财务业绩 - 2025年第一季度收入34.81亿元，净利润7.38亿元 [2] - 当季促成交易额521亿元，同比增长7.9% [2] - 在贷余额741亿元，同比增长13.5% [2] - 国内促成交易额491亿元，同比增长6.5% [2] - 国内在贷余额722亿元，同比增长12.8% [2] 国内业务 - 累计为114家国内金融机构提供数字化服务 [2] - 服务国内超2730万用户 [2] - 小微业务服务44.2万家国内小微用户，促成交易额近150亿元，同比增长15%，占国内交易额30% [2] - 国内贷款促成业务收入率环比提高10个基点 [5] - 资金成本环比降低10个基点 [5] - 贷款期限从8个月延长至8.2个月 [5] 国际业务 - 国际业务交易额首次突破30亿元，同比增长36% [3] - 独立借款人数量达170万人，同比增长106% [3] - 国际业务营收7.1亿元，同比增长19.5%，占集团营收20.4% [3] - 印尼和菲律宾实现适度利润，预计2025年将产生至少1000万美元净利润 [3] 业绩展望 - 维持全年收入10%到15%的增长指引 [4] - 预计国际市场贡献占比将增加到25% [4] - 4月和5月交易额出现健康增长态势 [5] 监管环境 - 助贷新规将于10月生效，最终版本相对草案较为温和 [4][5] - 新规要求银行对合作互联网平台实行名单制管理，规范融资成本相关内容 [5] - 新规有助于提升业务透明度和规范性，推动助贷平台加强合规管理 [5]

上市历程与募资计划 - 公司第五次冲击资本市场，拟在香港联合交易所发行不超过15,097,500股普通股，募资用于研发能力提升、技术基础设施改善及业务模式推广 [2] - 此前四次上市尝试均失败，包括2017年美股撤回及2022-2024年四次港交所申请未通过，原因涉及业务合规质疑、聆讯未通过及招股书过期 [3] - 中国证监会曾要求补充材料，重点关注业务合规性、用户投诉及股权问题 [3] 业务模式与转型挑战 - 公司前身"信用钱包"为现金贷平台，2016年监管整治后转型为数字化解决方案提供商，推出"羊小咩"平台，但2023年消费市场精准撮合解决方案市占率仅0.7% [4] - 助贷业务通过"享花卡"和"备用金"产品实现，备用金单笔金额100元至5万元，涉及资金匹配和风险定价，被证监会质疑类金融活动 [5] - 公司声称仅提供精准营销服务（H5导流），但2021-2024年上半年助贷业务收入占比分别为76.8%、11.8%、20.2%和8.3%，与表述矛盾 [6][7] 财务与负债状况 - 截至2024年6月，公司净资产-10.25亿元，资产负债率222.51%，面临16亿元优先股赎回义务，账面现金仅3.35亿元 [14] - 2021-2024年上半年净利润波动大（5400.6万元至4593.6万元），经调整净利润呈增长趋势（0.67亿至1.54亿元） [14] - 应收账款快速上升，2021-2023年从1.51亿元增至4.43亿元，占收入比例从43.02%升至83.58% [14] 合规与监管风险 - 用户投诉显示"羊小咩"存在暴力催收、利率超限及隐私泄露问题，黑猫平台相关投诉量高 [9] - 2021年《征信业务管理办法》实施后合作金融机构从30家减至6家，助贷收入锐减76% [8] - 公司通过关联方鹰潭广达小贷（创始人周灏持股30%）为"便荔卡包"提供资金，变相延续助贷业务，后者近30天投诉量达642条 [11][13] 业务调整与市场表现 - 2024年起公司终止与金融机构的精准撮合协议，但通过关联交易维持现金流 [10] - 备用金产品收取1.8%-8.6%服务费及担保费，收入计入助贷业务，监管趋严下可持续性存疑 [8] - 消费市场精准撮合解决方案收入占比从2021年23.2%降至2024年87.2%，业务重心明显转移 [7]