公司概况 - 南京沁恒微电子股份有限公司专注于连接技术和微处理器研究，是基于自研专业接口IP、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业 [3] - 公司科创板IPO已获受理，保荐机构为华泰联合证券，会计师事务所为立信 [3] 募资计划 - 计划募资9.32亿元，其中2.6亿元用于USB芯片研发及产业化项目，3亿元用于网络芯片研发及产业化项目，3.67亿元用于全栈MCU芯片研发及产业化项目 [4] - 募投项目总投资额为9.32亿元，与拟募资金额一致 [4] 财务数据 - 2022年至2024年营业收入分别为2.38亿元、3.08亿元、3.97亿元，净利润分别为5910万元、7240万元、1.04亿元 [5] - 2024年资产总额7.24亿元，归属于母公司所有者权益6.18亿元，资产负债率14.73% [5] - 2024年扣非净利润9724万元，加权平均净资产收益率18.59% [5] 人员结构 - 截至2024年底员工总数276人，其中研发人员160人占比57.97%，生产人员仅3人占比1.09% [6][7] - 研发人员占比最高，管理人员53人占比19.20%，销售人员60人占比21.74% [6] 股权结构 - 江苏沁恒直接持有公司56.04%股份为控股股东 [9] - 实际控制人王春华合计控制公司94.57%股份，其中直接持股28.46%，通过江苏沁恒控制56.04%，通过异或合伙控制10.06% [9] - 王春华为中专学历，高级程序员，正高级工程师，1976年出生，现任公司董事长兼总经理 [9]

公司概况 - 南京沁恒微电子股份有限公司科创板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为范杰、张晨曦，会计师事务所为立信 [3] - 公司专注于连接技术和微处理器研究，是基于自研专业接口IP、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业 [3] - 所有新研发的芯片均无需从第三方购买处理器或关键接口技术授权 [3] - 按照RISC-V开放指令集规范自主设计的第五代精简指令集处理器"青稞"系列累计出货超亿颗 [3] 募资计划 - 计划募资9.32亿元，用于三个项目：USB芯片研发及产业化项目（2.6亿元）、网络芯片研发及产业化项目（3亿元）、全栈MCU芯片研发及产业化项目（3.67亿元） [4] - 三个项目总投资额为93,153.92万元，拟用募集资金投入93,153.92万元 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为2.38亿元、3.08亿元、3.97亿元，年复合增长率为29.1% [5] - 2022年至2024年净利润分别为5910万元、7240万元、1.04亿元，年复合增长率为32.8% [5] - 2022年至2024年扣非净利润分别为4894.57万元、6289.09万元、9724.30万元 [5] - 2022年至2024年资产总额分别为45,115.20万元、54,297.90万元、72,393.73万元 [5] - 2022年至2024年资产负债率(母公司)分别为7.52%、7.95%、14.73% [5] 研发投入 - 2022年至2024年研发投入分别为6085.53万元、6770.97万元和7617.13万元 [6] - 2022年至2024年研发费用率分别为25.54%、22.01%、19.20% [6] - 截至2024年底研发人员160人，占员工总数57.97% [7] - 2022年至2024年研发人员占比分别为62.39%、57.35%、57.97% [7] 产品表现 - 2022年至2024年芯片产品平均单价分别为1.79元/颗、1.42元/颗和1.36元/颗，呈下降趋势 [6]

公司IPO申请 - 上交所于6月30日正式受理南京沁恒微电子股份有限公司科创板IPO申请 [1] - 公司专注于连接技术和微处理器研究 是基于自研专业接口IP、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业 [1] - 主营业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研发、设计与销售 [1] - 主要产品包括接口芯片和互连型MCU芯片 应用于工业控制与连接、物联组网和互联、计算机及手机周边等领域 [1] - 拟募资9.32亿元 投建USB芯片、网络芯片、全栈MCU芯片三大研发及产业化项目 [1] 募投项目规划 - 募投项目与主营业务密切关联 未来将继续深耕连接技术和微处理器内核领域 [2] - 计划开展超高速USB4、USB 3.x、高速率以太网和低功耗高性能无线通信等连接技术IP研发 [2] - 将研发高性能、扩充AI运算指令集的RISC-V处理器IP [2] - 产品规划包括超高速USB接口芯片结合USB PD技术的Type-C方案、多接口高速率以太网SoC芯片、低功耗高性能多模无线SoC芯片等 [2] - 将设计面向边缘AI和互连应用的高性能MCU 并实施产学合作等RISC-V生态建设 [2]

