2025年全年业绩预告 - 预计2025年全年净利润为58.8亿元至60.8亿元，同比变动-2%至+1% [1] - 第四季度出现单季度亏损约4.2亿元 [1] - 亏损主因是公司以3.08亿元对价折价处置了74.29亿元的个人消费不良资产包，资产处置折价率仅为4.15%，直接拖累当期利润 [1] 经营与转型状况 - 2025年助贷新规实施后，公司向轻资本模式转型 [1] - 转型成本高企，尚未转化为显著财务回报 [1] - 叠加宏观环境波动，公司短期经营承压 [1] 近期股价表现 - 港股股价在2026年2月5日至11日期间反弹8.44%（收盘价从59.75港元升至64.85港元），但成交清淡，日均成交额约106万港元，显示资金参与度低 [1] - 截至2026年2月13日，港股奇富科技-S（03660.HK）收盘价为61.20港元，单日下跌2.16%，5日涨跌幅为3.73%，振幅收窄至1.68%，成交金额仅64.7万港元 [1] - 美股奇富科技（QFIN.OQ）同期表现偏弱，2月13日收盘价为15.55美元，5日涨跌幅为-3.30%，振幅达11.75% [1] - 股价波动反映市场对业绩亏损、资产质量恶化及行业监管趋严的担忧 [1]

核心事件与合规问题 - 嘉银科技旗下助贷平台“你我贷”与“极融”被指在2025年助贷新规实施后仍存在高额服务费问题，综合年化利率远超监管要求的24%上限，引发大量用户投诉 [1] - 公司被指通过关联方转移费用、隐性收费及暴力催收等违规操作规避监管，黑猫投诉平台累计相关投诉近10万条 [1] - 该事件可能加剧监管压力，对业务可持续性构成挑战 [1] - 破浪资本分析指出，公司盈利模式建立在合规灰色地带，业务资质存在短板，例如旗下小贷公司注册资本仅1.5亿元，低于监管门槛 [4] - 报告认为公司“自我担保”机制形同虚设，监管趋严下其转型效果尚未显现 [4] 近期股价表现 - 受合规风波影响，嘉银科技股价近期呈现波动下行趋势 [2] - 2026年2月9日至12日，股价从6.55美元跌至6.26美元，区间跌幅1.11%，振幅达9.48% [2] - 具体来看，2月10日单日下跌2.60%，2月12日进一步下跌1.11%至6.26美元，成交相对清淡，反映市场情绪谨慎 [2] - 近5日累计涨幅为3.64%，但20日跌幅达7.12%，显示中长期压力仍存 [2] - 股价自2025年10月新规落地后已近腰斩 [4] 财务与运营状况 - 2025年第三季度，公司营收为14.7亿美元，贷款撮合量为322亿元，净利润同比增长39.7% [3] - 高增长依赖高营销投入，2025年第二季度营销费用占营收比例高达37.7% [3] - 资产质量隐忧显现，180天以上拖欠率在2024年末升至2.39% [3] - 若助贷新规严格执行，其高费率模式可能面临利润率收缩风险 [3] 机构观点与市场反应 - 破浪资本于2026年2月12日发布报告，指出公司财务数据亮眼但业务合规性存疑，导致经营不确定性增加 [4] - 多家机构此前已因“业务合规性存疑导致经营不确定性增加”而下调公司评级 [4]

文章核心观点 - 助贷新规（“9号文”）的实施对互联网助贷行业产生了深刻且颠覆性的影响，导致资金端（以中小银行为主）集体收缩或停止与助贷平台的合作，同时助贷平台自身也因合规整改、剥离高利率客户而面临业务萎缩、利润下滑和估值大幅缩水的冲击 [1][2][4][6] 资金端（银行）的反应与影响 - 多家银行已全面停止或大幅收缩与助贷平台的合作 例如华东某农商行全面停止个人经营性贷款的助贷合作 对消费类网贷持到期不续态度 [1][2] - 银行对合作平台的门槛和审查趋严 华东某中小银行仅与在贷余额为200亿至500亿元的平台合作 并在8家合作平台中清退了4家不符合要求的机构 [2] - 银行主动暂停新增贷款投放 自2025年8月20日起 一家华东中小银行暂停了互联网贷款投放 仅管理存量业务 [2] - 银行合作机构数量锐减 以吉林亿联银行为例 其合作机构从2024年6月的53家、11月的56家 减少至2026年1月的11家 [2] - 多家银行公告停止相关业务 乌鲁木齐银行自2025年10月1日起停止发放合作类个人互联网消费贷款 龙江银行名单中仅剩的一家合作机构也已停止合作 [3] - 中小银行对助贷模式依赖度高 其资产端快速扩张高度依赖助贷与联合贷 但自身存在获客能力弱、风险认知不足等隐患 新规导致其信贷规模面临急剧萎缩风险 [3] 资产端（助贷平台）的经营与财务冲击 - 助贷平台核心业务受直接冲击 导致利润出现巨额亏损 例如数禾科技2025年第四季度净亏损约6.84亿元 [4] - 助贷平台估值大幅缩水 分众传媒对数禾科技的长期股权投资账面价值约为29.44亿元 但在2026年1月被评估为约7.82亿元 评估减值率达73.45% [4][6] - 头部平台为应对新规提前进行合规整改 包括变更借款人合同、优化系统、更改获客界面等 以消化新规的潜在冲击 [7] - 平台主动剥离高利率客户 2025年某头部平台新发放贷款中年利率高于24%的占比仅10%左右 为近年新低 但存量加新增高于24%的贷款整体余额占比仍约30% 公司决定剥离无法调低价格的超高利率客户 [7] - 剥离高利率客户对短期利润造成向下压力 预计将在金融科技公司2025年四季报中体现 [7] - 上市平台财务数据已显现压力 例如嘉银科技2025年第三季度贷款撮合交易量322亿元人民币 环比下降13.2% 净营业收入14.7亿元人民币 环比下降22.1% 净利润3.8亿元人民币 环比下降27.5% [5]

文章核心观点 - 助贷新规（“9号文”）对商业银行互联网助贷业务实施了严格监管，导致以中小银行为主的资金方集体收缩甚至停止与助贷平台的合作，对高度依赖助贷模式的中小银行及助贷机构造成了颠覆性冲击，具体表现为银行信贷规模萎缩、助贷平台利润亏损与估值大幅减值 [1][2][3][5] 资金端（银行）的反应与影响 - **合作全面停止与业务萎缩**：华东地区农商行已全面停止个人经营性贷款的助贷合作，对非经营性互金贷款持到期不续态度 [1] 另一华东中小银行自2025年8月20日起暂停了互联网贷款的新增投放，仅管理存量 [2] - **合作机构数量锐减**：以吉林亿联银行为例，其合作导流获客机构从2024年6月的53家、11月的56家，锐减至2026年1月的11家 [3] 龙江银行在2025年11月的合作机构名单中仅剩的一家也处于“已停止合作”状态 [3] - **行业共性选择与连锁反应**：以中小行为主的出资方正集体停止与助贷平台合作，新规影响累加导致行业发生连锁反应 [2] 乌鲁木齐银行也公告自2025年10月1日起停止发放合作类个人互联网消费贷款 [3] - **中小银行面临严峻挑战**：高度依赖助贷与联合贷模式的中小银行（如民营银行、部分城农商行）自主获客能力弱、客群基础薄弱，且对资产风险缺乏系统管控能力 [3] 随着合作方退出，其现有信贷规模将急剧萎缩，并缺乏可填补的资产 [3] 资产端（助贷平台）受到的冲击 - **利润出现巨额亏损**：助贷新规于2025年10月1日正式施行，对数禾科技核心经营产生不利影响，导致其2025年第四季度净亏损约6.84亿元 [5] - **估值大幅缩水**：分众传媒持有的54.97%数禾科技股权，截至2025年12月末账面价值约为29.44亿元，但2026年1月评估值仅约为7.82亿元，评估减值21.62亿元，减值率达73.45% [5] 分众传媒因此决定完全退出该投资项目 [5] - **头部平台业务数据环比下滑**：以嘉银科技（“你我贷”平台）为例，其2025年第三季度贷款撮合交易量为322亿元人民币，环比下降13.2%；净营业收入14.7亿元人民币，环比下降22.1%；净利润3.8亿元人民币，环比下降27.5% [6] - **主动剥离高利率客户**：头部平台为应对新规，主动剥离年利率高于24%的贷款 2025年新发放贷款中利率高于24%的占比仅10%多一点，创近年新低；截至2025年10月末，新发加存量中利率高于24%的贷款余额占比约为30% [7] 剥离这部分客户将对平台短期经营利润产生向下拉动 [7] 行业的应对与调整 - **头部平台提前合规准备**：乐信、齐富科技、信也科技、马上消金等头部平台从2024年4月新规发布后，即开始推进合同变更、系统优化、获客界面更改等工作，前置消化了新规的负面冲击 [7]

