纪要涉及的公司和行业 - 公司：Forte Biosciences（FBRX）[1] - 行业：生物制药行业，聚焦乳糜泻、白癜风、脱发和1型糖尿病等疾病治疗领域 [6] 纪要提到的核心观点和论据 FV102药物机制与潜力 - **机制**：FV102是针对CD122的抗体，可阻断促炎增殖细胞因子IL - 2和IL - 15与中间亲和力受体的相互作用，防止潜在致病性自身反应性细胞的增殖和激活，同时尽量不抑制IL - 2与高亲和力受体的结合 [4][7] - **潜力疾病**：通过对多种疾病生物学的分析，发现CD122阻断在乳糜泻、白癜风、脱发和1型糖尿病等10 - 15种疾病中有活性，这些疾病通过自身反应性T细胞紧密相连 [6] 乳糜泻试验结果与进展 - **试验设计**：32名受试者，在澳大利亚和新西兰9个地点招募，随机3:1分配到FV102和安慰剂组，受试者每周接受4剂FV102，3剂后进行16天麸质挑战，麸质剂量从2克逐步增加到8克 [17][18] - **试验结果** - **组织学和症状数据**：治疗组与安慰剂组相比，显示出积极的组织学和症状数据，安慰剂组小肠组织学恶化，而FV102治疗组黏膜健康无恶化，具有统计学意义 [5][22] - **IEL密度**：安慰剂组每100个肠细胞中IEL增加约13.3个，FV102治疗组减少1.5个，差异显著，表明FV102可预防麸质诱导的炎症损伤 [23] - **绒毛高度与隐窝深度比**：FV102治疗组有减少绒毛损伤恶化的趋势，虽无统计学意义，但与安慰剂组有明显差异 [24] - **症状保护**：FV102治疗组有42%的症状改善，能消除麸质诱导的症状，如恶心、腹泻、呕吐、腹痛和腹胀等 [25] - **安全性**：安全性与健康志愿者研究一致，仅安慰剂组有1例3级严重不良事件（AE），与麸质挑战相关，为恶心和呕吐，其他多为轻度AE，且在各器官类型上FV102更具优势 [27][28] - **后续计划**：即将启动乳糜泻2期试验，计划招募100名患者，分三个组，两组使用FV102，有诱导期和维持期，将进行8周麸质挑战，预计2026年获得顶线数据 [29][30] 其他疾病研究进展 - 白癜风研究正在进行，预计2026年上半年获得顶线数据，并于2026年启动2期试验 [5][31] - 脱发和1型糖尿病有内部产生的有吸引力的数据，正在评估研究设计和启动可能性 [31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **乳糜泻未满足需求**：全球约250万人受乳糜泻影响，可能存在漏诊，目前无有效治疗方法，主要是避免麸质摄入，制药行业因巨大未满足需求有大量相关研究活动 [10][11] - **疾病评估指标**：VC IEL是评估乳糜泻肠道损伤的有用指标，综合了IEL计数和绒毛高度与隐窝深度比，具有较高统计精度，可能被用于未来临床试验 [15][16] - **与其他疗法对比**：与其他IL - 15抑制剂相比，FV102对IL - 2和IL - 15的双重调节可能更重要，单独的IL - 15阻断数据未完全令人信服，FV102在保护麸质诱导的症状方面表现更优；与其他疗法如耐受性诱导疗法、麸质降解酶等相比，FV102有其独特优势 [57][58][60]

据央视新闻，当地时间6月23日，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，当天其在对以色列发起 的"真实承诺-3"行动第21轮打击中，综合使用了固体燃料与液体燃料弹道导弹，以及智能无 人机参与行动， 并首次使用"卡德尔-H（Qadr-H）"多弹头弹道导弹，打击以方从北到南多 处目标 。 声明还称，当天袭击还运用了现代化、出其不意的战术手段，以提升导弹的打击精度与破坏 力。 "卡德尔-H"导弹为中程弹道导弹，射程1650至2000公里，可搭载多弹头并具备雷达规避能 力。 ...