公司概况 - 国民技术是一家A股上市公司（代码：300077），正在申请港交所上市，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司成立于2000年3月，前身为深圳市中兴集成电路设计有限责任公司，总部位于深圳，注册资本约5.8亿元，法定代表人为孙迎彤 [5] - 公司定位为平台型集成电路设计企业，专注于为智能终端提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案 [3] 市场地位 - 按2024年收入计，公司在中国企业中的全球平台型MCU市场排名前五，全球32位平台型MCU市场排名前三 [3] - 在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中排名第一 [3] - 全球MCU市场规模预计从2024年的299亿美元增长至2029年的480亿美元，年复合增长率9.9% [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为11.95亿元、10.37亿元、11.68亿元，呈现波动 [4] - 同期毛利分别为4.26亿元、1801.1万元、1.82亿元，毛利率从35.6%骤降至1.7%后回升至15.6% [4][6] - 净亏损分别为1893万元、5.94亿元、2.56亿元，2023年亏损显著扩大 [4] - 非国际财务报告准则下经调整净利润分别为1.19亿元、-5.91亿元、-1.92亿元，受股份支付影响显著 [6][7] 业务结构 - 收入主要来自芯片产品（占比38.3%-47.6%）和锂电池负极材料及水磨石加工服务（占比47.1%-52.2%） [7] - 芯片产品销量从2022年1.36亿颗增至2024年3.41亿颗，但收入2023年下降8.96%至4.17亿元，2024年增长33.22%至5.56亿元 [8] - 人造石墨产品销量从2022年1.40万吨增至2024年2.65万吨，石墨化加工服务量2024年大幅增至6000吨 [8] 技术发展 - 2018年确立平台化发展方向，推出基于Cortex-M0至M7的32位MCU产品 [3] - 2019年实现40纳米eFlash制程的通用MCU量产 [3] - MCU作为智能终端核心控制器，其算力、安全性与系统集成度成为关键技术基础 [3] 资本市场 - 截至2025年6月27日A股股价报25.41元/股，市值约148亿元 [8]

财务表现 - 2024年营业总收入19.78亿元，同比下降53.26% [1][4] - 归属净利润0.97亿元，同比增长1.13%，但扣非净利润仅1,154.72万元，同比下降71.82% [1] - 近五年营业总收入呈现波动下降趋势，2021年42.31亿元，2024年降至19.78亿元 [2][4] 核心业务分析 - 智慧视觉系列芯片收入9.46亿元，同比下降23.43%，占总营收47.84% [4] - 超高清智能显示系列芯片收入7.74亿元，同比下降70.15%，占总营收39.15% [4] - 物联网系列芯片收入1.96亿元，同比增长46.07%，但仅占总营收9.93% [4] - 固态存储系列芯片收入3,019.43万元，同比暴跌87.83%，占总营收1.53% [4] 研发与创新 - 2024年研发投入6.75亿元，同比增长10.26% [5] - 推出自研AI图像处理引擎品牌"圆鸮"，布局端侧AI、车载AI和物联网领域 [5] - 开发MLPU架构，在大模型推理效率、功耗和成本上领先传统NPU芯片 [5] - 推出多颗4.2Gbps和6.4Gbps车载SerDes芯片，覆盖摄像头和显示屏业务 [5] 行业竞争格局 - 超高清智能显示领域主要竞争对手包括晶晨股份、MTK、瑞芯微 [6] - 智慧视觉领域面临富瀚微、北京君正、星宸科技的竞争 [6] - 固态存储市场被韩国、欧美及台湾地区企业主导，公司份额较小 [6] - 海外厂商凭借先发优势和品牌效应占据大部分市场份额 [6]

