投资要点： 风险提示：原材料及能源价格波动风险；终端需求增长不及预期风 险；地缘政治扰动。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 28,089 | 29,502 | 36,318 | 39,112 | 39,416 | | (+/-)% | -3.1% | 5.0% | 23.1% | 7.7% | 0.8% | | 净利润(归母) | 4,455 | 4,818 | 8,941 | 9,548 | 9,740 | | (+/-)% | 102.0% | 8.1% | 85.6% | 6.8% | 2.0% | | 每股净收益(元) | 0.96 | 1.04 | 1.93 | 2.06 | 2.10 | | 净资产收益率(%) | 16.6% | 16.3% | 26.4% | 24.9% | 22.7% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄) | 16.44 | 15.20 | 8.19 | 7.67 | 7.5 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.05.25 吨铝利润走高，一季度业绩创新高 云铝股份(000807) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 梁琳(分析师) | 021-23185845 | lianglin@gtht.com | S0880525070014 | 本报告导读： 我们认为全球电解铝供需缺口放大有望维持铝价偏强运行，公司聚焦于"电解铝+铝 加工"，业绩将充分受益于铝价上涨。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 54,450 | 60,043 | 66,399 | 71,600 | 73,069 | | (+/-)% | 27.6% | 10.3% | 10.6 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.05.25 吨铝利润走高，一季度业绩创新高 云铝股份(000807) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 梁琳(分析师) | 021-23185845 | lianglin@gtht.com | S0880525070014 | 本报告导读： 我们认为全球电解铝供需缺口放大有望维持铝价偏强运行，公司聚焦于"电解铝+铝 加工"，业绩将充分受益于铝价上涨。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 54,450 | 60,043 | 66,399 | 71,600 | 73,069 | | (+/-)% | 27.6% | 10.3% ...