公司评级调整 - 闻泰科技主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定，"闻泰转债"信用等级同样由AA下调至AA- [5] - 评级下调主要因公司出售产品集成业务导致业务多元化程度下降，未来营业收入将大幅减少 [5] - 公司半导体业务核心经营主体为海外子公司安世集团，对其资金调拨和经营决策的实际管控能力存疑 [5] 业务重组 - 公司2024年12月启动出售产品集成业务，交易总金额达43.89亿元，构成重大资产重组 [18] - 剥离资产包括13家子公司股权及业务资产包，2024年产品集成业务收入占比达79.17% [20] - 业务剥离后公司聚焦半导体业务，但导致2024年营业收入从735.98亿元降至152.56亿元（备考） [20] 半导体业务 - 安世集团2023年全球功率分立器件营收排名第三，中国第一，车规级产品占比达46.91% [21][23] - 半导体业务采用IDM模式，拥有德国汉堡和英国曼彻斯特晶圆厂及多地封测工厂 [22] - 2024年半导体业务收入147.15亿元，毛利率37.52%，同比小幅下滑 [26] 财务表现 - 2024年公司净利润亏损28.58亿元，主要因计提大额资产减值损失 [5][26] - 截至2025年3月末总负债357.10亿元，较2024年末下降44.27亿元 [26][29] - 商誉规模214.98亿元（全部来自收购安世集团），占总资产比重将因业务剥离显著提升 [26] 行业环境 - 2024年全球半导体市场规模同比增长19.1%至6280亿美元，主要受AI、新能源汽车等需求驱动 [15] - 中国半导体自给能力逐步增强，但功率分立器件中高端产品仍依赖进口 [16] - 行业周期波动及国际政治环境变化对安世集团经营产生影响 [17][23]

FCC指出， 约75%的电子产品是在中国境内的实验室进行测试的。 申请入围"中国IC独角兽" 半导体高质量发展创新成果征集 当地时间 5 月 22 日，美国联邦通信委员会（FCC）全票通过了一项新规，禁止被其认定对美国国家安 全构成风险的中国实验室，参与测试出口到美国的电子产品，包括智能手机、相机、电脑，甚至婴儿监 视器、智能手环等。美国联邦通信委员会（FCC）周四以4票赞成、0票反对通过最终规则， 禁止被视 为美国国家安全风险的中国实验室检测在美国使用的电子设备，如智能手机、摄像头和计算机。 中国驻华盛顿大使馆周四表示，反对美方"泛化国家安全概念，动用国家机器和长臂管辖打压中国企 业，反对将贸易和科技问题政治化、武器化"。 从短期来看，这一禁令无疑会给中美相关企业都带来冲击。对于中国实验室而言，大量订单流失不可避 免，业务量将大幅下滑，许多依赖美国市场的实验室可能面临经营困境。相关企业的研发测试周期可能 延长，产品更新迭代速度放缓。而美国进口商也会受到影响，他们需要重新寻找可信赖的实验室进行产 品测试，这不仅会增加时间成本，还可能因新实验室的收费标准不同而导致成本上升。并且，短期内美 国市场上电子产品的供应 ...