行业市场表现 - 印度IT行业在第二季度财报季前表现疲软 Nifty IT指数在过去三周内下跌7%至8% [1] 投资者背景与策略 - 投资者为价值导向型 专注于基础研究 投资领域涵盖化工、住宅建筑、建筑材料、工业及金属与采矿等行业 [1] - 投资偏好为价格低廉且近期存在催化剂的股票 投资期限为一个季度至两年 [1] - 投资者拥有超过3年的活跃投资经验 曾在精品研究公司和家族办公室担任买方分析师 [1]

日内交易指南核心观点 - 文章为Nifty 50期货及多只广泛交易的股票提供关键日内支撑位和阻力位 [1] - 基于技术分析趋势给出具体的日内交易建议 包括入场点和止损位 [1] - 建议基于价格突破特定水平或回调至支撑位时入场 [1] HDFC银行交易分析 - 当前股价为977卢比 [2] - 技术分析显示该股日内可能反弹 建议买入 止损位设为960卢比 [3] - 关键支撑位和阻力位分别为972卢比 945卢比以及1000卢比 1015卢比 [3] Infosys交易分析 - 当前股价为1509卢比 [4] - 交易建议为立即买入并在股价回调至1485卢比（S1支撑位）时加仓 止损位设在1460卢比（S2支撑位） [5] - 关键阻力位R1和R2分别为1535卢比和1550卢比 [5] ITC交易分析 - 当前股价为399卢比 [6] - 交易策略为当股价突破402卢比（R1阻力位）时买入 止损位设置在398卢比（S1支撑位） [7] - 关键支撑位S2为390卢比 关键阻力位R2为408卢比 [7] ONGC交易分析 - 当前股价为243卢比 [8] - 交易建议为当股价突破245卢比（R1阻力位）时做多 止损位设在240卢比（S1支撑位） [9] - 关键支撑位S2为236卢比 关键阻力位R2为250卢比 [9] Reliance Industries交易分析 - 当前股价为1377卢比 [10] - 技术分析显示其日内趋势不明朗 建议避免进行交易 [11] - 关键支撑位S1和S2分别为1360卢比和1345卢比 关键阻力位R1和R2分别为1385卢比和1400卢比 [11] 印度国家银行交易分析 - 当前股价为862卢比 [12] - 交易建议为立即做多并在股价回调至855卢比（S1支撑位）时加仓 止损位设在845卢比 [13] - 关键阻力位R1和R2分别为875卢比和890卢比 [13] 塔塔咨询服务公司交易分析 - 当前股价为3061卢比 [14] - 交易建议为立即买入并在股价回调至3000卢比（S1支撑位）时加仓 止损位设在2960卢比（S2支撑位） [15] - 关键阻力位R1和R2分别为3100卢比和3200卢比 [15] Nifty 50期货交易分析 - 当前点位为25280点 [16] - 交易策略为当合约价格突破25300点（R1阻力位）时买入 止损位设在25180点（S1支撑位） [17] - 关键支撑位S2为25080点 关键阻力位R2为25500点 [17] 技术指标说明 - S1和S2分别代表第一和第二支撑位 R1和R2分别代表第一和第二阻力位 [18] 覆盖公司列表 - 文章发布于2025年10月10日 重点关注公司包括Reliance Industries Ltd, Oil & Natural Gas Corpn Ltd, Infosys Ltd [19] - 覆盖公司列表还包括Tata Consultancy Services Ltd, HDFC Bank Ltd, State Bank of India, ITC Ltd [20]

财务数据和关键指标变化 - 全球综合市场（托管服务与SaaS）截至第三季度累计增长18% [6] - 即服务（as-a-service）市场截至第三季度累计增长29%，其中基础设施即服务和软件即服务表现强劲 [3][6] - 托管服务（managed services）截至第三季度仅增长1.5%，增长主要由美洲市场驱动 [6][7] - 第三季度BPO业务ACV为18亿美元，同比下降16%，但环比增长8%，连续第二个季度实现环比增长 [18] - 第三季度SaaS业务ACV为48亿美元，同比增长18%，连续第四个季度实现两位数增长 [40] - 第三季度工程服务业务同比增长近60%，截至第三季度累计增长36% [15] - 第三季度ITO业务同比下降2%，但截至第三季度累计增长5% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITO业务截至第三季度累计增长5%，美洲市场ITO ACV增长25%，而EMEA市场下降11% [14] - ITO业务中，应用开发与维护（ADM）增长3%，基础设施服务增长12% [15] - 工程服务业务平均合同价值同比增长26%，交易规模扩大，1000万至4000万美元ACV区间的交易数量增长14% [16] - BPO业务截至第三季度累计下降22%，行业特定BPO下降17%，客户体验BPO下降13% [18][19] - SaaS业务中，AI、数据和分析平台增长24%，IT服务平台增长55%，协作工具增长50% [41][43][44] - 