市场扩张和并购 - 滨海投资全资附属公司泰悦家与泰达城更订立战略合作框架协议[4] - 合作范围包括燃气具产品供应与服务、智能安防系统集成等[6] - 合作将提高相关业务在天津及更广泛区域的市场渗透与品牌协同力[5] 其他新策略 - 集团将依托泰达城更项目平台实现公域客户规模化落地[5] 信息补充 - 战略合作协议为意向性文件，最终权利义务将另签专项协议确定[7] - 公告日期董事会成员包括3名执行董事、3名非执行董事和4名独立非执行董事[8]

文章核心观点 - 中国城市更新行业正经历从“大拆大建、房地产导向”向“高质量、微改造、补短板、以人为本”的内涵式发展转变，市场潜力巨大，已成为各方竞逐的关键赛道，并将为相关企业带来新的发展红利 [1][3][4][7][8] 城市更新行业转向与内涵 - 行业内涵延伸，从推动房地产发展的关键领域转变为蕴含巨大投资消费潜力、建设现代化人民城市的重要抓手，是“投资于物”与“投资于人”的结合点 [3] - 发展模式基本摒弃过去大拆大建，转向以微改造和公共服务补短板为导向，强调“人的投入”和满足居民美好人居需求 [4] - 侧重点从过去的拆旧建新、房地产化、物质投入、大城市主导，转变为微改造为主、重视公共服务补短板、强调大中小城镇协同，并提升县域和镇域的承载能力 [4] - 高质量推进的关键在于坚持“先体检、后更新”，以问题为导向，统筹实施民生、发展与安全工程 [3] 市场规模与政策目标 - 据机构预测，2025年全国城市更新市场规模将突破8.6万亿元，2030年有望成为10万亿元级别的超级市场 [1] - “十五五”规划建议提出坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新，建设现代化人民城市 [1] - 2025年，全国开工改造城镇老旧小区2.6万个，加装电梯1.4万部，惠及470多万居民；打造“口袋公园”4700多个、城市绿道5800多公里；建设改造地下管网15.6万公里 [3] - 2025年首次将2000年前建成的老旧小区全面纳入更新范畴，并明确支持老旧住房自主更新、原拆原建，且改造需与完整社区建设深度绑定，聚焦“一老一小”配套 [3] 地方实践与投资力度 - 各地将城市更新作为今年重要工作任务，持续加大投入，一线城市投资额巨大 [1][6] - 北京市2026年第一批城市更新计划项目1321个，年度计划投资1049.5亿元，涵盖八大类型 [6] - 广州市2026年计划高质量开展城市更新，完成投资2200亿元 [6] - 深圳市通过发布新规强化政府主动作为，以破解难点堵点，持续拉动房地产有效投资 [7] - 上海市计划健全可持续的城市更新模式，加快城中村改造和旧住房成套改造等 [7] 实施模式与行业影响 - 规划层面需建立系统规划体系，保持权威性与可预见性，夯实改造的整体性和公共性 [7] - 应建立片区综合改造模式，以提升片区整体空间与土地价值来覆盖改造成本，从完善片区功能和公共服务短板角度系统化推进，避免碎片化和房地产化 [7] - 北京、深圳、广州等核心城市成为企业角逐的核心赛道，企业布局呈现核心城市重点突破、区域资源深度整合的态势 [8] - 城市更新项目涉及多复杂领域，对参与企业要求严格，建筑型企业凭借行业经验、开发资质和产业链整合能力，有望受益于这一发展红利 [8]

