港股市场表现 - 11月17日早盘港股三大指数小幅下跌 恒生科技指数跌幅超过0.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中携程集团、联想集团、百度集团、比亚迪电子等领跌 华虹、中芯国际、阿里巴巴等领涨 [1] - 阿里巴巴股价盘中由跌转涨 此前一度下跌接近2% [1] A股市场表现 - 11月17日A股三大指数小幅下跌 计算机等行业涨幅居前 锂矿、两岸融合、AI算力等概念盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）上涨超过1% 其持仓股中东方国信一度上涨超过12% 易点天下、拓维信息、数据港、润和软件、神州信息等涨幅居前 [1] 科技股行情驱动因素 - 当前A股科技行情依赖全球AI产业趋势和美股科技映射 [2] - 需关注美联储12月降息是否能如期落地 CME利率期货隐含的12月降息概率本周已下降至45%以下 降息预期降温加剧市场对"美股AI泡沫论"的担忧情绪 [2] - 需关注海外科技股三季度财报 包括英伟达（11月19日）、阿里巴巴（11月25日）、百度（11月18日） 这些财报信号将回应"美股AI泡沫论" 并对A股科技股及全球风险资产反弹产生重要影响 [2] 相关ETF产品 - 恒生科技指数ETF（513180）囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等相较于A股更为稀缺的中国核心科技资产 [3] - 云计算50ETF（516630）覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [3]

市场表现 - A股市场震荡下行 消费电子 算力 军工 信创等板块领跌 CPO光模块和高速铜连接概念重挫[1] - 云计算50ETF（516630）大幅回调 一度跌近6% 持仓个股多数下跌 仅数据港和奇安信上涨 新易盛一度跌超10% 润泽科技 拓维信息 润和软件 浪潮信息等领跌[1] 互联网厂商资本开支 - 百度 阿里 腾讯二季度合计资本开支615.83亿元 同比提升168% 环比提升12%[1] - 阿里本季度AI+云领域资本支出达386亿元 同比激增220%[1] - 腾讯资本开支191亿元 同比提升119% 百度资本开支38亿元 同比提升79%[1] - 阿里巴巴宣布推进三年计划 在云计算与AI领域投资3800亿元人民币[1] 行业分析与展望 - 阿里Q2资本开支超出市场预期 国内互联网厂商资本开支增长从Q2起呈现拐点 下半年或维持高增趋势[2] - 华泰证券建议关注国产算力链投资机会 包括交换机 光模块 AIDC 液冷等板块[2] - 中银国际表示阿里等云厂商需求可能转向国产算力 催化国产算力景气度 IDC和算力租赁等环节有望受益[2] - 国产GPU放量推动国产算力链迎来新一轮催化[2] 产品信息 - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851） 该指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件 算力租赁 数据中心 AI服务器 液冷等热门概念[2] - 云计算50ETF（516630）是跟踪该指数合计费率最低的ETF[2]

特高压建设加速 - 全国电力统一大市场加速推进 特高压与背靠背项目作为电网互联互通关键 预计推进节奏加快在即 [1] - 年内有望核准5-6条特高压直流 3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目 [1] - "十五五"期间年均有望开工6-7条特高压 核心设备商有望持续迎来订单大年 [1] AI与科技投资机遇 - 中长期重视"AI+出海+卫星"核心标的投资机会 海外AI核心方向包括光模块&光器件、液冷等领域 [2] - 国产算力线如国产服务器 交换机 AIDC、液冷等方向核心标的建议关注 [2] - 海风行业国内加速复苏 海外出海具备良好机遇 推荐海缆龙头厂商 [2] - 卫星互联网产业国内动态进展呈现 看好后续产业受催化拉动 [2] 白酒行业复苏预期 - 春节旺季白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄 [3] - 若需求逐步企稳 考虑到2024年基数效应 预计2025年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现改善 [3] - 头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等提升股东回报 增厚投资安全边际 [3] - 后续消费刺激政策和宏观经济复苏预期延续 维持对头部名酒企业的配置建议 [3]