人工智能投资主题演进 - 人工智能仍是股市最重要的长期主题之一，但投资者对哪些公司值得获得高估值正变得更加挑剔[1] - 下一阶段可能更依赖于盈利、货币化、基础设施需求以及公司能否将人工智能支出转化为持久回报[1] - 人工智能故事正从“潜力”转向“盈利能力”，但该行业长期增长前景依然强劲[2] 市场机构观点 - 投资者应关注“执行力、财务韧性和清晰的货币化路径”[2] - 人工智能是重大基础设施建设的一部分，需要“半导体、设备、劳动力、数据中心”和“大量电力”[2] - 人工智能投资热潮日益主导前景，利润增长正由持续的人工智能投资周期驱动[2] 优质人工智能股票特征 - 更优质的股票可能是那些拥有可见收入来源、强劲资产负债表以及在人工智能生态系统中扮演明确角色的公司[3] - 这包括芯片制造商、云平台、数据中心供应商、软件领导者以及助力人工智能基础设施建设的公司[3] 选股方法 - 使用筛选工具识别预计未来5年每年都能实现持久两位数盈利增长的人工智能股票[5] - 最终选择限于近期报告了可能影响投资者情绪的重大进展的公司[5] 1. 这些股票也受到分析师和精英对冲基金的青睐[5] 具体公司动态：Alphabet Inc. (GOOGL) - 谷歌云与Jack Henry扩大合作，为银行和信用合作社提供人工智能驱动的安全能力[7] - 两位对Gemini人工智能模型做出关键贡献的研究人员计划离开谷歌，加入Anthropic公司[8] - Argus维持买入评级和440美元目标价，理由包括强劲的业绩、对计算基础设施和生成式人工智能的投资、谷歌云和YouTube的快速增长以及有吸引力的估值[9] 具体公司动态：Apple Inc. (AAPL) - 公司正计划对其Mac芯片路线图进行重大调整，预计最早今年推出用于入门级Mac的基础M6芯片，而跳过M6 Pro和Max变体[10] - 更高端的性能升级预计将留给2027年专注于人工智能的M7世代，带来更显著的计算和图形进步[10] - Evercore ISI指出，苹果在周期内罕见地提高了部分Mac、iPad和家用设备的价格，涨幅在17%至25%之间[11] - 苹果确认了多款MacBook和iPad产品的涨价，称由于人工智能数据中心增长推高了内存和存储需求，消费电子行业正面临“前所未有的挑战”[12]

Wedbush brushes off tech sell-off as buying chance in multi-year AI bull run Proactive uses images sourced from Shutterstock A sharp sell-off in leading technology stocks reflects short-term impatience rather than any breakdown in the artificial intelligence trade, according to Wedbush. The broker said core names driving what it calls the fourth industrial revolution, including Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG), Palantir Technologies Inc (NYSE:PLTR), Oracle Corp (NYSE:ORCL, XETRA:ORC) ...

文章核心观点 - 文章认为，对于以退休储蓄为目标的投资者而言，在当前股价回调时，微软是比苹果更优的买入选择 [1][8][9] 市场表现与回调特征 - 苹果股价为275.15美元，过去一个月下跌10.9%，年初至今上涨1.2%，过去一年上涨36.5% [3] - 微软股价为352.83美元，年初至今下跌27.0%，较一年前下跌28.3% [3] - 苹果的下跌属于健康趋势内的浅度回调，而微软的下跌是更深、更具逆向投资色彩的深度回调 [3] - 苹果股价仍位于200日移动平均线(269.03美元)之上，贝塔系数仅为1.086 [3][7] 估值对比 - 苹果的市盈率：过去12个月为36倍，预期市盈率为34倍，市净率超过54倍 [1][5] - 微软的市盈率：过去12个月为26倍（或21倍），市净率为6.3倍 [1][5] - 微软的估值不仅相对于苹果更便宜，也低于其自身近期历史水平 [5] 增长催化剂与业务表现 - 苹果的增长路径依赖于硬件，预测市场认为2026年推出iPhone 18的概率为96.1%，2027年前推出可折叠iPhone的概率为84.5% [6] - iPhone上一季度营收达到569.9亿美元，首席执行官蒂姆·库克称iPhone 17系列“需求异常强劲” [6] - 微软的增长催化剂规模更大且已体现在业绩中：Azure上季度增长40% [6] - 微软的人工智能业务已达到370亿美元的年化收入运行率，同比增长123% [2][6] - 微软的商业剩余履约义务几乎翻倍，达到6270亿美元 [2][6] - 分析师共识目标价：微软为561.39美元，苹果为314.42美元 [6] 下行风险与财务指标 - 微软在六个月内市值损失约四分之一，预测市场认为其估值在年底前超过Anthropic与OpenAI估值之和的概率仅为32% [7] - 微软单季度资本支出达308.8亿美元，同比增长84.39% [7] - 苹果面临的下行风险包括对中国市场的依赖、关税以及1.52的较高负债权益比 [7] - 微软的债务权益比仅为0.18，拥有投资级资产负债表 [8] 股东回报与盈利能力 - 微软的股息收益率为0.92%（或1.0%），苹果的股息收益率为0.4% [2][8] - 微软的营业利润率为45.6% [2][8] - 苹果有新的1000亿美元股票回购授权 [9]