市场表现 - A股早盘低开后震荡拉升，三大指数全线翻红，沪指涨0.03%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.11% [1] - 港口航运股走高，宁波海运、兴通股份涨停，国航远洋、宁波远洋、中远海能等跟涨 [2][3] - 油气股活跃，茂化实华3连板，有色钴概念中腾远钴业涨超15%，固态电池概念延续强势 [1] - 跨境支付概念股拉升，吉大正元涨停，拉卡拉、华峰超纤涨超5% [4][6] - 大消费、地产、汽车等方向跌幅居前 [1] 行业动态 - 航运港口指数上涨0.85%，宁波海运主力净流入4544.2万，宁波远洋主力净流入1.0亿，兴通股份主力净流入2818.3万 [3] - CIPS概念指数上涨2.51%，吉大正元主力净流入1.4亿，神州信息主力净流入1.2亿，海联会汇主力净流入2.9亿 [6] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，推动原油价格一度涨近6% [1][2] - 跨境支付通上线运行，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [5] 机构观点 - 中信建投认为港股调整拖累A股赛道轮动，推荐AI、半导体及科创主题，同时关注红利资产 [7] - 国泰海通指出中国股市核心矛盾在内不在外，经济预期企稳回升，股市无风险利率降低推动长期入市 [8][9] - 东方证券预计市场短期受地缘政治扰动但跌幅有限，可能转向科技成长风格 [10]

半导体产业指数表现 - 中证半导体产业指数(931865)上涨1.41%，成分股拓荆科技上涨3.75%，中科飞测上涨3.09%，神工股份上涨2.98%，兴森科技、中微公司等个股跟涨 [2] - 半导体产业ETF(159582)上涨1.32%，冲击4连涨，最新价报1.38元 [2] - 半导体产业ETF近1年净值上涨25.30%，自成立以来最高单月回报为20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.46%，上涨月份平均收益率为9.32%，历史持有1年盈利概率为100.00% [3] 半导体产业ETF规模与资金流动 - 半导体产业ETF最新规模达1.95亿元，创近3月新高 [2] - 近2周份额增长600.00万份，新增份额位居可比基金1/2 [2] - 近20个交易日内合计资金流入1227.41万元 [2] 半导体产业国产化趋势 - 外部环境对中国半导体产业限制加剧，美国半导体出口管制持续升级，半导体产业链核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进 [2] - 国内半导体产业链国产化率较低的环节有望受益，建议关注AI算力芯片、CPU、FPGA、先进半导体设备、先进制造、先进封装、EDA软件等环节 [2] 半导体产业ETF投资特性 - 半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.55%，夏普比率为1.05 [3] - 今年以来相对基准回撤0.48% [4] - 管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [4] - 近2月跟踪误差为0.023%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 中证半导体产业指数成分股 - 中证半导体产业指数选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为样本 [4] - 前十大权重股合计占比75.47%，包括北方华创(权重15.51%)、中微公司(12.80%)、中芯国际(11.67%)、海光信息(8.62%)、豪威集团(7.42%)等 [4] - 北方华创上涨1.35%，中微公司上涨2.53%，中芯国际上涨1.29%，华海清科上涨2.17%，拓荆科技上涨3.75% [7]

A股市场 - 2024年年度分红派息进入实施高峰季，上市公司现金分红踊跃，多家公司合计派发现金分红总额占2024年归母净利润的50%及以上，截至目前合计派现金额已接近8000亿元 [2] - 空港股份拟以现金方式向控股股东空港开发出售控股子公司天源建筑80%股权，初步测算预计构成重大资产重组，公司股票不停牌 [2] - A股上市公司回购涌现新现象，包括百亿级别回购、退市整理期回购以及积极实施前期回购计划 [2] - 《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布满一周年，监管部门持续提升科创板服务未盈利科技企业的制度包容性与精准性，发行承销、再融资等制度创新落地实施 [2] - 2025年一季度五家保险资管公司合计实现营业收入约26亿元（同比增长8%），合计实现净利润约11亿元（同比增长23%） [2] 理财市场 - 深交所组织召开深市债券ETF市场高质量发展会议，围绕债券ETF市场的制度机制建设、产品体系优化、服务质效提升等方面进行深入探讨，100余名机构代表参会 [3] - 截至6月19日年内科创债累计发行规模达8893.47亿元，其中5月7日至6月19日期间222家发行主体发行299只科创债，总规模达5014.76亿元 [3] - 5月银行结汇1927亿美元、售汇1814亿美元，银行代客涉外收入6227亿美元、对外付款5897亿美元，前5个月银行累计结汇9356亿美元、累计售汇9862亿美元 [3] - 截至6月16日99%的债券型基金实现月内正收益，超过75%的产品净值于月内创下历史新高 [3] 货币政策 - 中国人民银行6月16日开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力 [4] 外汇与跨境投融资 - 国家外汇管理局发布征求意见稿，涉及深化跨境投融资外汇管理改革等3方面共9项具体政策，多项便利化政策将从试点推广至全国 [5] - 中国人民银行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，规模为350亿元人民币/1890亿土耳其里拉，协议有效期三年 [5] 地方政府与国有企业 - 截至6月17日地方政府单列出用于"清欠"的专项债券额度合计556亿元，专项债券资金用途包含"清欠"规模约为1465亿元 [5] - 截至2025年一季度末各中央企业、各地国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率已超过80% [5] 宏观经济数据 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，1至5月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7% [6] - 5月70个大中城市商品住宅销售价格均环比下降，同比降幅继续收窄，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月分别收窄0.4、0.4和0.5个百分点 [7]

