港股大市表现 - 恒生指数收报26,923点，上升0.9%[1] - 国企指数收报9,539点，上升0.8%[1] - 港股总成交额2,364亿港元，较前日2,102亿港元上升12.5%[1] - 道琼斯工业指数收报48,255点，上升0.7%[2] - 恒指夜期收报26,899点，较恒指低水24点[2] 行业板块动态 - 医疗保健、综合企业、地产建筑、能源业指数分别上升2.7%、2.6%、2.6%、2.1%，非必需性消费下跌0.9%[1] - 香港房地产板块表现强劲，新鸿基地产上涨5.4%，长实集团、信和置业、美联集团分别上涨2.3%、3.8%、5.3%[2] - 博彩板块普遍上扬，新濠国际上涨7.4%至一个月新高，其他同业上升约2%-4%[4] - 光伏板块大幅下跌，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别下跌4.8%、5.6%、7.0%[4] - 医药行业百济神州因三季报优异上涨7.7%[4] 市场基本面与供应数据 - 香港未来三至四年一手私人住房单位估计供应量约102,000个，同比下跌5.6%[2] - 香港2025年前9个月私人住房动工单位数目同比下跌61.9%至6,900个[2] - 美国30年期固定房贷利率为6.34%，高于前周的6.31%[3] - 德国10月批发物价指数按月上升0.3%，高于9月的0.2%及市场预测的0.1%[3] 市场情绪与催化剂 - 港股成交额上升及板块普涨反映市场情绪乐观[1] - 利率下跌及低房价反弹预期推动香港房地产市场复苏预期[2] - 年底和年初假期被视为澳门博彩行业的短期催化剂[4] - 医保谈判传闻创新药降价区间为15%-50%，若属实则降幅合理[4]

消息面上，澳博控股公布前三季度业绩，总净收益为216.74亿港元，同比增长1.8%；博彩净收益201.65 亿港元，同比增长1.4%；公司拥有人应占亏损1.73亿港元，同比扩大183.6%；经调整EBITDA为25.27亿 港元。单看第三季度，博彩净收益65.37亿港元，纯利达900万港元。 智通财经APP获悉，澳博控股(00880)绩后跌超8%，截至发稿，跌8.72%，报2.72港元，成交额5305.44万 港元。 ...

2025年第三季度财务表现 - 博彩净收益为65.37亿港元，较2024年同期的69.95亿港元下降 [1] - 经调整EBITDA为8.81亿港元，较2024年同期的10.37亿港元下降 [1] - 公司拥有人应占溢利为900万港元，较2024年同期的1.01亿港元大幅下降 [1] 2025年前九个月财务表现 - 博彩净收益为201.65亿港元，较2024年同期的198.92亿港元略有增长 [1] - 经调整EBITDA为25.27亿港元，较2024年同期的27.71亿港元下降 [1] - 公司拥有人应占亏损为1.73亿港元，而2024年同期为盈利6100万港元 [1] 财务状况与融资能力 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为34.48亿港元，债项为273.12亿港元 [1] - 集团银团贷款融资包含90亿港元定期贷款及100亿港元循环信贷 [1] - 截至2025年9月30日，有27亿港元循环信贷额度未提取 [1]

派息政策与现金流 - 公司派息率自2023年的32%显著提升至2025年上半年的58% [1] - 派息率有望在2025至2027年间从假设的60%水平进一步提升至最少69% [1] - 提升空间源于公司可将所有经常性自由现金流回馈股东 [1] 财务状况与资本管理 - 公司现金状况稳健 足以应付新投资需求及潜在业务冲击 [1] - 公司维持审慎的资产负债管理方针 资本运用灵活性充裕 [1] 市场地位与评级 - 里昂维持对公司"跑赢大市"评级及50港元目标价 [1] - 公司被续列为澳门博彩板块首选之一 因举办盛事有助争取稳健市场份额收入 [1]

派息政策 - 公司派息率自2023年的32%提升至2025年上半年的58% [1] - 假设派息率将稳定维持在60%水平 [1] - 若将所有经常性自由现金流回馈股东 派息率可于2025至27年间提高至最少69% [1] 财务状况与资本管理 - 公司维持审慎的资产负债管理方针 [1] - 现金状况稳健 足以应付新投资需求以及潜在的业务冲击 [1] - 资本运用灵活性依然充裕 [1] 市场表现与评级 - 机构维持对公司"跑赢大市"评级及目标价50港元 [1] - 公司被续列为澳门博彩板块的首选之一 [1] - 举办盛事有助公司争取稳健的市场份额收入 [1]

