公司战略与产品规划 - 公司于1月30日在广州举行了2026全球合作伙伴大会 [1] - 公司创始人表示，其孵化的自有IP“YOYO”增长很快 [1] - 公司正在开发“YOYO”人形机器人，未来每家花个几万即可购买，目标是实现“YOYO”陪伴用户终身 [1] - 公司下一步的战略重点是如何将AI技术与IP进行融合 [1]

公司战略与产品规划 - 公司于1月30日在广州举行了2026全球合作伙伴大会 [1] - 公司创始人表示，其孵化的自有IP“YOYO”增长很快 [1] - 公司下一步战略是将AI与IP融合，目前正在开发“YOYO”人形机器人 [1] - 公司展望未来每家花费几万元购买人形机器人，实现“YOYO”的终身陪伴 [1]

公司业绩与财务预测 - 华鑫证券预测奥飞娱乐2025年归母净利润将达到0.6至0.8亿元人民币，实现扭亏为盈 [1] - 公司2025年扣非净利润预计为0.4至0.6亿元人民币，同样实现扭亏为盈 [1] - 公司业绩在2023年已实现扭亏为盈，但2024年因宏观经济波动及减值测试导致利润承压 [1] 公司发展历程与战略 - 公司主业曾因2018年游戏版号因素产生波动 [1] - 公司在2020年至2022年期间经历内外压力测试，业绩持续承压 [1] - 公司在2024年经历减值测试后实现“轻装”，为后续发展奠定基础 [1] - 公司已推出员工持股计划，旨在护航2026年及以后的业务推进 [1] 增长驱动因素与前景展望 - 公司未来增长将依靠新品供给与“AI+IP”双轮驱动策略 [1] - AI技术有望赋予公司现有IP新的生命力，通过创造新内容、构建新场景、触发新消费来提升其商业价值 [1] - 在AI加持与业务推进下，公司业绩有望再上台阶 [1]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告核心观点 - 奥飞娱乐2025年业绩预告扭亏为盈，归母净利润预计为0.6至0.8亿元，扣非净利润预计为0.4至0.6亿元 [1] - 公司以“AI+IP”为双轮驱动，AI技术有望赋能IP新表达与新供给，已推出AI陪伴毛绒玩具，并有望通过创造新内容、构建新场景、触发新消费助力IP商业价值提升 [4][8] - 公司坚持“年轻向”战略，通过打造精品内容和全年龄段IP矩阵，并运营“飓风战魂”陀螺赛事等方式拓展年轻粉丝圈层，提升IP价值 [2] - 公司通过“玩点无限”品牌布局潮玩市场，与多家知名企业合作，其卡牌、积木、毛绒等产品线有望受益于潮玩市场增长 [3] - 展望2026年，公司已推出员工持股计划，伴随新品供给及AI+IP驱动，业绩有望再上台阶 [8] 公司业绩与盈利预测 - **历史业绩**：2024年公司归母净利润为-2.85亿元，2025年预计扭亏为盈至0.67亿元 [10] - **收入预测**：预测公司2026年、2027年营业收入分别为28.70亿元、30.74亿元，同比增长4.5%、7.1% [5][10] - **净利润预测**：预测公司2026年、2027年归母净利润分别为1.46亿元、2.01亿元，同比增长116.4%、37.9% [5][10] - **每股收益预测**：预测公司2026年、2027年EPS分别为0.10元、0.14元 [5][10] - **估值指标**：当前股价8.98元对应2026年、2027年预测PE分别为91.3倍、66.2倍 [5][12] 业务战略与IP运营 - **内容与IP战略**：公司以内容为支点打造全年龄段IP矩阵，并通过不同媒介与技术持续赋能IP触达用户，形成IP+产业的商业闭环 [2] - **年轻向战略**：公司聚焦年轻人群体，通过IP运营激活活力，拓展年轻粉丝圈层 [2] - **潮玩市场布局**：通过“玩点无限”品牌战略布局潮玩市场，自有IP开发同时与米哈游、网易、腾讯、叠纸、B站等企业合作，推出《崩坏：星穹铁道》、《未定事件簿》等相关产品 [3] - **产品线展望**：公司的叠叠乐、卡牌、积木（维思积木）、毛绒等产品均有望受益于潮玩市场整体增长 [3] AI技术应用与创新 - **AI赋能IP**：公司积极拥抱AI，深度接入多模态交互大模型平台，优化智能语音对话、情感识别、个性化内容推荐等功能 [4] - **AI产品落地**：已推出AI毛绒陪伴玩具喜羊羊及懒羊羊产品 [4] - **供应链能力**：高效率的新品供给凸显公司柔性供应链的能力 [4] 财务数据摘要 - **近期股价与市值**：截至2026年1月28日，公司当前股价为8.98元，总市值为133亿元，总股本为14.79亿股 [5] - **盈利能力指标**：预测2026年、2027年毛利率分别为41.2%、39.8%，净利率分别为5.6%、6.9%，ROE分别为4.4%、5.7% [12] - **费用率**：预测2026年、2027年四项费用（销售、管理、财务、研发）占营收比例分别为35.6%、34.0% [12]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告核心观点 - 公司2025年业绩预告显示归母净利润为0.6至0.8亿元，扣非净利润为0.4至0.6亿元，均实现扭亏为盈 [1] - 公司以“AI+IP”为双轮驱动，AI技术有望赋能IP新表达与新供给，已推出AI毛绒陪伴玩具，展望2026年，新品供给及AI+IP双轮驱动有望助推公司业绩再上台阶 [4][8] - 公司历经主业波动与压力测试后业绩扭亏，2025年轻装后归母净利润扭亏为盈，并已推出员工持股计划护航业务推进 [5][8] 公司战略与业务布局 - 公司以内容为支点打造全年龄段IP矩阵，推行“年轻向”战略，通过IP运营激活年轻群体，拓展粉丝圈层，提升IP商业价值，例如“飓风战魂”陀螺项目打造赛事 [2] - 公司通过“玩点无限”品牌战略布局潮玩市场，在开发自有IP的同时，与米哈游、网易、腾讯、叠纸、B站等企业合作，推出如《崩坏：星穹铁道》、《未定事件簿》等相关产品，其卡牌、积木（维思积木）、毛绒等品类有望受益于潮玩市场增长 [3] - 公司积极拥抱AI，深度接入多模态交互大模型平台，优化智能语音对话、情感识别等功能，AI加持下有望赋予在手IP新生命力，通过创造新内容、构建新场景触发新消费 [4][8] 财务预测与估值 - 预测公司2026年营业收入为28.70亿元，归母净利润为1.46亿元，每股收益（EPS）为0.10元，对应市盈率（PE）为91.3倍 [5] - 预测公司2027年营业收入为30.74亿元，归母净利润为2.01亿元，每股收益（EPS）为0.14元，对应市盈率（PE）为66.2倍 [5] - 根据预测数据，公司2026年营业收入增长率预计为4.5%，归母净利润增长率预计为116.4%，2027年营业收入增长率预计为7.1%，归母净利润增长率预计为37.9% [10] - 截至2026年1月28日，公司当前股价为8.98元，总市值为133亿元 [5]