行业背景与市场机遇 - 中日两国共同面临人口老龄化挑战 2023年中国60岁及以上人口占比约20% 预计2033年将突破三分之一[1] - 全球骨科市场规模2024年已达4449亿元人民币 关节置换、脊柱和创伤构成核心诊疗领域[1] - 传统骨科手术存在术前规划依赖二维影像、术中依赖手感、缺乏智能保护机制等痛点 导致手术创伤大、假体安装偏差率高[1] 元化智能科技产品突破 - 自主研发"锟铻®全骨科手术机器人"拥有完全自主知识产权 涵盖原创硬件设计、核心控制算法及自研导航系统[2] - 国内首个通过NMPA创新医疗器械特别审查程序的髋、膝、单髁三位一体全关节骨科手术机器人 可满足多适应症需求[2] - 已在全国超百家医院完成4000余例手术 在香港完成超100例临床验证 并获日内瓦国际发明展医疗健康领域金奖[2] 行业技术发展趋势 - 人工智能时代机器人技术在医疗领域实现突破性应用 智能手术机器人成为解决临床需求与医疗资源矛盾的关键[1][4] - 加拿大工程院院士孟庆虎提出机器人创新需聚焦落地应用 推动技术普惠患者[4] 产业链企业图谱 - 医疗机器人领域代表企业包括元化智能、天智航、思哲睿智能医疗、精锋医疗等[8] - 行业覆盖工业机器人、服务与特种机器人、人形机器人、具身智能、核心零部件及教育机器人全产业链[7][8][9][10]

业绩总结 - 2025财年收入为1.23亿美元，毛利率为24.8%[5] - 2025财年净收入为370万美元，调整后EBITDA为1010万美元[5] - 2025财年第一季度收入为3530万美元，毛利率为26.1%[5] - 2025财年第一季度净收入为120万美元，调整后EBITDA为280万美元[5] - 2024财年净收入为650万美元，较2023财年增长75.7%[63] - 2025财年第一季度调整后EBITDA为284.3万美元，较2024财年增长12.5%[73] - 2025财年第一季度现金及现金等价物为1200万美元，较2023财年增长172.7%[63] - 2025财年第一季度债务（不包括租赁）为460万美元，较2023财年减少50.7%[63] 用户数据 - 2025财年新增客户中，有10个客户年销售额超过200万美元[37] - 消费者对产品质量的满意度为90%，对准备便捷性的满意度为95%[32] 市场扩张与新产品 - Mama's Creations产品在全国超过10,000家商店销售[38] - 公司目标是实现每个商店显著增加SKU数量，专注于现有一线分销渠道的增长[38] - 公司计划通过收购互补的食品产品公司来增强产品线和全国分销网络[6] 未来展望 - 公司计划在2026财年将贸易促销投资翻倍，以推动销售增长[43] - 公司目标是到2030年成为下一个10亿美元的熟食供应商[55] - 公司计划到2024年第二季度将一半的鸡肉生产转为内部处理，以提高生产效率[48] 负面信息 - 2025财年第一季度毛利率为26.1%，较2024财年的29.3%下降了3.2个百分点[63]

每经评论员 贾运可 近日，胖东来创始人于东来在直播中透露，将关闭包括许昌生活广场店、人民路店、五一路店等在内的 多家门店。消息一出，舆论哗然。毕竟，胖东来在零售业以其独特经营理念和优质服务闻名，深受消费 者喜爱，这些被关闭的门店，经营状况还都相当不错，截至6月22日，仅生活广场店2025年销售额就超8 亿元，在所有门店中排名第五。 于东来给出的闭店原因是，老店、小店的品质已跟不上当下的要求。在2023年、2024年的演讲中，他也 多次提及2025年底将关闭或迁移生活广场店。这不得不让人思考，胖东来此举究竟有着怎样的深意？ 在竞争激烈的零售行业，多数企业都在追求规模扩张，不断开设新店，试图抢占更多市场份额。但于东 来却反其道而行之，主动关停经营良好的老店，这背后彰显的是他对品质的执着坚守。 随着时代发展，消费者对购物体验的要求日益提升，不仅关注商品质量，对购物环境、服务细节等也越 发挑剔。那些老店，或许因建成时间早，在硬件设施上存在局限，空间布局不够合理，无法打造出舒 适、便捷的购物环境；商品陈列方式也可能难以契合当下消费者的审美与选购习惯。胖东来选择关闭这 些跟不上品质步伐的门店，就是在向市场宣告，自己不会为 ...