基础设施即服务（IaaS）增长33%，三大超大规模云提供商（AWS、Azure、Google Cloud）ACV增长42% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场托管服务第三季度同比增长22%，截至第三季度累计增长15%，创下合同数量纪录 [31] - EMEA市场托管服务第三季度同比下降25%，截至第三季度累计下降8%，其中DACH地区下降60%，法国下降30%，英国下降7% [32] - 亚太地区托管服务截至第三季度ACV为25亿美元，同比下降26%，日本下降26%，印度增长5% [33] - 美洲市场小额交易（500万至900万美元ACV）数量同比增长15%，第三季度环比增长近50%，而EMEA市场同期下降26% [34] - 美洲市场超大额交易（ACV超过1亿美元）ACV增长近60%，而EMEA市场下降40% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业持续向云优先平台转型，AI驱动的交易推动基础设施服务增长 [3][6] - BPO市场处于重置模式，提供商通过并购和内部开发增强AI、数据科学和平台工程能力 [19][20][70] - 行业出现新的自主级别定价模型，根据自动化水平调整价格，平衡客户和提供商的风险与收益 [25][26][27] - 超大规模云提供商在AI计算领域展开竞争，资本支出创纪录，规模成为差异化因素 [45][46] - H-1B签证政策变化（每份新签证10万美元费用）正在重塑全球人才交付模式，推动自动化和近岸外包发展 [5][9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美洲市场科技服务支出已稳定并开始扩张，而EMEA市场因能源成本、关税和地缘政治紧张局势导致决策延迟 [7][8][31][32] - AI采用正在加速，在软件工程和客户支持等领域实现30%以上的效率提升，但同时也对传统BPO量造成冲击 [5][21] - 零售和CPG行业持续疲软，截至第三季度累计下降18%，但BPO领域仍有大量交易活动，包括多个总合同价值超过10亿美元的交易 [38][39] - 对2025年全年托管服务增长预测维持在1.3%，但对即服务增长预测从21%上调至25% [57][58] - 对2026年行业增长持乐观态度，预计增长率在3%左右 [72][73] 其他重要信息 - 截至第三季度，即服务市场占综合市场总量的65%以上 [6][8] - 今年迄今已授予的22笔超大额交易中，有19笔是ITO奖项 [14] - 大型跨国提供商（如DXC、HCLTech、Infosys、TCS、Wipro）赢得了2025年近一半的工程奖项和超过40%的ACV [15] - 前50大BPO提供商中，超过一半的有机增长率低于3% [19] - Oracle的剩余履约价值（RPO）达到4550亿美元，同比增长359%，由四笔数十亿美元的交易推动 [47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 受关税影响的行业（如零售和汽车）的需求展望以及即服务增长预测上调对系统集成商的影响 - 零售和CPG行业表现疲软，零售业经历了三年来最差季度，但ISG在成本优化方面的交易活动非常活跃 [61] - 零售业在整体托管服务市场中占比很小（低于5%），主要驱动力是BFSI、制造业和能源 [64] - 即服务增长，特别是AI平台，正在推动服务需求，随着企业合理化其基础设施以支持AI，将需要更多服务工作 [60] - ERP增长6%，表明核心应用领域开始复苏 [60] 问题: H-1B签证费用上涨后是否出现决策延迟 - 政策宣布后初期出现混乱，但白宫澄清后市场趋于平静，目前处于观望状态 [65] - 主要担忧在于现行工资标准，如果低于市场水平，可能会影响利润率，且成本难以转嫁给客户 [67] - 首次付款将于2026年4月进行，届时将对影响有更清晰的看法 [66] 问题: HIRE法案对GCC活动的影响 - HIRE法案主要影响客户体验领域，但鉴于许多此类活动源自菲律宾，并未引起太大关注 [68] - 客户中并未将此作为主要担忧提出 [68] 问题: IT与BPO融合是否导致更多并购活动 - BPO领域并购活动活跃，主要集中于增强AI和平台工程能力，以及行业特定能力 [69][70] - 并购也旨在增强市场规模存在感，以应对日益激烈的竞争 [69] 问题: 对2026年的展望 - 对2026年持乐观态度，预计行业增长率在3%左右 [72][73] - BFSI的复苏、美洲的持续增长以及基础设施和SaaS领域的支出将推动增长 [72]