漫剧的定义与市场表现 - 漫剧是一种以静态漫画、小说IP为蓝本，通过动态化技术、配音和简单特效制成的1-5分钟视频短章，融合了漫画视觉表现力与音频叙事沉浸感，具有制作成本低、周期短、适配移动端碎片化观看的特点 [1] - 阅文已有80部漫剧作品播放量破千万，十多部作品播放量破亿；由知乎盐言故事改编漫剧累计播放量突破10亿 [1] - 与传统动漫动辄上千万元投入和数年制作周期相比，漫剧制作周期可短至数周；与真人短剧相比，漫剧以虚拟形式呈现，摆脱了真人拍摄的高昂成本 [1] 漫剧的用户与商业模式 - 漫剧与短剧的用户重合度较低，快手平台数据显示漫剧付费用户与短剧付费用户重合占比仅为38%，漫剧能为平台带来62%的增量付费用户 [2] - 用户付费基于内容吸引力、情感共鸣和社交需求，低单价、快节奏的付费模式降低了决策门槛 [2] - 漫剧的天然受众是年轻用户及受二次元文化影响的群体 [2] - 头部制作公司酱油动漫每月出品60-70部漫剧，月营收达5000万元 [6] - 当前漫剧商业模式主要包括：投流广告、原生流量模式（平台算法推荐、用户传播引导付费）、以及与长视频平台合作分账 [6] AI技术对漫剧产业的驱动与影响 - AI技术大幅降低制作成本，传统漫剧单分钟制作成本在2000-5000元，AI介入后成本可降至1000-2500元，降幅达50% [3] - AI已深度参与剧本创作、分镜设计、动效生成、配音等全流程，部分环节效率提升50%-80% [3] - 阅文推出“漫剧助手”一站式创作平台，快手推出“造梦专家2.0”平台，为创作者提供多链路AI支持 [3] - AI技术进步替代了重复性高、标准化强的制作环节，使创作者能更专注于剧情与审美把控 [5] 平台IP开放与内容生态 - 阅文集团发布“创作合伙人计划”，开放10万部精品IP并设立亿元创作基金 [5] - 知乎盐言故事推出漫剧创作者激励计划，开放180多种内容品类、10万+内容版权，并启动多项创作扶持计划 [5] - 番茄小说、掌阅科技、七猫等平台也纷纷解锁版权资源，形成海量IP资源池，涵盖都市、玄幻、言情、悬疑等多个领域 [5] 行业面临的挑战与风险 - 行业面临内容同质化（AI生成套路化）、版权纠纷（训练数据侵权风险）、内容安全（低俗暴力内容）三大核心问题 [6] - AI在剧本创作方面尚不成熟，难以构建复杂叙事结构，生产的文本存在“瞎写”、“逻辑硬伤”等问题 [7] - 版权侵权风险突出，知乎盐言故事跟进的短剧、漫剧侵权案件达68起，其中超过40起已完成取证，13起提交立案 [7] - 行业需建立AI训练数据溯源机制、规范IP使用权责协议、制定AI生成内容标注标准并加强监管 [7] - 行业关键挑战在于如何突破“逆袭”、“战神”等爆款公式，生产出具有独特性和艺术深度的内容，平衡效率与内容质量 [8]

行业宏观趋势 - 2025年网络文学迎来全球高速普及阶段，市场形成北美、欧亚、拉美三翼齐飞的新格局 [1] - 网络文学出海已进入3.0“全球共创”阶段，IP深度融入全球影视、动漫、文旅等产业链，实现跨文化、跨场景的价值共创 [1] - 拉美地区在2025年现象级崛起，全球用户增长最快的前十国家中有九个来自拉丁美洲，标志着“拉美的网文时代”正在开启 [11] - 全球网文市场格局从长期由北美、欧亚主导，转变为全新的“多极增长”格局 [11] - AI多语种翻译像一条“文化高速公路”，打破了语言和市场壁垒，是推动新兴市场增长的关键技术引擎 [11] 区域市场表现 - 巴西市场用户规模在2025年一举跃居全球第三，仅次于美国和印度，其月活用户对比去年底暴涨了近8倍 [11] - 美国作为最大市场，用户规模在2025年同比增长91%，接近翻倍 [11] - 印度、法国、英国等亚欧市场也迎来了高速增长 [11] - 公司在土耳其市场成功复制了“文化+科技”双引擎的增长路径 [14] 公司战略与业务动能 - 公司增长的内在逻辑概括为“固本培新”，“固本”指持续坚定精品战略，“培新”指新业态与新市场的持续开拓 [4][5] - 公司不依赖单一增长引擎，而是构建多点开花、互相推动的动力系统 [6] - 2026年，短剧、漫剧、衍生品等新业态会跑得更快，发展关键词是“更稳、更深、更远” [6] - 