行业核心观点 - 中国电梯媒体行业已进入以效果和数据化为特征的电梯智能屏时代 [1] 行业发展阶段 - 行业发展历程分为电梯海报时代、电梯LCD时代、电梯智能屏时代三个阶段 [1] - 近年来，智能屏因视频效果好，在电梯媒体领域的应用增加 [1] 主要媒体类型对比 - 电梯海报媒体：展现形式为静态图文框架，优点为初期投入低、无电力网络依赖、静态无干扰，缺点为吸引力弱、人工更换繁琐、效果无法量化、投放粗放 [3][5] - 电梯LCD媒体：展现形式为横屏播放图片或短视频，优点为视觉冲击力强、内容形式多元、可远程更新，缺点为初期投入高、价格比智能屏广告贵、维护成本高 [3][5] - 电梯智能屏媒体：展现形式为竖屏播放短视频，优点为声画结合触达久、投放灵活可实时更新、数据可量化且运营成本低，缺点为初期投入高、依赖网络电力、信号或断电影响展示、音量不当易造成干扰 [3][5] 设备数量与市场渗透 - 截至2024年，中国25个主要城市电梯智能屏数量已达130万个，LCD屏数量约为40万个，智能屏数量远超LCD屏 [5] 广告刊例花费增长 - 2023-2024年，电梯LCD和电梯海报广告刊例花费增速均在10%以上 [7] - 2025年上半年，电梯LCD广告刊例花费增速超过10%，电梯海报广告刊例花费增速在9%左右 [7] - 2023年以来，电梯LCD刊例花费增速始终高于电梯海报 [7] 广告主投放情况 - 2024年投放电梯广告的品牌数量大幅增长 [9] - 2024年，电梯智能屏投放广告品牌数量接近1.5万个，LCD屏投放广告品牌数量接近5000个 [9]

文章核心观点 - 文章系统梳理了2015年至2024年中国电梯媒体行业的投融资与兼并重组活动 揭示了行业资本活动的演变趋势、地域分布、参与主体特征以及发展阶段 [1][2][4][5][7][9][10][12][14][15][17] 行业投融资趋势 - 2015-2024年 中国电梯媒体行业融资事件数量和金额呈先升后降趋势 融资高峰出现在2018年 当年发生7起融资事件 融资金额达44.1亿元人民币 [1] - 截至2025年11月10日 2025年暂未有公开融资事件公布 [2] 投融资轮次分布 - 行业融资轮次主要集中在战略轮、A轮和A+轮 其中战略轮占比34% A轮占比24% 表明行业整体融资阶段偏早期 [5] 投融资地域分布 - 融资事件高度集中于北京、四川和广东等省市 其中北京发生的融资事件数量最多 达12件 占总量的41% [7] 投资方与融资方类型 - 投资方以投资性机构为主 相关投资事件达17件 占比59% [9][10] - 融资企业以全国性电梯媒体为主 相关融资事件10件 占比34% 高端楼宇和社区电梯媒体融资事件各6件 各占21% [12] 行业兼并重组情况 - 行业兼并重组事件较少 且多为横向并购 龙头企业分众传媒是主要并购方 [15] - 分众传媒代表性并购包括：2005年以1.83亿美元现金收购框架传媒 2006年以约3.25亿美元（现金加股票）收购聚众传媒 2025年以83亿元人民币（发行股份加1.21亿元现金）收购新潮传媒 [17] 相关产业园区建设 - 行业相关产业园区主要分布于上海、江苏、浙江、广东等省市 代表性园区包括国家广告产业园金山分园（“长三角数字广告产业示范区”）和金鸡湖数字经济产业园等 [14]

电梯媒体行业产业链全景 - 行业产业链分为上游硬件设备供应商与物业开发/管理公司、中游电梯媒体运营企业、下游各行业客户 [1] - 上游代表性企业包括伟邦科技等硬件供应商及保利物业等物业资源管理企业 [2] - 中游代表性企业包括分众传媒、新潮传媒、喜屏传媒等 [2] 产业链区域分布 - 上游代表性企业主要分布在广东、浙江等省份 [4] - 中游电梯媒体企业主要分布在广东、上海、四川等省市 [4] - 下游代表性客户主要分布在内蒙古、广东、上海等省份 [4] 代表性企业业务布局 - 分众传媒与新潮传媒布局较广，涵盖电梯电视媒体和电梯海报媒体 [7] - 通众传媒、城市纵横、聚众传媒、艾宇传媒等主要布局电梯海报媒体 [7] - 梯影传媒布局了较为小众的电梯投影媒体 [7] - 