公司业务与客户结构 - 公司构建了多元的客户结构体系 [1] - 公司根据不同业务场景，通过灵活、多元、合规的供货模式和渠道向欧洲客户交付 [1] - 公司直接出口到欧盟地区的产品销售收入占比较低 [1]

全球工业显示面板市场表现 - 2025年全球工业显示面板厂商实现营收34亿美元，同比增长24% [1] - 尽管出货量同比略降0.4%，但营收增长仍是衡量该细分市场表现的核心指标 [1] - 约四分之三的营收增长来自游戏掌机与运动相机，二者分别实现同比101%和23%的增长 [1] 主要厂商市场地位与驱动因素 - 达擎(AUO Display Plus)在工业显示市场营收中位居首位，主要得益于POS产品的强劲表现 [1] - 群创光电(Innolux)排名第二，主要受益于游戏掌机显示面板需求 [1] - 天马(Tianma)位居第三，受人机介面(HMI)、手持设备、家电与家用医疗产品带动 [1] 新技术应用与产品策略 - 新型显示技术的采用推动了营收增长，例如mini LED背光在海事与无人机应用中的渗透提升了产品平均售价 [1] - 面板厂商正越来越重视整机业务拓展及创新显示技术的采用，如 AMOLED、电子纸（EPD）与 mini-LED 背光解决方案 [1] - 预计AMOLED在工业显示领域的渗透率将在未来几年显著提升 [1] 游戏掌机与AMOLED技术趋势 - 在游戏掌机面板领域，2025年AMOLED的市场份额仅为19% [2] - 该细分领域普遍采用7-8英寸、120Hz高刷新率的产品，并要求轻量化、薄型化及高防摔性能，使AMOLED正逐渐成为下一代显示技术的选项 [2] 军规显示市场动态 - 随着AMOLED生产经验的积累，其正被导入更高规格的军事应用，如战机座舱显示、装甲车辆、直升机显示器等 [2] - 2025年类军规显示出货量预计达到96.5万片，同比增长5.9%，主要由达擎领先，其次为天马与京东方 [2] - Omdia预计2026年出货量将继续增长6.5% [2] 地缘政治与供应链影响 - 地缘政治紧张推动全球军事活动升温，从而带动对军规级显示设备的需求扩大 [2] - 美国于2025年12月国防法案要求美国军方在2030年前停止依赖中国显示技术，预计将重塑全球供应链并加速新技术采用进程 [2] 行业战略方向 - 工业显示面板厂商正从模块业务向整机业务延伸，并加速采用AMOLED、mini LED背光与EPD等新技术 [3] - 在地缘政治紧张与市场不确定性背景下，供应链参与者需具备更强的灵活性，以应对多元机遇与挑战 [3]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2200万元至3300万元，较上年同期的151,922.66万元大幅下降98.55%至97.83% [1][2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为盈利3200万元至4800万元，而上年同期为亏损230,103.10万元 [2] - 基本每股收益预计为0.0029元/股至0.0044元/股，上年同期为0.20元/股 [2] 业绩大幅变动原因分析 - 净利润同比大幅下降主要因2024年度公司完成重整，通过执行重整计划清偿债务，形成大额债务重组收益48.03亿元，导致上年非经常性损益利润基数极高，而本报告期无该项收益 [2] - 扣非后净利润实现扭亏为盈，主要得益于公司生产经营的结构性调整，集中资源支持具备发展潜力的通用显示和电子纸业务板块 [2][3] 业务经营与结构调整 - 公司集中资源支持通用显示和电子纸业务板块，随着电子纸下游应用场景需求增加，以及国内外多区域综合布局和行业应用多元化优势，电子纸业务板块的生产效能和客户交付能力得到提升 [3] - 电子纸业务的营业收入和净利润增长较为明显，带动公司整体盈利水平提升 [3] - 公司当前主营业务为通用显示业务和电子纸业务，产品包括黑白显示模组、彩色显示模组、触摸屏模组、电子纸显示模组 [3] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司营业总收入为12.59亿元，同比上升23.84% [3] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为1781.03万元，同比上升101.45% [3]