短剧已跑通商业模式，下一步重点在于提升“精品率”和扩展男频、年代、悬疑等题材 [6] - AI技术让漫剧制作更快、成本更低，使大量中腰部IP获得了低成本视觉化的机会，将IP的“可开发池”扩大了数十倍 [6] - 公司在短剧领域的优势体现在经过市场长期验证的IP储备、顶尖创作者阵容以及开放共创的完整产业链能力 [7] IP开发与衍生品生态 - 公司致力于打造开放共赢的衍生品生态，一方面深度运营自有IP，另一方面与《灵笼》《王者荣耀》等业内顶尖IP开放合作 [9] - 公司已建立覆盖产品开发、供应链协同、全渠道营销发行、IP跨业态联动的系统化衍生品能力 [10] - 产品端覆盖了谷子、卡牌、盲盒、手办、毛绒、贵金属、搪胶毛绒等全品类 [10] - 运营端打通了内容、衍生品、营销团队的协同机制，目标是实现内容与商品的一体化运营，让衍生品成为IP叙事和情感价值的一部分，而非内容火了再做周边 [8][10] 本地化与全球化策略 - 针对不同区域文化差异，公司借助数据洞察进行差异化IP选品：东南亚市场偏好古言、仙侠；欧美市场偏好系统流、科幻；拉美读者热衷强情感驱动的言情、都市异能，同时对中国文化题材也展现出浓厚兴趣 [11] - 在翻译本地化上，公司追求原汁原味的准确传递，建立了庞大的网文专业词库（如炼气、元婴、筑基、金丹的标准术语库）以保留东方故事魅力 [12] - 拉美市场的成功验证了“文化+科技”双引擎战略及“从阅读到创作”的生态构建模式，这套以内容出海先行、培育本土创作生态的增长模型具备全球普适性 [13][14] - 公司正推动网络文学从“中国IP源头”升级为“全球IP源头”，核心衡量标准是能否在当地形成“自我造血”的原创生态、能否融入国际IP开发链路、能否深入海外Z世代流行文化 [15] “IP+文旅”商业模式 - “IP+文旅”合作存在两种路径：以《全职高手》为代表的情感驱动型，和以《道诡异仙》为代表的想象力转化型 [15] - 在此类合作中，公司的角色定位是“情感连接器”、“文化转译器”和“生态共建者”，致力于基于IP进行持续运营，而非进行一锤子买卖的授权 [16] 未来展望与突破方向 - 未来几年，中国网文出海的下一个关键增长点将沿着三个方向展开：市场的本土化深耕、加速产业链开发、线下体验与消费的拓展 [16] - 2025年的行业关键词是“蓄能”，增长得益于文化消费升级、短剧/漫剧等新业态成熟以及文化出海产业基础完善三大外部窗口 [3]

文章核心观点 - 中国网络文学出海已进入“全球共创”的深化阶段，行业正从“中国IP源头”升级为“全球IP源头”，其标志是形成海外原创生态、融入国际产业链并深入Z世代流行文化 [1][11][12] - 全球网络文学市场格局在2025年发生深刻变化，从北美、欧亚主导转变为北美、欧亚、拉美“三翼齐飞”的“多极增长”新格局，拉美地区呈现现象级崛起 [1][8] - 公司增长动能在于“固本培新”，即坚持精品战略与开拓新业态、新市场，并构建由短剧、漫剧、衍生品、IP+文旅等多点驱动的增长动力系统 [4][5][14] 全球网络文学市场格局与趋势 - **市场格局剧变**：2025年全球网文市场形成北美、欧亚、拉美“三翼齐飞”的新格局，拉美地区强势崛起，改变了长期由北美、欧亚主导的局面 [1][8] - **拉美市场爆发**：巴西用户规模在2025年跃居全球第三，其月活用户对比2024年底暴涨近8倍，全球用户增长最快的前十个国家中有九个来自拉丁美洲 [8] - **成熟市场高增长**：美国作为最大市场，2025年用户规模同比增长91%，接近翻倍，印度、法国、英国等亚欧市场也迎来高速增长 [9] - **增长驱动因素**：AI多语种翻译是核心驱动力，它像一条“文化高速公路”，打破了语言和市场壁垒，同时，通过平台机制将本地读者转化为创作者，形成了从“输血”到“造血”的生态滚雪球效应 [8][10] 公司业务战略与增长引擎 - **战略关键词“蓄能”与“固本培新”**：2025年的表现是外部环境变化与内部能力释放的结果，外部环境包括文化消费升级、短剧/漫剧等新业态成熟、出海产业基础完善；内部逻辑是坚定精品战略（固本）并开拓新业态与新市场（培新） [4] - **构建多元增长动力系统**：公司不依赖单一引擎，而是追求多点开花，2026年短剧、漫剧、衍生品等新业态将跑得更快，但重点转向“更稳、更深、更远” [5] - **短剧业务策略**：商业模式已跑通，下一步重点在于提升“精品率”和扩展男频、年代、悬疑等题材，公司优势在于IP储备、创作者阵容及提供从IP孵化到流量支持的完整产业链能力 [5][6] - **漫剧业务机遇**：AI技术让漫剧制作更快、成本更低，使得大量中腰部IP获得了低成本视觉化的机会，将IP的“可开发池”扩大了数十倍 [5] - **衍生品生态建设**：打造开放共赢的生态，深度运营自有IP的同时，也与《灵笼》《王者荣耀》等顶尖IP开放合作，产品端已覆盖谷子、卡牌、盲盒、手办等全品类，并建立线上线下融合的渠道网络 [7][8] - **IP与衍生品一体化运营**：目标不是等内容火了再做周边，而是实现内容与商品一体化运营，衍生品团队在IP内容上线前即介入产品企划，让衍生品成为IP叙事和情感价值的一部分 [8] 出海策略与本地化运营 - **出海阶段演进**：网文出海从1.0“内容翻译输出”、2.0“模式出海”（建立海外平台，培育本土原创生态），已进入3.0“全球共创”阶段，即IP深度融入全球影视、动漫、文旅等产业链 [1] - **区域差异化选题**：借助数据洞察进行差异化选品，东南亚市场偏好古言、仙侠；欧美市场易切入系统流、科幻；拉美读者热衷强情感驱动的言情、都市异能，同时对中国文化题材兴趣浓厚 [9] - **翻译与本地化原则**：追求原汁原味的准确传递，而非削足适履的文化改编，公司建立了庞大的网文专业词库（如炼气、元婴），以确保海外读者体验原汁原味的东方故事魅力 [9] - **成功模式的可复制性**：拉美市场（如巴西月活增长779%）验证了“文化+科技”双引擎战略的有效性，这套以内容出海先行、培育本土创作生态的增长模型，已在土耳其等其他新兴市场复制 [10] IP开发与“IP+文旅”创新 - **IP开发价值升维**：IP引领文旅价值升维已成为全球产业现象，公司IP开发走向“高频多元”，短剧、漫剧等新业态大幅提升了IP转化效率 [1][4] - **“IP+文旅”的两种路径**：《全职高手》联动瑞士旅游局属于“情感驱动型”，《道诡异仙》登陆新加坡环球影城属于“想象力转化型” [14] - **公司在文旅合作中的角色**：公司定位为“情感连接器”、“文化转译器”和“生态共建者”，深度挖掘IP情感纽带并将其转化为可体验的文旅产品，追求基于IP的持续运营而非一次性授权 [14] 未来展望与挑战 - **下一个关键增长点**：未来几年海外突破将沿三个方向展开：市场的本土化深耕、加速产业链开发、线下体验与消费的拓展 [15] - **升级为“全球IP源头”的核心标志**：衡量标准在于能否在当地形成“自我造血”的原创生态、能否融入国际IP开发链路、能否深入海外Z世代的流行文化 [12] - **面临的主要壁垒**：当前壁垒主要集中在跨文化理解与本地化运营的深度、国际产业链协作的效率以及全球版权保护的复杂性 [13]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 核心观点 - 