财务数据 - 加密货币业务现行投资计划预计用约4.5亿港元认购款项净额拨付[9] - 2025年9 - 11月比特币收购总额约2.936亿港元，其中约1.17亿港元用于支付云算力服务协议代价[11] - 认购事项所得款项净额中约1.8亿港元用于购买超算服务器[11] - 2025年9月30日，正和城总建筑面积约99.8万平方米，未售面积约27.7万平方米[31] - 2025年初，集团管理福州地产项目住宅面积49.2万平方米、商业面积1.9万平方米[32] - 公布日期，集团在福州及兰州管理住宅用地面积246.2万平方米、商业用地面积9.6万平方米[32] - 截至2025年9月30日止6个月，物业管理业务收入约2690万港元[32] - 公司支付146.7枚比特币结算云算力服务协议服务费，预计获155枚比特币回报，回报率约5.7%[29] 业务合作 - 2025年8月8日公司宣布成立合营企业发展加密货币业务[5] - 集团与比特大陆集团订立收购超算服务器和托管服务框架协议[12] - 集团与Sharpening Technology订立战略合作框架协议，云挖矿服务潜在采购合计上限为1亿美元（约7.8亿港元）[14] - 集团与Sharpening Technology订立首份云算力服务协议，采购至少1 EH/s的云挖矿服务，代价为价值1500万美元（约1.17亿港元）的比特币，协议年期365天[15] 团队情况 - 管理超算服务器团队约有十名专家，由两名总经理领导[13] - 一名总经理拥有超十年区块链及数字货币运营管理经验[13] - 另一名总经理拥有超20年互联网产品开发经验，近五年专注区块链与Web 3.0技术[13] 业务运营 - 集团通过自有超算服务器和第三方云挖矿服务供应商进行加密货币挖矿[9] - 2025年9月完成买卖协议后超算服务器法定所有权及产权转让给集团[12] - 集团采购云算力服务不构成经营租赁，所获比特币按存货入账，支付代价的比特币由存货重分类为预付款项[17][18] - 集团承担拥有超算服务器相关的所有风险，云挖矿服务供应商承担与服务器所有权及运营相关的所有风险[19] - 云挖矿服务外包存在交易对手及运营风险、比特币分发风险、产量不足风险[21][22][23] - 基于当前市况，使用自有服务器开采一枚比特币全部成本约9万美元，云挖矿约9.7万美元[24] - 公司计划短至中期以轻资产方式发展物业开发及管理业务[31] - 公司专注自有超算服务器开展加密货币挖矿业务，适时采购云挖矿服务[26] 未来展望 - 公司认为比特币有升值空间，对中期价格乐观[27] 新产品与业务 - 2025年12月，公司计算机设备业务开始提供IC芯片[33] - 公司认为销售IC芯片属收入性质，在日常业务范畴[33] - 销售IC芯片属于计算机设备业务范围且预期具备经常性，公司将为其开拓新客户[34] - 公司有意使计算机设备业务与加密货币相关业务互补，目标是成为加密货币挖矿行业综合服务及硬件供应商[34] 业务调整 - 因Filecoin价格下跌无法获利，公司不再租赁用于Filecoin挖矿的计算机服务器[36] - 用于Filecoin挖矿的计算机服务器已于2025年9月在公司账目中全额计提减值及折旧[36] - 截至公布日期，公司已与独立买方订立协议出售该等计算机服务器[36] 其他 - 公布中美元兑港元采用汇率1.00美元兑7.8港元[37] - 截至2026年2月3日，董事会由执行董事袁亮先生及陈少达先生等组成[39]

市场指数表现 - 港股恒指低開258點，全日跌347點或1.3%，收25,628點；國指跌161點或1.8%，收8,917點；恒生科技指數跌139點或2.5%，收5,498點；大市全日成交總額2,042.89億元 [1] - A股三大指數低開後反覆偏軟，全日跌0.6%至1.8%；上證指數收報3,867點，跌21點或0.6%，成交額7,646.1億元；深證成指跌146點或1.1%，收報13,112點，成交額1.01萬億元；創業板指跌56點或1.8%，收報3,137點，成交額4,667.9億元 [2] - 