发行信息 - 公司本次公开发行股票6000万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为24000万股[7][53] - 每股面值为人民币1.00元[7] - 预计发行日期为2023年8月16日[7] - 招股意向书签署日期为2023年8月8日[7] 业绩数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为45375.07万元、64952.47万元和60929.95万元，2022年较2021年下滑6.19%[42][124][184] - 2020 - 2022年扣非归母净利润分别为2687.61万元、7455.22万元和3480.48万元，2022年较2021年下降53.31%[42][124][184] - 2023年1 - 6月公司销售收入31879.60万元，较上年同期变动 - 2.49%[91] - 2023年1 - 6月归属于母公司股东的净利润2861.32万元，较上年同期变动 - 4.77%[91] - 2023年1 - 6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2431.24万元，较上年同期变动 - 2.32%[91] - 2023年1 - 9月预计营业收入45000.00 - 48000.00万元，较2022年1 - 9月变动3.29% - 10.17%[100] - 2023年1 - 9月预计净利润3600.00 - 4400.00万元，较2022年1 - 9月变动65.57% - 102.36%[100] 业务结构 - 2020 - 2022年，来源于消费电子领域的销售收入分别为40005.90万元、51809.52万元和47578.15万元，占主营业务收入的比例分别为88.20%、79.76%、78.09%[38][145] - 2022 - 2020年芯片IoT业务收入分别为56898.61万元（93.38%）、63362.63万元（97.55%）、44765.95万元（98.69%）[71] - 2022 - 2020年音频芯片业务收入分别为3847.73万元（6.32%）、1130.13万元（1.74%）、111.85万元（0.25%）[71] - 2022年直销模式收入28375.19万元，占比46.57%；经销模式收入32554.76万元，占比53.43%[74] 财务指标 - 报告期内主营业务毛利率分别为49.82%、45.97%和41.27%[44][126] - 2023年6月30日资产总额102193.64万元，负债总额5917.76万元，资产负债率5.79%[90] - 报告期内公司对前五大供应商的采购比例分别占当期采购总额的83.80%、79.18%和86.65%[128] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为8796.03万元、9819.54万元和13012.03万元，占流动资产比重分别为11.23%、11.20%和14.20%[130] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为11559.04万元、22961.28万元和24657.94万元，占流动资产比重分别为14.76%、26.18%和26.91%[131] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入占营业收入比例分别为19.21%、19.20%和22.66%[86][172] - 截至2022年12月31日，研发人员212人，占员工总数67.52%[82][181] - 截至2023年6月30日，公司及子公司共拥有73项专利，应用于主营业务的发明专利58项[83][84] 股权结构 - 公司实际控制人王维航直接持有公司2.79%的股份，间接控制15.23%的股份，通过一致行动关系控制22.15%的股份，合计拥有和控制40.17%；本次发行后，比例将被稀释至30.13%[34][116] - 安信证券控股股东及实际控制人间接持有发行人股份比例约为0.0104%，不超过10万股[49] 战略配售 - 发行人高级管理人员与核心员工参与战略配售数量不超过本次公开发行规模的10%，即600.00万股，认购规模不超过5210.00万元[54][60] - 保荐人子公司安信证券投资初始跟投比例为本次公开发行数量的5.00%，即300.00万股[54] - 泰凌微资管计划参与战略配售获配股票限售期限为12个月，安信投资参与战略配售跟投获配股票限售期限为24个月[54][63][64][65] 债务情况 - 截至2023年3月31日，公司实际控制人有息负债本金余额为3.94亿元，本息余额约为4.45亿元；截至6月20日，剩余并购贷款本金余额为3.247亿元，本息余额约为3.68亿元[27][108] - 2023 - 2027年还款计划分别为13128.17万元、3758.41万元、6393.41万元、9143.41万元、4601.95万元；还款来源合计分别为14330.02万元、4011.85万元、4738.44万元、5421.60万元、310.00万元；资金结余或缺口分别为1201.85万元、253.44万元、 - 1654.98万元、 - 3721.81万元、 - 4291.95万元[32][114]

发行情况 - 本次公开发行股票2000万股，占发行后总股本25.00%，发行后总股本8000万股，每股发行价格92.00元[11] - 海通证券子公司参与战略配售，配售数量652,173股，获配金额59,999,916.00元，限售期24个月[11] - 募集资金总额184000.00万元，净额167169.98万元，发行费用总计16830.02万元[58] 业绩数据 - 2019 - 2022年1 - 6月营业收入分别为132.62万元、1295.08万元、25408.61万元、19178.95万元[20] - 2022年1 - 9月营业收入29944.79万元，同比增长111.14%[31] - 2022年1 - 9月归属于母公司股东净利润761.78万元，同比增长229.89%[31] - 2022年7 - 9月营业收入10765.85万元，同比增长50.28%[34] - 2022年7 - 9月归属于母公司股东净利润 - 770.39万元，同比下降188.57%[34] - 2022年预计营业收入40044.79 - 42054.79万元，同比增长57.60% - 65.51%[36] - 2022年预计归属于母公司股东的净利润 - 208.92 - 647.00万元，变动比例 - 351.73% - 1498.99%[36] 市场与客户 - 2021年公司在以太网物理层芯片市场份额仅为2%[18] - 报告期内前五大客户销售收入占主营业务收入比例分别为98.92%、67.58%、59.56%和59.88%[21] - 报告期内公司对特定企业客户合计收入占主营业务收入比例分别为0.00%、36.99%、43.26%和55.20%[21] 供应商 - 报告期内前五大供应商采购金额占同期采购金额比例分别为100.00%、100.00%、99.92%及99.80%[23] - 报告期内向中芯国际采购金额占当期采购总额比例分别为24.70%、74.36%、61.71%及64.01%[23] 研发与产品 - 公司形成10项应用于以太网物理层芯片的核心技术和9项应用于网络层产品的核心技术[66][68] - 公司即将推出2.5G PHY产品、交换芯片和网卡芯片新产品线[67][68] - 车载百兆以太网物理层芯片已小规模销售，车载千兆以太网物理层芯片已工程流片并送样[67] 资金投入 - 拟五年投入募投项目95000万元并补充流动资金35000万元[25] - 募集资金拟投入车载以太网芯片等4个项目，合计拟投入130000.00万元[79] 股权结构 - 史清、瑞启通、欧阳宇飞、哈勃科技、李海华及唐晓峰分别直接持有公司16.55%、13.52%、12.24%、9.29%、8.28%及7.03%的股权[194] - 公司实际控制人及其一致行动人合计控制发行人29,605,800股股份表决权，占比49.3430%[196] 子公司情况 - 发行人全资子公司包括成都裕太微电子有限公司、裕太微（上海）电子有限公司等[46] - 发行人报告期内转让的子公司是上海申峥信息技术有限公司[46]