报告认为万达电影主业内容储备充沛，并通过科技赋能影院、投资布局及拥抱AI+IP，持续深化娱乐空间战略，新供给与新需求有望助力主业持续夯实 [4][5][6][7] 主业与内容储备 - 2026年内容储备充沛，涵盖从元旦档、春节档到暑假档，电影作品包括《欢迎来龙餐馆》、《惊蛰无声》、《转念花开》、《流浪地球3》、《我们生活在南京》、《蛮荒禁地》等，剧集作品包括《折叠城市》、《龙骨焚箱》、《遇人不熟》等 [4] - 线下放映终端持续深化与IMAX、CINITY的战略合作以提升视听体验 [4] - 通过“影游联动”、“跨界联名”等技术+场景模式，将影院从单一观影场所升级为文化社交平台 [4] 资本运作与战略深化 - 2025年12月，万达电影完成对智能自拍互动娱乐品牌“拍立方”的战略投资，2026年春节前首批设备将入驻万达影城 [5] - 计划融合万达电影的电影基因、明星艺人、潮玩IP等资源，逐步覆盖旗下700多家直营影城 [5] - 双方后续将共同推进影像社交模式在一、二线城市核心商圈、特色文化街区及海外市场的布局 [5] - 2025年万达电影参投IP玩具品牌52Toys，旨在拓宽非票收入并有望带来线下入口价值的重估 [5] 科技与IP创新 - 已推出数字确权平台Rtime Link，通过IP潮玩与数字资产的创新绑定，推动版权运营数智化 [6] - 主导研发AI互动芯片植入玩偶，开启实体潮玩新纪元 [6] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年收入分别为140.3亿元、153.1亿元、166.9亿元，同比增长13.5%、9.1%、9.0% [7][10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为9.78亿元、12.67亿元、15.20亿元，2026-2027年增长率分别为29.6%、20.0% [7][10] - 预测2025-2027年EPS分别为0.46元、0.60元、0.72元 [7] - 当前股价（11.32元）对应2025-2027年PE分别为24.5倍、18.9倍、15.7倍 [7] - 预测毛利率将从2024年的22.5%提升至2027年的31.5% [11] - 预测净利率将从2024年的-7.8%转为正，2025-2027年分别为7.1%、8.5%、9.4% [11] - 预测ROE将从2024年的-13.4%转为正，2025-2027年分别为12.9%、15.7%、17.4% [10][11]

核心观点 - 文化IP产业的发展逻辑正从“权利本位”向“价值本位”转型，其价值随连接节点增多呈指数级增长，成为“价值网络枢纽” [1][7] - AI、元宇宙、区块链等科技深度融入，正在重构文化IP的创作、传播与价值实现模式，催生“AIP”新概念 [2][3][4][8][9][10] - 中国文化IP出海模式已升级，从内容输出转向生态输出与标准共建，在全球价值链中地位提升 [4][10] - 构建产业新格局需要制度、技术、资本“三位一体”协同发展，实现从线性产业链到全球价值共生网络的全面跃升 [5][6][11] 产业发展逻辑转型 - 发展逻辑从“权利本位”转向“价值本位”，是数字文明时代对版权制度的创造性转化 [1][7] - “IP无界”的经济学本质是释放IP价值的网络外部性，其价值随连接节点增多呈指数级增长，而非遵循传统线性链条 [1][7] - 2023年《封神演义》案例印证转变，其跨业态收益占总收益的**77%**，远超**23%**的票房占比，标志着文化IP升级为“价值网络枢纽” [1][7] 科技驱动生产力变革 (智创未来) - AI时代的创意生产函数新增算法变量，生成式AI作为“创意协作者”实现三大突破：创意涌现机制拓展、边际生产成本趋近于零、创意民主化与专业化统一 [2][8] - 2024年底中国网络文学IP市场规模达**2985.6亿元**，同比增长**14.6%** [2][8] - AI辅助创作网文占新增总量的**31%**，使创作周期缩短**60%**，用户付费转化率提升**22**个百分点 [2][8] - 价值评估体系构建面向全球的“三维价值矩阵”，从文化资本、技术嵌入、网络协同三个维度衡量IP价值，《原神》《黑神话：悟空》等案例验证其有效性 [2][8] 产业生态的结构性突破 - **创作层 (“AIGC新文艺复兴”)**：2024年成为“文化IP智能创作元年”，AIGC推动“人机协同”，创作者核心能力转向“意图架构”与“美学引导” [3][9] - 阅文集团“AI辅助世界观构建系统”可在**72小时**内完成传统需**三个月**的玄幻世界框架搭建 [3][9] - 《敦煌：飞天之梦》《孙悟空》等经典IP通过AI技术实现活化传承与永续创作 [3][9] - **传播层 (“元宇宙沉浸范式”)**：技术推动受众从“观看者”变为“在场者”，IP价值网络向三维空间迁移 [3][9] - 2024年中国元宇宙核心产业规模达**766.3亿元**，文化IP内容与服务占比**37%**，成为产业增长关键动力 [3][9] - **价值实现层 (“Web3.0确价革命”)**：区块链技术推动文化IP“数字资产化”，解决“唯一性”与“可追溯性”难题 [3][10] - 故宫博物院“数字文物库”2024年成交金额**8.7亿元**，侵权纠纷同比下降**76%** [3][10] - 《三体》IP未来收益权ABS募集资金**15亿元**，标志着文化IP从“商誉”变为可定价、可交易、可融资的金融资产 [3][10] 文化IP出海模式跃迁 - 出海模式实现从“内容输出”到“生态输出”、从“中国故事”到“世界IP”的跃迁 [4][10] - 2024年网络文学海外市场规模达**50.7亿元**，同比增长超**25%**，海外用户规模增至**3.52亿** [4][10] - **叙事语法**：从“文化转译”升级为“价值通约”，《原神》构建普适性世界观，海外营收占比稳定在**65%**以上 [4][10] - **技术架构**：从“产品出口”转向“标准共建”，例如腾讯“START云游戏”引擎向海外开放，将中国技术标准融入全球产业链 [4][10] - **价值网络**：中国IP从“边缘参与”迈向“中心构建”，案例如《三体》海外联合开发、《小王子》中国化改编反向输出 [4][10] 构建新格局的“三位一体”路径 - **制度创新**：构建“敏捷治理”型版权新规则，制定《生成式人工智能内容版权认定办法》，建立动态授权机制等，提供版权治理“中国方案” [6][11] - **技术奠基**：建设自主可控的“文化IP新型基础设施”，包括国家级文化数字资产库、文化专属垂直大模型等，降低技术门槛 [6][11] - **资本引导**：构建“耐心资本”支持体系，鼓励设立文化IP专项投资计划，推动金融工具创新，建立健全IP价值评估体系 [6][11] 新格局的核心内涵 - **根本性质**：从线性产业链条到价值共生网络的模式转换 [6][11] - **核心特征**：科技深度嵌入与文化本体坚守的协调同构 [6][11] - **结构维度**：呈现创作智能化、传播空间化、价值资产化、治理协同化的四维体系 [6][11] - **价值目标**：追求经济价值、文化价值、社会价值的有机统一 [6][11] - **全球定位**：实现从国际规则接受者到全球价值网络共同缔造者的战略升级 [6][11]