核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到2.87亿元，同比增长52.76% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为5191.19万元，同比增长51.94% [2] - 基本每股收益0.13元/股，同比增长44.44% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为3435.43万元，同比下降63.42%，主要因业务发展需要购买商品及支付职工现金大幅增加 [2] 研发投入与创新 - 研发投入1848.37万元，占营业收入比例6.44%，同比下降2.38个百分点 [2] - 公司掌握170余种介质陶瓷粉体配方，其中80余种实现商业化批量应用，介电常数覆盖4-150 [7] - 新增申请发明专利3项，实用新型专利4项；新增授权发明专利12项，实用新型专利10项 [19] - 研发人员137人，占公司总人数12.38%，研发人员薪酬合计885.57万元 [25] 产品与技术优势 - 主要产品包括介质波导滤波器、谐振器、天线等，应用于5G基站、卫星通信、国防科工等领域 [4] - HTCC产品线实现端到端能力，最小线宽50μm，最小孔径0.1mm，红外管壳已大批量交付 [4] - 薄膜MEMS业务进入大批量生产阶段，复合陶瓷基板取得多个客户认可 [5] - 超大尺寸介质滤波器制造技术可承受1000次以上温度循环，满足10年以上使用寿命 [15] 行业地位与客户结构 - 为全球通信产业链上游重要射频器件供应商，客户包括华为、爱立信、诺基亚等头部企业 [4] - 前五大客户收入占比88.30%，客户集中度较高 [22] - 荣获国家级专精特新"小巨人"企业、制造业单项冠军示范企业（介质波导滤波器）等资质 [19] - 参与制定行业标准7项，拥有专利146项（发明专利49项，实用新型97项） [19] 产能与生产工艺 - 烧结工序良品率最高达99.3%，成型工序良率最高达95%以上 [10] - 自主掌握"射频设计-粉体制造-成型-烧结-金属化"完整生产链条 [11] - 银浆、PCB板、陶瓷粉体为主要原材料，价格受大宗商品及金属氧化物价格影响 [23] 战略布局与发展方向 - 在新能源、半导体、万物互联等领域深入布局，拓展产品应用场景 [4] - 在研项目包括超大功率介质波导滤波器、高性能低介微波介质陶瓷材料等 [19] - 复合陶瓷产品应用于半导体散热基板、新能源汽车轻量化制动系统，已完成送样 [6]

发行信息 - 本次发行股票数量2700.67万股，占发行后总股本25%，发行后总股本10802.67万股[7][38] - 每股面值1元，发行价格26.87元，市盈率48.03倍，市净率2.32倍[7][38][40] - 发行日期2023年9月27日，拟上市深交所创业板[7] - 募集资金总额72567万元，净额64687.1万元，发行费用7879.9万元[40] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为63658.21万元、75552.46万元和80216.57万元[25][99] - 2020 - 2022年净利润分别为6651.82万元、7770.89万元和7910.18万元[66] - 2023年1 - 6月营业收入46352.71万元，同比增长6.67%，净利润4921.89万元，同比增长5.88%[74][76] - 预计2023年1 - 9月营业收入64000 - 68000万元，净利润6300 - 6800万元[78] 业务情况 - 主营业务为电连接器及互连产品研发、生产和销售，有三大类产品[20][50][51] - 参与起草101项标准，发布57项，拥有111项专利，承担13项国家重点科研项目[59] - 在军用电连接器领域排名前列，军用射频同轴连接器及电缆组件领域国内领先[58] 市场与客户 - 报告期内对前五大客户销售金额占各期营业收入比例分别为73.08%、74.94%和74.34%[23][96] - 存在销售和采购对象集中风险，第一大客户和供应商均为中国电科下属单位A1[104] 未来展望 - 未来三年内打造3 - 4个收入过亿的业务片区[86] 研发与创新 - 推进现有电连接器产品创新迭代，布局新兴专用连接器、微波子系统等领域[20] - 2020 - 2022年研发投入金额分别为3355.79万元、4080.07万元、4925.18万元[70] 厂房与成本 - 2021年9月新厂房投入使用，建筑面积69500.37平方米[21][97] - 新厂房转固后新增折旧成本和搬迁费用，可能致利润下滑[21] 股权结构 - 发行前总股本8102万股，控股股东创联集团持股46.80%，实控人为陕西省国资委[146][188][190] - 西安军融和北京国鼎均持股6.86%[146] 子公司情况 - 陕西华达连接器销售有限公司2022年营收5133.95万元，净利润490.92万元[173] - 陕西华达通讯技术有限公司2022年营收12598.98万元，净利润567.59万元[174]

