北交所上市公司并购动态 并购活动概况 - 2025年以来北交所上市公司披露数十份购买资产相关公告，包括青矩技术、易实精密、铁大科技等公司开展现金收购以拓展业务领域 [1] - 北交所修订《重大资产重组审核规则》和《业务指引》，丰富创新型中小企业并购重组工具储备，落实新"国九条"和"并购六条"政策 [1] - 北交所上市公司并购案例普遍规模较小，以现金收购为主，目的多为横向整合和多元化战略，专精特新企业通过并购快速提升核心竞争力 [4] 重点公司并购案例 铁大科技 - 拟通过子公司沪通智行投资6000万元收购狗熊机器人37.69%股权，其中3000万元受让30%股权，3000万元用于增资 [2] - 狗熊机器人主营机器人移动底盘、人工智能及低速自动驾驶技术研发，2024年营收1694.75万元（净亏766.63万元），2025年Q1营收1146.78万元（净利13.65万元） [5] - 收购旨在抓住自动驾驶市场机遇，双方业务协同性强，符合公司中长期发展需求 [5] 易实精密 - 拟以不超过1.63亿元现金收购通亦和精工科技51%股权，分三期支付（50%/20%/30%） [2] - 通亦和为精密模具制造企业，承诺2025-2027年扣非净利润分别为2800万元、3200万元、3600万元 [3] - 收购旨在突破精冲工艺技术瓶颈，完善产业链布局，提升对现有客户的服务能力 [6] 青矩技术 - 计划以2250万元现金收购北京求实45.12%股份，转让方承诺将不低于50%交易对价用于购买青矩技术股票并限售至2026年底 [3] - 北京求实在民用建筑和工业工程领域拥有华为、华润等优质客户群，具备工程造价司法鉴定技术实力和数据库资源 [7] - 收购将增强公司在下游行业、地域及细分业务的互补性，提升经营业绩和专业实力 [7] 并购战略动机 - 横向整合：专精特新企业通过并购快速扩大业务规模，如易实精密收购产业链上游模具供应商 [4][6] - 多元化布局：铁大科技跨界进入机器人及自动驾驶领域，实现技术协同 [5] - 技术互补：青矩技术通过收购强化工程造价数据库和细分领域竞争力 [7]

IPO审核与注册进展 - 上周新增3家IPO受理企业：森合高科拟冲刺北交所募资4.9亿元，易思维拟登陆科创板募资12.14亿元，至信股份沪市主板IPO募资13.29亿元 [2] - 森合高科主营环保型贵金属选矿剂，产品结构单一（收入占比95.32%），原材料成本占比超7成，2024年营收6.23亿元（YoY +80%），归母净利1.5亿元 [2] - 易思维为汽车制造机器视觉龙头，市占率13.7%（行业第一），应收账款占比营收58.77%，2024年营收3.92亿元，归母净利8546万元 [3] - 至信股份主营汽车冲焊件，客户集中度超70%，拟募资13.29亿元扩产 [3] - 华新精科沪市主板过会，2024年营收14.21亿元（YoY +19.49%），净利1.53亿元（YoY -1.72%） [4] - 本周3家企业上会：三协电机（北交所）、联合动力（创业板）、道生天合（沪市主板） [4] - 联合动力为汇川技术子公司，2024年营收161.78亿元（YoY +72.74%），净利9.36亿元（YoY +403.55%），理想汽车贡献超3成营收 [5] - 道生天合主营风电环氧树脂，2024年营收32.38亿元（YoY +1.13%），净利1.55亿元 [6] - 广东建科提交注册，2024年营收11.97亿元，净利1.07亿元；瑞立科密注册获批，2024年营收19.77亿元，净利2.69亿元 [7][8] 新股动态 - 上周2只新股上市：中策橡胶首日涨6.85%，市值434.44亿元；优优绿能首日涨68.64%，市值63.46亿元 [9][10] - 本周交大铁发将登陆北交所，发行价8.81元/股，2024年营收3.35亿元，净利0.53亿元 [10] - 本周2只新股申购：华之杰拟募资4.86亿元扩产电动工具零部件；新恒汇拟募资5.19亿元，韦尔股份实控人持股31.94% [11] 政策动向 - 证监会表示将更大力度支持未盈利科技企业上市，优化科创板第五套标准 [12] - 中上协发布《上市公司审计委员会工作指引》，将作为独董履职评价依据 [13]