国际油价走势及ETF表现 - 国际油价显著上涨 布油涨2.48% 美油涨2.7% 6月以来累计涨幅均超20% [3] - 油气资源ETF（159309）开盘大涨超3% 近10天累计吸金超6400万元 [1] - ETF标的指数成分股多数冲高 通源石油涨超10% 神开股份涨停 招商南油涨超7% 泰山石油涨超5% [3] 标的指数成分股表现 - 中国石油下跌0.66% 成交额5.26亿 权重10.17% [4] - 中国海油上涨0.90% 成交额4.10亿 权重9.61% [4] - 中远海能大涨5.16% 成交额5.77亿 权重4.20% [4] - 招商南油飙升7.30% 成交额12.85亿 权重3.37% [4] 地缘政治影响分析 - 美国对伊朗发动袭击 伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡 最终决定权在伊朗最高国家安全委员会 [5] - 中信证券预计短期原油价格有望突破80美元/桶 区间将在70~100美元大幅震荡 [5] - 高盛预测若伊朗石油供应减少175万桶/日 布油或攀升至90美元/桶峰值 [6] - 若霍尔木兹海峡流量减少50%持续1个月 布油可能飙升至110美元/桶峰值 [6][7] 行业长期配置价值 - 光大证券指出"三桶油"2025年油气当量产量计划增长1.6%-5.9% 持续推进增储上产 [8] - 全球34%海运石油出口经霍尔木兹海峡 若关闭将对全球原油贸易产生破坏性影响 [8] - BDTI TD3C-TCE运价报57758美元/天 较冲突开始时大涨72% 油运估值有望提升 [8]

油气ETF及关联指数表现 - 截至06月23日09:33，油气ETF(159697SZ)上涨185%，其关联指数国证油气(399439SZ)上涨182% [1] - 主要成分股中，招商南油上涨1016%，中国海油上涨161%，中远海能上涨607%，中国石化上涨087%，中曼石油上涨673% [1] 霍尔木兹海峡事件影响 - 伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论认为应关闭霍尔木兹海峡，最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中 [1] - 霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易途经该海峡 [1] - 中信证券研报指出，美国6月21日对伊朗核设施实施打击后，中东局势或难以迅速降温，伊朗可能采取报复行动包括袭扰霍尔木兹海峡等关键航道 [1] 资金流动情况 - 自冲突以来，油气ETF在上周每日资金均为净流入，合计流入金额108亿，净流入率127% [2] 关联产品及个股 - 油气ETF（159697），联接基金（A类 019827，C类 019828，I类 022861） [3] - 关联个股包括中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、广汇能源（600256）、杰瑞股份（002353）、招商轮船（601872）、中远海能（600026）、新奥股份（600803）、海油工程（600583）、招商南油（601975） [3]

政策支持与行业趋势 - 国家药监局通过十条措施支持高端医疗器械创新发展，推动新技术、新材料、新工艺应用 [1] - 行业向高附加值产品升级，高端化、智能化、国际化成为趋势，技术壁垒和全球化布局企业占据优势 [1] - 国产替代和技术创新是核心主题，截至2024年底，1170个二级产品类别中1011项国产化率超50%，784项超75% [1] - 政府采购政策推动国产化，178种医疗器械中137种要求100%国产化，三级医院采购转向国产 [1] - 集采常态化加速国产品牌崛起，心脏支架、人工关节等品类价格降幅超80%，国内企业凭借成本优势主导市场 [1] 国产化进展与技术突破 - 高端医疗器械主要由海外龙头企业垄断，但国产化率不断提升，如联影医疗PET-CT设备在国内新增市场占有率超30% [2] - 新华医疗研发中国首套高能医用电子直线加速器，实现核心部件自主研发及规模化生产，打破国外垄断 [2] - 三维电生理、高端影像设备、基因测序、手术机器人等方向国产化空间较大 [2] - 威高血净血液透析器和血液透析管路2023年国内市场份额分别达32.5%和31.8%，居行业首位 [3] 研发投入与高端化发展 - A股131家医疗器械上市公司中，山东12家，市值百亿以上4家（威高血净、威高骨科、英科医疗、山东药玻） [3] - 2024年21家医疗器械公司研发投入占比超20%，山东企业海尔生物、海泰新光、正海生物研发占比分别为13.41%、12.23%、10.88% [3] - 威高血净拥有200多项专利，关键技术指标达行业领先水平 [3] - 行业低端价格竞争逐渐被高端技术竞争取代，技术研发成为核心驱动力 [4] 国际化布局与海外市场 - 2024年超100家医疗器械上市企业布局海外市场，海外业务成为重要突围手段 [6] - 新华医疗2024年国际业务收入2.71亿元，同比增长12.43%，毛利率远高于国内 [6] - 英科医疗实施市场多元化战略，加快开拓国际新兴市场 [7] - 医疗器械出海呈现从低端到中高端升级趋势，从低值耗材向高端设备、体外诊断、高值耗材拓展 [7]

