(李佐楠) 此次营销活动既是宿豫支行16周年庆服务升级的生动实践，也是深耕"三农"领域、助力乡村振兴的具体 行动。下一步，支行将持续优化对农批市场商户的金融服务，定期开展"金融知识进市场""政策宣讲面 对面"活动，与市场共同构建"银企共赢、服务民生"的良好生态，为区域农产品流通产业高质量发展注 入更多金融动能。 江南时报讯 近日，中国农批宿迁市场盛大开业，市场内摊位林立、车流不息，一派繁荣景象，为区 域"菜篮子""米袋子"保供稳价筑牢根基。 恰逢张家港农商银行宿豫支行成立16周年，以此为契机，该行将周年庆与业务营销深度融合，以倾听商 户声音为起点，以提供定制金融方案为核心，打出一套"服务+福利"组合拳。由支行行长牵头，先后多 次深入市场走访调研，30余名客户经理分成5个服务小组进驻市场，在市场入口及核心交易区向过往商 户和采购商发放宣传手册，详细解读涉农信贷政策、结算优惠活动，还为入驻商户贴心送上米面粮油等 生活物资，以"金融服务+暖心礼"的形式拉近与商户距离。 ...

深化预算管控，力促增收节支。强化预算执行动态监控，建立收支分析机制，针对收入缺口及时制定补 救方案，确保预算目标刚性落实。严控成本费用支出，提高营销费用使用效率，强化大额项目事前评估 和事后验收，平稳压降净收入费用率。多维拓展创收渠道，稳步提升资金业务、中收业务对利润的贡 献，优化持仓结构，强化主动交易能力。深耕本地产业集群，以专属信贷产品配套结算、保险理财等综 合服务增收，培育新的利润增长极。 精细定价管理，平衡利差风险。做好存量贷款定价预控，建立定价动态监测机制，逐户逐笔提前制定重 新定价策略。加强市场调查和客户摸底，综合研判客户风险等级和综合贡献差异，推行差异化风险定 价。紧跟监管导向和同业情况，完善利率定价机制，科学调整定价策略，多方挖掘利率下调空间和成本 节约潜力。赵元飞 一直以来，扬州农商银行坚持业财融合价值导向，强化全面预算管理水平，培育资金统筹运用能力，坚 持增收、节支、定价三端发力，推动创利能力和发展效率双提升。 聚焦资负优化，提升资本效能。将压降票据规模、调优资产结构作为增效路径，制定低收益资产分阶段 置换计划，缓解利差收窄对盈利指标的冲击。抢抓中间业务和场景渠道，增强结算资金留存能力，创 ...

核心观点 - 公司基本面维持高景气度，受益于AtoH浪潮、中概股回归驱动的市场资产扩容以及南向资金持续净流入，维持"买入"评级 [1] 财务业绩 - 2025年前三季度公司收入及其他收益达218.5亿港元，股东应占溢利达134.2亿港元 [1] - 2025年第三季度单季收入及其他收益为78亿港元，股东应占溢利为49亿港元，业绩符合预期 [1] 交易与结算收入 - 2025年前三季度交易费及交易系统使用费收入78亿港元，同比增长57% [2] - 其中现货交易费收入47亿港元，同比增长116%，衍生品收入20亿港元，同比增长15%，商品收入11亿港元，同比增长6% [2] - 结算及交收费收入53亿港元，同比增长66% [2] - 收入高增由港股现货市场交易量新高驱动，2025年前三季度港股现货平均每日成交金额2564亿港元，同比增长126%，南向平均每日成交金额1259亿港元，同比增长229% [2] - 北向平均每日成交金额2060亿人民币，同比增长67% [2] 市场发展与资产端 - 港股一级市场高景气，2025年前三季度新股上市数量69家，同比增长53%，新股募资额1883亿港元，是2024年同期的三倍多 [2] - 2025年第三季度末正在处理中的新股上市申请数量达297宗，是2024年末84宗的三倍以上 [2] - 伴随中概股优质资产回流以及A股赴港二次上市浪潮，香港市场优质资产有望扩容 [2] - 2025年前三季度上市费收入12.7亿港元，同比增长17% [2] - 交易量高增间接带动存管、托管及代理人服务费同比增长25%，市场数据费同比增长8% [2] 投资收益与估值 - 2025年前三季度投资收益净额38.9亿港元，同比增长4% [3] - 公司项目投资收益率4.7%，保证金投资收益率2.0%，收益率下降主因外部投资组合收益及保证金投资收益下降 [3] - 2025年预期股息率3.0%（假设分红率90%不变），当前美债收益率4.10% [3] - 美联储降息有望驱动外资回流港股市场，公司受益 [3] - 当前公司市盈率-过去十二个月31.2倍，位于十年分位数22%，动态市盈率30.2倍，看好估值提升 [3]