美股周一收市下跌，道指跌41點或少於0.1%至48,416點；標普500指數跌10點或0.2%至6,816點；納指跌137點或0.6%至23,057點 [2] 宏观经济数据 - 內地上月「三頭馬車」數據遜預期 [1] - 今年10月與去年同期比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升14.6%及15.7%；商品整體出口價格及進口價格分別上升2.4%及2.3%；貿易價格比率指數在今年10月上升0.2%，今年首十個月大致維持不變 [4] 金融市场动态 - 人民銀行15日在公開市場開展1,309億元人民幣七天期逆回購操作，操作利率持平於1.4%，另有1,223億元逆回購到期，單日淨投放86億元；人民幣兌美元中間價按日下調18點，報7.0656兌一美元 [2] - 比特幣兩周以來首度失守8.6萬美元，曾跌3.7%見85,171美元，較10月初逾12.6萬美元紀錄高位下跌約30%，最新報8.64萬美元，跌2.3%；以太幣及瑞波幣(XRP)各跌約4%；相關股份Strategy(MSTR.US)及Coinbase(COIN.US)各跌8.1%及6.4% [3] - 納斯達克已向美國證券交易委員會(SEC)申請將股票交易時間延長至每日23小時，申請增加的交易時段為美國東部時間晚上9時至凌晨4時，目的是滿足全球投資者的需求 [3][4]

全球主要股指表现 - 恒生指数下跌454点或1.7%，收报25,930点[1] - 国企指数下跌153点或1.6%，收报9,174点[1] - 恒生科技指数下跌111点或1.9%，收报5,645点[1] - 上证指数下跌32点或0.8%，收报3,939点[1] - 深证成指下跌121点或0.9%，收报13,080点[1] - 创业板指下跌35点或1.2%，收报3,069点[1] - 标普500指数下跌55点或0.8%，收报6,617点[2] - 纳斯达克指数下跌275点或1.2%，收报22,432点[2] - 道琼斯指数下跌498点或1.1%，收报46,091点[2] 市场流动性及货币政策 - 中国人民银行进行4,075亿元人民币逆回购操作，单日净投放37亿元[1] - 人民币兑美元中间价下调40点，报7.0856[1] 公司业绩亮点 - 小米第三季度非国际财务报告准则净利润同比上升80.9%至113.11亿元人民币[2] - 小米第三季度收入同比上升22.3%至1,131.21亿元人民币[2] - 小米汽车业务首次录得季度盈利，利润约为7亿元人民币[3] - 拼多多第三季度营收1,082.8亿元人民币，低于市场预期的1,084.1亿元[3] - 拼多多第三季度调整后净利润同比上升14%至313.8亿元人民币[3] - 百度第三季度录得净亏损112.32亿元人民币，去年同期为净利润76.32亿元[3] - 微博第三季度净收入4.42亿美元，同比下降4.8%[4] - 微博第三季度净利润同比上升69.3%至2.21亿元[4] 行业及政策动态 - 香港两间电力公司2026年平均净电费每度电减3.7仙，减幅逾2%[2] - 比特币价格跌破9.5万美元[2]

今日市场主要焦点 - 美股震荡回稳 科技股续弱 市场情绪受中美贸易紧张影响[7] - 特朗普威胁封锁食用油出口 报复中国拒买美国大豆[7] - 加密货币重挫 比特币曾跌至110159美元 以太币插水至3893美元[7] - 金价再创新高 现货金冲上4179.7美元/盎司[7] - 美债殖利率下滑 10年期债息跌至3.9976厘 市场预期降息升温[7] 全球市场表现 - 道琼斯工业指数收报46270.46点 升202.88点或0.44%[13] - 纳斯达克指数收报22521.70点 跌172.91点或0.76%[13] - 标普500指数收报6644.31点 跌10.41点或0.16%[13] - 恒生指数收报25441.35点 跌448.13点或1.73%[13] - 恒生科技指数收报5923.26点 跌222.25点或3.62%[13] - 日经指数收报46847.32点 跌1241.48点或2.58%[13] 重点公司业绩 - 摩根大通第三季盈利按年增长11.59%[9] - 