文章核心观点 - 国网英大2024年及2025年Q1营收和净利润增长，金融业务稳定发展，各业务板块表现有差异，依托国家电网有特色化竞争优势，未来将深耕能源领域提供金融服务 [1][3] 公司概况 - 国网英大是国家电网旗下上市公司，2020年完成重大资产重组注入金融业务，当前业务包括信托、证券、期货、碳资产和电力装备制造等 [1] 整体业绩 - 2024年公司实现营业收入112.88亿元，同比增长3.60%，归属股东净利润15.74亿元，同比增长15.39% [1] - 2025年Q1公司营业收入为22.18亿元，同比增长8.7%，归属股东净利润6.04亿元，同比增长45.2% [1] 业务结构 - 2024年电力装备营收占比65.2%，为收入占比最高业务；金融业务是主要利润来源，信托业务利润占比为84.13%，证券期货业务利润占比8.34% [1] 各业务板块业绩 信托业务 - 2024年子公司英大信托实现营业收入29.9亿元，同比增长7.29%；净利润17.76亿元，同比增长10.63%，当前信托资产规模10928.8亿元 [1] - 2024年英大信托营业收入、净利润分别位列行业第3名、第4名，较上年分别提升8名、2名 [1] 证券期货业务 - 2024年子公司英大证券实现营业收入8.60亿元，同比下降25.64%，主要受债权投资利息收入下降、期货基差贸易业务暂停所致 [2] - 2024年英大证券净利润1.76亿元，同比增长64.43%，主要因自营业务投资收益提升 [2] - 2024年英大证券由B类BB级提升至BBB级，英大期货由B类BB级上升为BBB级，行业影响力进一步增强 [2] 碳资产业务 - 2024年子公司英大碳资产实现营业收入7001.6万元，同比增长13.39%；实现净利润1040.49万元，同比增长14.51% [2] - 全年新签合同额同比增长约24%，协助企业获取降碳绿色融资规模同比增长近2倍，累计落地25万吨碳配额撮合业务、10.5万张绿证撮合业务 [2] 电力装备业务 - 2024年子公司置信电气实现营业收入73.75亿元，同比增长6.86%；净利润1.49亿元，同比增长45.18% [2] - 公司攻克大容量非晶变压器研制关键技术，部分新产品实现应用，直流干式电容器纳入国家能源局首台（套）重大技术装备名单，首套高压互感器全自动化检定系统投运 [2] 未来展望 - 国网英大依托国家电网优势资源，在多方面积累能源领域特色化竞争优势，未来将深耕风电、光伏发电等领域优质项目，长期为电网产业链上下游和能源行业企业提供金融服务 [3]

财务表现 - 2024年公司实现总营业收入112 88亿元 同比增长3 6% 利润总额28 80亿元 同比增长24 98% 归母净利润15 74亿元 同比增长15 39% [1] - 2025年一季度公司实现总营业收入22 18亿元 同比增长8 65% 利润总额10 60亿元 同比增长44 33% 归母净利润6 04亿元 同比增长45 22% [1] 业务板块表现 信托业务 - 2024年信托业务营业总收入29 9亿元 同比增长7 29% 净利润17 76亿元 同比增长10 63% 信托总资产规模1 09万亿元 同比增长32 8% [2] 证券期货业务 - 2024年证券期货业务营业总收入8 60亿元 同比下降25 64% 净利润1 76亿元 同比增长64 43% [2] 碳资产业务 - 2024年碳资产业务营业收入7001 6万元 同比增长13 39% 净利润1040 5万元 同比增长14 51% [2] 电力装备业务 - 2024年电力装备业务营业收入73 75亿元 同比增长6 86% 净利润1 49亿元 同比增长45 18% [2] 战略与创新 - 绿色金融领域通过"碳评+金融"服务模式协助能源电力企业获取降碳绿色融资 规模同比增长近2倍 [3] - 推出"电碳惠企贷"、"绿电贷"等电碳金融产品 创新服务模式 满足客户多样化需求 [3] 未来展望 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为17 33/18 45/19 96亿元 EPS分别为0 30/0 32/0 34 PE分别为16 36/15 37/14 40倍 [3]