财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并营收为1.177亿美元，处于业绩指引区间的中点，但按固定汇率计算同比下降18.4% [19][20] - 第二季度毛利率为37.1%，低于业绩指引，且较去年同期的38.5%有所下降 [19][20] - 第二季度经调整的息税折旧摊销前利润为400万美元，利润率为3.4%，超出预期 [11][19] - 第二季度企业运行率销售及管理费用为3970万美元，较去年同期的4650万美元显著改善15% [19][22] - 第二季度公司发生1190万美元一次性费用，与首席执行官交接和裁员相关，导致公认会计准则下净亏损1270万美元 [19] - 企业平均计费率（固定汇率）为121美元，低于去年同期的123美元，主要受收入结构向亚太地区转移影响 [20] - 第三季度业绩展望：营收预计在1.05亿至1.1亿美元之间，毛利率预计在35%至36%之间，运行率销售及管理费用预计在4000万至4200万美元之间 [27][28] - 公司资产负债表强劲，拥有8980万美元现金及现金等价物，零债务，季度股息支付总额为230万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **按需服务业务**：营收为4300万美元，同比下降18.4%，部门调整后息税折旧摊销前利润为410万美元，利润率为9.5%，低于去年同期的560万美元和10.5%的利润率 [25] - **咨询业务**：营收为4260万美元，同比下降28.8%，部门调整后息税折旧摊销前利润为450万美元，利润率为10.4%，低于去年同期的970万美元和16%的利润率 [25] - **欧洲和亚太业务**：营收为2010万美元，同比增长0.6%，部门调整后息税折旧摊销前利润两年均为150万美元，利润率分别为7.4%和7.5% [25] - **外包服务业务**：营收为940万美元，同比增长0.8%，部门调整后息税折旧摊销前利润为170万美元，利润率为18.4%，高于去年同期的150万美元和16.4%的利润率 [25] - 咨询和按需服务业务的计费率均有所改善，咨询业务计费率同比提升6.4%，按需服务和欧洲亚太业务计费率均同比提升2.4% [21] - 按需服务业务营收虽同比下降，但显示出连续季度稳定的迹象，平均计费率高于去年同期和上一季度 [16] - 咨询业务营收同比下降，但连续季度基本持平，在首席财务官咨询和数字化转型等特定领域实现增长 [13] - 外包服务业务营收同比基本持平，但毛利率实现有意义的改善 [12][18] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：通过扩大按需服务和咨询业务的上市计划以及加强跨业务线协作，推动了渠道活动的改善 [12] - **欧洲和亚太市场**：第二季度营收实现同比和环比增长，由欧洲、日本、印度和菲律宾市场引领 [12][17] - 在欧洲和亚太市场，周营收运行率和计费率均较去年同期有所提高，同时毛利率保持稳定 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来战略基于三点：1）调整成本结构以适应当前收入水平；2）重新聚焦按需服务产品以满足客户不断变化的需求；3）扩大咨询业务规模，为现有及新客户提供高价值解决方案 [7] - 本季度已在降低成本结构方面取得进展，并将在第三季度继续这项工作 [7] - 公司计划通过整合Reference Point来发展咨询业务，预计在本财年末完成整合，以增强首席财务官咨询和数字化转型服务能力 [13][14] - 公司认为其能够以三种交付模式（按需、咨询、外包）提供财务、风险运营绩效和技术解决方案，且价格点具有竞争力，这使其在变化的市场中拥有独特的成功机会 [9] - 公司正在积极了解人工智能和自动化如何影响客户需求，并持续在业务流程中实施人工智能和自动化工具，以提升服务交付和内部支持职能的成本效益 [10] - 