Good morning. Taking on a dual role is no small feat. But how do you simultaneously run two of the government’s largest agencies, each with a budget in the billions?Frank J. Bisignano, the current commissioner of the Social Security Administration (SSA), has taken on that challenge. He was appointed to the newly created role of CEO of the Internal Revenue Service, making him the top day-to-day leader of the IRS as well. For a new Fortune feature, my colleague Shawn Tully sat down with Bisignano to discuss w ...

With nine months until the US midterm elections, Wall Street is starting to game out trading scenarios leading up to the November vote. Top of mind is the American consumer, who is not all right, at least going by the latest sentiment surveys. Investors are eying trades that would benefit from efforts by the the Trump administration to lower the cost of living. That includes newfangled financial firms that may see higher demand as some tax changes and other cost-of-living policies are implemented, and hom ...

行业趋势与市场表现 - 2026年1月，稳定币行业链上总交易量突破10万亿美元，标志着一个分水岭时刻 [1] - 当月稳定币活动是数字美元超越小众加密用例、进入主流金融基础设施的最强信号之一 [2] - 2025年稳定币总交易量达到33万亿美元，而仅2026年1月单月就达10万亿美元，显示行业规模巨大且增长迅猛 [5] - 分析师认为，稳定币的总潜在市场规模长期可能超过1,000万亿美元 [5] 公司（USDC/Circle）市场地位 - USDC在2026年1月处理了超过8.4万亿美元的支付额，主导了当月的交易量激增 [1] - USDC当月交易量远超竞争对手，并且超过了Visa和Mastercard的月支付总额 [1] - Visa和Mastercard两家公司合计的典型月支付处理额约为2万亿美元，远低于USDC单月8.4万亿美元的表现 [3] 公司（Circle）估值与市场认知 - 尽管USDC交易量巨大，但发行方Circle的股价较其七个月前的峰值下跌了约80% [3] - 市场估值与链上现实之间存在巨大脱节，公司股票继续在为失败而非规模定价 [5] - 市场可能错误地将公司归类为金融科技公司，而非核心金融基础设施，这低估了受监管数字美元在支付、国库运营、外汇和资本市场中的战略重要性 [6]

核心观点 - 在设定每股20美元以下的价格限制下，Adyen被认为是值得长期持有的首选股票[1] 公司业务与运营 - 公司是一家领先的金融科技公司，为众多知名企业提供支付服务[2] - 其服务能帮助客户通过单一集成平台，处理线上、实体店及跨地域的支付，这通常需要多个分散的中介机构才能完成[2] - 公司还提供风险管理和欺诈保护服务，且不依赖中介机构[2] - 公司每年处理的支付金额超过1万亿美元[3] - 得益于转换成本，公司拥有强大的经济护城河[3] 财务表现与近期挑战 - 公司能产生稳定的收入和盈利[3] - 自2022年左右以来，股价基本处于横盘状态[4] - 疫情后收入增长放缓，利润率曾一度下降，并面临包括PayPal在内的更激烈竞争[4] 增长前景与战略举措 - 公司在美国等核心欧洲市场以外拥有大量增长机会[4] - 随着公司放缓激进招聘，利润率已再次朝着正确的方向移动[4] - 公司正越来越多地寻求吸引其历史上优势不强的细分市场企业，包括大型零售业，公司认为此举可能为其释放重要价值[5] - 公司正在进行的举措最终可能有助于提振收入增长和利润率[5] - 公司股票目前交易价格约为每股15美元，在此水平上被认为是极具吸引力的买入选择[5]

