N”产业体系建设需求 [1] - 投资目的：发挥引导带动作用 增强现代化产业体系核心竞争力 提升绿色低碳科技创新能力 [1] - 运作模式：通过“资本+产业+人才”三维联动 深度整合财政政策 金融工具 产业资源等核心要素 [1] 战略目标与影响 - 直接目标：为夹河 幸福新城产业发展注入资本动力 搭建资本与产业深度融合的桥梁 [1] - 区域发展目标：将幸福新城建设打造为烟台未来城市新中心 [1] - 城市级目标：推动烟台城市量级跨越提升 引领城市形象蝶变焕新 [1] - 未来规划：构建续航基金 并购基金等百亿级基金矩阵 打造“产投融协同 政金企联动”的资本生态 [2] - 宏观作用：为全市实体经济高质量发展提供支撑 注入资本“活水” [2]

美国宏观经济与贸易状况 - 2025年第三季度美国GDP年化增长率为4.3%，为2023年底以来最快增速，远超经济学家预期的3.2% [1] - 美国贸易逆差急剧收窄，10月逆差为294亿美元，较9月的481亿美元大幅下降39%，为2009年6月以来最小逆差 [2][3] - 经济学家指出，美国似乎正在赢得贸易战，关税抑制了外国商品进口，而贸易伙伴继续购买更多美国商品和服务 [1] 股票市场表现与投资策略 - 标普500指数在2025年回报率为16%，过去五年累计上涨约82% [7][8] - 沃伦·巴菲特建议大多数人投资标普500指数基金，以获得对美国500家大型跨行业公司的广泛分散化投资 [9][10] - 通过Acorns等工具，投资者可以最低5美元开始投资标普500 ETF，并获得20美元注册奖励 [11][12] 房地产投资机会 - 房地产被视为财富积累的基石和对冲通胀的工具，通胀上升时，房产价值和租金收入往往随之增长 [13][14] - Arrived平台允许投资者以最低100美元投资经筛选的租赁住宅份额，无需承担物业管理责任 [15][16] - First National Realty Partners为合格投资者提供最低5万美元投资于以超市为核心的商业地产的机会，租户包括全食超市、克罗格和沃尔玛等全国性品牌 [17][18] 黄金市场动态 - 10月非货币黄金出口激增68亿美元，同时进口下降14亿美元 [19] - 截至1月初，黄金价格在过去12个月内飙升约70%，被视为应对不确定性、通胀和地缘政治压力的避险资产 [19] - 桥水基金创始人瑞·达利欧强调黄金在投资组合中的有效分散作用，摩根大通CEO杰米·戴蒙认为金价可能“轻松”涨至每盎司1万美元 [20][21] 私募市场与风险投资 - 许多大型科技公司在上市前长期保持私有状态，风险投资是早期投资未来巨头的领域 [23] - Fundrise推出了风险投资产品，旨在构建全球最具价值的私营科技公司投资组合，最低投资门槛仅为10美元，让普通投资者能够早期投资人工智能等变革性技术 [24][25]

宏观经济与市场背景 - 美国股市是财富创造的重要引擎 标普500指数在2025年回报率为16% 过去五年累计上涨约81% [1][5] - 2025年第三季度美国GDP增长4.3% 经济增长强于预期 [2] - 通胀已从2022年6月9.1%的峰值显著降温 2025年11月整体CPI同比上涨2.7% 低于9月的3.0% 该读数低于经济学家预期的3%以上 [2] 能源与生活成本 - 汽油价格大幅下降 当前全国普通汽油平均价格为每加仑2.819美元 低于一年前的3.068美元 远低于2022年6月5.016美元的历史高点 [4] - 汽车保险成为主要 recurring 支出 自2020年以来全国平均成本飙升55% 根据福布斯数据 全险汽车保险平均每年成本为2149美元 [19][20] 股票市场投资策略 - 沃伦·巴菲特建议大多数人投资标普500指数基金 以获得股市长期增长收益 该方式可一次性投资美国500家最大公司 实现即时多元化 [6][7] - Acorns等工具降低了投资门槛 允许用户以低至5美元投资标普500 ETF 该应用通过汇总零钱进行自动投资 [8][9] 房地产投资途径 - 房地产是美国财富积累的基石 被视为能产生收入的资产 [10][11] - Arrived等众筹平台允许投资者以低至100美元投资租赁住宅的份额 无需承担物业管理责任 该平台得到杰夫·贝佐斯等投资者的支持 [12][13] - First National Realty Partners为合格投资者提供投资 grocery-anchored 