宏观经济表现与预测 - 法国2025年经济增速预计为0.9%，2026年增速预计为1% [1] - 2025年第三季度法国GDP环比增长0.5%，较第二季度明显加快，显示经济运行动能增强 [1] - 2025年11月法国通胀率同比上涨0.9%，处于欧元区较低水平，相对温和的通胀有助于稳定居民实际购买力预期 [1] 行业与部门表现 - 航空航天领域供给约束缓解，带动制造业产出环比增长1.3%，制造业出口额环比增长4.8% [1] - 企业投资额环比增长0.8% [1] - 2025年11月工业表现较为突出，相关指标连续第六个月高于长期平均水平，计算机、电子和光学产品等行业加快发展 [2] - 农业和汽车等传统行业出现回暖迹象 [2] - 工业销售价格总体保持稳定，服务业价格小幅上行 [2] 企业经营状况与挑战 - 约8500家企业参与的调查显示，供给、价格和用工压力的缓解为经济修复创造了相对稳定的外部条件 [2] - 有8%的工业企业认为存在明显供给困难 [2] - 反映存在招聘困难的企业占比约为16%，较此前有所下降 [2] - 食品、住房等价格仍保持较快增长，预计居民购买力增速仍将低于经济活动水平 [3] 财政与债务状况 - 截至2025年第三季度末，法国公共债务总额达到34822亿欧元，占GDP的117.4% [3] - 欧盟委员会预测法国2025年财政赤字将占GDP的5.5%，显著高于欧盟设定的3%上限 [3] - 法国公共债务增速近年来高于国内经济增长水平 [3] - 市场对法国政府预算安排和债务政策高度敏感，预算越早明确，越有利于缓解市场观望情绪 [3]

根据法国国家统计和经济研究所最新发布的报告，法国2025年经济增速预计为0.9%，2026年增速为 1%。报告显示，2025年第三季度，法国国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，较第二季度明显加快， 显示经济运行动能增强。法国总理勒科尔尼日前表示，法国经济增速、通胀和就业等主要指标整体好于 此前预期。 目前，法国议会仍未正式通过2026年财政预算，法国政府为此通过一项"特别法"草案，允许政府在2026 年财政预算缺席的情况下继续征税和借款，以保障国家机构正常运转。经合组织评估称，市场对法国政 府预算安排和债务政策高度敏感，预算越早明确，政策路径越清晰，越有利于缓解市场观望情绪、提振 经济运行各环节信心。法国经济、财政和工业、能源与数字主权部部长莱斯屈尔表示，政府对经济增长 前景的判断趋于审慎乐观。 （文章来源：人民日报） 来自企业端的调查结果，与宏观数据形成一定印证。法国央行不久前发布的月度商业调查显示，2025年 11月经济活动继续改善，其中工业表现较为突出，相关指标连续第六个月高于长期平均水平，且实际运 行情况好于此前预期。调查指出，计算机、电子和光学产品等行业加快发展，是近期工业改善的重要推 动因素， ...

德国工业初级材料短缺现状 - 德国工业界面临日益严重的初级材料短缺问题 11.2%的受访企业称难以获得生产所需材料 较10月的5.5%显著上升 [1] - 该问题在2021年12月达到近年最严重程度 当时81.9%的德国工业企业受影响 而危机爆发前的长期平均值仅为5.2% [1] 受冲击严重的行业 - 汽车行业情况尤为严重 超过四分之一的德国汽车企业表示初级产品出现短缺 而10月该比例还不到1% [1] - 电子和光学产品行业面临问题的企业比例从10.4%上升至17.5% [1] - 电气设备制造企业遇到问题的占比由10%大幅升至16% [1] - 机械制造企业面临材料短缺的比例升至8.2% [1] 问题加剧的原因 - 半导体短缺加剧了德国工业界本已严峻的形势 [1]