公司致力于深化跨国客户关系，扩大本地客户群，通过本地交付与可扩展的全球交付中心相结合实现差异化，并保持严格的成本管理 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期服务市场因多种原因更具挑战性和不确定性，但公司认为存在足够大的客户需求市场，公司有能力服务并实现业务和财务增长 [6] - 公司整体营收和调整后息税折旧摊销前利润持续缺乏积极势头，凸显了采取果断行动的必要性 [6] - 早期第三季度非假日周营收运行率与第二季度基本一致，但由于圣诞节和元旦恰逢周中，这两个假日周的营收非常疲软 [27] - 管理层对前进道路充满信心，相信相关行动将加强业务并为客户和股东创造长期价值 [10] 其他重要信息 - 公司完成了涉及5%管理和行政人员的裁员，预计每年可节省600万至800万美元成本 [21][22] - 管理层薪酬费用因本季度和2025财年末的裁员而显著改善300万美元 [23] - 销售及管理费用的其余同比改善归因于可变薪酬降低以及差旅、办公和专业服务等支出减少 [24] - 毛利率受到医疗成本（本季度影响约100个基点）和带薪休假（包括因感恩节在第二季度导致更高的假日薪酬）的不利影响 [20][49][63] - 公司拥有7900万美元的股票回购额度 [26] - 公司任命Scott Rothman为咨询业务总裁，接替退休的John Bowman [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 人工智能在财务和会计角色中导致去中介化的具体领域、广泛程度、未来预期以及公司如何调整 [31] - **回答**: 目前观察到在运营会计等可重复性、事务性角色中，人工智能和自动化最容易复制和替代 [33]。其广泛程度尚在早期，客户正在试验中，尚未完全实现效益 [34][35]。人工智能并未大规模取代工作岗位，而是加速了数据分析，这反过来需要更多工作来执行，并催生了转型项目，需要更高技能的人才 [35][36]。公司正在调整技能基础，转向客户最需要的领域，如企业资源计划技能和技术技能 [40]。在按需业务中，客户寻求的更高技能人才也需要具备人工智能专业知识 [41]。在咨询方面，客户的人工智能计划引发了数据真实性和准确性问题，从而带来了更大的数据清理和标记项目 [42]。较低级别的角色（如应收账款、应付账款、对账）受到的影响更大，而财务规划与分析等领域则更多地是利用人工智能来加速分析，高级别角色需要的是懂得使用和实施人工智能的人才 [44][45]。 问题: 咨询业务扩展的重点领域和方向 [46] - **回答**: 重点领域仍然是企业需求旺盛的服务，包括财务转型、金融科技、技术、数据分析、裁员相关服务、税务等，旨在帮助客户以更少资源做更多事，更好地了解自身组织并创造价值 [46]。 问题: 第三季度销售及管理费用指引4000万至4200万美元是否包含600万至700万美元的股权激励和重组成本 [47] - **回答**: 不包含。4000万至4200万美元是运行率费用，600万至700万美元的非现金、非运行率重组成本是额外的 [47]。第三季度销售及管理费用与第二季度可比，因为虽然从10月的裁员中获益，但存在薪酬税重置的季节性因素，且第二季度已几乎享有一个完整季度的裁员益处 [47]。 问题: 更高的医疗成本影响及公司应对措施 [48] - **回答**: 本季度医疗成本影响超过100万美元，对毛利率影响显著 [49]。公司每年评估福利计划设计及成本分摊比例，本季度是不利理赔经验的异常情况，预计将恢复正常 [49]。 问题: 新任首席执行官未来12-24个月的战略重点和愿景 [50] - **回答**: 战略重点不变：1）调整成本结构以适应收入，实现盈利；2）“修复”按需服务业务，确保销售团队了解客户需求，人才团队能提供相应技能；3）发展咨询业务，增加相关能力 [51][52]。公司凭借三种交付模式和具有竞争力的价格点，拥有获胜的权利 [53]。相关工作需要时间，预计未来几个季度将逐步看到改善，但下一季度可能还不会显现 [53]。 