商业地产的机会 最低投资额为5万美元 投资对象包括全食超市、克罗格和沃尔玛等品牌租赁的物业 [14][15] 私募市场与风险投资 - 许多大型科技公司在上市前长期保持私有状态 风险投资是早期投资未来巨头的领域 [16] - Fundrise推出了风险投资产品 旨在构建全球最有价值的私营科技公司投资组合 最低投资额仅为10美元 该平台管理着数十亿美元的私募市场资产 [17][18] 现金管理与财务规划 - Wealthfront现金账户提供基础可变年化收益率为3.25% 符合条件的读者在前三个月可获得额外0.65%的加成 总年化收益率达3.90% 该利率是FDIC报告的全国存款储蓄利率的八倍 [21][22] - 该账户无最低余额或账户费用 提供24/7取款和免费国内电汇 FDIC通过合作银行对最高800万美元的余额提供保险 [23] - Vanguard提供混合咨询服务 结合专业顾问建议和自动化投资组合管理 帮助投资者制定并执行定制化财务计划 [24][25]

公司融资动态 - 风险投资巨头Andreessen Horowitz (a16z) 宣布通过五只新基金筹集了超过150亿美元资金 [1] - 其中67.5亿美元用于旨在扩大初创公司规模的基金 17亿美元用于人工智能基础设施基金 11.2亿美元用于投资国防、住房和供应链等国家利益相关领域的基金 [1] - 此次融资是该公司有史以来规模最大的一次 占2025年美国所有风险投资资金的18%以上 [2] - 该公司在2024年4月的上一次主要融资中通过五只不同的基金筹集了72亿美元 [5] - 公司目前所有基金的管理资产总额超过900亿美元 [5] 行业趋势与背景 - 投资者对科技初创公司的兴趣激增 主要驱动力是人工智能的快速普及 [1] - 近年来 对科技和人工智能相关公司的投资大幅增加 正值人工智能热潮 [2] - 美国正加倍努力保持其全球技术领先地位 以应对来自中国日益激烈的竞争 [2] - 公司联合创始人表示 当前投资的技术格局是与中国的激烈竞争 在这个深刻的技术机遇时刻 美国获胜对人类至关重要 [3] 公司战略与市场地位 - 公司曾寻求为专注于人工智能的成长阶段投资筹集约200亿美元的巨型基金 [4] - 公司是硅谷最大的风险投资公司之一 曾投资Facebook、Instagram、Coinbase和Lyft等行业巨头 是美国科技公司全球主导地位背后的关键力量 [4]

2025年全球及中国一级市场宏观趋势 - 全球一级市场演进受两大核心力量驱动：一是人工智能引领的颠覆性技术浪潮推动资本向少数头部项目集聚，二是地缘政治重塑资本流向与安全边界，催生了国防科技、航空航天、量子计算等新兴投资主题 [1][18] - 中国私募股权及创业投资基金市场呈现结构性调整：2025年新增登记管理人112家同比大致持平，但注销管理人662家同比减少28.7%，显示行业出清与整合 [1][18] - 基金备案数量增长显著：新增备案私募股权投资基金1696只同比增长12.2%，新增备案创业投资基金3208只同比增长22.4%，增长主要集中在二季度及8月以后，并从3月起持续保持正向增长 [1][18] - 大额募资集中化：募资额超过30亿元人民币的基金共12只，募资总额达558.06亿元，年内募资2次以上的机构共8家，包括康桥资本、嘉御资本、中金资本等 [1][18] 2025年中国一级市场募资与投资概况 - 市场投资事件数量增长但总额下降：2025年国内一级市场共有5599家公司完成6343起投资事件，同比分别增长2.6%和7.5%，但披露总投资额为4400.99亿元，较2024年全年下降20.5% [2][20] - 头部机构活跃度提升：共有11家投资机构参投事件数量在40起以上，同比增长37.5% [2][20] - 企业风险投资（CVC）活跃度显著：BV百度风投活跃度居首，2025年参投30次，约为2024年的4.3倍 [2][20] - 2025年最活跃投资机构：深创投以93起投资事件位居榜首，毅达资本（82起）、中科创星（73起）、奇绩创坛（66起）、中金资本（55起）紧随其后 [4][22] 代表性大额基金募资案例 - 天空工场资本（原追创创投）的绍兴百亿产业基金最终关账，募资规模达100亿元，LP包括地方政府、国有企业、产业集团、市场化家办等 [2][20] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金首轮关账，募资超70亿元，LP为国有资本平台 [2][20] - 源码资本新一期成长基金最终关账，募资6亿美元，LP为产业投资方和长期财务投资方 [2][20] - 中科创星先导创业投资基金最终关账，募资40.8亿元，LP包括政府引导基金、产业母基金、国资出资平台等 [2][20] - 康桥资本瑞桥信贷二期美元基金最终关账，募资5亿美元，LP为主权财富基金、养老基金、金融机构及家族办公室等 [2][20] BV百度风投机构背景与募资结构 - BV百度风投是百度集团于2017年发起设立的独立风险投资机构，专注于人工智能全产业链布局，覆盖自动驾驶、医疗、生命科学、机器人、先进计算等方向 [4][22] - 机构资本管理规模：2017-2018年设立3只创业基金和1只股权投资基金，注册出资额合计23.76亿元，截至2021年9月完成第三期基金募集时，管理规模已超过7亿美元 [4][22] - 基金募资结构：在4只存续基金中，仅广州百度风投人工智能股权投资合伙企业实现了独立对外募资，其LP除母公司百度（持股38.29%）外，还包括前润母基金（9.57%）和凯德金控（6.38%），而前润母基金的主要出资方之一为广州南粤基金 [5][23] BV百度风投2025年投资活动分析 - 年度投资节奏前低后高：全年公开披露股权融资事件共30起，一季度和二季度分别投资3起和4起，下半年行业回暖后投资力度加大，三季度和四季度合计完成23起投资，约为上半年的3.3倍 [5][23] - 投资金额区间集中：主要参与1亿元及以下（占比54.2%）和1亿元-5亿元（占比29.2%）规模的投资，10亿元以上的大额融资共2起 [7][25] - 单笔最大参投项目：参投规模最高的项目是L4自动驾驶RoboVan研发商「九识智能」，该公司B轮系列融资累计达4亿美元 [7][25] - 投资阶段以早期为主：种子轮和天使轮投资事件数量各占比30.0%，Pre-A轮占比16.7%，同时开始涉猎成长期企业，C轮、D轮投资事件合计约占6.7% [9][27] BV百度风投投资行业与地域偏好 - 行业高度聚焦人工智能：约70.0%的获投项目为人工智能企业，其中智能机器人领域占人工智能投资事件的57.1%，AI通用应用占23.8%，AIGC占9.5%，AI基础层和AI模型层各占4.8% [11][29] - 赛道切换明显：相较于2024年，对企业服务和汽车交通赛道的投资事件数占比双双“腰斩” [11][29] - 地域布局集中于北京：北京地区的投资事件数占比约43.3%，其投资方向与北京市2025年推出的AI专项政策高度一致，该政策计划对企业提供最高3000万元的算力成本支持、最高3000万元的具身智能工厂示范项目支持，并每年安排1亿元算力券、1亿元模型券、1亿元数据券 [14][32] BV百度风投投资成果与退出表现 - 投中多家明星企业：2025年投中3家独角兽企业，包括「九识智能」、「微脉」和「星海图」，被投企业中有2家专精特新中小企业，并有7家公司年内获得其2轮投资 [16][34] - IPO项目表现优异：全年共有3个项目在港交所主板IPO，其中2家为医药生物公司，生成式AI驱动生物医药公司「英矽智能」上市以来涨幅最高，截至12月31日收盘价约为发行价的1.7倍 [16][34] - 具体IPO项目涨跌幅：「英矽智能」相对发行价上涨86.7%，「劲方医药-B」上涨34.7%，「希迪智驾」下跌4.3% [17][35]

2025年全球及中国一级市场概况 - 全球一级市场在人工智能引领的颠覆性技术浪潮下演进，资本向少数头部项目集聚，同时地缘政治催生了国防科技、航空航天、量子计算等新兴投资主题 [1][17] - 2025年国内新增登记私募股权、创业投资基金管理人112家，同比大致持平，注销基金管理人662家，同比减少28.7% [1][17] - 2025年国内新增备案私募股权投资基金1696只，同比增长12.2%，新增备案创业投资基金3208只，同比增长22.4% [1][17] - 2025年国内一级市场共有5599家公司完成6343起投资事件，同比分别增长2.6%和7.5%，但披露总投资额为4400.99亿元，较2024年下降20.5% [2][19] - 2025年国内募资额超过30亿元的基金共12只，募资总额达558.06亿元 [1][18] - 2025年共有11家投资机构参投事件数量在40起以上，同比增长37.5% [2][19] 2025年主要投资机构募资情况 - 年内募资2次以上的机构共8家，包括康桥资本、嘉御资本、中金资本、凯辉基金、普洛斯、元禾璞华、弘毅投资和静水湖创投 [1][18] - 天空[场资本(原追创创投)的绍兴百亿产业基金最终关账，募资100亿元，LP包括地方政府、国有企业、产业集团等 [2][19] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金首轮关账，募资超70亿元，LP为国有资本平台 [2][19] - 源码资本新一期成长基金最终关账，募资6亿美元，LP为产业投资方、长期财务投资方 [2][19] - Monolith砺思资本的美元VC二期基金和人民币VC一期基金最终关账，募资4.88亿美元 [2][19] 2025年活跃投资机构排名 - 深创投以83起投资事件位列2025年活跃机构榜首 [4][21] - 毅达资本以82起投资事件位列第二 [4][21] - 中科创星以73起投资事件位列第三，在早期机构中活跃度一骑绝尘 [2][4][19][21] - 奇绩创坛以66起投资事件位列第四 [4][21] - 中金资本以52起投资事件位列第五 [4][21] 中科创星公司概况与募资动态 - 中科创星由中科院西安光机所联合社会资本发起，主要投资光电芯片、人工智能、航空航天、智能制造等硬科技领域，累计管理资金规模超110亿元 [4][21] - 2025年，中科创星新登记备案共8只基金，注册出资额合计54.89亿元 [5][22] - 其长三角首只硬科技创投基金“中科创星先导创业投资基金”最终关账，总规模达40.80亿元，存续期8年，70%将投资于早期硬科技项目 [5][22] - 该基金LP包括国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金、浦东创投、蚂蚁集团等多元化国资与市场化机构 [5][22] - 中科创星成功发行全国首单由民营股权投资机构发行的科创债券“25创星PPN001”，发行规模4亿元，期限5+5年，票面利率2.10%，全场认购倍数3.58倍 [6][23] 中科创星2025年投资活动分析 - 2025年参投73次，与2024年水平基本相当，投资节奏平稳，1-3季度平均投资事件数约15起，第四季度大幅提升至24起，其中12月完成13起，占当季总量的54.7% [2][6][19][23] - 主要参与1亿元及以下规模的投资，该区间投资事件数占比达88.2% [8][25] - 参投规模最高的项目是光子芯片研发商「曦智科技」的C轮融资，联合注资15亿元 [8][25] - 投资阶段以早期为主，天使轮事件占比超四成，是绝对主力；A轮占比28.8%，较2024年减少近9个百分点；B轮、C轮合计占比11.0%，同比下降2.7个百分点 [10][27] - 行业分布上，约21.9%的获投项目为先进制造企业，其中超一半为集成电路公司 [12][29] - 在人工智能赛道投资力度加大，参投项目占比从2024年的2.7%大幅提升至11.0%，其中智能机器人与AIGC公司各占37.5% [12][29] - 区域分布上，江苏是重点布局地区，投资事件数占比约28.8%，与当地构建的未来产业体系高度契合 [15][32] - 2025年投中1家独角兽企业（「芯带科技」）、1家专精特新小巨人（「数据宝」）以及10家专精特新中小企业 [17][34] - 「迈斯拓扑」和「原集微」两家公司在年内获得了中科创星的2轮投资 [17][34]

2025年医疗健康领域投资概况 - 2025年医疗健康领域总投资额为468亿美元 较前一年下降12% [1][7] - 总投资额较2021年的683亿美元峰值有所回落 [7] 人工智能投资主导市场 - 人工智能在医疗健康领域的投资额超过180亿美元 占该领域总投资额的46% [1][7] - 2025年 超过3亿美元的大型人工智能交易数量创下历史新高 甚至超过了2021年整个行业投资峰值年份的数量 [7] - 超过3亿美元的大型交易占2025年医疗人工智能总支出的40% 这一比例高于2023年的29%和2024年的31% [7] - 大部分大型交易资金流向了人工智能初创公司 这主要由于生成式人工智能和智能体解决方案需要大量资本 [7] 细分领域投资趋势分化 - 医疗科技和医疗器械领域的投资分别增长了5.3%和1.5% [7] - 生物制药和诊断/工具领域的投资则分别下降了19%和33% [7] 风险投资环境变化 - 2025年医疗健康领域的风险投资交易总数下降了7% 反映出在募资受限的环境下 投资选择更为审慎 [7] - 专注于医疗健康的VC机构在2025年募集了70亿美元的新基金 远低于2021年410亿美元的峰值 [7] - 行业募资进入调整期 首次募资和新兴基金管理人面临更长的募资周期 [2] - 创始人发现早期资金更倾向于流向那些经过临床验证 有收入增长或资本效率高的商业模式的公司 [2] - 拥有专门医疗团队的大型综合性风投公司仍在持续募资 但整体募资情况表明医疗健康风险投资生态正变得更加集中 [2]

