报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 单边策略下回购利率回落，国债期货价格震荡；套利关注2603基差回落；套保中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 中国月度CPI环比上升0.20%，同比上升0.80%；月度PPI环比上升0.20%，同比下降1.90% [9] - 社会融资规模为442.12万亿元，环比增加2.05万亿元，环比变化率为0.47%；M2同比为8.50%，环比上升0.50%，环比变化率为6.25%；制造业PMI为49.30%，环比下降0.80%，环比变化率为-1.60% [10] - 美元指数为96.86，环比上升0.01，环比变化率为0.01%；美元兑人民币（离岸）为6.9106，环比上升0.003，环比变化率为0.04%；SHIBOR 7天为1.53，环比上升0.03，环比变化率为1.73%；DR007为1.56，环比上升0.02，环比变化率为1.23%；R007为1.56，环比下降0.12，环比变化率为-6.95%；同业存单（AAA）3M为1.58，环比上升0.01，环比变化率为0.34%；AA - AAA信用利差（1Y）为0.09，环比上升0.00，环比变化率为0.34% [10] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差和国债发行情况等相关图表 [13][16][20][23] 三、货币市场资金面概况 - 包含Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况、国债期货各品种跨期价差走势和现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）等相关图表 [30][32][33] 四、价差概况 - 包含现券期限利差与期货跨品种价差（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）和（2*TS - 3*TF + T）等相关图表 [38][39][43] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [41][45][50] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [51][54] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [55][56] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势和近三年净基差走势等相关图表 [62][63]

加密货币期货市场表现 - 纽约尾盘CME比特币期货主力合约价格报93815美元，较前一交易日下跌0.81% [1] - 该比特币期货合约在交易时段内刷新日低至91460美元 [1] - 同期CME以太币期货主力合约价格报3296.50美元，较前一交易日上涨1.23% [1]

市场表现与交易事件 - 美国科技股多数上涨 [1] - 芝商所集团发生交易中断 导致股指期货及其他关键合约交易暂停 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货和期权方面，股指期货日内窄幅震荡、中期偏强，国债期货日内短债窄幅震荡长债稍强、中期偏强 [1][3] - 商品期货和期权方面，铜日内78800 - 80500、中期60000 - 90000，工业硅日内低位运行、中期承压运行，多晶硅日内冲高回落、中期低位运行，碳酸锂日内低位运行、中期成本支撑减弱价格稳步下行 [6][8][11][12] 各品种总结 股指期货 - 品种为IF、IH、IC、IM，日内窄幅震荡交易盘持币待涨，中期偏强 [1] - 参考策略为卖出MO2507 - P - 5800虚值看跌期权择机离场，IM2507多单谨慎持有 [1] - 核心逻辑包括海外关税风险升温、政策提振内需预期逐步兑现、技术形态显示指数大概率处于多头周期且全市场风险偏好提升 [1][2] 国债期货 - 品种为TS、TF、T、TL，日内短债窄幅震荡长债稍强，中期偏强 [3] - 参考策略为T2509或TL2509多单持有 [5] - 核心逻辑是资金方面中长期负债端改善、中长期资金支撑债市，国内基本面偏弱强化政策发力预期 [5] 铜 - 日内观点78800 - 80500，中期观点60000 - 90000，参考策略震荡操作思路偏弱 [6] - 核心逻辑涉及宏观上美财长预计降息及关税情况，供给上印度鼓励设厂、部分企业产量及出口情况，需求端企业开工率下滑、面临困境，库存上LME和上期所库存有变化，后市关注中美关税谈判结果 [6][7] 工业硅 - 日内低位运行，区间7900 - 8200，中期承压运行，区间7000 - 8500，参考策略观望 [8] - 核心逻辑是供应上5月产量同比下降，需求上5月多晶硅产量同比下降，库存处于近7年同期最高位 [8] 多晶硅 - 日内冲高回落，区间3.50万 - 3.60万，中期低位运行，区间2.8万 - 3.8万，参考策略观望 [11] - 核心逻辑为供应上5月产量同比下降，需求上5月硅片产量同比下降，库存处于高位供应过剩明显 [11] 碳酸锂 - 日内低位运行，区间6.30 - 6.40万，中期成本支撑减弱价格稳步下行，区间5.6万 - 6.8万，参考策略期货逢高沽空，卖出LC2508 - C - 83000 [12] - 核心逻辑包括现货价格低位运行，供应上5月产量同比增加，库存处于年内高位 [12]