问题: 人工智能是否导致客户决策延迟 [57][58] - **回答**: 人工智能本身不一定是决策延迟的主因，市场不确定性可能更相关 [58]。客户对人工智能的兴趣和投入大于其实际影响和价值，过程可能有反复 [58]。客户面临点解决方案与企业级应用（如企业资源计划系统）中人工智能功能成熟度不一的困惑，这导致一些客户积极实验，另一些则持观望态度，但并未普遍导致采购决策延迟 [60][61]。 问题: 剔除医疗成本和假日因素后，第二季度正常化毛利率水平 [62] - **回答**: 本季度异常医疗成本影响约100个基点，剔除后毛利率可能达到38% [63]。第三季度毛利率受季节性和医疗成本等因素干扰较大 [63]。公司更关注可控因素，如平均计费率的持续提升，以及咨询业务利用率的改善，后者在过去几个季度已取得良好进展 [63]。

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并营收为1.177亿美元，处于业绩指引区间的中点，但按固定汇率计算同比下降18.4% [16] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为400万美元，调整后息税折旧摊销前利润率为3.4% [16] - 第二季度毛利率为37.1%，低于业绩指引，且低于去年同期的38.5% [16] - 第二季度企业运行率销售及管理费用为3970万美元，较去年同期的4650万美元改善15% [19] - 第二季度因首席执行官交接和裁员产生一次性费用1190万美元，导致公认会计准则净亏损1270万美元 [16] - 企业平均计费率（固定汇率）为121美元，低于去年同期的123美元，主要受收入组合向亚太地区转移影响 [17] - 公司资产负债表强劲，拥有8980万美元现金及现金等价物，无未偿债务 [22] - 第三季度业绩指引：营收预计在1.05亿至1.1亿美元之间，毛利率预计在35%至36%之间，运行率销售及管理费用预计在4000万至4200万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **按需服务业务**：营收为4300万美元，同比下降18.4% [20] 该业务调整后息税折旧摊销前利润为410万美元，利润率为9.5%，低于去年同期的560万美元和10.5%的利润率 [20] 平均计费率同比和环比均有所改善 [13] - **咨询业务**：营收为4260万美元，同比下降28.8% [20] 该业务调整后息税折旧摊销前利润为450万美元，利润率为10.4%，低于去年同期的970万美元和16%的利润率 [20] 计费率同比改善6.4%，环比保持基本稳定 [11][18] - **欧洲和亚太业务**：营收为2010万美元，同比增长0.6% [20] 该业务调整后息税折旧摊销前利润为150万美元，利润率为7.4%，与去年同期基本持平 [20] 计费率同比改善2.4% [18] - **外包服务业务**：营收为940万美元，同比增长0.8% [21] 该业务调整后息税折旧摊销前利润为170万美元，利润率为18.4%，高于去年同期的150万美元和16.4%的利润率 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：在按需服务和咨询业务中扩大了市场推广计划，加强了跨业务线协作，推动了渠道活动的改善 [10] - **国际市场（欧洲和亚太）**：第二季度营收实现同比和环比增长，主要受欧洲、日本、印度和菲律宾市场推动 [10][14] 周营收运行率和计费率均高于去年同期 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来战略基于三个要点：使成本结构与当前收入水平更好匹配；调整按需服务产品以满足客户不断变化的需求；扩大咨询业务规模，为现有及新客户提供高价值解决方案 [6] - 本季度已在降低成本结构方面取得进展，并将在第三季度继续这项工作 [6] - 计划在财年结束前完成对Reference Point的整合，以增强首席财务官咨询和数字化转型服务能力 [11] - 公司认为其通过按需、咨询和外包三种交付模式，以具有竞争力的价格提供财务、风险、运营绩效和技术解决方案的能力，使其在变化的市场中具有独特的成功机会 [8] - 公司正在积极了解人工智能和自动化如何影响客户需求，并在自身业务流程中实施更多人工智能和自动化工具，以提升服务交付和内部支持职能的成本效益 [9] - 公司拥有强大的资产负债表和流动性，这得益于其人员、客户关系以及商业模式的韧性 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期服务市场因多种原因更具挑战性和不确定性，但公司认为存在足够大的客户需求市场，足以支持其业务和财务业绩的增长 [5] - 公司需要专注于提供相关技能和解决方案，以比市场其他供应商带来更好整体价值的价格满足客户需求，从而获得竞争优势 [5] - 季度业绩反映了合并营收和调整后息税折旧摊销前利润持续缺乏积极势头，突显了采取果断行动的必要性 [5] - 早期第三季度非假日周营收运行率与第二季度基本一致，但由于圣诞节和元旦在周中，这两个假日周的营收要疲软得多 [22] - 公司对前进道路充满信心，相信相关行动将加强业务并为客户和股东创造长期价值 [9] 其他重要信息 - Roger Carlisle于11月被任命为公司新任首席执行官 [3] - 咨询业务总裁John Bowman开始退休，由8月加入公司的Scott Rothman接任 [12] - 10月执行了裁员，影响了5%的管理和行政人员，预计每年可节省600万至800万美元 [18][19] - 本季度派发股息总额为230万美元，股票回购计划剩余额度为7900万美元 [22] - 本季度毛利率受到医疗成本异常增加（影响约100个基点）以及感恩节假期薪酬增加的负面影响 [17][43][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 人工智能在财务和会计角色中导致中介脱节的具体领域、广泛程度、未来预期以及公司如何调整 [26] - **回答**: 人工智能和自动化最容易复制和取代的是运营会计等角色，这些角色受到的影响最大 [27] 目前很多活动正在进行，但客户尚未完全实现收益，其普及速度和程度尚待观察 [28] 在更高层级的角色中，影响不大，但技能需求在演变，例如需要懂人工智能的财务分析师或控制员 [38][39] 公司正与客户合作，了解他们所需的技能，并将技能基础转向ERP等技术技能 [35] 在咨询方面，客户的人工智能计划导致对数据真实性和准确性的更大关注，从而催生了数据清理和标记等大型数据项目 [36] 问题: 人工智能是否导致客户在决策上出现延迟 [52] - **回答**: 人工智能本身不一定会导致决策延迟，但市场存在不确定性可能造成延迟 [52] 客户目前对实施人工智能的兴趣和努力多于实际的影响和价值 [52] 客户正面临企业应用与单点人工智能技术之间的选择困惑，这导致了各种不同的实验态度，但并未普遍导致采购决策延迟 [55][56] 问题: 咨询业务中计划重点扩展的实践和领域 [41] - **回答**: 财务转型、金融科技、通用技术、数据分析、风险、税务等领域的需求仍然很高，公司计划在这些领域增加能力 [41] 问题: 第三季度销售及管理费用指引4000-4200万美元是否包含600-700万美元的股权激励和重组成本 [42] - **回答**: 不包含，4000-4200万美元是运行率销售及管理费用，600-700万美元是非运行率、非现金的重组和股权激励成本，是额外计算的 [42] 问题: 更高的医疗成本影响有多大，以及公司是否在计划设计上采取措施 [43] - **回答**: 本季度医疗成本的影响超过100万美元，显著影响了毛利率和销售及管理费用 [43] 这是由于10月份异常不利的理赔经验所致，预计是异常情况，应会恢复正常 [43] 公司每年会对计划设计和成本分摊比例进行评估 [43] 问题: 新任首席执行官对未来12-24个月的愿景和战略重点 [44][45] - **回答**: 战略重点不变，即调整成本结构以匹配收入、改进按需服务业务（更好地理解客户需求并匹配人才）、以及发展咨询业务 [45][46] 公司因其三种交付模式和具有竞争力的价格点而拥有获胜的权利 [47] 预计未来几个季度将逐步看到改善，但下一个季度可能还不会显现 [48] 问题: 剔除医疗成本和假期因素后，第二季度的正常化毛利率水平 [57] - **回答**: 本季度异常医疗成本的影响约为100个基点，若剔除该影响，毛利率可能达到38% [58] 第三季度毛利率通常受季节性因素影响 [58] 公司专注于可控因素，如提高平均计费率和咨询业务利用率 [58][59]