中国创投市场结构性变迁 - 中国一级市场正从人民币与美元基金双轮驱动，滑向由人民币基金主导的单极时代[2] - 美元基金在投资数量和金额上均经历断崖式收缩，五年间投资总额萎缩超过84%，市场份额从约三分之一跌落至仅一成[2] - 国资与产业资本已成为市场的绝对主力，颠覆了传统的VC融资路径[2] 美元基金市场表现数据 - 从交易数量看，美元投资事件从2021年的871起（占比9.6%）锐减至2025年的225起（占比2.5%）[5] - 人民币投资事件占比则从2021年的90.4%攀升至2025年的97.5%，几乎实现市场全覆盖[5] - 从投资金额看，美元资本投资额从2021年的5329亿元（占比35.9%）萎缩至2025年的827亿元（占比10.1%），规模萎缩超过84%[5] - 人民币基金金额占比从2021年的64.1%强势增长至2025年的89.9%，掌握资金供给绝对主导权[5] 美元基金退潮的内部动因 - 国资背景投资机构成为市场最强大力量，其直投渗透率高达45%，并主导绝大部分大额战略性投资[6] - 国资与产业资本以人民币为弹药，投资目标更多服务于国家战略、强链补链和产业整合，而非追求短期高倍数财务回报[6] - 当市场核心买家变为人民币玩家，美元基金被边缘化[7] 美元基金退潮的行业路径与外部因素 - 市场呈现“哑铃型”结构，即早期交易活跃、战略投资独大，但成长期融资出现断层，这击中了美元基金擅长支持企业从B/C轮到海外上市的“七寸”[8] - 成长期融资萎缩使VC接力棒无以为继，发展到一定阶段的企业更倾向于接受能提供产业资源的人民币产业资本战略投资[8] - 外部环境剧变，“VIE架构+海外上市”这一经典退出模式因数据安全、反垄断监管及地缘政治紧张而面临不确定性急剧增加[8] - 退出预期悲观直接抑制了美元基金在前端的投资意愿[9] 美元基金的未来定位与利基市场 - 美元基金角色必须从“主角”转变为提供特殊价值的“配角”[9] - 生存空间可能存在于高度专业化的利基市场，例如成为真正的全球化赋能者，为志在成为全球性公司的中国企业提供“出海”服务[10] - 在顶尖硬科技领域（如生命科学、高端半导体）扮演“技术催化剂”角色，帮助中国企业对接全球创新源头[10] - 回归VC本源，成为小而美的早期“价值发现者”，专注发掘具有颠覆性潜力的新模式、新物种[10] - 2025年市场爆火的人工智能、具身智能赛道知名公司（如月之暗面、宇树科技等）的最初期融资仍由市场化美元基金发掘支持[10] - 美元基金必须放弃规模幻想，从一个资本提供者转变为一个无可替代的资源连接者和价值赋能者[11]

After leading General Catalyst’s seed strategy for years, Niko Bonatsos has departed the firm. Known for backing an IPO-hopeful Discord and the $10 billion startup Mercor, Bonatsos told TechCrunch he intends to launch a new early-stage VC firm alongside “friends.” Bonatsos is the latest investor to leave General Catalyst, a firm that recently expanded beyond the traditional venture model. Over the last few years, General Catalyst unveiled a wealth management business, a strategy focused on PE-style AI ro ...