马上消费金融近期不良资产转让 - 公司于2026年1月27日挂牌转让个人不良贷款资产包，未偿本息总额约10.73亿元，资产笔数超过58万笔，均为信用贷且未发起诉讼[1] - 该资产包加权平均逾期天数仅121天，借款人平均年龄34岁，绝大部分贷款为“次级”类，“损失”类不足3000笔，属于不良资产中较优等级[1] - 公司近期不良资产转让动作频繁，2025年11月底曾转让两期资产包，涉及未偿本息总额18.12亿元，但加权平均逾期时间均超过5年[3] - 2025年12月初，公司转让另一资产包，总金额超过2.78亿元，加权平均逾期时间仅95.35天，债务人户均本息金额约0.24万元[3] 公司经营与财务表现 - 公司2024年营收151.49亿元，同比微降；净利润22.81亿元，较上年度的19.82亿元大幅增加[4] - 2025年上半年，公司营收87.35亿元，净利润11.55亿元，资产总额680.99亿元，多项指标同比提升[4] - 公司不良贷款率近年持续走高，2022年末至2024年末分别为2.05%、2.48%、2.49%[4] - 公司重点发放短期贷款，贷款期限6-12个月占比约7成，贷款定价均控制在年化利率24%以下[5] - 以旗下产品“安逸花”为例，贷款额度最高20万元，年化利率（单利）范围为7.2%至24%[5] 消费金融行业动态 - 2026年1月以来，消费金融公司不良贷款挂牌转让密集，行业挂牌规模近90亿元，整体超过银行成为市场主力[6] - 消费金融行业资产规模持续增长，截至2024年末，行业资产规模及贷款余额分别为13848.59亿元和13456.03亿元，同比分别增长14.58%和16.66%[7] - 2025年10月，“助贷新规”落地，提出了综合利率上限，并对收费项目进行清理，同时要求银行合作平台实行白名单制并升级风控系统[7] - 行业当前“主动压力出清”动作，既有“不良贷款转让试点延长”的政策窗口期因素，也预示着行业将加速向精细化、高质量发展阶段迈进[7] 市场环境与资产处置 - 当前个贷不良资产转让价格的平均折扣率已降至低位，一些长期逾期资产包的折扣率甚至低于1%[4] - 公司近期转让的资产包质量存在差异，有逾期时间短、债务人年龄结构优的资产，也有逾期时间超过5年的长期逾期资产[1][3]

分众传媒退出数禾科技投资事件核心 - 分众传媒于2026年1月24日公告，将对长期股权投资标的数禾科技计提资产减值准备，并以7.91亿元的对价完全退出该项目 [1] - 退出决策主要基于数禾科技2025年第四季度出现约6.84亿元的净亏损，以及资产评估后高达73.45%的减值率，其可回收金额由账面价值29.44亿元跌至7.91亿元 [4][5] - 投资银行中金公司认为，数禾科技作为财务投资，其经营变化与分众传媒主营业务无关，预计此次一次性事件不影响公司的分红能力 [1] 分众传媒的投资历程与回报 - 分众传媒于2016年3月初始投资1亿元获得数禾科技70%股份，并于2017年11月以1.2亿元转让部分股权，在投资第二年即收回本金并实现2000万元盈利 [3][4] - 在完全退出前，公司持有数禾科技股份比例已超过50% [4] - 自2019年至2025年第三季度，数禾科技持续盈利，未出现减值迹象，但2025年第四季度的巨额亏损直接导致分众传媒决定退出 [4] 数禾科技的业务模式与市场地位 - 数禾科技是一家金融科技公司，通过旗下“还呗”等产品，为持牌金融机构提供包含获客、大数据风控、贷后管理等在内的智能零售金融综合解决方案 [8] - 公司业务分为To B和To C两端：To B端服务于银行、消费金融公司等持牌机构；To C端主要通过“还呗”App提供消费信贷服务，截至2025年6月累计激活用户1.7亿，服务用户2700万 [8][13] - 