发行信息 - 公司拟公开发行不超过1109.5149万股A股，不考虑超额配售选择权且不涉及股东公开发售股份[9] - 发行数量不低于本次发行后总股本的25%，发行后总股本不超过4426.00万股[9][33][34] - 每股面值为人民币1.00元[9][18] - 保荐人（主承销商）为国金证券股份有限公司[9] - 本次发行股票拟在深圳证券交易所创业板上市[9] 业绩数据 - 2020 - 2022年度及2023年1 - 6月，委托加工费用占主营业务成本比例分别为40.11%、37.81%、29.02%、26.77%[24][61] - 2020 - 2022年度及2023年1 - 6月，主营业务毛利率分别为27.23%、27.99%、26.10%、25.79%[26][75] - 2023年1 - 6月网络变压器收入12250.68万元，占比54.42%；片式电感收入2375.86万元，占比10.55%；功率磁性元器件及其他收入7883.42万元，占比35.02%[37] - 2022年度网络变压器收入29166.69万元，占比60.81%；片式电感收入3776.96万元，占比7.87%；功率磁性元器件及其他收入15021.83万元，占比31.32%[37] - 2021年度网络变压器收入39316.36万元，占比85.70%；片式电感收入1039.07万元，占比2.26%；功率磁性元器件及其他收入5522.95万元，占比12.04%[37] - 2020年度网络变压器收入31389.24万元，占比93.50%；功率磁性元器件及其他收入2181.58万元，占比6.50%[37] - 2020 - 2023年1 - 6月，直接材料金额占主营业务成本总额的比重分别为42.31%、41.50%、50.72%、51.14%[63] - 2020 - 2023年1 - 6月，境外销售收入（含境内保税区）占主营业务收入的比例分别为24.87%、18.34%、20.12%、22.00%[66][78] - 2020 - 2023年1 - 6月研发费用分别为1104.82万元、1917.83万元、2261.85万元、1112.89万元，2022年较2020年研发费用复合增长率达43.08%[45] - 2023年6月30日、2022年末、2021年末、2020年末资产总额分别为75181.91万元、70144.40万元、60948.08万元、37110.94万元[47] - 2023年6月30日、2022年末、2021年末、2020年末资产负债率（母公司）分别为47.56%、47.69%、49.82%、33.89%[47] - 2023年1 - 6月、2022年度、2021年度、2020年度营业收入分别为22875.35万元、48731.26万元、46610.38万元、33892.52万元[47] - 2023年1 - 6月、2022年度、2021年度、2020年度净利润分别为2710.52万元、6667.86万元、6397.20万元、4568.11万元[47] - 2023年1 - 6月、2022年度、2021年度、2020年度研发投入占营业收入的比例分别为4.87%、4.64%、4.11%、3.26%[47] - 2021年度和2022年度经审计的扣除非经常性损益前后的孰低的净利润分别为6010.38万元、6407.81万元，合计12418.19万元[51] 公司概况 - 公司成立于2003年9月12日，注册资本为3316.4851万元人民币，在磁性元器件领域深耕近20年[32][36][92] - 公司产品主要应用于网络通信、工业电源领域，积极布局新能源汽车领域[36] - 公司生产采用“以销定产”模式，以自主生产为主，部分工序外协加工[39][40] - 公司销售采用“直销为主，经销为辅”模式[41] 风险提示 - 公司所处行业竞争充分，面临市场份额及盈利能力下降风险[23] - 公司部分工序采用外协生产，若管理不善或外协采购价格波动，会影响生产经营[24] - 公司可能因多种因素面临毛利率下降风险[26] - 公司下游产品更新快，面临技术更新与产品开发风险[27] - 公司生产经营场所均为租赁，存在续租及成本上升风险[28] - 公司存在创新、市场竞争、原材料价格波动、补缴社会保险和住房公积金等风险[59][60][63][67] - 报告期各期末应收账款净额和存货账面价值占比有坏账和存货跌价风险[76][77] - 境外销售收入占比受汇率波动或产生不利影响[78] - 若不能继续被认定为高新技术企业，净利润将受影响[80] - 实际控制人可能影响公司决策，本次发行可能失败，部分股东对赌协议或影响股权结构[81][86][87] - 公司存在未决重大诉讼，败诉将影响声誉[89] - 募集资金投资项目存在产能消化、折旧摊销影响业绩、摊薄即期回报风险[83][84][85] - 公司可能面临收入及增速下滑风险[88] 股权结构 - 截至招股书签署日，全珍投资为控股股东，实际控制人张定珍、胡联全控制公司76.6439%的表决权[130][133] - 