国债期货午盘表现 - 2年期国债期货（TS）主力合约上涨0.04% [1] - 5年期国债期货（TF）主力合约上涨0.02% [1] - 10年期国债期货（T）主力合约下跌0.01% [1] - 30年期国债期货（TL）主力合约下跌0.16% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月6日国债期货收盘多数下跌，权益市场高开高走，沪指重回3300上方，市场热点良性轮动，个股涨多跌少 [1] - 国债期货指数为0.73，量价因子和基本面因子看多，无杠杆下策略不同周期累加收益有正有负 [1] - 资金方面各期限shibor较前一交易日下跌，货币市场银行间质押式回购市场成交增加，现券国债收益率曲线上行、信用债收益率曲线下移 [1][2][4] - 各主力合约有不同表现，各期限活跃CTD券IRR不同，目前R007约0% [3] - 分机构类型净多头持仓日度变化中私募和外资减少，理财子无变化 [6] - 5月6日央行开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率与此前持平，5月7日国新办将举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”情况 [8] - 国债期货趋势强度为1，处于中性状态 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月6日国债期货30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约持平，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.06% [1] - 国债期货指数为0.73，量价因子看多，基本面因子看多，无杠杆下策略近20日累加收益为 - 0.28%，近60日累加收益为 - 0.77%，近120日累加收益为0.38%，近240日累加收益为1.48% [1] - 权益市场沪指涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%，全市场近5000只个股上涨 [1] 资金情况 - 5月6日隔夜shibor报1.7020%，较前一交易日下跌5.8bp，7天shibor报1.7070%，下跌5.5bp，14天shibor报1.7370%，下跌4.4bp，1个月shibor报1.7320%，下跌1.1bp [2] 主力合约表现 | 合约期限 | 合约代码 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌(%) | 振幅(%) | 成交 | 持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2年期 | TS2506 | 102.356 | 102.392 | 102.306 | 102.308 | -0.06 | 0.08 | 28361 | 93460 | | 5年期 | TF2506 | 106.045 | 106.135 | 106.010 | 106.060 | -0.04 | 0.12 | 46541 | 155595 | | 10年期 | T2506 | 108.955 | 109.130 | 108.940 | 109.045 | 0.00 | 0.17 | 49555 | 189565 | | 30年期 | TL2506 | 120.600 | 121.020 | 120.520 | 120.970 | 0.11 | 0.41 | 61695 | 102169 | [3] - 2年期活跃CTD券为240024.IB，IRR为2.16%，5年期活跃CTD券为240014.IB，IRR为2.31%，10年期活跃CTD券为220003.IB，IRR为2.46%，30年期活跃CTD券为200012.IB，IRR为5.05%，目前R007约0% [3] 货币市场与现券情况 - 5月6日银行间质押式回购市场共成交22亿元，增加45.51%，各期限利率有不同变化 [4] - 国债收益率曲线上行0.30 - 0.76BP，信用债收益率曲线下移1.50 - 3.50BP [4][5] 机构持仓变化 - 分机构类型净多头持仓日度变化中私募减少0.82%，外资减少0.72%，理财子无变化 [6] 宏观及行业新闻 - 5月6日央行开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平 [8] - 5月7日上午9时国新办将举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [8] 趋势强度 - 国债期货趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，处于中性状态 [9]