文章核心观点 - 2026年多个城市公布的城市更新实施计划，标志着城市更新工作已从政策规划与试点阶段，进入高质量全面推进的新阶段 [1] - 2026年城市更新项目呈现出**规模大、覆盖广、类型全、历史文化保护与现代功能提升并重、注重民生与产业结合**的显著特点 [1] - 中央层面已形成从顶层设计到具体支持的完整政策闭环，城市更新已成为推动城市高质量发展和内涵式增长的核心路径，并将为房地产行业迈向高质量发展提供关键支撑 [10] 项目规模与投资 - 项目数量与投资规模处于高位，释放稳增长信号 [1] - **北京市**首批清单共**1321个**项目，计划投资**1049.5亿元**[1][7] - **重庆市**首批机会清单收录**207个**项目，总投资近**1200亿元**[1][7] - **武汉市**宣布首批投资**1308亿元**，力争三年完成**182个**片区改造 [1] - **广州市**公布**104个**重点项目，总投资**2200亿元**[7] - 本轮城市更新不仅是民生工程，更是拉动投资、提振消费、稳定预期的重要抓手 [1] 项目类型与重点领域 - 项目类型进行系统化分类，涵盖八大重点领域 [2] - 以北京为例，主要分为：建筑改造利用、老旧小区改造、完整社区建设、老旧街区商圈和产业区更新、城市基础设施更新、城市功能完善与民生保障、城市生态系统修复、历史文化保护与传承 [2] - 这种分类兼顾物理空间更新与社会功能优化，推动城市从“拆改留”向“留改拆”转变 [2] - 重点项目聚焦历史文脉传承与片区综合提升 [3] - **北京**推进故宫周边申请式退租、景山三期片区更新、白塔寺历史风貌保护区、中轴线景观提升等项目 [3][7] - **杭州**活化中山中路历史街区、小河直街等文化地标 [3][7] - **重庆**打造“山城后巷”特色街区，延续山地城市肌理 [3][7] - 这些项目强调“微更新”、“渐进式更新”，避免大拆大建，注重原住民参与和社区活力延续 [3] - 民生导向显著，回应群众关切热点 [4] - **北京**将市民关注度高的项目纳入清单，如“天桥一号”演艺集群、新中国儿童用品商店改造、海淀工人文化宫改造、垂杨柳医院适老适儿化改造等 [4][7] - 多地持续推进城中村改造、一刻钟便民生活圈建设、社区嵌入式服务设施补短板 [4] 政策机制创新 - 各城市推出创新机制，推动社会资本广泛参与，破解“谁来更新”、“钱从哪来”、“如何持续”三大难题 [5] - **北京**推出《城市更新政策激励工具箱（1.0版）》，建立“周调度、月通报”和“插旗拔旗”管理机制 [5][7] - **重庆**上线“城市更新资源信息平台”，实现项目与资本智能匹配，并发布《城市更新机会清单》 [5][7] - **南京**建立政府、企业、居民合理共担的资金模式，整合各类专项资金 [5][7] - **深圳**允许“项目换股东”模式引入新主体，支持金融机构通过债转股等方式参与 [7] - **广州**推动REITs纳入城市更新融资渠道 [7] 中央政策支持 - 2025年以来，中央层面涉及城市更新的政策密集出台，形成完整政策闭环 [8][9][10] - **2025年5月**，中共中央、国务院印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，首次在中央层面出台城市更新专项系统性政策 [9] - **2025年6月**，国家发改委下达**800亿元**城市更新专项投资 [9] - **2025年7月**，中央城市工作会议将城市更新提升至高质量发展的战略高度 [9] - **2025年11月**，发改委推动REITs扩围至城市更新领域 [9] - **2026年1月**，自然资源部、住建部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，提供具体“操作指南” [9] 对行业的意义 - 城市更新是一项覆盖民生、产业、生态、文化、治理等多维度的系统性工程，是推动城市高质量发展和内涵式增长的核心路径 [10] - 对房地产行业而言，其跨领域的战略性部署将为行业从“止跌回稳”迈向“高质量发展”提供关键支撑，推动市场供求关系优化、行业生态健康化及发展模式转型 [10]