分众传媒、新潮传媒、喜屏传媒渠道覆盖较广，覆盖城市和设备数量较多 [7] 主要企业运营数据与渠道 - 分众传媒2024年电梯媒体业务营收115.7亿元，其生活圈媒体网络覆盖境内超340个城市及中国香港、韩国、泰国、新加坡等地 [8] - 新潮传媒已在全国超200个城市布局70万部电梯智能屏，每日覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群 [8] - 梯影传媒覆盖全球60多个城市、近10万部电梯 [8] - 喜屏传媒2024年电梯媒体业务营收1亿元，覆盖全国209个城市，点位资源达23万个 [8] - 通众传媒在全国超100个城市拥有超100万个点位，覆盖超3000个社区 [8] - 城市纵横2024年电梯媒体业务营收1亿元，覆盖全国375个城市，媒体总量超300万 [8] - 聚众传媒2024年电梯媒体业务营收1亿元，覆盖一二线城市，点位超40万个 [8] - 艾宇传媒主要覆盖宁波电梯资源，点位超1.4万个 [8] 行业最新投资动向 - 2023年以来，电梯媒体企业通过设立子公司等方式布局新领域与新市场 [9] - 新潮传媒于2024年10月投资设立新潮优选(成都)科技有限公司，以增加业务增长点 [10] - 城市纵横于2023年9月投资设立城市纵横(福州)文化传媒有限公司，以拓展业务渠道与布局新市场 [10] - 聚众传媒于2023年9月投资设立聚众分点(上海)文化传媒有限公司，以拓展上海地区业务 [10]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入61.12亿元，归属于上市公司股东的净利润26.65亿元，经营业绩保持平稳增长 [1] 行业环境与战略定位 - 国内消费市场在政策引导与内生动力双重驱动下预计展现强劲韧性 [1] - 作为生活圈媒体领军者，公司持续强化数字化能力与全域营销服务，通过AI赋能、数据驱动及场景化创新巩固品牌传播领域核心地位 [1] - 电梯媒体具备"高触达、高关注、高频次、高完播"的媒体价值，在城市主流人群核心生活空间形成强效品牌引爆能力 [2] 客户结构与行业分布 - 客户覆盖日用消费品、互联网、家居、娱乐及休闲、交通、商业及服务等行业 [2] - 日用消费品为占比最大的客户行业类别，互联网客户实现明显增长 [2] 技术创新与数字化生态 - 与支付宝合作构建"碰一下"交互方式，形成"技术创新+场景渗透"新生态，实现从触达到转化的完整链路 [1] - 通过大数据研究实现"千楼千面"的规模化精准投放，已打通与天猫、抖音双平台的数据回流，建立全域衡量体系 [2] - "碰一下，抢红包"模式通过百万终端创造可量化的线下到线上互动，覆盖拉新、电商、到店、配送、会员、留资、下载等多场景 [3] 未来发展规划 - 加快"碰一下，抢红包"生态全国布局，推动更多品牌接入创新模式 [4] - 围绕"技术+内容+场景"三位一体战略深化精细化运营与生态协同 [4] - 把握消费复苏与品牌升级双重机遇，推动业绩高质量可持续发展 [4]

行业动态 - 电梯媒体行业迎来重大变革，分众传媒与支付宝合作推出"碰一下"功能，将NFC技术应用于电梯广告屏，用户可通过手机触碰获取商家红包并实现线上线下核销[1] - 该合作利用分众传媒300万个电梯点位快速铺开，形成数据与销售闭环，推动行业进入更高维度竞争[1] - 分众传媒已完成对行业头部公司新潮传媒的并购，成为户外广告行业绝对领先者[1] 技术迭代 - NFC技术普及解决了10年前分众传媒"Q卡"项目的技术限制，无需实体卡即可实现手机与广告屏互动[2][3] - 新方案相比扫码操作简化了用户流程，从三步缩减为一步完成优惠券获取[3] - 分众传媒屏幕已从插卡播放升级为实时内容推送，并建立大数据系统实现"千楼千面"精准投放[5] - 数据回流系统可追踪广告效果，数据显示看过广告的用户在加购、收藏等指标上提升20%-50%[5] 商业模式创新 - "碰一下"功能将电梯广告从信息展示升级为流量入口，实现"品效协同"，连接品牌曝光与直接销售[11][12] - 该模式创造可衡量闭环，使广告效果透明化、可归因，提升投放精准度[12] - 