公司IPO进展 - 上交所上市审核委员会2025年第18次会议审核通过公司首发申请 [2] - 公司计划在上交所主板上市 公开发行股票不超过4,37375万股 不低于发行后总股本的2500% [4] - IPO计划募集资金72亿元 用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 精密冲压及模具研发中心项目 补充流动资金等 [4] 公司基本情况 - 公司成立于2002年8月19日 注册地位于江阴市顾山镇 [5] - 专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售 主要产品为各类精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具 [5] - 精密冲压铁芯是公司主要产品 可分为新能源汽车驱动电机铁芯 微特电机铁芯 电气设备铁芯 点火线圈铁芯等多种类型 [5] 主营业务收入结构 - 2024年度精密冲压铁芯收入12457178万元 占比9734% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入8280044万元 占比6470% [7] - 2023年度精密冲压铁芯收入10082804万元 占比9487% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入6092089万元 占比5732% [7] - 2022年度精密冲压铁芯收入10501054万元 占比9884% 其中新能源汽车驱动电机铁芯收入5974458万元 占比5623% [7] 主要客户 - 新能源汽车驱动电机铁芯主要客户包括Valeo法雷奥 比亚迪 台达电子 INOVANCE汇川技术 含弗勒 日本电产等 [8] - 微特电机铁芯主要客户包括BOSCH博用菲图 ebmpapst EBM/依必安派特 StanleyBlack&Decker史丹利百得等 [8] - 电气设备铁芯主要客户包括SIEMENS西门子 汇川技术 诸德传动等 [8] - 点火线圈铁芯主要客户包括艾尔多集团 SMP集团 日本电装等 [8] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为1192亿元 1189亿元 1421亿元 [9] - 2022-2024年归母净利润分别为114亿元 156亿元 153亿元 [9] - 2022-2024年综合毛利率分别为1689% 2186% 2043% [9] - 2024年末资产总额18372744万元 归属于母公司所有者权益10403297万元 资产负债率4067% [10] 实际控制人 - 共同实际控制人为郭正平 郭云蓉 郭婉蓉 三人合计间接控制公司6897%的股权 [11] - 郭正平1957年出生 担任公司董事长 郭云蓉1985年出生 现任公司董事兼文员 郭婉蓉1991年出生 现任公司董事会秘书兼副总经理 [13]

公司上市及募投项目 - 公司专注于精密冲压铁芯的研发、生产和销售，主要客户包括汽车零部件厂商、电机制造商、电气设备制造商及汽车整车厂 [1] - 公司正在申请上市，募投项目为"新能源车用驱动电机铁芯扩建项目"，计划新增年产100万套新能源车高端驱动电机定转子铁芯产能 [1] - 2024年新能源汽车驱动电机铁芯产能利用率仅为61% [1] - 招股书披露扩建项目厂房面积为34610.70平方米，但政府批后公布的实际建设规模仅为25402.63平方米，存在显著差异 [1] 产品产销及库存数据 - 2022-2024年新能源汽车驱动电机铁芯产量合计88390.43吨，销量合计79441.5吨，产量超销量8948.73吨 [2] - 2024年超销量部分占当年销量的三分之一以上 [2] - 按2024年平均售价2.36万元/吨和毛利率21.59%计算，超产部分价值应达1.66亿元，但2024年末库存商品余额仅10428.68万元，存在数据矛盾 [2] 高管信息披露 - 独立董事蒋薇倩简历显示其1993-2006年任职于无锡市大众会计师事务所，但该事务所实际注册成立时间为2000年，存在7年时间差 [3][4] - 无锡大众会计师事务所注册资本100万元，2024年员工规模为22人 [4]