固态电池概念股表现 - 泰和科技（300801）涨幅超过10% [1] - 湘潭电化（002125）此前涨停 [1] - 国轩高科（002074）涨幅超过7% [1] - 华正新材（603186）和华友钴业（603799）跟随上涨 [1]

政策导向与市场趋势 - 证监会推动公募基金从"重规模"向"重回报"转变，强调提升投资者获得感 [1] - 自由现金流策略与政策导向高度契合，成为资产配置重要参考 [1] - 中证全指自由现金流指数年化回报率达18.92%，展现长期配置价值 [1] 自由现金流策略与指数特点 - 自由现金流是企业支付所有费用后可自由支配的现金，代表真实盈利能力 [2] - 中证全指自由现金流指数精选100只自由现金流率高的A股公司，反映优质企业表现 [4] - 指数成份股均衡分布于传统白马与成长板块，兼顾周期、消费、成长风格 [4] 指数历史表现与选股逻辑 - 中证全指自由现金流全收益指数自基日以来累计涨幅589.62%，年化回报18.92% [4] - 指数动态市盈率为10.32倍，股息率（近12个月）为4.08% [5] - 选股标准为自由现金流率（自由现金流/企业价值），筛选现金流创造能力强的企业 [3] 产品布局与市场动态 - 2024年11月以来，中证指数公司发布五条自由现金流指数，引发市场关注 [2] - 华泰柏瑞等12家基金公司首批上报的中证全指自由现金流ETF获批并成立 [2] - 华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接（A类 024622，C类 024623）正式发售 [2] 华泰柏瑞基金优势 - 公司拥有18年ETF运营管理经验，非货ETF规模超4500亿元，行业第一梯队 [6] - 旗下红利ETF规模超195亿元，红利低波ETF规模超180亿元，Smart Beta策略产品规模合计超400亿元 [6] - 产品设置月度分红评估机制，满足投资者现金流需求 [5] 行业创新与产品认可 - 华泰柏瑞推出首只红利低波策略ETF和首只央企红利策略ETF，引领行业创新 [6] - 旗下ETF及联接基金累计持有户数突破360万户，产品深受投资者认可 [6]

市场成交数据 - 沪深京三市成交额超3000亿元 较上日此时放量169亿元 [1] - 预计全天成交金额约1 1万亿元 [1] - 沪市成交额1129亿元 深市成交额1828亿元 北证50成交额64亿元 [1]

长期以来，中国人民银行深圳市分行积极推动深港跨境金融合作，1998年起便开展相关先行先试，推出多项跨境支付业务。2024年深港跨境收支 达617.8万笔、9536.7亿美元，资金可实时清算，支票可流通使用。近年来，深圳持续深化跨境支付创新，打造全域支付示范区，推出跨境代理见 证开户等创新支付方式，便利香港居民来深消费。截至2025年5月，香港居民在深圳开立银行账户超321万户，跨境代理见证开户超41万户、累计 交易近351亿元。 在跨境支付通的具体使用方面，有着明确的汇款限额规定。据了解，香港居民使用跨境支付通北向汇款每人每日上限1万港元，每年上限20万港 元，有关限额独立于现行每日8万元人民币同名汇款限额，且每日24小时服务。香港汇款人可以选择以港元或人民币北向汇款，收款人则以人民币 收款。南向汇款方面，内地居民汇款上限为现行个人年度购汇便利化额度5万美元，服务时间每日上午7时至晚上11时。香港收款人可选择以港元 或人民币收款。首批参与跨境支付通的机构中有六家来自香港，即中银香港、东亚银行、建银亚洲、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲。这些限额 和参与机构的规定，为跨境支付通的稳定运行提供了保障。 此外，香港金融 ...