公司采用助贷导流和联合贷款两种模式与持牌金融机构合作，并持有一张网络小贷牌照（重庆市分众小额贷款有限公司） [10][14][15] - 在助贷市场具备一定地位，2025年10月数据显示，其与14家持牌消费金融公司合作，在相关榜单中名列第13位，合作机构包括宁银、中邮、平安等消费金融公司 [8][9] 业绩剧变与监管冲击 - 数禾科技2025年业绩出现剧烈转折，上半年业绩同比大增，但第四季度突然净亏损约6.84亿元 [1][7] - 业绩“暴雷”与2025年出台的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（“助贷新规”）直接相关，该新规对资质审核、合作模式等提出了更严格的监管要求 [5] - 在新规过渡期内，数禾科技的业务风格被认为“狂野”，2025年上半年其助贷业务大幅转向定价近IRR 36%的资产，高定价资产余额占比近80%，贷款余额规模净增约100亿元 [16] 分众传媒提供的支持与协同 - 分众传媒在投资期间为数禾科技提供了多方面支持，包括：协助其获得网络小贷牌照；提供广告资源投放（2021年关联广告交易额达9433.96万元）；提供财务资助（2017-2018年度额度不超过5.5亿元） [10][17][19] - 分众传媒的上市公司背景也为数禾科技带来了品牌信用背书，助其与金融机构合作 [19] 行业环境与未来挑战 - 助贷新规引导压降贷款利率成本，强调精细化风控，银行等资金方正将合作向头部平台和低利率资产倾斜 [16][20] - 新规对助贷业务的综合年化成本及小贷综合融资成本设定了上限，这对长期定位在36%高定价生态的数禾科技构成巨大挑战 [20] - 行业趋势显示，助贷公司若想长期稳定经营，必须在科技能力或低成本资金能力上至少占据一项优势，而这需要雄厚的财力支撑 [20]

文章核心观点 - 分众传媒以7.91亿元对价清仓其持有的联营公司数禾科技54.97%股权，主要原因是监管新规（“助贷新规”）对数禾科技的核心经营领域产生了直接的重大不利影响，导致其2025年第四季度出现巨额净亏损[1] - 助贷新规对互联网助贷业务的资质审核、合作模式和风险分担机制提出了更严格的监管要求，显著改变了行业环境[1] - 此次股权交易导致数禾科技的估值大幅缩水，分众传媒所持股份的评估减值率达到73.45%[2] 分众传媒与数禾科技的股权交易 - 分众传媒董事会已审议通过议案，数禾科技将以合计7.91亿元对价，通过定向减资及境外股权返还形式，回购分众传媒所持的54.97%股份[1] - 分众传媒已收到本次交易首付款4.04亿元，数禾科技不再是其联营公司[1] - 此次交易意味着分众传媒将清仓其持有的数禾科技全部股权[2] - 分众传媒于2016年3月投资1亿元获得数禾科技70%股权，后经股权处置及转让，截至2026年1月持股比例为54.97%[2] 交易背景与监管影响 - 分众传媒与数禾科技“割席”主要受《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（“助贷新规”）影响[1] - 助贷新规正式实施后，对互联网业务的资质审核、合作模式和风险分担机制等核心环节提出更严格监管要求[1] - 新规直接对数禾科技核心经营领域产生不利影响，并明显体现在其2025年四季度的经营业绩上[1] - 在2019年至2025年三季度期间，数禾科技经营情况稳定，保持持续盈利能力，不存在减值迹象[1] 数禾科技的财务与估值表现 - 2025年第四季度，数禾科技净亏损约6.84亿元[1] - 根据评估报告，截至2025年12月31日，数禾科技54.97%股权的账面价值为29.44亿元（未经审计），但市场法评估值仅为7.82亿元[2] - 评估减值21.62亿元，减值率达到73.45%[2] 数禾科技的回应与未来运营 - 数禾科技回应称，公司自成立之初就是一家保持独立运营与决策的科技公司，分众传媒作为财务投资人并未参与其直接经营管理[2] - 数禾科技表示，本次股权结构调整不会对公司的法人地位、公司治理、管理团队稳定性以及任何业务的正常开展产生任何影响[2] - 公司的所有经营与服务活动均将如常进行[2]