文章核心观点 - 尽管股市处于历史高位附近，但仍有大量股票具有翻倍潜力，当前是增加五只股票持仓的良机，这些股票在未来几年有巨大潜力持续繁荣 [1] 英伟达 (NVIDIA) - 公司是过去几年市场表现最佳的股票之一，且远未结束其优异表现 [2] - 人工智能领域仍有大量支出，所需的数据中心建设远未完成 [2] - 华尔街分析师预计，在2027财年（截至2027年1月），营收预计将同比增长超过50% [4] - 公司股票当前市值达4.6万亿美元，股价为185.71美元，当日下跌2.84% [3] - 股票估值仅为2027年全年预期收益的25倍，被认为非常便宜 [4] - 公司毛利率为70.05%，股息收益率为0.02% [3][4] The Trade Desk - 公司股票估值低廉，仅为前瞻市盈率的15倍 [5] - 在2025年第三季度，营收同比增长18% [5] - 尽管增长放缓和竞争加剧导致市场情绪悲观，但其仍是同类最佳的广告平台和该领域的顶级合作伙伴 [6] - 当前估值极具吸引力，投资者应趁股价低迷时把握机会 [6] MercadoLibre - 公司为投资者提供了拉丁美洲市场的投资机会，是一家电子商务和金融科技巨头 [7] - 公司十多年来业绩表现卓越，包括最近一个季度 [7] - 当前股价为2147.20美元，市值达1090亿美元 [8] - 股价较2025年7月的历史高点下跌约13% [9] - 公司在拉丁美洲两个重要细分市场近乎垄断，当前是显而易见的买入时机 [9] - 公司毛利率为45.14% [8] Nebius Group - 公司提供全栈人工智能计算解决方案，供客户租用，使任何人都能训练人工智能模型或开发人工智能应用 [10] - 其模式类似于许多科技巨头已成功部署的云计算方法 [10] - 管理层预计今年将实现显著增长，预计到年底年化运行率将达到70亿至90亿美元 [10] - 作为参考，在最近一个季度末，公司的年化运行率仅为5.51亿美元 [11] - 2026年预计将成为公司创纪录的营收年份，使股票当前极具吸引力 [11] 博通 (Broadcom) - 公司是人工智能计算单元领域的另一个绝佳选择 [12] - 其方法与英伟达截然不同，不是制造通用图形处理器，而是直接与人工智能超大规模公司合作，为其流程量身定制设计计算单元 [12] - 这种方法可以以比图形处理器更低的成本产生更优的结果，但限制了灵活性 [12] - 英伟达管理层估计，到2030年，人工智能的市场机会将达到3万亿至4万亿美元 [12] - 博通和英伟达在该领域都有充足的发展空间，两者都值得投资 [14] - 公司当前股价为331.11美元，市值达1.6万亿美元，股息收益率为0.73% [13][14] - 公司毛利率为64.71% [14]

On February 2, Triasima Portfolio Management Inc. disclosed in a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) filing that it sold 3,013 shares of MercadoLibre (NASDAQ:MELI) during the fourth quarter, an estimated $6.33 million trade based on quarterly average pricing. What happened According to the SEC filing dated February 2, Triasima Portfolio Management Inc. sold 3,013 shares of MercadoLibre during the fourth quarter. The estimated value of this sale was $6.33 million, calculated using the average cl ...