高盛第三季盈利升38.8%[9] - 花旗第三季盈利增长15.9% 五大业务板块经营收入均创第三季纪录新高[9] - 强生第三季盈利按年升91.24%[9] - 通用汽车因市场需求下降 正在削减电动车产能 并为电动车业务计提16亿美元开支[9] 行业与政策动态 - 日本软银旗下二维码支付商PayPay计划最快12月在美国IPO上市 估值有望超过3万亿日圆(约1534亿港元)[9] - 中国宣布反制措施 将韩华海洋株式会社的5间美国子公司列入反制清单[11] - 中国半导体生产商闻泰科技旗下的荷兰子公司安世半导体遭荷兰政府冻结资产 知识产权等 为期一年[11] - 香港人力资源管理学会公布2025年薪酬趋势调查 今年本港雇员平均加薪2.7% 较去年跌0.5个百分点[11] 重点港股分析 - 布鲁可2025年上半年录得收入人民币13.38亿元 按年上升27.9%[21] - 招商银行以零售金融及财富管理领先全国 具备庞大的优质客户基础和资产规模[21] - 潍柴动力预计第三季度收入达约558.94亿元人民币 按年增长13%[21] 重点美股/ETF分析 - Arm Holdings与OpenAI联同博通于AI芯片研发领域合作 有望提升AI及先进计算市场竞争力[23] - Telefonaktiebolaget LM Ericsson第三季度经调整EBITDA较去年同期增长逾一倍[24] - Vanguard Health Care ETF为投资者提供医疗保健股票投资机会 占比较大的有LLY、ABBV、JNJ[25] 个股表现回顾 - 中创新航股价从13.22元上升至15.47元[30][31] - 瑞浦兰钧股价从32.84元上升至37.03元[30][32] - GlobalFoundries股价从22.7元上升至34.86元[28][30]

投资计划 - 公司计划用不超450万港元自有资本进行加密货币投资[4] - 战略投资预算分两批，主动策略250万港元占55.6%，风险准备金200万港元占44.4%[5] 投资策略 - 主动策略资本最大回撤达8%触发熔断机制[6] - 王先生负责delta中性策略，目标年化回报率12 - 18%[7] 资金占比 - 战略投资资金占2025年3月31日现金及等价物约13.27%，占总资产约1.5%[9] 投资目的 - 为多元化投资组合，捕捉数码资产领域机遇[4][9] - 受益于美国利率下调及美元与港元贬值潜在收益[9] 风险提示 - 公告前瞻性陈述有风险，与实际结果可能不同[15]

报告核心观点 报告围绕2025年7月18日港股市场展开分析，涵盖中港股市短期展望、宏观焦点、企业消息、外围市况展望等内容，指出恒指受中美贸易谈判、企业盈利及北水流入等因素影响，阻力位在24,700点，同时介绍了各板块动态及重要经济数据[2]。 市场回顾 中港股市短期展望 - 中美经贸会谈后降低加征关税，保留10%关税为期90日，6月伦敦谈判达框架协议，其他国家对等关税暂缓至8月1日，后续关注能否达成长期协议 [2] - 中美贸谈缺乏进展，内地推经济刺激方案意愿不大，企业盈利改善有限，北水高位流入放缓，恒指阻力位24,700点，对应未来12个月预测市盈率11倍 [2] 恒指表现 - 周四恒指高开后冲高回落，收跌18点或0.1%，报24,498点，大市成交2,364亿元 [5] 欧美股市表现 - 周四美股反复向上，三大指数升0.5% - 0.8%，欧洲股市造好，德法英股升0.5% - 1.5% [5] 短期看好板块 宏观焦点 - 美国6月零售销售环比增0.6%超预期，扭转两月跌势；众议院通过三大加密货币法案，特朗普将签署；海外投资者5月增持美债，加拿大购买激增；内地16 - 24岁失业率降至14.5%连跌4个月；金管局澄清无意设“坏账银行” [3] 企业消息 - 六福集团第一季整体零售值升13%；联邦制药折让7.9%配股筹22亿港元；兖煤澳大利亚上季原煤产量增23% [3] 外围市况展望 美国联储局动态 - 6月维持息口不变，上调2025 - 2027年核心PCE预测，预计今年减息两次共0.5厘，2026及2027年各减少一次降息预期，共减息1厘，对未来通胀不确定性持谨慎态度 [4] 贸易谈判与油价 - 美国与多国贸易谈判部分有进展，但敲定协议需时且有变数，贸易战拖慢原油需求增长，OPEC+增加供应，限制国际油价上行空间 [4] 各国指数、商品、外汇、利率及ADR表现 - 展示了恒生、道琼斯等指数，CRB商品指数等商品，美汇指数等外汇，3个月Hibor等利率及腾讯控股等ADR的收市价、变动%及年初至今% [4] 今日市场焦点 - 关注美国7月密歇根大学消费者信心指数 [6] 宏观焦点 人行逆回购与MLF - 周四开展4505亿元7天期逆回购操作，利率1.4厘，公开市场单日净投放3605亿元，为连续6日净投放，7月有两笔MLF到期，央行或延后续做 [7] 内地失业率 - 6月内地16 - 24岁失业率降至14.5%连跌4个月，25 - 29岁失业率降至6.7%，30 - 59岁升至4%，全国城镇调查失业率及31个大城市为5% [7] 内地稳定币电商应用 - 内地拟8月启动稳定币与跨境电商创新发展高级研修班，探索稳定币在跨境电商应用，人行行长曾提及稳定币对支付体系及金融监管的影响 [7] 内地小汽车征税政策 - 自7月20日起，超豪华小汽车消费税征收范围从每辆零售价130万元降至90万元，引导合理消费 [7] 香港失业率 - 4 - 6月香港失业率维持3.5%，就业不足率1.4%，总就业人数和劳动人口减少，失业人数大致相同，就业不足人数减少 [7] 金管局回应“坏账银行”传闻 - 金管局称无意设立“坏账银行”，香港银行资产负债表健康，信贷风险可控，拨备充足，传闻无根据 [7] 韩投资者配置中港股市 - 截至7月15日，韩国投资者今年对中港股市累计交易超54亿美元，最爱小米，还买入比亚迪、宁德时代等 [7] 澳门博彩中介 - 2026年澳门6家博企博彩中介上限共50个，与去年相同，最新中介数29个，较5月多4个 [7] 美国FCC拟禁涉中海底电缆 - 美国FCC将表决新规，禁止涉及中国技术或设备的海底电缆连接美国，8月7日或批准 [7] 联储局理事观点 - 联储局理事库格勒认为关税传导至价格，一段时间内不应减息，需采取限制性货币政策抑制通胀 [8] 美国零售销售 - 6月美国零售销售环比增0.6%超预期，扭转两月跌势，缓解市场对消费者支出紧缩担忧 [8] 外国投资者增持美债 - 5月外国投资者增持美债，加拿大购买激增，海外对美债需求有韧性，5月持有总额9.05万亿美元，较4月增324亿美元 [8] 美国加密货币法案 - 7月17日美国众议院通过三大加密货币法案，特朗普周五将签字，推动加密货币合法化 [8] 企业消息 上市与招股 - 伯恩光学最快今年重启港IPO，曾因中美贸易战推迟；星环信息科技拟来港上市，考虑股东利益和市场情况选择时机 [9] 外卖平台动态 - 京东称未参与外卖“零元购”大战，关注降低行业佣金、保障骑手权益和推动品质外卖；美团推出“同舟基金”关怀骑手重疾 [9] 企业盈利预告 - 创梦天地预计半年最多赚5000万元；畅捷通料上半年转赚至少3100万元，因云业务造好 [9] 汽车业务 - 理想i8开启预订，预计售价35 - 40万元，7月17 - 29日预订享优先交付权益 [9] 食品与珠宝企业 - 十月稻田预计上半年经调整净利润增长不少于90%；六福集团第一季整体零售值升13%，同店销售转正 [9] 配股融资 - 联邦制药折让7.9%配股筹22亿港元，用于建设生产设施、研发等 [9] 港口交易 - 中远海运或入股长和港口交易，缓解争议，买卖双方在27日独家磋商期结束后或达成相关协议 [10] 中铁新签合同 - 中国中铁上半年新签合同1.11万亿元，增加2.8%，境内下降1.2%，境外增加51.6% [10] 兖煤澳大利亚产量与销售 - 上季原煤产量按年增23%，按季升12%，应占原煤产量按年增17%，按季升10%，上半年应占煤炭销量按年跌2%，平均销售价格按年跌17% [10] 战略合作 - 协鑫科技与太保资管香港建立战略合作伙伴关系，探索真实世界资产代币化解决方案 [10] 本周各地重要经济数据事项 - 展示了法国CPI等本周各地重要经济数据事项的日期、时期、前值、预期值及实际值 [11]