文章核心观点 - 助贷新规的实施对助贷平台经营造成重大冲击，导致平台业绩由盈转亏、估值大幅缩水，并促使财务投资者分众传媒清仓其持有的数禾科技股份以聚焦主业 [1][2] - 分众传媒作为财务投资人，在长达九年的投资周期中，通过股权转让、现金回收及投资收益，最终实现了超过9亿元的投资获利 [5][6][9] 助贷新规的影响 - 助贷新规于2025年10月1日正式实施，对互联网助贷业务的资质审核、合作模式和风险分担机制提出更严格监管要求 [2] - 新规导致数禾科技2025年第四季度净亏损约6.84亿元，业绩由持续盈利转为亏损 [2] - 新规要求综合年化利率不得高于24%，导致数禾科技平台在贷规模从约500亿元下滑至450亿元左右 [4] - 新规下持牌金融机构白名单合作趋紧，数禾科技出现在14家消费金融公司的助贷合作白名单中 [4] 数禾科技经营与估值变动 - 数禾科技是助贷平台“还呗”的运营主体，拥有网络小贷与融资担保牌照 [3] - 自2019年至2025年第三季度，公司经营稳定并持续盈利，但在2025年第四季度因新规出现净亏损6.84亿元 [2][7] - 截至2025年12月31日，评估机构采用市场法评估，分众传媒所持数禾科技54.97%股权的账面价值为29.44亿元，但评估值仅为7.82亿元，减值21.62亿元，减值率达73.45% [3] - 估值大幅缩水是利率上限合规要求下，行业普遍面临的规模下降、利润骤减困境的真实写照 [3] 分众传媒的投资与退出 - 分众传媒于2016年3月投资1亿元获得数禾科技70%股权，后经股权结构调整，至退出前持股比例为54.97% [6][7] - 2017年9月，公司通过处置部分股权及转让分众小贷100%股权给数禾科技，回笼资金1.2亿元，数禾科技自此成为其联营公司 [7] - 公司采用权益法核算投资收益，2018年至2024年七年间，账面投资价值累计增加超过16亿元 [7][8] - 2025年前三季度数禾科技净利润约7.85亿元，第四季度净亏6.84亿元，全年仍为公司带来约5000万元投资收益 [7] - 数禾科技长期是分众传媒长期股权投资收益的最主要来源，以2024年为例，其贡献的投资收益占公司长期股权投资总收益的99.39% [8] - 2025年第四季度，公司结合数禾科技净亏损及股权减值，归母净利润减少约25.29亿元 [9] - 公司最终以合计7.91亿元对价清仓数禾科技股权，目前已收到首付款4.04亿元 [1][9] - 综合历次股权转让回款、现金分红及最终退出对价，分众传媒在九年投资中获利超过9亿元 [9] 交易各方表态 - 分众传媒表示，此次交易是为应对行业变化、主动退出非主营业务、回笼资金并聚焦主营发展战略的重要举措 [1] - 数禾科技表示，此次调整是双方基于各自不同发展阶段战略重心，经友好协商达成的共识，并强调自身为独立运营的科技公司，分众传媒作为财务投资人未参与其日常经营 [5]

核心事件与交易 - 分众传媒通过境内定向减资及境外股权返还形式，以合计7.91亿元对价，清仓所持联营公司数禾科技54.97%的股份，交易后数禾科技不再是其联营公司 [2] - 分众传媒已收到本次交易首付款4.04亿元 [2] - 此次交易是公司为应对行业变化、主动退出非主营业务、回笼资金并聚焦主营发展战略的重要举措 [2] 交易背景与监管影响 - 交易主要导火索是2025年10月1日起正式实施的《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（助贷新规）[3] - 助贷新规对互联网业务的资质审核、合作模式和风险分担机制等核心环节提出更严格监管要求，直接对数禾科技核心经营领域产生不利影响 [3] - 新规要求综合年化利率不得高于24%，导致此前瞄准“24%-36%”客群的助贷平台面临困境 [4] 数禾科技经营与财务表现 - 在助贷新规实施前（2019年至2025年三季度），数禾科技经营情况稳定，保持持续盈利能力 [3] - 