业绩表现 - 公司三季度净利润达到49亿港元，较去年同期大幅增长56% [1] - 公司三季度收入及其他收益为77.75亿港元，较去年同期上升45% [1] - 公司2025年前三季度收入及其他收益为218.51亿港元，较去年同期上升37% [3] - 公司2025年前三季度股东应占溢利为134.19亿港元，较去年同期上升45% [4] - 公司三季度主要业务收入增长54%，达到74.84亿港元 [2] - 公司三季度基本每股盈利为3.88港元，较去年同期的2.49港元增长56% [2] 增长驱动因素 - 业绩增长主要源于现货市场成交量创新高，使交易及结算费增加 [1][3] - 恒生指数在三季度飙升29%，推动股票和衍生品交易创下历史纪录 [5] - 整体股票交易量在三季度实现翻倍增长 [6] - 通过沪深港通机制的内地投资者交易量增长超过两倍 [6] 市场活动与前景 - 香港正朝着创下四年来IPO筹资新高的目标迈进，受益于内地企业股票发售流入 [4] - 2024年前九个月共有69家公司通过IPO筹集1883亿港元，远超去年同期的556亿港元 [6] - 二级市场股票发售前九个月募资规模达到2641亿港元 [7] - 截至9月底，公司拥有297家公司的活跃IPO管道，为未来增长提供储备 [7] - 业绩飙升反映出全球投资者对中国资产态度的转变，内地企业赴港上市热情高涨 [7]

股东大会议案 - 公司将于2025年11月12日召开第三次临时股东大会审议两项议案 [1] - 第一项议案为拟使用资本公积金弥补亏损 [1] - 截至2024年末母公司未分配利润为-15.74亿元 [1] - 弥补方案为先冲减盈余公积319.39万元，不足部分15.71亿元使用资本公积弥补 [1] - 弥补亏损实施后公司未分配利润将变为0元 [1] 关联交易安排 - 第二项议案为拟与关联方招商国际财务签订为期三年的《金融服务协议》 [1] - 招商国际财务为招商局集团下属公司 [1] - 协议约定招商国际财务将为公司及其附属公司提供存款、结算等服务 [1] - 协议规定日终存款余额上限不超过5亿等值港币 [1] - 协议规定贷款结余上限不超过10亿等值港币 [1]

交易概述 - 山西通宝能源股份有限公司拟与关联方晋能控股集团财务有限公司签订为期3年的《金融服务协议》[2] - 协议有效期内，公司在财务公司的每日最高存款余额及财务公司向公司提供的综合授信每日最高余额均不高于人民币21亿元[2][3] - 本次交易构成关联交易，尚需提交公司股东会审议批准[4][26] 交易方介绍 - 晋能控股集团财务有限公司是经国家金融监督管理总局批准设立的非银行金融机构，注册资本金为204,082万元[3] - 财务公司是公司间接控股股东晋能控股集团有限公司的控股子公司，属于关联法人[3] 协议主要内容 - 财务公司将为公司提供存款服务、结算服务、综合授信服务以及其他金融服务[5][7][9][11][13] - 存款服务的利率将不低于中国国内主要商业银行同期同类存款利率，且不低于其他成员企业同期在财务公司的同类存款利率[8] - 结算服务将由财务公司免费提供[10] - 综合授信服务的信贷利率及费率将不高于公司在国内其他金融机构取得的同期同档次水平[11] - 其他金融服务的收费将遵循公平合理原则，不高于市场平均水平[13] 交易目的与影响 - 此次关联交易旨在优化公司财务管理，提高资金使用效率，降低融资成本和融资风险[3][22] - 交易遵循平等互利原则，符合公司和全体股东的利益[22] 审议程序 - 公司独立董事专门会议及董事会审计委员会均已全票审议通过该议案[23][24] - 公司董事会已审议通过该议案，关联董事回避表决，非关联董事以5票同意、0票反对、0票弃权通过[25]

交易概述 - 公司与中信银行、中信银行（国际）、中信财务及中信财务（国际）续签2025年金融服务框架协议 [1] - 协议涵盖存款服务、结算服务及信贷服务 [1] - 协议期限不超过三年 [1] 协议内容与监管状态 - 存款服务构成非豁免持续关连交易，需遵守上市规则的相关规定 [1] - 结算服务和信贷服务获得豁免 [1]

