中国经济网北京11月27日讯 A股三大指数今日涨跌不一，创业板指、深证成指先后翻绿。截至收盘，上 证综指报3875.26点，涨幅0.29%，成交额6985.19亿元；深证成指报12875.20点，跌幅0.25%，成交额10112.75 亿元；创业板指报3031.30点，跌幅0.44%，成交额4947.35亿元。 板块方面，造纸、电池、橡胶制品等板块涨幅居前，影视院线、互联网电商、综合等板块跌幅居前。 A股市场板块涨跌幅排行 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | | 总成交量（万手） = 总成交额（亿元）▼ | 净流入(亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 造紙 | 2.61 | 1136.80 | 60.83 | 3.26 | 22 | 1 | | 2 | 电池 | 2.12 | 2350.27 | 792.48 | 3.14 | 81 | 20 | | 3 | 橡胶制品 | 1.85 | 240.62 | 38.68 | 1.45 | 13 | 6 | | 4 | 消费电子 | 1.6 ...

核心观点 - 港股科技板块在流动性改善、AI产业催化、估值优势和强劲盈利预期四大因素共振下，投资价值凸显 [2][3][4][6] 流动性环境 - 美联储降息周期改善中国股市流动性，历史数据显示降息后A股与港股多呈上涨走势 [2] - 中国经济与政策边际变化提振外资回流信心，增配低配的A股与H股成为跑赢MSCI新兴市场指数的重要策略 [2] AI产业催化 - 全球头部云厂商近三年持续扩大资本支出，投资重点从通用数据中心转向智算中心和AI芯片 [2] - 前四大云厂商强劲投资AI基础设施并上调2025年及以后资本开支规划，坚定向AI转型 [2] - 云厂商资本开支与收入加速形成共振，AI云新周期刚开始 [2] - IDC预测2029年全球与中国AI IT投资规模将达12619亿美元和1114亿美元，2024-2029年复合增长率分别为31.9%和25.7% [2] - AI产业链长期高景气度延续，AI业务收入持续高增 [6] 估值水平 - 截至2025年11月4日，恒生港股通中国科技指数市盈率仅24.65倍，低于历史均值28.18倍 [4] - 该指数较美股纳斯达克指数（42.40倍）和A股创业板指数（40.34倍）存在约40%折价 [4] 盈利预期 - 主要港股指数明年盈利增速有望达双位数，恒生科技指数2026年预期盈利增速上调至42.6% [4] - 恒生指数2026年预期盈利增速上调至11.6% [4] - 港股科技板块有望实现业绩与估值双双提升 [6] 指数投资工具 - 恒生港股通科技主题指数覆盖软件服务、专业零售、半导体、资讯科技器材、媒体及娱乐、工业工程等港股科技核心资产 [7] - 指数前五大成份股涵盖互联网电商、半导体、社交生活服务及消费电子等国产AI产业链中坚力量 [9] - 成份股企业在AI时代积极推进全方位转型并持续取得技术突破 [9]