公司董事会变动 - Broadridge Financial Solutions, Inc. 宣布任命 Trish Mosconi 和 Christopher Perry 为公司董事会成员，自2026年2月2日起生效 [1] - 任命完成后，公司董事会将扩大至10名成员，其中8名为独立董事 [1] - 董事 Brett Keller 已通知公司其决定辞去董事会职务，自2026年4月30日起生效，其辞职原因为将全职赴日本从事传教领导工作 [2] 新任董事背景与职责 - Trish Mosconi 将担任董事会审计委员会和薪酬委员会成员 [1] - Trish Mosconi 是波士顿咨询集团（BCG）的高级顾问，为金融机构、支付、金融科技、数字化转型和人工智能行业的首席执行官和董事会提供咨询 [3] - Trish Mosconi 曾任 Synchrony Financial（一家财富200强消费金融服务公司）首席执行官的执行顾问，并担任执行副总裁兼首席战略官，负责战略、并购、风险投资和战略合作伙伴关系 [3] - Trish Mosconi 曾在贝莱德金融市场咨询集团担任董事总经理和全球负责人，并曾在BCG和麦肯锡公司担任近20年的高级合伙人 [3] - Christopher Perry 自2014年加入公司，自2020年起担任公司总裁，负责公司的整体增长战略、收入和盈利能力，并监督公司的国际扩张、企业发展和全球影响力活动 [4] - Christopher Perry 曾在汤森路透工作14年，在风险管理、治理与合规、定价、销售和客户管理方面担任多项管理和商业职务 [4] - Christopher Perry 同时担任 Verisk Analytics, Inc. 和金融服务研究所的董事会成员，并且是英美商业协会的咨询董事和前主席 [4] - Christopher Perry 担任董事会成员不会获得任何额外报酬，也不会在公司三个仅由独立董事组成的常设董事会委员会中任职 [6] 公司业务与行业地位 - 公司是金融科技领域的全球领导者，帮助客户和金融服务业运营、创新和发展 [7] - 公司的技术和运营平台每年处理和生成超过70亿份通信，并支撑全球日均超过15万亿美元的股票、固定收益和其他证券交易 [7] - 公司是标普500指数成分股，在21个国家拥有超过15,000名员工 [7]

融资与发售 - 公司拟公开发售2500万单位，每单位售价10美元，总金额2.5亿美元[8][10] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多375万单位以覆盖超额配售[10] - 公司发起人及承销商代表将购买350万份私募认股权证，总价700万美元[13] - 公司发起人已购买718.75万股B类普通股，总价2.5万美元[14] - Kraken和MOZAYYX Master Fund有意参与私募股权投资，合计最高达5000万美元[16] 业务合并 - 公司为空白支票公司，目的是与一家或多家企业进行业务合并[9] - 公司需在本次发行结束后24个月内完成首次业务合并，若未能完成将赎回100%公众股份[18] - 公司预计交易后公司将拥有或收购目标业务100%的股权或资产，最低不少于50%[77] - 公司选择目标业务关注突破性创新、一流管理团队、技术护城河、公开市场吸引力等方面[71] 财务数据 - 公开发行价格为每单位10美元，总金额2.5亿美元；承销折扣和佣金每单位0.6美元，总计1500万美元；发行前收益每单位9.4美元，总计2.35亿美元[22] - 发行所得款项中2.5亿美元（若承销商超额配售选择权全部行使则为2.875亿美元）将存入美国信托账户[22] - 2025年10月31日，实际营运资金缺口为25,159美元，调整后为966,081美元[167] - 2025年10月31日，实际总资产为49,605美元，调整后为251,260,973美元[167] - 2025年10月31日，实际总负债为38,632美元，调整后为10,294,892美元[167] 股东权益 - 公司将为公众股东提供赎回权，完成初始业务合并时可按特定价格赎回股份[11] - 持有发售股份超15%的股东，未经同意赎回股份受限[12] - B类普通股和私募认股权证所代表股份占所有已发行普通股31.64%（假设全部转换且无超额配售）[15] - 公司管理团队成员将间接持有约41.2%的创始人股份（假设超额配售权未行使）[90] 市场数据 - 2024年全球AI市场估值约2792.2亿美元，预计2030年达1.81万亿美元[63] - 2024年全球金融科技市场（含数字资产）估值约2188亿美元，预计2033年达8284亿美元，复合年增长率15.8%[63] - 2023年全球商业智能软件市场约366亿美元，预计2030年达866.9亿美元，复合年增长率13.7%[63] - 2024年全球数字健康市场估值约2886亿美元，预计2030年达9460亿美元，复合年增长率22.2%[63] - 2023年服务机器人市场约469.9亿美元，预计2030年达1077.5亿美元，复合年增长率12.4%；广义机器人行业预计从2023年的760亿美元增长到2030年的2180亿美元，复合年增长率14%[63] 其他要点 - 公司拟将单位证券在纽交所上市，代码为“MZYX.U”，A类普通股和认股权证预计在招股说明书日期后第52天开始单独交易，代码分别为“MZYX”和“MZYX.WS”[19] - 公司获得开曼群岛政府税收豁免承诺，有效期30年[99] - 公司为“新兴成长型公司”，符合一定条件可享受报告要求豁免，将持续至最早满足的条件出现[100][102] - 公司为“小型报告公司”，可享受减少披露义务，将持续至满足特定条件[103] - 本次发行完成后至业务合并完成前，仅B类普通股股东有权投票任免董事，公司被视为“受控公司”[104]