财务公司基本情况 - 财务公司于2012年4月18日开业 注册资本90亿元人民币 中国铁建股份有限公司持股94% 中国铁道建筑集团有限公司持股6% [1] - 注册地址为北京市海淀区复兴路40号院 企业类型为有限责任公司 法定代表人为周仲华 [1] - 经营范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款及票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 同业拆借等九项业务 [1][2] 内部控制体系 - 法人治理结构健全 设立股东会 董事会及专业委员会 经理层和职能部门 形成决策 执行 监督三系统制衡机制 [2] - 董事会下设风险管理委员会 审计管理委员会 战略与投资管理委员会 分别负责风险政策制定 审计监督和战略规划 [3][4][5] - 经理层下设信贷审查委员会 信息科技管理委员会 定价管理委员会 负责信贷审批 数字化转型和金融产品定价 [5][6] - 设立11个职能部门 包括风险控制与法律合规部 审计监督部 分别负责全面风险管理和独立审计监督 [6][7] 风险管理措施 - 建立风险管理三道防线：业务部门为第一道防线 风险控制部门为第二道防线 审计监督部门为第三道防线 [7] - 结算业务通过核心系统控制 支持多级授权审批和网上对账 保障资金安全 [8] - 信贷业务执行贷前调查 贷中审查 贷后检查制度 所有贷款均为正常类 无逾期或不良贷款 [10] - 投资业务仅限低风险固定收益类资产 如国债 AAA级企业债券 货币基金 并实施智能化风险监控 [11] - 信息系统实行两地三中心架构 部署防火墙 数字证书认证和灾备演练 确保数据安全 [12] 经营与监管状况 - 截至2025年6月30日 财务公司资产总额1208.54亿元 负债总额1064.00亿元 所有者权益144.55亿元 净利润5.36亿元 [13] - 所有监管指标符合要求 资本充足率及不良资产率等均处于合理范围 [13][14] - 关联方存贷款业务风险可控 控股股东存款余额7.70亿元 贷款余额16.83亿元 定价公允且审议程序合规 [14][15] 总体风险评估 - 财务公司经营资质合法 各项业务符合监管规定 风险管理体系有效且无重大缺陷 [16] - 与关联方金融业务风险可控 资产负债比例符合《企业集团财务公司管理办法》要求 [16]

关联交易概述 - 中复神鹰拟与中建材财务公司签署《金融服务协议》 提供存款、结算、综合授信及其他金融服务 [1][2] - 2025年至2027年每日存款余额及综合授信余额上限均为25亿元人民币 [1][2] - 结算服务在协议有效期内免收费用 [1][2] 关联方基本情况 - 中建材财务公司注册资本47.21亿元 中国建材集团持股77.93% [3] - 截至2025年6月30日 总资产329.84亿元 所有者权益53.51亿元 上半年营业收入3.55亿元 [3] - 金融业务涵盖存款、贷款、票据、结算、结售汇、保函及委托贷款等 [3] 交易定价原则 - 存款利率不低于国内主要商业银行同期水平 [5] - 贷款利率不高于国内主要商业银行同期水平 [5] - 其他金融服务收费符合监管要求且不高于商业银行标准 [5] 协议履约安排 - 协议有效期至2027年12月31日 经双方董事会及股东大会批准后生效 [5][6] - 双方为非独家合作 公司可自主选择其他金融机构 [6] - 财务公司出现重大风险事件需在3个工作日内书面通知公司 [6][8] 交易目的及影响 - 有利于优化资金管理 提高资金使用效率 降低融资风险 [7] - 为业务发展提供资金支持及畅通融资渠道 [7] - 不影响公司独立性 不损害股东利益 [7] 审议程序 - 独立董事专门会议审议通过 认为交易符合业务发展需求 [7] - 董事会6票同意 关联董事回避表决 需提交股东大会审议 [8] - 监事会2票同意 关联监事回避表决 [8]

关联交易基本情况 - 公司拟与中国铁路财务有限责任公司签订《金融服务协议》以优化财务管理并提高资金使用效率 该交易已通过第二届董事会第6次会议及第二届监事会第5次会议审议 [1] 关联方介绍 - 中国铁路财务有限责任公司注册资本100亿元人民币 注册于北京市 主要股东为中国国家铁路集团有限公司及中国铁道科学研究院集团有限公司 [2] - 财务公司资产总额达1,027.34亿元（截至2025年6月30日） 经营范围涵盖存款、贷款、结算、票据承兑与贴现等12类金融服务 [2][3][4] - 财务公司与公司受同一实际控制人（中国国家铁路集团有限公司）控制 符合关联关系认定标准 [4] 交易内容与定价机制 - 金融服务包括存款、贷款、结算、票据及其他经批准的业务 协议有效期三年 [4] - 存款利率参考中国人民银行基准利率浮动 且不低于财务公司向其他国铁成员单位提供的同种类存款利率 [4] - 贷款利率参考LPR浮动 且不高于财务公司向其他国铁成员单位提供的同种类贷款利率 结算服务暂不收费 [5] - 公司在财务公司的每日存款及综合授信业务余额上限均为10亿元人民币 [5] 交易影响与审议程序 - 交易旨在提高资金集中度与使用效率 确保资金结算与票据业务顺利开展 定价公允且不影响公司独立性 [5] - 董事会及监事会于2025年8月13日审议通过该议案 关联董事回避表决 独立董事认可交易公平性与合理性 [5][6][7] - 保荐机构对交易无异议 认为程序符合法律法规及公司章程规定 [7]