分众传媒300万电梯点位接入支付宝生态，从广告屏转变为数字化智慧服务终端[12] - 该合作打通线下场景与线上交易，首次跑通电商转化链路，为行业提供新范式[13][14] 运营数据 - 目前"碰一下"设备已铺设40万台，预计年底达200万台[10] - 当前每日"碰"操作超100万次，预计年底可达500-1000万次[8] - 部分品牌优惠券核销率远超预期，客单价高且次日留存表现良好[10] 战略意义 - 合作被视为"一号工程"，双方CEO要求产品设计极致简单且安全[12] - 该模式将分众传媒4亿日活用户与支付宝10亿日活生态结合，实现精准匹配[13] - 创新打破传统广告转化链路长的瓶颈，重塑线下场景商业价值[14] - 分众传媒董事长江南春认为这代表了未来商业形态，是物理场景与数据算法的结合[13]

纪要涉及的公司 分众传媒 纪要提到的核心观点和论据 - **估值阶段**：分众传媒估值经历两个阶段，美股上市时期（2005 - 2013 年）关键词是成长，PE TTM 约 40 倍，2008 年金融危机后恢复至 15 - 20 倍；A股上市后（2016 年至今）关键词是周期和竞争，估值在 10 - 20 倍波动，2022 年疫情后竞争格局稳定时维持在 15 - 20 倍，目前 PE 约 17 倍[1][3] - **列入内需金股原因**：华创证券将分众传媒列入内需金股，一是收购新潮预案改善国内竞争格局，中期释放利润；二是国内业务稳健，受益内需激励政策；三是海外业务受关税战影响有限，成长性有望体现[2] - **发展视角情况**：从周期视角，广告行业与经济周期相关，但日用消费品广告占比提升淡化周期性；从竞争视角，分众壁垒来自点位质量、数量及场景特殊性；从成长视角，美股和 A 股时期策略延续，呈稳定增长态势[5] - **商业模式及特点**：分众通过租用广告位出租获利，收入端波动大，成本端相对固定，有较强经营杠杆效应，提供智能屏、电梯海报及电梯电视三类媒体产品[1][6] - **核心竞争力**：线下广告媒体核心竞争力是绑定场景和自然流量，电梯和电影院场景抗干扰、信息传递效率高、稳定，能触达高消费群体[7] - **点位分布优势**：分众点位集中在一二线城市核心位置，满足品牌广告投放二八原则，覆盖工作场景，能承接全国性大客户需求，构建经营壁垒[1][9] - **行业竞争格局变化**：电梯媒体行业从区域性向全国性转变，分众早期收购完成全国布局，新产品形式难竞争，先发优势明显[1][10] - **新潮冲击原因**：2018 年新潮主打智能屏与分众错位竞争，且获大量融资，后分众布局智能屏，并购新潮巩固地位，行业竞争放缓[11] - **收购新潮影响**：分众收购新潮改善竞争格局，增强溢价能力，降低点位成本，补充点位覆盖率，消除价格战，释放中期利润，推动收入和利润扩张[4][12] - **广告投放集中点**：分众广告投放集中在中低客单价、产品同质化高的品类，以及白酒、乳制品等行业龙头企业，品牌塑造需求是投放主因[4][13] - **选择分众投放原因**：品牌有品牌塑造需求，如新兴赛道或公司崛起，以及成熟品牌动销和注册节点的卖货需求，会选择分众投放广告[14] - **分享产业变革红利方式**：分众捕捉中国产业变革快速增长期，如互联网、在线教育、新能源车和新国货崛起，带来品牌塑造需求[15] - **2025 年广告投放方向**：2025 年关注与内需政策相关的家电和 3C 数码产品，以及 AI 端侧产品[16] - **海外业务前景**：分众海外业务集中在亚洲及中东国家，有本地客户和中国企业出口贸易增量，需求和点位成长空间大[17] - **点位增长情况**：分众点位增长经历 2018 年快速增加、2020 年休整，2023 年后中低速增长且有结构化变化，收购新潮提升覆盖率，新点位与房地产相关，增速将放缓[18] - **竞争格局及利润释放看法**：收购新潮改善竞争格局，是利润释放重要变量，国内业务有信心，海外成长性无需担忧，推荐分众为内需金股[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 无