三星显示与极氪的合作动态 - 三星显示宣布自2023年下半年起，已开始为极氪的豪华高端SUV车型9X供应OLED面板，包括16英寸中央信息显示屏（CID）、副驾驶信息显示屏（PID）以及17英寸后排娱乐显示屏（RSE）[1][5] - 此次合作为三星显示首次向极氪的SUV车型供应OLED面板，此前在2024年已首次向极氪的MPV车型009供应OLED，标志着双方合作从MPV领域拓展至SUV领域[4][8] - 极氪是中国吉利汽车旗下的高端电动汽车品牌，其9X车型为6座大型SUV，自2023年11月起连续两个月蝉联中国50万元级大型SUV市场销量冠军[3][7] 三星显示车载OLED产品的技术特点 - 为极氪9X供应的16英寸CID与PID采用并排布置设计，核心特点是可作为一块整体大屏使用，同时也能切换为各自独立的显示屏，并具备OLED特有的窄边框与纯黑画质[3][7] - 17英寸后排娱乐显示屏（RSE）搭载了三星显示与极氪联合开发的“翼式屏幕”，通过车内导轨可在第二排与第三排之间最大移动88厘米，以提升后排乘客的观影体验[3][7] 三星显示车载OLED业务的全球市场布局 - 三星显示此前主要面向欧洲高端整车企业供应车载OLED，核心客户包括奥迪、宝马，并在2023年敲定将为梅赛德斯-奔驰迈巴赫及法拉利的下一代车型供应OLED产品[3][7] - 近期，三星显示的全球市场拓展重心已延伸至中国，新增了极氪、理想等合作伙伴[4][8] - 公司汽车业务负责人表示，未来将持续推出具备差异化价值的高性能产品，强化与全球整车客户的合作伙伴关系，以主导车载OLED市场的增长[4][8] 车载OLED行业的市场数据与前景 - 根据Omdia数据，2023年OLED在车载显示屏市场的占比仅为6.1%，预计到2030年这一比例将升至20.7%[4][8] - 2023年全球车载OLED销售额达8.6017亿美元，其中三星显示以5.7715亿美元的销售额占据67.1%的市场份额[4][8]

2026年1月面板价格趋势总结 - 2026年1月，电视面板价格全面上涨，显示器面板价格与前月相比持平，笔电面板价格整体下调 [3] 电视面板 - 1月份电视面板需求在传统淡季表现并不弱势，部分主力电视品牌客户积极增强备货以获取更多市占率 [3] - 面板厂计划在2月份进行减产，整体电视面板供需处于平衡状态，有利于价格在第一季迎来一波涨势 [3] - 预计1月份电视面板价格将转为上涨，包括32英寸、43英寸、55英寸与65英寸将调涨1美元 [3] - 具体价格数据：55英寸Open-Cell均价169美元，月环比上涨0.6%；43英寸Open-Cell均价62美元，月环比上涨1.6%；32英寸Open-Cell均价35.0美元，月环比上涨2.9% [2] 显示器面板 - 1月份虽是传统淡季，但部分品牌客户因零组件涨价趋势而积极提前备货，需求出现提前转强趋势 [5] - 电视面板价格上涨为面板厂营造显示器面板涨价氛围提供了更好基础 [5] - Open Cell面板有望率先反映价格调升，主流尺寸如23.8英寸IPS与27英寸IPS预计调涨0.1~0.2美元，而液晶显示器面板模块价格则仍将维持持平态势 [5] - 具体价格数据：27英寸W (IPS) LED均价63.0美元，月环比持平；23.8英寸W (IPS) LED均价49.9美元，月环比持平 [2] 笔电面板 - 1月份虽是笔电需求传统淡季，但存储器涨价等因素促使笔电品牌客户在第一季转趋积极备货，以在终端价格调升前扩大出货量，从而增强了对面板的需求 [6] - 品牌客户在增强需求的同时，要求面板厂在价格上作更多让步 [6] - 面板厂考虑到客户关系及第二季度后需求的高度不确定性，在价格姿态上明显放软 [6] - 预期1月份笔电面板仍维持跌价趋势，其中TN机种预估下跌0.1美元，IPS机种预估下跌0.2美元 [6] - 具体价格数据：17.3英寸W (TN) Wedge-LED均价37.8美元，月环比下跌0.5%；15.6英寸W (Value IPS) Flat-LED均价39.8美元，月环比下跌0.5%；14.0英寸W (TN) Flat-LED均价26.8美元，月环比下跌0.4%；11.6英寸W (TN) Flat-LED均价25.0美元，月环比下跌0.4% [2] 行业背景与驱动因素 - 存储器与各式零组件涨价是影响1月份面板市场供需与品牌客户策略的关键因素 [3][5][6] - 品牌客户策略出现分化：电视品牌希望凭借零组件获取能力优势进一步获取市占率；显示器品牌为避免采购成本持续垫高而提前备货；笔电品牌则希望在仍有库存且终端价涨前扩大出货量 [3][5][6] - 面板厂通过计划性减产（电视）和价格让步（笔电）来应对市场变化并管理客户关系 [3][6]