战略目标与顶层设计 - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，提出五至十年建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心的总目标 [2] - 文件由中央金融委亲自牵头，央地协同推进，重塑建设机制，明确时间表与路线图，凸显高层重视 [2][3] - 战略目标包括全面提升上海国际金融中心能级，强化金融开放枢纽门户功能，增强人民币资产全球配置中心和风险管理中心地位 [3] 建设机制与协同推进 - 中央金融办与上海市委市政府共同牵头，建立协调推进机制，纳入中央金融委重点工作清单 [3][4] - 上海将获得多项金融开放先行先试政策，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等创新举措 [4] 六大核心任务 - 深化金融市场建设、提升金融机构能级、完善金融基础设施、扩大金融高水平双向开放、提高服务实体经济质效、维护开放条件下的金融安全 [5] - 深化金融市场建设为首要攻坚方向，支持上海打造上市公司高质量发展示范区，提升金融市场价格国际影响力 [6][7] - 提升金融机构能级，吸引更多国际金融组织落户上海，如金砖国家新开发银行等 [7] - 金融基础设施建设迈向国际领先标准，对标纽约、伦敦等传统国际金融中心 [7] 金融科技与创新监管 - 加强数字货币、区块链等前沿金融科技应用，构建与国际接轨的审慎监管框架 [8] 离岸金融体系建设 - 构建离岸金融体系作为突破口，属于境内离岸金融体系，是国际离岸金融体系的拓展 [9] - 离岸金融体系涵盖离岸银行业务、离岸发债、离岸保险等，交易币种主要为人民币 [10] - 中国人民银行推出八项政策"组合拳"，包括临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点、自贸离岸债发行等，支撑离岸金融体系建设 [10] - 建议在临港新片区先行先试，设立离岸金融账户体系（OSA），推动离岸人民币产品创新，吸引国际金融机构设立离岸业务中心 [11]

在"A+H"上市热潮下，6月21日，内存接口芯片龙头澜起科技（688008.SH）发布公告称，公司拟发行境 外上市股份（H股）并在香港联交所上市。同时，澜起科技还发布公告称，公司拟以自有资金回购金额 不低于2亿元，不超过4亿元的公司股份。 "港股作为全球性金融市场，可提供便捷的海外融资渠道，提升企业国际知名度，通过'A+H'模式企业 能够实现风险对冲。"苏商银行特约研究员武泽伟向《华夏时报》记者表示，港股市场结构优化、审核 效率提升增强了吸引力，尤其在人工智能、生物科技等新兴领域，成为企业拓展国际资本的重要平台。 不过，在二级市场，投资者却似乎并不买账。6月23日开盘，澜起科技股价低开低走，截至当日收盘， 澜起科技股价报78.01元/股，日内下跌4.36%，最新总市值为893.1亿元。 就本次赴港二次上市相关安排，《华夏时报》记者致函澜起科技，但截至发稿尚未收到回复。 股东频繁减持 澜起科技在公告中称，为深化国际化战略布局，持续吸引并集聚优秀的研发与管理人才，增强境外融资 能力，进一步提升公司核心竞争力，根据公司发展战略及运营需要，公司拟发行境外上市股份H股股票 并在香港联交所上市。 比增加，互连类芯片产品线 ...