公司业绩发布安排 - 公司计划于2026年2月25日美股市场收盘后发布2025年第四季度业绩 [1] - 业绩发布会电话会议及网络直播将于美东时间当天下午5:00举行 [1] - 业绩演示材料将在市场收盘后不久于公司投资者关系页面发布 [1] 投资者沟通活动 - 公司管理层计划参加2026年3月10日的Wolfe Research FinTech论坛以及2026年3月11日的Oppenheimer非交易路演 [6] - 相关投资者演示材料将在活动前于公司投资者关系页面发布 [3] - 投资者可在电话会议前将问题发送至指定邮箱 investorrelations@sezzle.com [1] 公司业务定位 - 公司是一家具有前瞻性的金融科技公司，致力于为下一代提供财务赋能 [5] - 其支付平台通过提供销售点融资选项和数字支付服务，提升消费者的购买力 [5] - 平台连接了数百万消费者与全球商户网络，核心价值围绕透明度、包容性和易用性 [5]

业绩总结 - 2025财年营收869,460美元，服务成本40,344美元，毛利润829,116美元；2024财年营收4,951,435美元，服务成本108,060美元，毛利润4,843,375美元[41] - 2025财年和2024财年净亏损分别为28,301,325美元和4,986,317美元；2025年和2024年1 - 6月净亏损分别为5,771,541美元和4,747,671美元[41] - 2025年1 - 3月营收51,076美元，较2024年同期减少119,452美元，约70%[42] - 2025年1 - 6月营收241,134美元，服务成本9,286美元，毛利润231,848美元；2024年同期营收312,755美元，服务成本30,001美元，毛利润282,754美元[43] - 2025财年和2024财年融资门户成功完成的发行数量分别为49个和53个[48] - 2025财年门户费用收入589,074美元，较2024年减少285,294美元，约33%；投资金额从2024财年的1480万美元降至2025财年的1060万美元，降幅29%[48] - 2025财年上市费用收入207,500美元，较2024年减少234,540美元，约53%；新上市数量从2024财年的82个降至2025财年的38个[49] - 2025财年和2024财年融资门户每次发行的平均融资额分别为215,745美元和280,978美元[50] - 2025财年确认约1.99亿美元的投资减值费用[118] - 2024财年从股权证券咨询服务获得344万美元收入，2025财年为0美元[122] 用户数据 - Netcapital平台目前拥有超10万用户，2021年11月两小时内处理超2000笔投资，总计超200万美元[78][79] 未来展望 - 计划扩大平台，支持合规的区块链数字资产[105] - 计划将净收益用于营运资金和其他一般公司用途，包括美国国内外销售和营销投资[173] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 2025年6月与Horizon Globex GmbH签订协议，获得其许可软件在美国的使用许可[85] - 2025年12月收购Rivetz Corp.大部分与“Rivetz Network”相关资产，2026年1月收购Iverson Designs大部分资产[86][87] 其他新策略 - 近期允许发行人在平台提供代币化证券或增加投资者兴趣[90] 股权相关 - 公司拟发售和转售的普通股总数为1,879,090股，包括118,750股2025年6月发售的普通股和行使认股权证可发行的最多1,760,340股普通股[9] - 若以现金方式行使所有认股权证购买1,760,340股股票，公司将获得约921万美元的总收益[15] - 2026年1月30日，公司普通股最后报告的销售价格为每股0.71美元[16] - 