核心观点 报告认为，春节假期后市场主题交易热度回升，新主线开始显现[4]。核心投资机会围绕四大方向展开：全球地缘冲突强化战略资源品价值；国产大模型全球调用量激增，催生“Token 出海”新叙事并拉动国内算力与电力需求；两会政策聚焦内需，城市更新成为重要抓手；商业航天产业在技术突破与政策支持下加速发展[4]。 一、主题温度计：市场交易热度与结构变化 - 春节后一周，热点主题日均成交额平均为 **9.62亿元**，日均换手率为 **3.81%**，两者均较节前回升[4]。 - 市场结构上，金属资源品主题普遍上涨，其中超硬材料、钨、稀土、小金属等板块表现强势；MLCC、光纤等涨价主题延续强势；而SeeDance、短剧、营销等AI应用主题普遍下跌[4]。 - 资金流向显示，资源、有色金属、稀土等方向获得资金净流入[4][15]。 二、本期重点推荐主题 主题一：战略资源 - **核心逻辑**：中东地缘冲突（美伊军事打击、霍尔木兹海峡关闭）威胁关键能源资源供应安全，支撑原油、柴油等价格短期看涨趋势[4][19]。全球动荡格局下，铜、铝、稀土、铀等关键矿产与金属的战略价值凸显[4]。 - **数据支撑**：参考2025年6月为期12天的伊以冲突，柴油、原油、甲醇等价格曾短期大涨[4]。路透社指出美国面临严重的稀土短缺问题，2025年底以来轻稀土价格已大幅上涨[4][24]。美国从中国进口的稀土（化合物和金属）占其消费量的比例高达 **79%**[28]。 - **投资方向**：1）原油等战略能源；2）铜、铝、稀土、铀等关键矿产与金属[4][19]。 主题二：Token 出海 - **核心逻辑**：国产大模型全球调用量激增，中国AI模型资源正嫁接全球需求，形成“Token出海”新叙事，这将显著拉动国内算力基础设施与电力保障投资[4][20]。 - **数据支撑**：API平台OpenRouter数据显示，2月16日至22日，调用量排名前五的模型中有四款来自中国厂商（MiniMax M2.5、Kimi K2.5、智谱GLM-5、DeepSeek V3.2），合计占总调用量的 **85.7%**[4][20]。2026年2月，中国AI模型在该平台的调用量三周内大涨 **127%**，首次超越美国模型[29]。 - **产业动态**：OpenAI宣布以 **7300亿美元** 估值获得 **1100亿美元** 新投资，凸显AI基础设施的刚性需求[4][20]。国产大模型公司如MiniMax用户增长迅速，其平均月活跃用户数（MAU）从2023年的 **314万** 增长至2025年9月末的 **2762万**[30]。 - **投资方向**：1）AIDC（人工智能数据中心）、电力设备、算力租赁、国产GPU；2）受益于数据中心用电量提升的电力运营商[4][20]。 主题三：城市更新 - **核心逻辑**：城市更新被定位为稳定房地产市场和扩大内需的重要抓手，中央与地方政策持续加码，相关领域投资有望加速[4][21]。 - **政策与规模**：国常会提出在基础设施、城市更新等重点领域谋划推动重大项目[21]。上海市明确将深入实施城市更新，并启动收购存量二手房用于扩大保租房供给[21]。2024年全国城市更新项目数量达 **60015个**，完成总投资额 **2.9万亿元**[4][21]。 - **具体内容**：城镇老旧小区改造、城中村改造及地下管网改造是城市更新的重要内容。“十四五”期间，全国累计改造城镇老旧小区 **24万多个**，更新改造地下管网 **84万公里**[41]。 - **投资方向**：1）受益于老旧小区、城中村改造的防水、管材、涂料等消费建材；2）受益于城市基础设施更新的地下管网、园林绿化等[4][21][22]。 主题四：商业航天 - **核心逻辑**：可重复使用火箭技术取得突破、民营公司融资加速、多地政府积极部署，共同推动商业航天产业进入规模化发展新阶段[4][23]。 - **技术进展**：蓝箭航天“朱雀三号”计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并争取在第四季度实现首次回收复用飞行[4][23]。我国已完成长征十号火箭一级箭体的首次海上打捞回收[48]。 - **资本与政策**：民营火箭公司箭元科技、星际荣耀近期完成新一轮融资，其中星际荣耀D++轮融资达 **50.37亿元**[23][49]。上海、山东、河南、海南等多省市在2026年政府工作报告中部署了支持商业航天产业发展的任务[49]。 - **市场空间**：据赛迪智库预测，2025年我国商业航天市场规模有望突破 **2.5万亿元**[50]。2024年，中国商业航天市场规模已达 **2.34万亿元**[53]。 - **投资方向**：1）受益于火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；2）受益于基础设施建设加码的发射场站、特燃特气[4][23]。

文章核心观点 - 屯昌县正持续推进城市更新行动，重点包括修复主干道、全面改造背街小巷、更新老旧小区以及在乡村安装节能路灯，旨在提升交通出行条件、人居环境及乡村夜间出行安全 [2] 城市更新与基础设施改造 - 今年将分批次修复县城环西路与环南路等主干道 [2] - 将对屯城镇范围内的82条背街小巷实施全面改造 [2] - 计划更新改造8个老旧小区，惠及群众470余户 [2] - 背街小巷亮化工程完工后，路灯亮化率将达98%以上 [2] - 城市建成区绿地率和绿化覆盖率均计划达到40%以上 [2] 乡村建设与公共安全 - 计划在全县8个镇的57个乡村主次干道及公共活动区域统筹安装3000盏太阳能节能路灯 [2] - 此举旨在实现村庄亮灯全覆盖，保障村民夜间出行与活动安全 [2] 规划与治理机制 - 今年将编制完成城市体检和城市更新专项规划 [2] - 依托城市治理统筹协调机制，统筹各方资源以破解城市管理跨部门协同难题 [2]