生成式AI重塑购物旅程的初始阶段 - 生成式AI正在重塑消费者点击“购买”之前的购物体验初始阶段，从超个性化建议到精心策划的灵感，品牌和零售商的影响力在消费者到店或打开应用之前就已开始，竞争已提升至全新水平 [1] 消费者采用AI购物的现状与行为 - 一项全球研究发现，72%的受访消费者仍在实体店购物，但45%的消费者在购买旅程中会向AI寻求帮助 [2] - 消费者使用AI的主要用途包括：研究产品（41%）、解读评论（33%）以及寻找优惠（31%） [2] - 消费者对AI赋能的购物体验有明确期待：三分之一（33%）的消费者寻求融合商业与其他服务的超级应用，30%的消费者希望拥有配备AI个人购物助手和自主配送的智能家居，29%的消费者期待通过社交平台实现轻松购物 [4] 行业领袖观点与洞察 - 行业专家指出，AI正在改变消费者购物方式及购物旅程的每个方面，理解并响应这一转变的零售商将能赢得信任、保持相关性并获得长期客户忠诚度 [3] - AI将购物转变为一种可信的对话，而不仅仅是搜索，消费者依赖近乎人性化、了解其偏好并能提供中立、“最适合我”的建议的助手 [4] - 数据是AI成功的关键，如果没有正确的数据，AI无法工作，必须通过测试来了解解决方案是否有效以及在何处能带来价值 [5] 品牌与零售商的应对策略 - 围绕未来的决策时刻重新设计旅程：识别消费者将使用AI进行研究、比较和寻找价值的环节，并确保这些环节能无缝连接至购买 [6] - 在旅程早期使用智能体来减少不确定性：将寻找优惠、解读评论和个人购物支持部署在有助于消费者决策的环节，而不仅仅是为了分流服务量 [6] - 将数据准备和测试视为必要条件：超过半数（54%）的受访品牌高管报告在跨渠道和系统方面持续面临挑战，因此统一产品与政策的真实性并进行端到端测试至关重要 [6] - 放大品牌的独特性：利用AI扩展相关性并消除摩擦，同时保持创造力和真实的品牌表达 [6] - 投资AI技能与合作伙伴关系：超过半数（51%）的高管指出AI专业知识有限，这凸显了在通过战略合作以负责任且有效的方式扩展AI的同时，加强内部能力的必要性 [6] AI对零售行业的长期影响 - AI正在重塑所有行业中决策发生的地点、时间和方式，在零售业，理解受AI影响的消费者行为将成为决定性的竞争优势，区分那些塑造决策的品牌与零售商和那些仅仅履行决策的品牌与零售商 [7] 研究背景与方法 - 该研究由IBM商业价值研究院与全美零售联合会合作进行，旨在审视消费者和企业领导者如何为AI赋能的购物和智能体商业做准备 [8] - 研究于2025年第三季度进行了两项全球调查：一项针对消费者，一项针对行业高管 [8] - 消费者调查涵盖了来自23个国家、代表不同购物行为的超过18,000名受访者，高管调查收集了来自零售、消费品和电子商务组织的200位高级领导者的见解 [8]

文章核心观点 - 美国12月ADP私人部门就业数据表面温和增长，但结构揭示经济基础脆弱，增长主要由对经济周期不敏感的必需消费行业驱动，而反映商业信心与投资的行业出现显著收缩，这强化了市场对美联储未来降息的预期 [1][3][7][8] 行业就业表现分化 - **收缩行业**：专业与商业服务行业减少29,000个岗位，信息服务业减少12,000个岗位，仅这两个行业的净损失就已抵消整体净增长，制造业就业也出现下降 [2] - **增长行业**：就业增长集中在教育与健康服务、休闲和酒店业，这些行业需求相对稳定，受经济周期影响较小 [3] - **地域分化**：西海岸特别是太平洋地区（如加利福尼亚、俄勒冈、华盛顿州）就业明显下降，这持续反映了科技、咨询和媒体密集就业市场的疲软 [4] 雇主规模与行为分析 - **大型企业**：12月仅增加2,000个岗位，招聘活动大幅放缓 [5] - **中小型企业**：贡献了几乎全部净增长，显示出大型企业态度谨慎，而小型企业在年底恢复了积极招聘 [5][6] 对经济与政策的影响 - **数据真实性存疑**：ADP数据的显著分化呼应了美联储主席鲍威尔的警告，即官方就业数据可能整体高估了就业创造，实际经济可能更接近“静默收缩” [7] - **货币政策预期**：该报告增强了劳动力市场表现可能导致美联储未来降息的依据，官方数据正逐渐反映出严重的行业性放缓，尤其是“知识经济”领域的从业者已持续经历了一段时间的疲软 [8]

公司动态 - 公司The Hackett Group, Inc (NASDAQ: HCKT) 宣布推出其最新产品Hackett AI XPLR™ 5.0 [1] - 新产品旨在支持企业的人工智能卓越中心，并可供企业授权使用 [1] - Hackett AI XPLR™ 5.0 旨在加速和增强企业利用其客户特定的业务流程、企业应用程序和数据格局来识别、评估和设计人工智能解决方案的方式 [1] 行业与产品 - 公司是一家领先的生成式人工智能咨询和企业数字化转型公司 [1] - 新发布的产品Hackett AI XPLR™ 5.0 标志着公司在企业人工智能解决方案工具领域的持续迭代与升级 [1]

交易概述 - Jacobs公司宣布达成协议，以约12.16亿英镑（16亿美元）的前期对价，收购其尚未持有的PA咨询公司全部剩余股份，实现对这家领先的创新与转型咨询公司的全资控股 [1][2] - 交易对PA咨询100%业务的估值约为30.5亿英镑，相当于其预期2025年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的13.0倍（不计协同效应），或12.3倍（计入协同效应） [2] - 交易还包括7500万英镑的递延对价，预计将在交易完成两周年时以Jacobs股票支付 [2] - 交易预计将在Jacobs公司2026财年第二季度末之前完成 [1][8] - 交易预计将在完成后的12个月内增加公司的调整后每股收益（EPS） [1][11] 战略与财务依据 - 全资控股PA咨询将使Jacobs能够充分实现未来业绩的价值，并加速其重新定义资产生命周期的战略 [1] - 此次收购使Jacobs进一步进入高价值的咨询、转型和人工智能（AI）等相邻领域，这些领域具有改善的利润率结构和显著的跨业务协作潜力 [1] - 结合后的业务将增强Jacobs提供从前期战略设计到建造、运营和维护的端到端资产全生命周期服务的能力，使其成为客户更全面的合作伙伴 [4][5] - 全资控股将加强Jacobs在先进制造、生命科学以及能源和交通等关键基础设施等高增长和历史韧性行业的业务布局 [11] - 交易将扩大公司在咨询和AI/数字化项目中的参与度，Jacobs和PA将共同加速企业内部及为客户进行AI业务转型 [11] - PA的战略咨询和数据分析能力与Jacobs的项目管理和技术工程工具高度互补，合并后的公司能更好地满足客户对更全面、更具咨询性的解决方案提供商日益增长的需求 [3][11] - 合并后的能力特别适合应对AI数据中心、发电、区域化供应链、先进制药设施和关键基础设施韧性等领域的投资浪潮 [11] 财务影响与协同效应 - 交易预计将提高Jacobs完成收购后的调整后EBITDA利润率 参考数据：如果Jacobs在整个2025财年完全拥有PA咨询，其调整后EBITDA利润率将达到14.5%，而实际调整后EBITDA利润率为13.9% [11] - 预计在交易完成后的24个月内实现1200万至1500万英镑的成本协同效应 [11] - 交易预计将在完成后的12个月内增加公司的调整后每股收益（EPS） [1][11] - 根据截至2025年9月26日的财年数据，Jacobs的持续经营业务收入为120.29783亿美元，调整后净收入为86.94965亿美元 [30] - 同期，归属于Jacobs的持续经营业务净收益为3.13302亿美元，调整后EBITDA为12.06543亿美元，调整后EBITDA利润率为13.9% [30] - 若调整以体现2025财年100%拥有PA咨询，调整后EBITDA将增至12.58864亿美元，利润率将提升至14.5% [30] 交易结构与融资安排 - 前期对价约为12.16亿英镑，在扣除股东应付的特定交易费用后，将按80%现金和20% Jacobs股票的方式支付 [6] - Jacobs计划通过手头现金以及现有和新增的债务融资工具来为现金部分提供资金 [7] - 交易将主要通过英国的“协议安排”方式实施，并需满足惯例成交条件，包括PA现有股东和英国法院的批准 [8] 公司背景信息 - Jacobs是一家提供端到端服务的公司，业务涵盖先进制造、城市与场所、能源、环境、生命科学、交通和水务等领域 公司年收入约120亿美元，拥有近43,000名员工 [12] - PA咨询是一家创新与转型咨询公司，致力于加速新增长理念从概念到商业成功的全过程 公司全球团队约4,000人，业务覆盖消费与制造、国防与安全、能源与公用事业、金融服务、政府、健康与生命科学以及交通等七大行业 [13]

公司战略与投资 - FTI咨询公司宣布对其亚洲法务与诉讼咨询业务板块进行进一步投资 具体举措为任命Mavis Tan为高级常务董事 [1] - 此次人事任命是公司持续投资亚洲法务会计、调查、数据分析和合规等多学科专业能力的一部分 [5] - 在过去六个月内 公司已在新加坡增加了Rosie Hawes、Andrew Macintosh和Martin Tupila等多位专业人士 [5] 新任高管背景与职责 - Mavis Tan专长于法务会计、争议支持和调查 她在亚洲地区拥有超过20年的会计师经验 [2][3] - 她将专注于协助客户处理涉及会计不当行为、利益冲突、资产挪用和规避监管等指控 [2] - 她曾为高净值个人和上市跨国公司处理复杂的财务纠纷以及欺诈和腐败的举报指控 并在民事和刑事诉讼中担任专家证人 [3] - 她在为重大金融交易进行法务尽职调查和风险评估 以及协助跨国公司在调查或收购后弥补内控缺陷方面拥有丰富经验 [4] 业务能力与市场定位 - 公司亚洲团队由法务会计师、金融专家、数据分析师、技术专家、统计学家、经济学家和商业情报专业人士组成 负责分析复杂数据并运用成熟的调查和法务会计方法 [6] - 此次任命旨在巩固并提升公司在亚洲调查市场的领导地位 并增强其全球能力 [3] - 公司致力于汇聚顶尖专家、创新技术和诚信文化 以解决复杂的财务纠纷并查明真相 [5] 公司概况 - FTI咨询公司是一家全球领先的专家服务公司 专注于协助面临危机和转型的组织 截至2025年9月30日 公司在32个国家和地区拥有超过8,100名员工 [7] - 公司在2024财年创造了37亿美元的收入 [7]

公司战略与投资 - FTI咨询公司宣布对其亚洲法务与诉讼咨询业务板块进行进一步投资 任命Mavis Tan为高级常务董事 [1] - 此次人事任命是公司持续投资亚洲法务会计、调查、数据分析和合规等多学科专业能力的一部分 [5] - 在过去六个月内 公司已在新加坡新增了Rosie Hawes、Andrew Macintosh和Martin Tupila等多位专业人士 [5] 新任高管背景与职责 - Mavis Tan专精于法务会计、争议支持和调查 她在Control Risks公司时曾领导大中华区和北亚的法务服务业务 [2] - 她将专注于协助客户处理涉及会计不当行为、利益冲突、资产挪用和规避监管等指控 [2] - Mavis Tan拥有超过20年的会计师经验 领导过亚太地区备受关注且保密的内部及监管调查 曾协助高净值人士和上市跨国公司处理复杂的财务纠纷以及关于欺诈和腐败的举报人指控 并在民事和刑事诉讼中担任专家证人 [3] - 她在为重大金融交易进行法务尽职调查和风险评估 以及协助跨国公司在调查或收购后弥补内部控制缺陷方面拥有丰富经验 [4] 业务能力与市场定位 - 