2025年6月私募交易向特定投资者发行118,750股普通股[22] - 2025年1月向特定投资者发行A - 5、A - 6诱导认股权证，可分别购买最多114,068股、9,144股普通股，行权价均为2.07美元/股[22] - 2025年1月向特定代理方指定人发行20,315股普通股的认股权证，行权价为2.25美元/股[22] - 2025年3月向特定投资者发行A - 7、A - 8诱导认股权证，可分别购买最多79,558股普通股，行权价均为2.03美元/股[22] - 2025年7月向特定投资者发行714,286股、641,712股普通股的认股权证，行权价分别为6.88美元/股、4.55美元/股[23] - 2025年7月向特定代理方指定人发行53,571股、48,128股普通股的认股权证，行权价分别为8.75美元/股、5.8438美元/股[23] - 2024年8月1日，公司进行了1比70的已发行普通股反向拆分[38] - 假设认股权证全部行使，此次发行后公司普通股将有9,608,239股流通[114] - 截至2026年2月2日，公司流通在外普通股为7,847,899股，本次发行后假设认股权证全部行使，流通股将达到9,608,239股[192] - Intracoastal Capital LLC持有564,207股，占比7.19%；3i LP持有500,333股，占比6.38%；GlobexUS Holdings Corp.持有500,000股，占比6.37%，发行后占比5.20%；Rivetz Corp.持有950,000股，占比12.11%，发行后占比9.89%；Iverson Design, LLC持有980,000股，占比12.49%，发行后占比10.20%[195] - 凯文·基尔达夫持有1,000,000股，占比12.74%，发行后占比10.41%；所有董事和高管作为一个团体持有91,404股，占比1.16%[195] 资金相关 - 2025年6月10日，与十名合格投资者签订认购协议，以每股4美元价格发行118,750股普通股，总收益47.5万美元[149] - 2025年1月9日，与部分投资者达成协议，原行使价10.85美元的270,861股普通股认股权证以1.8美元行使，发行A - 5和A - 6认股权证，总收益约48.7万美元，支付7.5%现金费用和1.0%管理费[151] - 2025年3月5日，与部分投资者达成协议，原行使价8.74美元的79,558股普通股认股权证以1.8美元行使，发行A - 7和A - 8认股权证，总收益约14.32万美元[153] - 2025年7月2日，与机构投资者签订协议，以每股7美元价格出售714,286股普通股，总收益约500万美元，约32万美元用于偿还票据[154] - 2025年7月16日，与机构投资者签订协议，以每股4.675美元价格出售641,712股普通股，总收益约300万美元，约25万美元用于偿还票据[158] 监管相关 - 公司业务受州和联邦监管机构、证券交易委员会、纳斯达克股票市场和金融业监管局严格监管，当前监管审查加强，导致法律和合规成本增加[127] - 公司每年收到大量监管询问，虽多数不会导致罚款或进一步行动，但预计未来可能会面临各类监管罚款[128] - 若监管询问导致不利程序或和解，可能使公司不符合净资本规则，导致证券业务暂停、被驱逐、业务受限甚至清算[129] 市场相关 - 代币化证券和现实世界资产市场处于早期，市场结构、流动性和监管存在很大不确定性，法律和监管处理方式也在不断演变[132] - 证券和现实世界资产代币化市场竞争激烈且分散，公司虽有竞争优势，但不能保证能达到或维持预期市场地位[136] - 代币化证券和现实世界资产涉及新兴技术，存在技术和运营、网络安全和欺诈、估值和波动等风险[138] 人员变动 - 2025年12月3日Martin Kay辞职，7日任命Rich Wheeless为CEO，Kevin Kilduff为总法律顾问[108][109]