项目总体概览 - 浦东新区2026年一季度启动32项市、区重大工程项目，涵盖五大类，总投资高达578亿元 [1] - 2026年全年计划实施380项重大工程，预计项目总投资约1.52万亿元，年度投资额将达到1745亿元 [5] 交通基础设施 - 一季度有9项市政交通工程开工，预计总投资98.8亿元，包括为机场四期和东方枢纽配套的道路工程及“井字形”路网节点工程 [2] - 到2030年，浦东将全面实现“10、15、30”交通出行目标，即中心城区超80%居民10分钟可达轨交站点、全域机动车15分钟进入高快速路系统、街镇中心及产业园区30分钟直达主要交通枢纽 [2] - 南北通道浦东段（一期）的浦东南路—龙阳路节点改建工程将提升滨江与腹地通行效率，并缓解19号线施工期间的交通压力 [3] - 川南奉公路提升改建工程旨在提升东方枢纽对外交通服务水平，分担周邓快速路压力，实现站城交通适度分离 [3] 生态环境与科技融合 - 一季度有7项生态环境项目开工，预计总投资30.2亿元，包括河道建设、泵站新建及张江水环品质提升工程 [4] - 张江水环定位“科技赋能自然，水岸激活创新”，以人工智能岛为核心，串联多个主题空间，打造为有科创特色的AI水环 [4] - 张江水环一期于2026年一季度全面开工，计划2026年4月底前AI小镇示范段建成运营，2027年6月整体竣工 [4] 城市更新与社会民生 - 一季度有4项城市更新项目开工，涵盖城中村改造、经营性及配套项目建设等类型，预计总投资171.6亿元 [5] - 一季度有2项社会民生项目开工，包括学校改扩建和残疾人寄养院改扩建工程，预计总投资7.4亿元 [5]

城市更新计划发布 - 本市发布2026年第一批城市更新计划项目清单，首批项目共计1321个 [1] 项目覆盖范围 - 项目全面覆盖核心区、中心城区、城市副中心等多个区域 [1]

润州区产业升级战略与营商环境优化 - 润州区连续第9年召开城市经济高质量发展大会 会议聚焦“彰显特色优势，筑造产业地标” [1] - 提出在产业升级中打响特色优势攻坚战 明确“做优做特”五大主攻方向 [1] 五大主攻产业发展方向 - 将文旅产业作为地标产业打造 目标让“山水古渡”成为“金字招牌” [1] - 数字经济以“人工智能+”行动为抓手 打造赋能实体经济的“数字引擎” [1] - 推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸 建设赋能区域发展的“服务高地” [1] - 夯实城市经济“产业根基” 推动制造业智能化、绿色化、集群化发展 [1] - 把城市更新作为重点产业领域 坚持“以城聚产、以产兴城” 营造“活力家园” [1] 营商环境与市场活力举措 - 润州区推出“润企通+经济与安全网格管理系统” 将全区划分为32个经济网格 为规上企业、小微企业、楼宇载体配备对应网格员 [2] - 承诺企业诉求“1日内反馈办理情况、3日内办结一般问题、7日内办结较难问题” 落实“城市合伙人”理念 [2] - 海归创业者等“新润州人”与企业家、高层次人才同列 体现润州激活市场活力、广纳天下英才的导向 [1]