业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为132.62万元、1295.08万元、25408.61万元及19178.95万元[20][61][99][109] - 报告期内归属于母公司普通股股东的净利润分别为 -2748.99万元、 -4037.71万元、 -46.25万元及1532.17万元[14][61][119] - 报告期内扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为 -3035.92万元、 -4419.36万元、 -937.06万元及965.28万元[14][119] - 2022年1 - 9月营业收入29944.79万元，同比增长111.14%[31] - 2022年7 - 9月营业收入10765.85万元，同比增长50.28%[35] - 2022年7 - 9月归属于母公司股东净利润 -770.39万元，同比下降188.57%[35] - 预计2022年营业收入为40044.79万元至42054.79万元，同比增长57.60%至65.51%[37] - 预计2022年归属于母公司股东的净利润为 -208.92万元至647.00万元，变动比例为 -351.73%至1498.99%[37] - 预计2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 -1227.84万元至 -371.92万元，变动比例为 -31.03%至60.31%[37] 市场与客户 - 2021年公司在以太网物理层芯片市场份额仅为2%[18][104] - 报告期内芯片产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为67.71%、93.08%、98.07%及99.91%[20][99] - 报告期内前五大客户销售收入占主营业务收入比例分别为98.92%、67.58%、59.56%和59.88%[21][105] - 报告期内公司对特定企业客户合计收入占主营业务收入比例分别为0.00%、36.99%、43.26%和55.20%[21][105] 供应商与采购 - 报告期内前五大供应商采购金额占同期采购金额比例分别为100.00%、100.00%、99.92%及99.80%[23][106] - 报告期内向中芯国际采购金额占当期采购总额比例分别为24.70%、74.36%、61.71%及64.01%[23][106] 发行与费用 - 本次公开发行股票2000万股，占公司发行后总股本的25%，发行后总股本为8000万股[11][58][85] - 若实际募集资金总额小于等于13亿元，保荐承销费用为实际募集资金总额的7%；大于13亿元但小于等于17亿元，保荐承销费用为9100万元及超过13亿元部分的11.25%；大于17亿元，保荐承销费用为实际募集资金总额的8%[59][85][86] - 发行费用中会计师费用1033.96万元，律师费用666.00万元，信息披露费用316.04万元，发行手续费用52.22万元[59][86] 研发与技术 - 公司形成10项以太网物理层芯片核心技术和9项网络层产品核心技术[68][71] - 公司最近三年累计研发投入为11796.02万元，占比43.96%[79] - 报告期各期末，公司研发人员占比分别为48.72%、63.01%、62.41%、61.08%[79] - 截至2022年6月30日，公司有14项形成主营业务收入相关发明专利[79] 未来展望 - 拟五年投入募投项目95000万元并补充流动资金35000万元[25][115] - 公司预计2022年全年仍将小幅亏损，原因是发生大额流片费用且研发人员规模上升[38][138] 公司结构 - 发行人有上海、深圳分公司及成都、上海、昂磬微、新加坡裕太等全资子公司[47] - 发行人报告期内转让子公司为上海申峥[47] - 发行人有瑞启通、嘉林禾等多个持股平台[47] - 发行人有哈勃科技、鼎福投资等众多机构股东[47][48] - 诺瓦星云系发行人机构股东及客户[47] - 发行人供应商包括中芯国际、台积电、长电科技等[49]