公司亚洲团队由法务会计师、金融专家、数据分析师、技术专家、统计学家、经济学家和商业情报专业人士组成 负责分析复杂数据并运用成熟的调查和法务会计方法以支持法律团队 并担任独立调查员和专家 [6] - 管理层认为 此次任命将持续增强公司在亚洲调查市场的领导地位以及全球能力 这种深度是无与伦比的 [3] - 公司被公认为在全球高风险事务中具有影响力 汇聚了卓越的专家、创新技术和诚信文化以解决复杂的财务纠纷并揭示真相 [5] 公司概况 - FTI咨询公司是一家为面临危机和转型的组织提供服务的全球领先专家公司 截至2025年9月30日 公司在32个国家和地区拥有超过8,100名员工 [7] - 公司在2024财年创造了37亿美元的收入 [7]

文章核心观点 - 2025年是AI智能体在四大会计师事务所主流化的关键一年 这些公司既是AI技术的内部实施者 也是帮助客户应用AI的推动者 在审计、税务和咨询等核心业务中广泛部署了聊天机器人和智能体系统 [2][4][5][10] 各公司AI平台与投资 - **德勤**：推出了与英伟达合作构建的智能体平台Zora AI 为客户提供“智能数字员工” 在其基于云的审计与鉴证平台Omnia中扩展了生成式AI功能 并在10月与Anthropic达成协议 向其全球470,000名员工部署Claude AI [5] - **安永**：推出了自己的智能体平台EY.ai 为80,000名税务员工提供150个AI智能体以处理数据收集、文件审查和税务合规等任务 2025年已有1,000个AI智能体进入开发或生产阶段 计划到2028年扩展到100,000个 每年在AI平台和产品上投资超过10亿美元 [6] - **普华永道**：于3月推出了智能体平台agent OS 随后在客户运营中部署了25,000个智能体 与Salesforce、CrewAI和AWS等公司的合作是其2025年推动AI增长的核心 [7] - **毕马威**：于6月推出了与微软共同开发的智能体AI平台KPMG Workbench 连接了50个AI智能体和聊天机器人 另有近1,000个在开发中 10月推出了用于咨询工作的KPMG Velocity 其全球超过95,000名审计师使用的审计平台Clara和税务数字门户Digital Gateway也得到了增强 [8] 行业影响与现状 - AI工具在审计、税务和咨询领域的员工中已得到常规使用 客户也越来越多地获得使用权限 [5] - 行业正处于转型时刻 从招聘到业务内容都在发生变化 [10] - AI工具并非万无一失 例如德勤曾因一份部分使用AI生成的报告存在错误 同意部分退款给澳大利亚政府 [9]

Bristol Gate Capital Partners 2025年第三季度投资者信函要点 - 公司旗下美国股票策略本季度表现不及基准标普500总回报指数 但股息增长超越指数[1] - 表现不佳归因于投资组合对人工智能/科技媒体通信板块或价值板块缺乏显著敞口 而后者从美联储降息中获益[1] - 投资组合在过去12个月实现了15%的股息增长 这得益于强劲的基本面[1] Marsh & McLennan Companies (MMC) 表现与持仓变动 - 截至2025年12月30日 公司股价收于每股187.36美元 市值为921.11亿美元[2] - 公司股价过去一个月回报率为2.18% 但过去52周下跌了11.79%[2] - Bristol Gate在季度结束后建立了对Amphenol (APH)的持仓 同时清仓了Marsh & McLennan (MMC)[3] - 清仓MMC的原因是近期其保险经纪和咨询业务的市场动态发生变化[3] Marsh & McLennan Companies (MMC) 业务前景与市场观点 - 全球商业保险费率在第三季度持续下降 疲软的费率环境将对经纪业务收入和现金流构成近期阻力[3] - 不确定的宏观环境正在抑制企业的可自由支配支出 预计这将导致MMC咨询相关业务增长放缓[3] - 预计上述两个因素将共同导致MMC近期的股息增长放缓[3] - 第三季度末 共有66只对冲基金投资组合持有MMC 高于前一季度的60只[4]