财务数据和关键指标变化 - 全球综合市场截至第三季度同比增长18% [6] - 即服务市场截至第三季度同比增长29% [6] - 托管服务市场截至第三季度同比增长1.5% [6] - 美洲地区托管服务ACV截至第三季度同比增长15% [7] - 美洲地区托管服务第三季度同比增长22% 为2023年以来最佳同比增长率 [31] - EMEA地区托管服务ACV第三季度同比下降25% [32] - 亚太地区托管服务截至第三季度ACV为25亿美元 同比下降26% [33] - SaaS市场第三季度ACV为48亿美元 同比增长18% [40] - SaaS市场截至第三季度ACV为144亿美元 同比增长16% [40] - 基础设施即服务市场截至第三季度ACV同比增长33% [46] - 三大超大规模提供商（AWS、Azure、Google Cloud）截至第三季度ACV同比增长42% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - ITO业务第三季度同比下降2% 但截至第三季度同比增长5% [14] - 美洲地区ITO业务截至第三季度ACV同比增长25% [14] - EMEA地区ITO业务截至第三季度ACV同比下降11% [14] - ADM业务截至第三季度同比增长3% [15] - 基础设施业务截至第三季度同比增长12% [15] - 工程服务业务第三季度同比增长近60% [15] - 工程服务业务截至第三季度同比增长36% [15] - 工程服务交易平均ACV截至第三季度同比增长26% [16] - 价值1000万至4000万美元ACV的工程服务交易数量截至第三季度同比增长14% [16] - BPO业务第三季度ACV为18亿美元 同比下降16% [18] - BPO业务截至第三季度ACV同比下降22% [18] - 行业特定BPO业务截至第三季度ACV为19亿美元 同比下降17% [18] - 客户体验BPO业务截至第三季度ACV为12亿美元 同比下降13% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区截至第三季度ACV同比增长15% [31] - EMEA地区截至第三季度ACV同比下降8% [32] - 北欧地区第三季度同比增长三位数 [32] - 南欧地区第三季度同比增长近30% [32] - DACH地区第三季度同比下降60% [32] - 法国地区第三季度同比下降30% [32] - 英国地区第三季度同比下降7% [32] - 印度市场截至第三季度同比增长5% [33] - 美洲地区价值500万至900万美元ACV的交易数量同比增长15% [34] - 美洲地区小型交易本季度数量增长近50% [34] - EMEA地区小型交易截至第三季度数量下降26% [34] - EMEA地区小型交易本季度数量下降近40% [34] - 美洲地区超大额交易ACV截至第三季度增长近60% [35] - EMEA地区超大额交易ACV截至第三季度下降40% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业持续向云优先平台转移 [3] - 即服务市场占总体积的65%以上 [6] - 超大额交易量保持稳定 小型交易（500万至1000万美元ACV范围）恢复活跃 [4] - H-1B政策变化（每个新签证10万美元费用）正在重塑基于劳动力的交付模式 [5][9] - AI采用正在加速并颠覆传统BPO 在软件工程和客户支持领域实现30%以上的效率提升 [5] - BPO市场处于重置模式 向技术驱动解决方案转变 模糊了BPO和ITO之间的界限 [19] - 提供商通过有机增长或并购重新定位和增强技术能力 [20] - BPO提供商招聘重点转向AI、数据科学和平台工程等专业技能 [20] - 行业竞争激烈 AI对BPO和ITO造成显著的定价压力 [22][24] - 引入自主级别定价新模型 根据自动化水平调整价格 [25][26][27] - 超大规模提供商在AI和云方面投入创纪录的资本支出 规模成为差异化因素 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - EMEA市场受能源成本、关税担忧、地缘政治紧张局势影响 决策延迟 [8][32] - 美洲地区尽管宏观不确定性持续 但科技服务支出已稳定并开始扩张 [31] - AI被视为战略增强而非替代企业软件 完全AI颠覆不太可能 [40] - 生成式AI通过智能体能力提高生产力 [40] - 企业对数字主权的需求推动欧盟特定和全球超大规模提供商投资 [47] - 美国数据中心处于AI计算军备竞赛状态 [48] - 对2025年全年托管服务增长预测维持在1.3% [57] - 对2025年全年即服务增长预测从21%上调至25% [58][59] - 对2026年行业增长预测为中等3%范围 [72][73] 其他重要信息 - 超大额交易（ACV超过1亿美元）中19个为ITO奖项 [14] - 大型跨国提供商（DXC、HCLTech、Infosys、TCS、Wipro）赢得了2025年近一半的工程奖项和超过40%的ACV [15] - 近70%的工程服务ACV分布在软件工程服务和嵌入式工程之间 [16][17] - 前50大BPO提供商中超过一半的有机增长率低于3% [19] - 资源单位（RU）定价生产力加速 例如服务器图像成本在两年内从20美元降至16美元 [23][24] - Oracle的剩余履约义务（RPO）为4550亿美元 同比增长359% [47] - 垂直行业软件所有细分市场ACV同比增长均超过20% [48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 受关税影响的零售和汽车行业何时恢复可自由支配需求 即服务增长预测上调至25%是否会帮助恢复SaaS实施系统集成商的需求 - SaaS需求曲线主要由GenAI和AI平台驱动 核心应用领域开始好转 ERP增长6% 组织为AI就绪而合理化基础设施将需要更多服务工作 [60] - 零售业表现是三年最差季度 但ISG交易活动非常活跃 特别是在围绕成本优化方面 美国消费者面临巨大压力 汽车行业也面临压力 这可能有利于服务部门进行成本优化 但尚未完全反映在订单中 [61] - 零售业在整体托管服务市场中占比很小 真正驱动市场的是BFSI、制造业、能源和生命科学 [64] 问题: H-1B签证费用上涨后是否看到客户决策延迟 - 未看到客户明显放缓 因为周一早上情况已基本明朗 白宫的澄清有助于稳定市场 目前处于观望状态 风险可以缓解 [65] - 主要担忧仍然是现行工资标准 如果某些城市工资低于市场水平需要立即提高 这将影响利润率且成本可能无法转嫁给客户 [67] - HIRE法案主要影响客户体验领域 但未引起客户太大关注 因为许多客户体验活动源自菲律宾 [68] 问题: IT和BPO融合是否导致更多并购活动 - 并购活动仍然活跃 但规模和范围可能不同 主要集中在增强AI和平台工程能力方面 以及收购专业技能和加强市场规模地位 [69] - 大多数BPO公司主要专注于增强数据和AI能力 其次是行业特定能力 行业特定BPO是BPO下最大的功能领域 正在积极增长 [70] 问题: 对2026年的展望 - 对2026年行业增长预测为中等3%范围 对BFSI增长和美洲持续增长感到乐观 预计欧洲也会有所改善 基础设施和SaaS支出将带动所有领域 [72][73]

市场整体表现 - 印度股市周四反弹 主要股指Sensex上涨398.44点或0.49% 收于82,172.10点 Nifty指数上涨135.65点或0.54% 收于25,181.80点 [3] - 市场逆转前一交易日跌势 风险偏好全面回归 积极全球信号和机构买盘兴趣支撑市场 [7][8] - 中型股指数上涨0.75% 小型股指数上涨0.18% 所有行业指数均收高 [9][10] 行业板块动态 - 金属行业指数表现突出 上涨2.16% 受基础金属价格上涨推动 [9][10] - 信息技术行业指数上涨1.02% 投资者因估值具有吸引力而买入 尽管盈利预期平淡 [9] - 其他领涨行业包括商品指数上涨1.34% BSE聚焦IT指数上涨1.13% 服务业指数上涨0.87% 医疗保健指数上涨0.84% 资本财货指数上涨0.78% [10] 公司具体信息 - 信息技术公司如HCL Tech、TCS、Infosys和Tech Mahindra在季度业绩公布前上涨 [4] - 行业龙头TCS盘后公布FY25第二季度业绩 综合净利润增长1.39%至12,075千万卢比 收入增长2.39%至65,799千万卢比 [4] - Tata Steel股价上涨2.65% 此前公司报告国内粗钢产量增长7% [4] - 主要上涨股包括HCL Tech、UltraTech Cement、Bharat Electronics、Sun Pharma和Tata Consultancy Services [5] - Infosys上涨近1% Reliance Industries上涨0.78% 支撑主要指数从昨日跌势中复苏 [7] - 落后股包括Axis Bank、Titan、Maruti和Tata Motors [7] 市场交易数据 - 在BSE交易所 有2,099只股票上涨 2,080只股票下跌 171只股票持平 [10] - 外国机构投资者在周三净买入价值81.28千万卢比的股票 [10]