德国工业竞争力调查核心观点 - 2025年10月德国企业竞争力调查显示整体竞争力跌至历史新低，36.6%的受访企业表示相比欧盟以外国家竞争力下降，比例创历史新低[1] - 与欧盟成员国相比，竞争力下降的企业比例从12.0%上升至21.5%，同样创下历史新高[1] - 调查认为德国工业竞争力已跌至新低，表明结构性问题对工业的影响十分严重[1] 行业竞争力表现 - 数据显示所有行业竞争力均有所下降[1] - 能源密集型企业的竞争力情况尤为严峻[1] - 化工业超过半数企业表示竞争力下降[1] - 电子和光学产品行业47%的企业表示竞争力下降[1] - 机械设备制造业40%的企业表示竞争力下降[1] 竞争力变化趋势 - 与欧盟以外国家相比竞争力下降的企业比例从7月的24.7%大幅上升至10月的36.6%[1] - 与欧盟成员国相比竞争力下降的企业比例从7月的12.0%上升至10月的21.5%[1]

核心经济表现 - 二季度GDP同比增长4.4% 与一季度持平 高于市场预期的4.3%但略低于统计局预测的4.5% [1] - 经季节性调整后二季度GDP环比增长2.1% 显著高于一季度0.7%的增速 [1] 需求端驱动因素 - 家庭消费同比增长5.3% 公共消费同比增长6.4% 成为国内需求主要动力 [1] - 私人投资同比增长10.2% 公共投资同比增长6.8% 显示投资活动持续扩张 [1] - 劳动力市场支撑消费增长 最低工资提高和公务员薪酬调整政策增强购买力 [1] 行业部门表现 - 服务业同比增长5.1% 批发零售和食品饮料子行业表现活跃 [2] - 制造业同比增长3.7% 电气电子和光学产品行业保持增长态势 [2] - 建筑业同比增长12.1% 农业增长2.1% [2] 劳动力市场状况 - 总就业人数达1686万人 同比增长2.9% [2] - 失业率维持在3% 较去年同期下降5.7% [2] - 劳动参与率升至70.8% 同比提高0.2个百分点 [2] 贸易与外部环境 - 净出口大幅下降72.6% 主因大宗商品和采矿相关出口减少 [2] - 电气和电子产品出口表现强劲 部分抵消整体出口下滑 [2] - 美国加征关税带来不确定性 区域供应链地位提供缓冲 [2] 通胀环境 - 总体通胀率从一季度1.5%降至二季度1.3% [3] - 核心通胀率保持1.8% 燃料价格下降和食品价格涨幅放缓是主因 [3] - 央行预计全年通胀率介于1.5%至2.3%之间 [3] 前景与挑战 - 下半年经济可能面临出口进一步放缓的压力 [3] - 国内需求持续增长和投资稳定表现将继续提供支撑 [3] - 旅游业复苏和基础设施项目推进将注入新动力 [3]

马来西亚二季度GDP表现 - 二季度GDP同比增长4.5% 超出市场预期的4.2% 且高于一季度的4.4% [1] - 经济增长主要受国内消费强劲以及服务业和农业带动 [1] 行业表现分析 服务业 - 同比增长5.3% 较一季度的5.0%加速 [1] - 批发和零售贸易、运输和仓储、商业服务等子行业表现强劲 [1] - 国内消费市场活跃 节日季节性消费增长及公共部门薪资调整推动 [1] 农业 - 同比增长2.0% 较一季度的0.6%大幅提升 [1] - 棕榈油子行业产量增加是关键驱动因素 [1] 建筑业 - 同比增长11% 较一季度的14.2%放缓 但连续6个季度保持两位数增长 [2] - 非住宅建筑和专业建筑活动推动增长 [2] - 数据中心等基础设施投资增加提供支撑 [2] 制造业 - 同比增长3.8% 较一季度的4.1%放缓 [2] - 电气、电子和光学产品以及食品加工和动植物油脂子行业表现强劲 [2] 采矿和采石业 - 同比下降7.4% 较一季度同比下降2.7%进一步恶化 [2] - 石油和天然气产量下降及大宗商品价格波动导致 [2] 国内消费市场 - 劳动力市场稳定和低失业率增强家庭支出 [2] - 政府现金援助计划（如SARA和STR）支持家庭消费 [3] 出口与贸易环境 - 6月出口下降3.5% 进口增长1.2% 总贸易额下降1.2% [3] - 美国计划8月1日起对马来西亚出口商品加征25%关税可能冲击出口 [3] - 主要出口市场需求放缓带来压力 [3] 未来展望 - 央行预计下半年经济增长放缓 但全年增长率有望超过4.5% [4] - 国内需求持续增长和政府政策支持将提供缓冲 [4] - 央行可能进一步降息以支持经济 [4]