财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长25%至1.781亿美元，超出公司指引上限 [5][19] - 调整后EBITDA创季度新高，达4240万美元，同比增长42%，利润率为24% [7][20] - 调整后净利润为3000万美元，同比增长27%，调整后稀释每股收益为0.33美元，同比增长25% [21] - 运营现金流为2200万美元，自由现金流为1700万美元 [21] - 2026年上半年，运营现金流占调整后EBITDA的76%，自由现金流占调整后EBITDA的62% [22] - 公司上调全年指引，预计收入7.34亿至7.42亿美元，同比增长20% [24] - 全年调整后EBITDA指引为1.72亿至1.75亿美元，利润率24% [25] - 第三季度收入指引为1.81亿至1.83亿美元，同比增长19%-20%，调整后EBITDA指引为4100万至4300万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告收入同比增长27%至1.15亿美元，增长主要由电子商务领域引领 [6][7] - 搜索合作收入（查询收入）在西方市场增速为全球平均水平的1.4倍，达到39%同比增长，全球为31% [10] - 非搜索部分的查询收入同比增长超过200%，但仍处于数百万美元级别 [58] - 运营商收入同比增长21%至6200万美元 [6] - 成本收入比合计为38%，符合预期 [20] - 营销支出为3620万美元，环比下降6% [20] - 现金薪酬支出为2310万美元，包含因业绩强劲而加速计提的年度奖金 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 西方市场用户基数同比增长4%至6100万，其中移动端增长8% [14] - 低ARPU的亚洲本土市场用户持续减少 [14] - 分析ARPU同比增长25%至2.46美元 [14] - 在英国，安卓和iOS合并月活跃用户同比增长66%，在美国增长40% [15] - 在欧洲，Opera One for iOS月活跃用户增长42% [15] - 总可寻址受众（包括OEM白标解决方案和SDK用户）已超过7亿，六个月前为5亿 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为独立、成熟的创新浏览器提供商，拥有近3亿用户，在AI生态中扮演技术赋能者和平台角色 [4] - 战略核心是保持浏览器作为中心界面，支持用户选择多种AI服务，而非押注单一AI服务或基础设施 [4][11] - 推出Browser Connector，支持Anthropic的Claude和OpenAI的ChatGPT等AI服务，使用户能安全连接并让AI代理理解浏览上下文 [10][11] - 推出Opera Browser CLI，一个开源命令行界面，使开发者能将浏览器集成到AI驱动的工作流程中 [12][13] - 在广告平台方面，计划推出AI支持的比价功能，帮助用户评估产品，同时帮助商家触达接近购买决策的用户 [7] - 自营电商平台已与100多家商家合作，覆盖超过1亿种产品 [7] - MiniPay稳定币钱包持续增长，第二季度新增300万钱包激活，交易量达8800万笔，累计达1800万钱包和5.18亿笔交易 [16] - MiniPay已覆盖66个国家，拥有57个以上迷你应用，并与Visa合作推出卡片，可在欧盟及非洲、拉丁美洲、亚洲部分地区使用 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI正在改变人们搜索、工作和在线行为的方式，浏览器价值提升，Opera已将此转化为更高的用户参与度和变现能力 [4] - 搜索正从短关键词演变为问题，再演变为对话，Opera通过快速产品创新驱动用户使用和参与度提升 [9] - 使用AI功能的用户在浏览器中花费的时间显著更多，搜索次数也更多，直接贡献ARPU增长 [10] - 管理层对增长持续性有信心，认为当前环境是多年来最令人兴奋的，浏览器在人们日常生活中扮演越来越重要的角色 [62] - 公司仍是一个小型全球参与者，在电子商务和旅游等垂直领域仍有巨大增长空间 [63] - 管理层强调公司增长完全有机，且伴随健康的盈利能力 [18] 其他重要信息 - 自2020年以来，公司已向股东返还5.77亿美元，其中3.2亿美元通过股息，2.56亿美元用于股票回购 [23] - 第二季度回购63.6万股，总花费1110万美元，平均价格17.44美元 [23] - 截至6月30日，流通股为8890万股 [23] - 7月半年股息为每股0.40美元，总计3560万美元，年化收益率为3.9% [23] - Opera GX月活跃用户达770万，第二季度新增近200万用户 [14] - GX用户增长得益于AI服务整合和与游戏生态系统的更深入合作，如与Forsakeen等游戏合作提供游戏内奖励 [14][54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于7亿受众规模和广告商数量 - 分析师询问7亿受众规模（从6个月前的5亿增长）是否因签署新合作伙伴，以及100多家广告商和1亿产品列表与上季度和去年同期的对比 [29] - 公司回答：确实扩展了许多新合作伙伴，得益于Opera Ads的实力和AI算法帮助带来需求，许多新合作伙伴来自AI领域，如AI生成视频和AI社交，形成正向循环 [30][31] - 关于1亿产品，公司解释这是专门为AI服务设计的，AI使得在相关上下文中直接弹出产品信息成为可能，这是过去无法做到的 [31][32] 问题: OPay上市时间 - 分析师询问OPay上市时间，是今年还是明年 [29] - 公司回答：仍预计OPay最终会上市，公司对OPay的成就印象深刻，作为股东欢迎IPO，但无法评论具体时间，这由OPay团队决定 [33] 问题: 美国和欧洲移动月活跃用户增长驱动因素 - 分析师询问美国和欧洲移动月活跃用户增长的关键催化剂，是监管环境变化还是公司主动投资，以及两地AI采用和消费者行为的差异 [36] - 公司回答：两者兼有，欧洲因开放行动用户意识到有替代浏览器，AI的普及进一步推动增长，美国也出现同样趋势 [37] - 用户因AI选择Opera，使用AI后花费更多时间并产生更多搜索，形成正向反馈循环 [38] - 公司计划继续通过提供更好的产品来加倍投入 [39] 问题: AI工具采用情况和用户洞察 - 分析师询问使用AI工具的用户与不使用的用户相比的洞察，这些用户是否是西方用户，以及推动AI工具采用的计划 [42] - 公司回答：AI使用正在快速推进，用户既使用大型AI服务（如Google Gemini、Anthropic、ChatGPT），也越来越多使用开源服务 [44][46] - 用户行为正在多样化，为不同目的使用不同聊天工具，甚至使用本地模型 [47][48] - 公司作为独立浏览器，自然适合服务所有大型模型和开源模型，也支持本地模型，定位独特 [49][50] 问题: 代理商务和Opera的定位 - 分析师询问Opera在代理商务中的定位如何演变为购物体验的一部分 [43] - 公司回答：AI使得在用户浏览或解决问题的上下文中提供准确信息成为可能，这是未来的方法，旨在提供相关信息并实现商业化 [31][32] 问题: Opera GX用户增长驱动因素和可持续性 - 分析师询问GX用户季度环比增长强劲，几乎与2025年全年增长相当，驱动因素和可持续性 [53] - 公司回答：GX用户对AI敏感，AI服务整合与用户产生共鸣，同时与游戏开发者合作更深入，如提供Roblox游戏内奖励 [54][55] - 可持续性方面，模型是可持续的，但夏季是GX的淡季，因为用户不在家 [56] 问题: 搜索业务定价与印象的构成 - 分析师询问搜索收入增长是由定价还是印象驱动，以及非搜索查询业务的数学计算 [57] - 公司回答：搜索收入主要由每次搜索的价值驱动，用户搜索次数增加，但每次搜索的变现率提高更多 [58] - 非搜索查询收入同比增长超过200%，仍处于数百万美元级别，但越来越重要 [58] 问题: 增长持久性和估值差距 - 分析师询问在6.5倍明年EBITDA的估值下，管理层对增长持久性的信心来源，以及投资者应关注哪些指标 [61] - 公司回答：当前环境是多年来最令人兴奋的，浏览器在人们生活中角色越来越大，公司将参与度转化为收入的能力一直很强 [62] - 公司在电子商务和旅游等垂直领域仍处于早期阶段，全球市场份额很小，仍有巨大增长空间 [63] 问题: MiniPay何时优先考虑变现 - 分析师询问MiniPay达到1800万钱包、60个国家、多个迷你应用和Visa卡后，何时从用户增长转向变现 [64] - 公司回答：仍处于早期阶段，金融科技需要耐心，需要建立基础设施 [65] - MiniPay从第一天起就盈利，商业模式健康 [66] - 一旦达到规模和网络效应，变现可以快速发生，通过交易量和潜在抽成率实现 [67] 问题: Browser Connector的经济效益 - 分析师询问用户通过Browser Connector在Claude、OpenAI等解决查询时，公司是否变现，变现率是否不同 [70] - 公司回答：Browser Connector对用户很重要，提供选择权 [71] - 经济上，公司不承担计算成本，所有活动仍在浏览器内，受浏览器商业协议约束，有当前和未来变现机会 [72][73] 问题: 广告增长与利润率质量 - 分析师询问随着Opera Ads扩展到第三方库存，毛利率是否会结构性下降，以及增量EBITDA利润率如何 [74] - 公司回答：第三方库存的毛利率趋势在改善，整体成本收入比预计全年上升约1个百分点 [74] - 公司通过整体规模经济和控制其他运营支出，仍能提高调整后EBITDA利润率 [74] - 毛利率百分比已从早期快速增长阶段进入更稳定和温和的趋势 [75]

Q2 2026 INVESTOR PRESENTATION OPERA August 2026 OPERA INVESTOR PRESENTATION / 2 August 2026 SAFE HARBOR STATEMENT & DISCLAIMERS This presentation has been prepared by Opera Limited (the "Company") for investors, solely for informational purposes. This presentation contains "forward-looking" statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and as defined in the Private Securities Litigation Reform Act o ...