市场表现 - 印度股市基准指数Sensex和Nifty在早盘交易中出现反弹，Sensex上涨201.23点至81,974.89点，Nifty上涨63.5点至25,109.65点 [1] - 推动市场上涨的因素包括对蓝筹股信实工业、IT公司的买盘以及外国资金流入 [1] - 前一交易日（10月8日）Sensex下跌153.09点或0.19%至81,773.66点，Nifty下跌62.15点或0.25%至25,046.15点 [4] 公司表现 - 主要上涨公司包括塔塔钢铁、HCL科技、太阳制药、Eternal、马恒达、信实工业、拉森特博洛、安讯士银行、印度斯坦联合利华和印孚瑟斯 [2] - 主要下跌公司包括Power Grid、Bajaj Finance、Titan和NTPC [2] 资金流向 - 外国机构投资者在10月8日净买入价值81.28亿卢比的股票 [2] 行业动态 - IT类股已从底部有所复苏，但该行业面临的逆风依然强劲 [3] - 财报季于10月9日开始，市场将密切关注 [3] 全球市场与大宗商品 - 亚洲市场表现不一，日本日经225指数上涨，香港恒生指数下跌，中国和韩国市场因假期休市 [3] - 美国市场在10月8日多数收高 [3] - 全球原油基准布伦特原油价格下跌0.50%至每桶65.92美元 [4] 市场观点 - 华尔街创纪录高位维持了达拉尔街的风险偏好情绪，预计Nifty下一目标位在25,670点，支撑位在24,901点附近 [4]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年10月30日星期四美国东部时间下午约4:15发布2026财年第二季度财务业绩 [1] - 公司高级管理层将在业绩发布后于美国东部时间下午5:00召开电话会议和网络直播 [2] - 电话会议重播将于美国东部时间2025年11月6日晚上11:59前提供，电话号码为800-770-2030 [3] 投资者关系信息 - 国内来电者拨入号码为888-330-2455，美国境外来电者应拨打+1-240-789-2717，所有参与者通行码为4164760 [2] - 电话会议实录将发布在公司投资者关系网站上 [3] - 电话会议的网络直播将在公司投资者关系网站上进行 [2] 公司业务概览 - 公司帮助全球公司运行其关键任务系统和运营，同时实现IT现代化、优化数据架构，并确保跨公有、私有和混合云的安全性和可扩展性 [4] - 全球最大的公司和公共部门组织信任公司部署服务，以在其IT资产中推动新的性能、竞争力和客户体验水平 [4]

合作概述 - Uniserve Communications Corporation与Railtown AI Technologies Inc签署谅解备忘录 旨在为中小企业开发可扩展的AI解决方案 [1] - 合作结合Uniserve在数据中心 ISP和托管IT服务三大核心领域的基础设施 以及其约3000家中小企业客户资源 [2] - 引入Railtown的AI智能体框架和可观测性工具 帮助客户制定并实现现代化战略 满足对高性价比AI解决方案日益增长的需求 [2] 市场机会与战略定位 - 中小企业占加拿大企业总数的90%以上 代表巨大的市场机会 [3] - 合作旨在向中小企业提供工作流自动化和预测分析等实用AI应用 以提升其效率和竞争力 [3] - 利用Uniserve现有的中小企业客户网络和全国性基础设施 结合Railtown的技术 可大规模交付实用且快速部署的AI解决方案 [3][7] 财务与运营影响 - 公司计划利用现有关系和基础设施 为客户和合作伙伴开发并托管AI应用 GPU及定制化云解决方案 这将开辟新的收入来源 [4] - Uniserve拟在内部部署智能体AI应用 特别是在其托管服务提供商帮助台运营中 以提高运营效率 目标是提升利润率和工作流 [5] - 随着现有客户群在日常业务运营中开始采用此类智能体解决方案 该合作将作为增加GPU计算能力的跳板 [6] 管理层评论摘要 - Uniserve董事长兼临时CEO表示 合作使公司能向3000家中小企业客户提供AI解决方案 满足市场对现代化和AI集成日益增长的需求 并自然启动GPU计算能力建设 [8] - Railtown CEO指出 合作是向广大中小企业受众推广其AI工具的重要一步 将加速技术采用 共享计算收入流将远超传统SAAS模式 [8]

研究启动 - ISG启动一项研究 旨在审视服务提供商如何重塑大型机现代化 将其作为生成式AI驱动转型战略的一部分 [1]

Media relations:Victoire GruxTel.: +33 6 04 52 16 55victoire.grux@capgemini.com Investor relations:Vincent Biraud Tel.: +33 1 47 54 50 87vincent.biraud@capgemini.com Capgemini’s twelfth Employee Share Ownership Plan:share buyback to neutralize dilution Paris, October 7, 2025 – As part of its twelfth Employee Share Ownership Plan (ESOP), Capgemini announces the launch of the share buyback dedicated to neutralizing the shareholder dilution associated with this plan. This follows the announcement on September ...