三星显示与极氪的合作动态 - 三星显示宣布为极氪旗舰SUV车型“9X”提供三款定制化车载OLED显示屏，包括16英寸中央信息显示屏、16英寸乘客信息显示屏以及17英寸后排娱乐系统 [1] - 16英寸的中央信息显示屏和乘客信息显示屏采用OLED超窄边框和纯黑显示技术，支持独立操作以满足驾乘人员的个性化需求 [1] - 17英寸后排娱乐系统采用双方联合开发的“翼式滑动屏幕”，通过滑轨可在第二排与第三排之间滑动最多88厘米，解决了固定式屏幕对第三排乘客视野的限制 [1] 双方合作背景与战略意义 - 三星显示自2024年起即为极氪“009”车型提供汽车OLED显示屏，此次合作是双方关系的延续 [4] - 极氪旨在通过将高性能驾驶系统与基于OLED技术的数字座舱深度融合，进一步强化其高端电动汽车品牌的市场定位 [4] - 三星显示高管表示，车载OLED凭借高亮度和纯正黑色画质提升了高端出行体验，公司将持续深化与全球领先汽车制造商的战略合作以引领车载OLED市场发展 [4]

全球民意对中美影响力变化的认知 - 一项涵盖全球21个国家的民调显示 几乎所有国家都认为美国的霸权地位正在崩溃 未来十年中国将主导世界[1] - 特朗普的孤立主义政策被普遍认为在主动为中国的崛起腾出空间 这一认知转变被视为无法逆转[3] 各国对中国影响力增长的看法 - 南非有83%的受访者认为中国影响力将持续增长 巴西为72% 土耳其为63%[3] - 即使在美国国内 也有54%的受访者承认中国的影响力正在不断上升[3] - 全球南方国家对中国的信任 源于对美国主导的旧秩序彻底失望 不再相信华盛顿能带来繁荣[3] 中国在关键产业领域的预期领先地位 - 大多数欧盟民众预期 中国将在电动汽车和可再生能源领域迅速超越其他国家 成为全球领跑者[5] - 从光伏面板 动力电池到智能汽车 中国提供了一整套低成本 高效的现代化解决方案[5] - 相比之下 美国在民用产业中缺乏具备竞争力的产品 产业格局的变化影响了各国的长期战略选择[5] 少数国家对中国的负面看法及其成因 - 乌克兰和韩国是民调中少数对中国持负面看法的国家 大多数民众视中国为竞争对手或敌人[7] - 乌克兰的态度源于地缘政治悲剧 民众将无力感投射于中国 认为其未阻止俄罗斯侵略[7] - 韩国的态度源于被美国勒索的复杂处境 以及对自身产业优势丧失的恐慌 在造船 显示面板 半导体 汽车等领域正被中国超越[7]

2026年1月面板价格走势 - 2026年1月，电视面板价格全面上涨，显示器面板价格与前月相比持平，笔电面板价格整体下调 [2] 电视面板价格详情 - 65英寸电视面板均价为169美元，较前月上涨1美元，涨幅0.6%，价格区间为163-172美元 [2][4] - 55英寸电视面板均价为122美元，较前月上涨1美元，涨幅0.8%，价格区间为115-125美元 [2][4] - 43英寸电视面板均价为64美元，较前月上涨1美元，涨幅1.6%，价格区间为62-66美元 [2][4] - 32英寸电视面板均价为35美元，较前月上涨1美元，涨幅2.9%，价格区间为34-36美元 [2][4] 显示器面板价格详情 - 自2025年6月上旬以来，显示器面板价格持续维持稳定 [6] - 27英寸IPS面板均价为63美元，价格区间为57.6-65.8美元 [2][7] - 23.8英寸IPS面板均价为49.9美元，价格区间为47.1-51.4美元 [2][8] 笔电面板价格详情 - 2026年1月，笔电面板价格整体下调 [2][10] - 17.3英寸TN面板均价为37.8美元，较前月下调0.2美元，降幅0.5%，价格区间为37.2-39.1美元 [2][10] - 15.6英寸Value IPS面板均价为39.8美元，较前月下调0.2美元，降幅0.5%，价格区间为38.1-41.2美元 [2][10] - 14.0英寸TN面板均价为26.8美元，较前月下调0.1美元，降幅0.4%，价格区间为26.3-28.0美元 [2][10] - 11.6英寸TN面板均价为25美元，较前月下调0.1美元，降幅0.4%，价格区间为24.1-26.4美元 [2][10]