北京市城市更新计划总体情况 - 2026年北京市第一批城市更新计划项目清单公布，共包含1321个项目，计划总投资额达1049.5亿元 [1] - 项目清单旨在助推一季度“开门红”，并通过优化城市功能、提振消费活力、增进民生福祉为年度发展奠定基础 [1] - 项目全面覆盖核心区、中心城区、北京城市副中心、平原新城和生态涵养区，精准对接不同区域的发展需求 [1] - 项目分为新实施与结转续建两大类，通过激活存量空间价值，兼顾历史韵味保留与民生需求贴合 [1] - 已建立“周调度、月通报”和全流程“插旗拔旗”管理机制，以推动项目尽早落地，并有序谋划储备后续批次项目 [8] 城市更新项目类型 - 全市城市更新项目涵盖八大类型：既有建筑改造利用、老旧小区改造、完整社区建设、老旧街区商圈和产业区更新、城市基础设施更新、城市功能完善与民生保障、城市生态系统修复、历史文化保护与传承 [2] - 北京城市副中心纳入的项目涉及生态、教育、医疗、产业、民生保障、基础设施等多个领域，与全市八大类型相契合 [1][2] 北京城市副中心（通州区）项目概况 - 通州区共有64个项目纳入首批清单，包括33个新增项目和31个结转续建项目 [1] - 新增项目涵盖生态、教育、医疗、民生保障、产业协同、基础设施及新能源等多个重点领域 [2] - 生态领域项目包括：2025年通州区小微绿地建设工程、北京城市副中心六环高线公园、2025年城市副中心全龄友好化公园绿地改造提升工程、通州区2025年平原重点区域造林绿化工程等 [2][5] - 教育领域项目包括：文旅区中学改造建设项目、文旅区小学改造建设项目 [2][3] - 医疗领域项目包括：张家湾卫生院、于家务卫生院建设及牛堡屯卫生院康复诊疗能力提升项目 [2][4] - 民生保障领域项目包括：通州区老旧小区供热管网更新改造工程(2025)、老旧小区市政管线改造项目（2024年及2025年） [2][3][4] - 产业协同领域项目包括：京津冀信创小镇信创总部暨制造基地建设项目 [2][4] - 基础设施与城市功能项目包括：城中村改造项目（如潞城镇东堡等四村、宋庄镇丁各庄等四村）、多功能家园中心项目（如北苑家园中心、玉桥家园中心）、智慧停车场建设、多条道路工程等 [3][4][5] - 新能源领域项目包括：台湖图书城B库屋面分布式光伏发电项目、城市副中心公共机构存量屋顶太阳能利用改造项目二期工程 [2][5] - 结转续建项目涉及老旧小区改造、产业园区升级、水环境治理、水利工程、消防站建设、供水管网改造等多个方面 [6][7][8]

文章核心观点 - 武汉将城市更新作为“一把手”工程，通过政策、金融和创新模式支持，持续推进城市更新、治理创新、产业焕新“三新”融合，以实现高质量的城市内涵式发展 [1] 城市更新整体规划与投资 - 武汉“十五五”规划建议提出坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新 [1] - 武汉出台改革清单20项、首批支持政策18条，制定金融支持10条政策和5亿元市级专项资金管理办法以支持城市更新 [1] - 2025年到2027年，武汉计划完成182个片区的城市更新，首批80个片区已全面启动，总投资约1308亿元 [9] 历史文化街区与建筑活化案例 - 武昌昙华林街区投入12亿元分三期改造，街区面积1.02平方公里，拥有52处百年老建筑 [1] - 2025年，昙华林街区近300家商户，“五一”单日客流达10万人次，全年营收突破10亿元 [1] - 汉口巴公房子（1901年建成）通过“修旧如旧”改造为酒店，其保护修缮工程获2025年度全国优秀工程勘察设计奖传统建筑设计一等奖 [4][5] - 华中小龟山金融文化公园由旧设备生产基地改造而成，开园以来税收贡献超13.5亿元，园区企业投资规模约110亿元，入驻80多家金融及相关机构 [5] 社区“微更新”与公共空间改造 - 江汉区八古墩社区通过精细化“微更新”入选住建部第一批10个完整社区建设典型案例，社区有4000多户1万多人 [2] - 社区创新采用“居民集资、惠民资金支持、共建单位帮扶”方式筹集资金，解决老旧小区楼顶漏雨问题 [2] - 武汉长江二桥汉口岸黄浦大街立交桥下空间经改造，新增智能化公共停车位140余个，周边道路拥堵指数从2.5降至1.2 [3] - 桥下空间改造后引入了轻轨打卡区、时空花园、风雨连廊、护学驿站及便民业态 [3] 创新改造模式与居民参与 - 青山区新沟桥街道21街“安欣·幸福里”小区采用“住宅合作社”模式，由居民自主改造危旧房 [6] - 该模式在4个半月内完成了134户居民的签约、腾退、拆除工作，政府提供税收、规划审批优惠及过渡房源140余套 [6][7] - 改造后居民实现原拆原建，不到两年交房，有住户套内面积扩大了15平方米 [6][7] 生态导向的大型片区更新 - 长江新区麓客岛改造前为城郊接合部，改造中将生态投入作为核心资本，补齐基础设施短板，重塑生态与公共空间 [7] - 项目拥有2000亩公园水系，集公园休闲、文化旅游、体育运动、科创商服等功能于一体 [7][8] - 自2025年8月试运营以来，累计吸引游客已超30万人次 [8]