报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多，跨期无，跨品种无，期现无，期权买入看涨期权 [3] 报告的核心观点 - 2025年9月3日碳酸锂主力合约2511收盘价较昨日结算价变化-3.10%，当日碳酸锂仓单较上个交易日增加2111手，期货延续跌势，下游点价活动活跃，9月市场供需双增、需求增速更快，当月将出现阶段性供应偏紧 [1] - 2025年8月智利碳酸锂出口数量环比减少19.2%、同比增加4.9%，硫酸锂出口数量环比减少33.42%，2025年1 - 8月智利发往中国硫酸锂同比增加127% [2] - 当日期货盘面继续偏弱运行，碳酸锂供需双增，预计9月维持小幅去库，近期仓单增加抑制盘面，需关注矿端开工情况，碳酸锂预计仍有支撑但盘面波动大 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年9月3日碳酸锂主力合约2511开于72860元/吨，收于71880元/吨，成交量442800手，持仓量346048手，前一交易日持仓量348109手，基差为3020元/吨，当日碳酸锂仓单34118手 [1] - 电池级碳酸锂报价73900 - 77900元/吨，较前一交易日变化-1600元/吨，工业级碳酸锂报价72900 - 74300元/吨，较前一交易日变化-1600元/吨，6%锂精矿价格850美元/吨，较前一日变化-10美元/吨 [1] - “金九银十”旺季来临，下游材料厂库存周期小幅拉长，供应端江西锂云母端产量显著收缩，锂辉石端增量可弥补部分缺口，9月市场供需双增、需求增速更快，当月将出现阶段性供应偏紧 [1] 智利出口情况 - 2025年8月智利碳酸锂出口数量为1.69万吨，环比减少19.2%，同比增加4.9%，其中出口到中国1.3万吨，环比减少4.8%，同比增加6.9%，出口到韩国3000吨，环比减少50.4%，同比增加35% [2] - 2025年8月智利硫酸锂出口数量为6916吨，环比减少33.42%，均发往中国，2025年1 - 8月智利共发往中国硫酸锂6.2万吨，同比增加127% [2] 策略 - 单边谨慎偏多，跨期无，跨品种无，期现无，期权买入看涨期权 [3]

碳酸锂期货市场表现 - 8月19日碳酸锂期货主力合约报收87540元/吨 单日下跌1.79% [1] - 现货电碳价格上涨1900元至84600元/吨 澳矿上涨45美元至1035美元/吨 锂云母矿上涨85元至2185元/吨 [1] - 5系动力型三元材料上涨500元 磷酸铁锂上涨515元 全产业链价格普涨 [1] 供应端情况 - 周度产量环比增加424吨至19980吨 其中锂辉石提锂增加477吨至11659吨 锂云母提锂减少510吨至3900吨 [1] - 盐湖提锂周度产量增加300吨至2742吨 回收料提锂增加157吨至1679吨 [1] - 预计8月整体供应量环比增长3%至8.42万吨 [1] 需求端表现 - 下游采买态度转变 消费淡季向旺季过渡推动提前备货操作 [1] - 询价及成交积极性提升 需求出现回暖迹象 [1] 市场驱动因素 - 江西大型盐厂云母矿安全生产许可证9月6日到期事件引发多头情绪 [2] - 锂价跳空高开并突破第二窗口上沿 但盘中多头表现克制 [2] - 政策目标侧重于价格保护而非推高原料价格 资源扰动与地方监管强度相关 [2] - 短期情绪驱动下锂价仍有探涨空间 但预期涨幅有限 [2]

市场分析 - 2025年7月7日，碳酸锂主力合约2509开于63200元/吨，收于63660元/吨，收盘价较昨日结算价持平，成交量为213304手，持仓量为322534手，较前一交易日减少2754手，期货升水电碳1110元/吨，所有合约总持仓591177手，较前一交易日减少1661手，当日合约总成交量较前一交易日减少147150手，成交量283996，整体投机度为0.48，当日碳酸锂仓单15555手，较上个交易日减少5481手 [1] - 碳酸锂呈现“低开 - 冲高 - 回落 - 收复”的震荡格局，收盘持平 [1] 碳酸锂现货情况 - 2025年7月7日电池级碳酸锂报价6.17 - 6.34万元/吨，较前一交易日上涨0.025万元/吨，工业级碳酸锂报价6.045 - 6.145万元/吨，较前一交易日上涨0.025万元/吨，现货成交价格重心持续震荡上行 [2] - 受7月需求预期改善影响，现货价格止跌企稳且小幅回升，部分刚性需求支撑推动价格重心抬升，但供应端产出量级仍处高位，市场供应过剩格局延续，行业库存压力仍存 [2] 策略 - 短期供需有一定好转，但过剩格局未改变，7月仓单注销，仓单持续流出，近月合约有一定交割博弈，需关注新仓单注册进度 [3] - 单边策略为短期观望，逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3]