财务表现 - 公司上半年营收1.97亿元，同比略微下降，归母净利润亏损明显缩小，同比增长68.72%，经营性现金流增长约681.71% [1] - 经营性现金流大幅增长至5276.06万元，较上年同期增长681.71%，表明公司经营活动创造现金能力增强 [3] 项目进展 - 主导河南洛阳关林片区城市更新建设项目（总投资12.75亿元）和衢州严家淤岛建设项目（总投资3亿元），彰显全链条操盘能力 [1][3] - 青岛·世园金茂府观岚项目登上2025年上半年青岛市李沧区商品住宅销售成交金额排行榜TOP1 [4] 战略布局 - 采用"创意设计+亲子文旅"双轮驱动和"AI+IP"双引擎战略格局，形成"文化解码-科技赋能-运营增值"闭环模式 [2][5] - 加速从传统单一设计服务向"设计+咨询+运营"综合服务体系转型升级 [4] - 城市更新业务成为战略基石，与国家政策高度同频，为业务稳健发展提供保障 [5] IP业务发展 - 对标泡泡玛特"IP+体验"模式，推出"悦起文化JOYKEY"IP生态布局 [6] - 坚持轻资产运营模式，形成"ToB-ToC-ToB"产业闭环 [6] - 与河南航空港合作打造河南首个洛嘉森乐园，实现IP授权输出 [6] - 江苏常州"舜山猪猪乐园"五一期间日均接待游客超3万人次，洛阳"魏坡·新序"项目单日接待量突破6万人次 [7] - 启动文旅IP数字化升级战略，与奇异火科技合作探索IP虚实共生与RWA价值落地 [7] - 通过NFT技术实现IP价值数字化跃迁，构建"线上收藏+线下体验"模式 [8] AI技术应用 - 推出"奥雅城市文旅焕新大模型（urban flow 3.0）"，是国内首个聚焦城市文旅设计的大模型 [10] - AI技术将两周策划缩短至数小时完成，显著提升工作效率 [1][10] - 奥创引擎灵探功能上线手机端，基于7000万条POI数据和空间价值算法，解决选址难题 [10] - 灵绘功能实现精准局部重绘，提升设计创意落地灵活性 [11] - 打通Agent+MCP插件使用路径，简化设计流程为自然语言交互 [11] - 与腾讯智慧文旅、万生华态等合作探索AI在智慧文旅、数字空间等领域的应用 [11] 行业趋势 - 城市化进入存量更新阶段，政策转向"广义的城市更新"和"好房子"建设 [3][4] - 设计行业面临数据孤岛、方案迭代成本高和同质化三大痛点 [10] - "AI+IP"战略将重构设计行业价值链，降低设计任务操作门槛 [12]

报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 全国生育支持政策持续加码，出版与母婴产业链受益，“延产假 + 育儿补贴 + 托育支持”等组合机制有望推动生育预期边际修复，母婴消费、教育出版等具备高粘性、高刚需属性的赛道将受益于政策催化与人口结构改善的共振 [1][5][15] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾（2025.06.03 - 2025.06.06） - 本周社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 2.09%，在申万一级行业涨跌幅中排名 9/31 [4] - 各基准指数周涨跌幅情况为：创业板指（2.32%）、社会服务（2.09%）、深证成指（1.42%）、上证指数（1.13%）、沪深 300（0.88%） [4] - 子行业涨跌幅排名：体育Ⅱ（4.08%）、旅游及景区（3.22%）、酒店餐饮（1.47%）、教育（0.81%）、专业服务（ - 0.92%） [4] - 个股涨跌幅排名前五：金陵饭店（11.87%）、长白山（10.84%）、天目湖（10.53%）、峨眉山 A（8.31%）、安车检测（7.58%） [4] - 个股涨跌幅排名后五：科锐国际（ - 5.88%）、国缆检测（ - 4.25%）、实朴检测（ - 3.81%）、中金辐照（ - 2.94%）、学大教育（ - 2.69%） [4][14] 核心观点 - 政策端持续释放积极信号，地方生育假制度不断突破，如 2025 年 6 月四川省提出延长婚假和生育假 [1][15] - 央地政策形成合力，育儿补贴政策相继落地，部分地区已初见成效，如湖北天门 2024 年出生人口同比增长 17%，二孩和三孩占比超 50% [1][16] - 出生人口边际改善初现，但整体生育意愿仍受“成本 + 机会”双重约束，生育补贴政策已进入密集落地期，预计 2025 年生育补贴范围将持续扩大 [18] - 出生率边际回暖，利好多行业需求释放，包括出版、婴童用品、亲子属性消费等行业 [19] - 投资建议关注三类方向：内容 + 渠道优势突出的教育出版企业；婴幼儿消费、托育及亲子服务链条上的优质公司；具备亲子属性与场景开发能力的企业 [20] 行业新闻动态 - 银发旅游受关注，“十四五”末我国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老年人将逾 1 亿人 [21][22] - 多部门组织开展人力资源服务业与制造业融合发展试点工作，将在 30 个左右城市先行先试 [22] - 第二十一届中国国际动漫节在杭州举行，吸引全球 42 个国家和地区的 2500 余家企业机构参展，彰显中国动漫产业蓬勃发展 [23] - AI 技术引发影视产业变革，我国首部纯 AI 生成付费短剧《兴安岭诡事》上线 3 天内播放量突破 3500 万 [23] - 江西 2025 年普通高考将全面实行考场 AI 智能实时巡查，全程监控分析考场异常行为 [24]