新股申购 - 本周共有1只新股申购，为上证主板新股海阳科技 [1] - 海阳科技发行价为11.5元，发行市盈率12.69倍，低于行业最近一个月平均动态市盈率23.24倍 [2] - 海阳科技募资总额5.21亿元，募集资金拟用于年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目、补充流动资金 [3] 海阳科技业务概况 - 公司在尼龙6产业链上拥有完整的产业链布局，涵盖尼龙6切片、丝线、帘子布等环节，具备全流程制造能力 [1] - 公司已进入多家全球头部化工企业供应体系，在尼龙6产业链多个环节处于行业前列 [1] - 公司积极拓展改性塑料领域，通过设立子公司华恒新材，建设1.5万吨改性新材料的产能，并计划进一步扩大产能 [1] - 公司已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业开展长期合作 [2] 海阳科技财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从40.67亿元攀升至55.42亿元，净利润从1.54亿元增长至1.66亿元 [3] IPO上会情况 - 本周将有1家IPO首发上会，为拟闯关上证主板IPO的华新精科 [4] - 华新精科专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具 [4] - 公司与法雷奥、台达电子、博世集团、比亚迪、宝马集团等知名企业建立了良好的合作关系 [4] - 2022年至2024年，华新精科分别实现营收11.92亿元、11.89亿元、14.21亿元，净利润分别为1.14亿元、1.56亿元和1.53亿元 [4] - 本次IPO华新精科拟募资7.12亿元，主要用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金 [5]

公司概况 - 公司全称为江阴华新精密科技股份有限公司，简称为华新精科 [3] - 公司专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为精密冲压铁芯，包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型 [4] - 公司IPO于2023年3月3日获得受理，3月30日进入问询阶段，近日披露了第二轮审核问询函回复 [4] - 公司拟募集资金约7.12亿元，用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金项目 [3][4] 财务表现 - 2022-2024年公司营业收入分别为11.92亿元、11.89亿元、14.21亿元 [4] - 2022-2024年公司归属净利润分别为1.14亿元、1.56亿元、1.53亿元 [4] - 2022-2024年公司经营活动产生的现金流量净额分别为-6518.31万元、4.58亿元、-6338.43万元 [9] - 2020-2024年末公司流动负债合计分别为1.87亿元、3.34亿元、5.73亿元、5.56亿元、7.06亿元 [6] - 2020-2024年末公司短期借款金额分别为1181.61万元、5379.47万元、1.3亿元、3203.45万元、6006.98万元 [7] - 2020-2024年末公司应付票据金额分别为1.08亿元、1.68亿元、2.66亿元、3.4亿元、4.5亿元 [7] - 2020-2024年末公司应付账款金额分别为3478.87万元、4596.09万元、7116.59万元、1.07亿元、1.21亿元 [7] 运营情况 - 2024年公司主要产品产能利用率分别为：新能源汽车驱动电机铁芯60.97%、微特电机铁芯66.59%、电气设备铁芯71.22%、点火线圈铁芯70.2% [4] - 2024年公司主要产品平均售价较2023年变化：新能源汽车驱动电机铁芯从2.96万元/吨降至2.36万元/吨、微特电机铁芯从1.41万元/吨降至1.36万元/吨、电气设备铁芯从0.64万元/吨降至0.59万元/吨、点火线圈铁芯从3.3万元/吨降至2.88万元/吨，其他铁芯从6.31万元/吨升至6.79万元/吨 [5] - 报告期各期末公司存货余额分别为1.51亿元、1.94亿元、2.5亿元，占流动资产比例分别为15.41%、18.21%、21.3% [10] 研发与治理 - 报告期各期末公司研发人员占比分别为11.72%、10.73%、8.62%，逐年走低 [10] - 截至2024年末公司84名研发人员中本科及以上学历仅16人，占比19.05% [10] - 公司共同实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，三人合计间接控制公司68.97%的股权 [11]