公司本次发行前总股本为3316.4851万股，发行后不超过4426万股[147] - 发行后全珍投资、同信实业、润科投资等股东持股比例将变化[147] 对赌协议 - 2018年张定珍、胡联全承诺业绩，未达标准需补偿投资方[158][159] - 部分投资方有权在特定情形下要求回购股权或退出投资[159][161] - 2021年11月部分股东特殊权利条款终止，部分协议在特定条件下恢复效力[166][168][170] 公司治理 - 公司本届董事会成员共5名，其中独立董事2名，任期三年[176] - 公司本届监事会成员共3名，其中职工代表监事1名，任期3年[182] - 公司现任高级管理人员5名，由董事会决定聘任，任期为2022年6月 - 2025年6月[184][185] 子公司情况 - 截至招股书签署日，公司有1家全资子公司香港美信，发行股份总数500万港币，实收资本12,819港币[128][129] - 2022年12月31日香港美信总资产465.80万元，2023年6月30日为726.34万元[129]

发行相关 - 本次拟公开发行股份不超过1109.5149万股，发行数量不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超过4426.00万股[9][32][33] - 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值1元，拟上市深交所创业板，保荐人为国金证券[9] 业绩数据 - 2020 - 2022年度委托加工费用占主营业务成本比例分别为40.11%、37.81%、29.02%[24] - 2020 - 2022年度主营业务毛利率分别为27.23%、27.99%、26.10%[25] - 2022年网络变压器收入29166.69万元，占比60.81%；片式电感收入3776.96万元，占比7.87%；功率磁性元器件及其他收入15021.83万元，占比31.32%[36] - 2020 - 2022年研发费用分别为1104.82万元、1917.83万元、2261.85万元，2022年较2020年复合增长率达43.08%[43] - 2022年度营业收入为48731.26万元，净利润6667.86万元，基本每股收益2.01元，加权平均净资产收益率19.94%[43][45] - 2022年末资产总额70144.40万元，归属母公司所有者权益36568.85万元，资产负债率47.69%[45] - 2023年3月31日资产总额70070.56万元，较2022年末降0.11%，所有者权益37474.05万元，升2.48%[49] - 2023年1 - 3月营业收入9831.24万元，较2022年同期降0.77%，扣非归母净利润840.78万元，降7.29%[50] - 2023年半年度预计营业收入2.25 - 2.45亿元，较2022年同期变动 - 2.92%至5.71%[54] - 2023年半年度预计扣非后归母净利润2750 - 3000万元，较去年同期下滑14.15%至6.35%[54] 股权结构 - 截至招股书签署日，全珍投资持有公司2035.3800万股，持股比例61.3716%，为控股股东[135] - 公司实际控制人张定珍、胡联全夫妇合计控制公司76.6439%表决权，本次发行后为57.4307%[86] - 发行前公司总股本3316.4851万股，发行后总股本4426.0000万股[153] 风险提示 - 公司面临市场竞争、外协加工管理、采购价格波动、毛利率下降、技术更新与产品开发、租赁等风险[23][24][26][27][28] - 本次募集资金投资项目建成后公司固定资产及无形资产大幅增加，折旧摊销费影响短期经营业绩[89] - 本次募集资金到位后公司净资产和总股本大幅增长，可能出现每股收益和净资产收益率下降[90] 历史沿革 - 2003年9月有限公司设立，注册资本为200.00万港元，股东为勤创电子出资100%[98] - 2016年4月整体变更，公司股本为2,000.00万元[98] - 2018年9月深创投、东莞红土增资，增资后公司股本为2,994.0491万元[98] - 2019年11月莞金产投增资，增资后公司股本为3,109.2048万元[99] - 2020年10月陈剑转让股份及润科投资增资，增资后公司股本为3,316.4851万元[99] 对赌协议 - 2018年5月31日深创投、东莞红土与张定珍、胡联全签协议，2018年承诺净利润不低于3500万元[162] - 若公司在2022年12月31日前未实现向境内资本市场公开发行股票并上市的申请获得受理，投资方有权要求股权回购[163] - 若目标公司2019年度实际利润为零或负数等多种情况，湾区基金可按约定退出投资[165] 公司治理 - 公司本届董事会成员共5名，其中独立董事2名，任期三年[180] - 公司本届监事会成员共3名，其中职工代表监事1名，任期3年[186] - 公司现任高级管理人员5名，任期从2022年6月至2025年6月[189]