公司资本运作 - 信利国际的间接全资附属公司信利光电股份有限公司、信利光电仁寿有限公司与联营公司信利（仁寿）高端显示科技有限公司签订增资协议 [1] - 根据协议，光电仁寿获得总计8.4亿元人民币的战略现金增资，其中信利光电出资5亿元，信利仁寿出资3.4亿元 [1] - 增资完成后，信利国际对光电仁寿的间接持股比例将由100%降至60% [4] 资金用途与业务布局 - 此次增资资金将用于显示元件及模组生产线项目建设 [4] - 信利国际集团主要业务包括制造及销售液晶显示器产品、触控屏产品、电子消费产品、微型相机模组、指纹识别模组等 [4] - 信利光电专注于触控屏及微型相机模组业务，光电仁寿主要从事触控屏产品的制造与销售，信利仁寿则致力于液晶显示器产品的研发生产与市场拓展 [4] 公司官方表态 - 信利国际董事会表示，此次增资协议条款基于一般商业条款制定，公平合理，符合公司及股东的整体利益 [4] - 此次增资将为光电仁寿显示元件及模组生产线项目提供必要资金支持，助力业务发展 [4]

交易核心信息 - 信利国际宣布其间接全资附属公司信利光电与集团联营公司信利仁寿，就光电仁寿的增资事宜签订协议 [1][11] - 根据协议，信利光电与信利仁寿将合计向光电仁寿注资 8.4 亿元人民币 [1][11] - 增资完成后，信利国际对光电仁寿的间接持股比例将从 100% 降至 60% [1][11] 交易结构与资金安排 - 签约方包括信利光电、光电仁寿及信利仁寿三方 [5][15] - 增资前，光电仁寿为信利光电的直接全资附属公司，信利光电已累计注资 1000 万元人民币 [5][15] - 根据协议，信利光电将注资 5 亿元人民币，信利仁寿将注资 3.4 亿元人民币，合计 8.4 亿元人民币 [5][15] - 8.4 亿元增资款将以现金方式结算，需在协议签订之日起 180 日内完成支付 [9][19] 股权变动详情 - 增资前，光电仁寿的注册资本为 1000 万元人民币（即10,000千元），由信利光电100%持有 [7][17] - 增资完成后，光电仁寿的注册资本将增至 8.5 亿元人民币（即850,000千元） [7][9][17][19] - 增资后股权结构为：信利光电持股 60%（对应注册资本 5.1 亿元），信利仁寿持股 40%（对应注册资本 3.4 亿元） [7][9][17][19] 交易目的与业务协同 - 此次增资的核心目的是为光电仁寿的显示元件及模组生产线项目提供必要资金支持 [9][19] - 光电仁寿主要从事触摸屏产品的制造及销售 [9][19] - 注资方信利仁寿作为信利国际的联营公司，主营业务涵盖液晶显示器产品的制造与销售 [9][19] - 此次合作旨在进一步整合双方在显示产业的资源优势 [9][19] 目标公司财务状况与交易影响 - 光电仁寿近年处于亏损状态 [10][20] - 截至2023年12月31日，其除税前亏损2.21亿元，除税后亏损2.28亿元，净资产为-1.54亿元 [10][20] - 截至2024年同期（应为2024年12月31日），除税前后亏损均为9245.2万元，净资产进一步降至-2.46亿元 [10][20] - 此次增资导致信利国际对光电仁寿的股权从100%降至60%，构成“视作出售”事项 [10][20] - 公司强调，此次事项不会导致其失去对光电仁寿的控制权，光电仁寿仍将作为其间接非全资附属公司，财务业绩等将继续并入集团综合财务报表 [10][20]