博彩股市场表现 - 新濠国际发展股价上涨6.2%至5.31港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.86%至42.48港元 [1] - 美高梅中国股价上涨3.16%至16.64港元 [1] - 永利澳门股价上涨2.06%至6.95港元 [1] 澳门近期盛事活动 - 第72届澳门格兰披治大赛车于11月13日至16日举行 [1] - 第十五届全国运动会及第二十五届澳门美食节同期举行 [1] - 多项盛事预计将吸引大量旅客 [1] 行业运营数据 - 澳门11月首9天日均博彩毛收入约7.11亿澳门元 [1] - 该数据与国庆黄金周后日均博彩毛收入约7.15亿澳门元大致持平 [1] - 11月初季节性较国庆黄金周后日均博彩毛收入增长约1% 符合预期 [1] - 数据反映出强劲的博彩需求环境 [1]

公司业绩表现 - 2025年第三季度净收益为122亿港元，按年上升14%，按季上升1% [1] - 2025年第三季度经调整EBITDA为33亿港元，按年上升14%，按季下跌6% [1] - "澳门银河"的经调整EBITDA为31亿港元，按年上升20%，按季下跌8% [1] - 净赢率正常化后，经调整EBITDA则同比升7%，按季升5%，利润率维持稳定于27.4% [1] 业绩影响因素 - 业绩受到建材业务贡献减少、9月份台风影响以及VIP赢率偏高因素拖累 [1] - 博彩量增长加速足以抵销额外成本 [1] - 第三季度EBITDA表现符合市场及高盛预期 [1] 股东回报与财务状况 - 派息率由2023年的32%升至2025年上半年的58% [2] - 若将所有经常性自由现金流回馈股东，2025至27年间派息率可提高至最少69% [2] - 公司现金状况稳健，足以应付新投资需求及潜在业务冲击，资本运用灵活性充裕 [2] 市场观点与评级 - 里昂维持对公司"跑赢大市"评级及目标价50港元 [2] - 公司续列为澳门博彩板块的首选之一，因举办盛事有助争取稳健市场份额收入 [2]

公司股价表现 - 银河娱乐午前股价上涨近3% 报42.02港元 成交额达4.94亿港元 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 集团净收益为122亿港元 按年上升14% 按季上升1% [1] - 经调整EBITDA为33亿港元 按年上升14% 按季下跌6% [1] - "澳门银河"经调整EBITDA为31亿港元 按年上升20% 按季下跌8% [1] - 净赢率正常化后经调整EBITDA同比升7% 按季升5% [1] - 利润率维持稳定于27.4% [1] 业绩影响因素分析 - 业绩受到建材业务贡献减少 9月份台风影响以及VIP赢率偏高拖累 [1] - 博彩量增长加速足以抵销额外成本 [1] - 第三季EBITDA表现符合市场及高盛预期 [1] 派息政策与现金流 - 公司派息率由2023年的32%升至2025年上半年的58% [2] - 若将所有经常性自由现金流回馈股东 派息率可于2025至27年间提高至最少69% [2] - 公司维持审慎的资产负债管理方针 [2] 财务状况与投资前景 - 公司现金状况稳健 足以应付新投资需求及潜在业务冲击 [2] - 资本运用灵活性充裕 [2] - 里昂维持"跑赢大市"评级及目标价50港元 [2] - 公司被续列为澳门博彩板块首选之一 因举办盛事有助争取稳健市场份额收入 [2]

公司股价表现 - 银河娱乐午前股价上涨近3%，报42.02港元，成交额达4.94亿港元 [1] 2025年第三季度业绩 - 公司净收益为122亿港元，同比增长14%，环比增长1% [1] - 经调整EBITDA为33亿港元，同比增长14%，环比下降6% [1] - "澳门银河"的经调整EBITDA为31亿港元，同比增长20%，环比下降8% [1] - 业绩受到建材业务贡献减少、9月台风影响及VIP赢率偏高等因素拖累 [1] - 净赢率正常化后，经调整EBITDA同比上升7%，环比上升5% [1] - 利润率稳定在27.4%，因博彩量增长加速抵消额外成本 [1] 派息政策与现金流 - 公司派息率自2023年的32%升至2025年上半年的58% [2] - 若将所有经常性自由现金流回馈股东，派息率可在2025至2027年间提升至至少69% [2] - 公司现金状况稳健，足以应对新投资需求及潜在业务冲击 [2] 机构评级与前景 - 高盛指出公司第三季EBITDA符合市场及该行预期 [1] - 里昂维持"跑赢大市"评级及目标价50港元 [2] - 公司被列为澳门博彩板块首选之一，因举办盛事有助争取市场份额收入，且派息率有提升空间 [2]

派息政策 - 公司派息率自2023年的32%升至2025年上半年的58% [1] - 派息率假设稳定维持在60%水平 若将所有经常性自由现金流反馈股东 派息率可于2025至27年间提高至最少69% [1] 财务状况与资本运用 - 公司现金状况稳健 足以应付新投资需求以及潜在的业务冲击 资本运用灵活性充裕 [1] 市场地位与评级 - 里昂维持对公司"跑赢大市"评级及目标价50港元 并续列其为澳门博彩板块首选之一 [1] - 举办盛事有助公司争取稳健的市场份额收入 [1]