公司表现与市场关注度 - 奥雅股份作为中国首家上市的景观设计行业企业，过去一个月股价涨幅高达41.6% [1] - 投资者关系活动吸引了45家机构、52位专业人士参与，包括国泰海通、招商证券、中信证券等知名券商及博时基金、易方达基金等实力基金公司 [1] - 公司高管层集体与会，包括联合创始人李方悦、集团COO万小方、董秘傅佳敏等核心管理层 [1] 战略规划与业务发展 - 公司深耕"创意设计+亲子文旅"双主业，借助"AI+IP"双引擎发展，在城市更新、亲子文旅、乡村振兴等赛道持续突破 [2] - 2024年是"奥雅4.0-AIPO时代"元年，核心业务毛利率保持行业第一梯队，实现ToBToCToB业务发展闭环 [2] - 洛嘉品牌开始整体输出，以"儿童友好"为核心的文旅综合业务占比攀升至40.37%，城市更新与亲子文旅业务协同贡献超70%营收 [2] - 2025年战略进一步聚焦，提出成为全球化跨媒体娱乐集团的新目标，对标泡泡玛特"IP+体验"模式 [2] IP业务发展 - 成立专门从事IP孵化和运营的公司悦起文化(JoyKey)，推动IP业务从项目配套模式升级为独立消费品牌运营 [3] - 整合国际资源，携手美国南加州大学电影学院计划共建"IP叙事实验室" [3] - IP独立授权业务将于本月正式启动，借郑州市洛嘉品牌输出运营项目之东风在6月1日举行授权仪式 [3] - 坚持轻资产运营模式，2024年末已投入超1亿元打造多个自运营场景，2025年实现从自主重投入到轻资产自品牌运营模式的转变 [3] AI技术应用 - 前瞻性布局人工智能战略，完成算力储备投入，"奥雅城市文旅焕新大模型"融合5000+项目落地经验及腾讯智慧文旅大数据等资源 [4] - 大模型已在30多个项目中辅助规划设计，将两周完成的策划缩短至几个小时 [4] - AI与IP深度联动成效显著，广州儿童公园项目工期缩短60%，天津津一PARK项目开业首月客流超预期30% [5] 项目进展与订单情况 - 一季度接连中标多个项目，全集团完签合同额同比上涨约24% [6] - 洛阳洛龙区关林片区城市更新EPC项目及衢州古城文化旅游区-严家淤岛建设项目有望成为行业新名片 [6] - 严家淤岛建设项目采用"EPC+O"模式，将助力其申报5A景区，打造长三角乃至全国文旅新地标 [6] 未来展望 - 公司高管层对2025年收入与利润展望虽不激进但充满信心 [6] - 国家政策给予行业诸多机遇，公司将聚焦主业，发挥产业链优势和行业深耕积累，在去年基础上提质增效 [6]

业绩表现 - 2024年公司营收4.13亿元，同比下降13.77%，主要因部分项目延期或取消及行业价格竞争加剧[1] - 经营性现金流大幅改善，净流出减少81.56%，城市更新与亲子文旅双主业协同贡献超70%营收[3][5] - 核心业务毛利率42.68%，位于行业第一梯队[5] 战略转型 - 公司推进"奥雅4.0-AIPO"战略，以AI+IP为双引擎，聚焦城市更新与亲子文旅双主业[1][4] - 已完成从景观设计向创意设计的转型，城市更新合同额占比反超传统业务[4][6] - 未来三年目标将战略业务营收占比提升至85%，形成全国布局[9] 城市更新业务 - 中标洛阳关林片区省级重点文旅项目，预计带动区域年产值超20亿元[5] - 全国15个省份布局标杆项目，包括大连东关街、天津津一工业遗址改造等历史街区项目[6] - 推出国内首个城市文旅大模型，已应用于30多个项目，设计效率从两周缩短至数小时[10][12] 亲子文旅业务 - 洛嘉儿童品牌覆盖全国50城250多个项目，服务超百万家庭[9] - 2024年斥资逾亿元打造8个自品牌项目，包括重庆能量乐园等[7] - 文旅综合业务占比升至40.37%，常州舜山猪猪乐园开园5个月客流量达40万人次[9][14] 技术创新与IP运营 - 2024年研发投入同比增长近30%，与腾讯合作探索数字科技+文旅场景融合[11][12] - 成立悦起文化专注IP孵化，已创作麒麟家族等IP形象，目标年内孵化5个城市专属IP[13][15] - 原创IP矩阵入选2025"中国文创地图"，通过"IP+体验"模式构建生态闭环[14][16] 行业趋势 - 城镇化转向存量更新，城市更新成为激活消费投资的关键方向[5][6] - 亲子文旅需求增长，体验式消费成为新趋势，行业向轻资产运营转型[4][9] - AI与大模型技术正在重塑设计行业工作流程，提升效率[10][12]