6月23日，观察者网注意到，近日，胖东来创始人于东来在直播中称，将关闭多家胖东来门店，包括生活广场、人民路店、五一路店等，原因是这些老店、 小店的品质已经跟不上。 你像 手机版 于东来直播画面抖音 其中，生活广场店此前曾被于东来多次提及，在2023年、2024年的演讲中，于东来均表示要在2025年底关闭或迁移生活广场店。 而该店并非业绩不佳，官网数据显示，截至6月22日，生活广场本月销售额达到6814万元，2025年销售额超8.2亿元，在所有门店中排名第五位。 于东来也在直播中称，这些小店经营都很好，只是自己喜欢整洁，希望带来更有品质的店，为城市带来美感。 对于闭店情况，6月23日，胖东来生活广场店工作人员回应蓝鲸新闻称，此前已有迁址或关店计划，门店设施设备较老化，周边居民停车也比较紧张。但具 体时间要公告通知，目前门店正常营业。 也有门店称尚未接到通知，胖东来人民路店工作人员向南方财经表示，目前没有收到相关闭店通知，即使店铺关闭，除某些特殊品类外售后服务仍可在其他 店铺进行。 值得注意的是，在此前的2025中国超市周活动上，于东来曾公开表示，胖东来的净利润是5%，2025年前三个月可能能卖到62亿元。"今年 ...

Adobe Analytics的数据显示，去年的Prime Day活动期间，美国消费者的购物总额达到142亿美元，同比 增长11%。 顶级化妆品品牌的价格较高，而且在Prime Day期间通常不会像电子产品、服装和家居用品那样提供大 幅折扣。 Adobe Digital Insights首席分析师Vivek Pandya表示，Adobe Analytics 预计今年美妆产品的折扣幅度 将"较小"，为10%至17%，而电子产品的折扣幅度预计将在14%至22%之间。 智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)为即将到来的Prime Day活动所采取的关税应对策略是什么呢?是 奢侈品。 美国总统唐纳德·特朗普实施的关税政策促使一些从中国及其他高额关税国家采购商品的亚马逊卖家退 出该公司年度最大促销活动之一Prime Day，以保护自身的利润。 亚马逊Prime Day现在是专为Prime会员举办的为期四天的购物活动，今年的活动时间为7月8日至7月11 日。 这家总部位于西雅图的电子商务公司希望，高利润化妆品近期的销售增长能够缓解关税对Prime Day销 售收入和消费者情绪的影响。 高端化妆品成抵御关税的利器 尼 ...

公司股价表现 - 公司股价从52周低点反弹23% 但仍较年初下跌8% [1] - 当前股价16664美元 市盈率1858倍 目标价19975美元隐含1987%上行空间 [1][7] - 股价52周波动区间为14053-20705美元 [1] 业务板块分析 Google服务 - 核心收入引擎 包含搜索 YouTube Android等产品及广告业务 [3] - 2024年Q4收入841亿美元(同比+10%) 广告收入725亿美元占总收入965亿美元的75% [4] - 受益于全球互联网普及和移动视频消费增长 [4] Google云 - 包含GCP云计算平台和Workspace企业办公套件 直接竞争AWS和Azure [6] - 2025年Q1收入1226亿美元(同比+28%) 前两季度增速分别为30%和35% [7] - 运营利润218亿美元(同比+142%) 市场份额12%居全球第三 [7][8] - 计划投入750亿美元扩建数据中心基础设施 [8] 其他业务 - 包含Waymo Verily Wing等创新项目 聚焦自动驾驶和医疗科技等领域 [9] - 战略布局未来技术 现阶段以投入为主 部分业务已产生收入 [10][11] 市场定位与发展 - 公司业务多元化程度被市场低估 已超越传统搜索引擎定位 [2] - 云计算和数字广告保持强劲增长动能 创新业务提供长期想象空间 [2][6][9] - 云业务市场份额稳步提升 企业AI应用需求构成新增长点 [8]