新规实施后，其2025年四季度净亏损约6.84亿元，由盈转亏 [3] - 2025年前三季度数禾科技净利润约7.85亿元，结合四季度亏损，全年仍实现约1.01亿元净利润 [7] - 在贷规模方面，此前“还呗”在贷规模约500亿元，新规下四季度平台规模下滑至450亿元上下 [5] 数禾科技估值变化 - 截至2025年12月31日，数禾科技54.97%股权的账面价值为29.44亿元（未经审计），但评估值仅为7.82亿元 [4] - 评估减值21.62亿元，减值率达到73.45% [4] - 估值缩水超70%是助贷新规直接导致的结果 [2][4] 分众传媒投资损益分析 - 分众传媒对数禾科技的投资始于2016年3月，最初投资1亿元获得70%股权 [6] - 2017年9月，公司处置部分股权并转让分众小贷，回笼资金1.2亿元，数禾科技变为联营公司 [6] - 2018年至2024年七年期间，分众传媒在权益法下对数禾科技确认的投资收益累计超过16.56亿元 [7][8] - 数禾科技长期是分众传媒长期股权投资收益中贡献最突出的联营公司，例如2024年贡献占比超过99.39% [8] - 由于数禾科技估值大幅缩水，分众传媒在2025年四季度一次性计提了超20亿元账面减值损失，导致该季度归母净利润约减少25.29亿元 [8][9] - 在彻底清仓股权后，结合本次交易对价7.91亿元、2017年回笼的1.2亿元以及未披露的现金分红，分众传媒在9年的投资中获利已超9亿元 [9] 行业与公司现状 - 数禾科技是中腰部助贷平台“还呗”的运营主体，拥有网络小贷牌照与融资担保牌照 [4] - 数禾科技出现在至少14家消费金融公司的助贷合作机构白名单之列 [5] - 在24%利率上限的合规要求下，持牌金融机构白名单合作趋紧，导致助贷平台资金来源紧张、规模下降、利润骤减、估值缩水 [4] - 数禾科技方面表示，此次调整是基于双方不同发展阶段战略重心的共识，公司自成立之初就是一家保持独立运营与决策的科技公司 [6]

行业规模与结构 - 截至2025年第三季度末，不含个人住房贷款的消费类贷款余额为21.29万亿元，同比增长4.2%，增速较此前有所放缓 [2] - 消费贷款结构：银行消费贷占比约27%，信用卡占比约41%，汽车金融公司、小额贷款公司、互联网消费金融平台等合计占比约25% [2][3] - 银行消费贷中，上市国有大行、股份行、城农商行消费贷余额分别为2.7万亿元、1.8万亿元、1.2万亿元，分别同比增长26.0%、2.4%、12.1% [2] - 持牌消费金融公司资产规模2024年末达到1.38万亿元，同比增长14.6%，截至2025年第二季度末样本公司资产规模仍维持14.6%的同比增长 [2] 贷款定价趋势 - 银行信用消费贷利率普遍回升，自2025年4月起产品年化利率或上调至不低于3%的监管红线以上 [1][4] - 消费金融公司对客贷款利率呈下降趋势，例如招联消金平均贷款利率从2019年的19.3%降至2024年的14.8%，马上消金从2020年的27.2%降至2024年的22.1% [4] - 受助贷新规影响，网贷利率“隐性红线”约束至24%以下，该规定于2025年10月起实施 [1][4] 资产质量与风险趋势 - 截至2025年第二季度末，12家样本银行的消费贷不良率为1.56%，较2024年第四季度提升5个基点，消费贷不良贷款余额同比增加25% [5] - 助贷平台逾期率处于相对高位但边际增势放缓，例如奇富科技2025年第三季度逾期90天以上比例为2.09%，较上季度提升12个基点，其他主要平台如乐信、信也呈现相同趋势 [5] - 消费贷款期限结构呈现长期化趋势，2025年第三季度末中长期贷款占比较2020年末提升12.1个百分点至53.9% [2] 市场竞争格局与参与者动态 - 国有大行积极响应促消费政策导向，显著加大消费贷投放力度，其消费贷在全部贷款中的比重为2.6% [1][2] - 城农商行的消费贷在其全部贷款中占比最高，达到9.7%，且规模同比增长12.1% [2] - 消费金融公司维持较快规模增长，行业共有31家持牌机构 [1][2]