核心财务表现 - 第二季度营收同比增长32%至16.3亿美元[1] - 毛利率因净关税退税而上升[1] - 营业利润率提升820个基点至11.7%[1] - 调整后净利润增长252%至1.27亿美元[1] - 调整后稀释每股收益为0.22美元[1] 品牌与业务增长 - 服装收入增长得益于Arc'teryx、Salomon和Wilson等品牌表现[1] - 所有业务板块、地理区域和渠道均实现强劲的两位数增长[3] - Salomon软商品业务表现突出[3] - Arc'teryx全渠道销售强劲[3] - Wilson Tennis 360业务加速增长[3] 未来展望 - 公司上调2026年业绩指引[2] - 预计营收增长约24%[2] - 预计营业利润率在14.2%至14.5%之间[2] - 预计完全稀释每股收益为1.27至1.30美元[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司整体收入同比增长32%（按报告口径），或30%（剔除汇率影响）[16] - 调整后毛利率同比提升710个基点至65.8%，其中包含一笔6430万美元的一次性净关税退税收益，贡献了390个基点；剔除该收益后，基础毛利率仍扩张超过300个基点 [17] - 调整后SG&A费用占收入比例同比上升20个基点至54.9% [17] - 调整后营业利润率同比提升730个基点至12.8%，剔除净关税退税收益后，调整后营业利润率扩张340个基点 [18] - 调整后净利润为1.27亿美元，去年同期为3600万美元 [18] - 调整后稀释每股收益为0.22美元，去年同期为0.06美元，其中净关税退税贡献了约0.08美元 [19] - 公司费用为6800万美元，高于去年同期的4500万美元，主要由于IT、人事和递延薪酬费用增加 [18] - 调整后净财务费用为2100万美元，高于1500万美元的指引，主要由于对冲成本和汇兑损失增加 [18] - 调整后所得税费用为5000万美元，调整后有效税率为27% [18] - 折旧摊销为1.13亿美元，其中包括5500万美元的使用权资产折旧 [18] - 第二季度末净现金为5.73亿美元 [30] - 库存同比增长19%，远低于32%的销售增速 [30] - 2026年上半年运营现金流为3.39亿美元，去年同期为1.08亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服装（Technical Apparel） - 收入同比增长32%至6.74亿美元，由Arc'teryx品牌引领 [19] - DTC渠道增长34%，其中同店销售增长17% [19] - 批发渠道收入增长27% [19] - 调整后营业利润率同比提升470个基点至18.8%，其中包含170个基点的净关税退税收益 [22] - 第二季度全球净增8家Arc'teryx门店 [19] - 2026年全年计划净增30至35家Arc'teryx门店 [19] 户外表现（Outdoor Performance） - 收入同比增长37%至5.69亿美元，由Salomon鞋类和服装的强劲表现驱动 [22] - DTC渠道增长52%，由新开门店和更高生产力驱动 [22] - 同店销售增长28% [22] - 批发渠道增长25%，由强劲的销售、补单和门店数量扩张驱动 [23] - 调整后营业利润率同比提升800个基点至14.6%，其中包含270个基点的净关税退税收益 [27] - 第二季度在大中华区净增13家Salomon门店，总门店数达315家 [23] - 2026年全年计划在大中华区净增45家门店 [24] 球类与球拍（Ball and Racket） - 收入同比增长24%至3.9亿美元，由Wilson Tennis 360战略驱动 [27] - 软商品（服装鞋类）增长非常强劲，所有地区均保持势头 [28] - 球拍业务增长强劲，其中高性能球拍增长超过50%，由Blade v10和Defy新系列驱动 [28] - 板式网球（Padel）成为前五大收入驱动因素之一 [28] - 棒球、高尔夫和充气产品业务恢复增长 [28] - 调整后营业利润率同比提升1300个基点至17.2%，其中包含970个基点的净关税退税收益 [30] - 第二季度净增12家Wilson品牌门店 [28] - 2026年全年计划在中国净增约40家Wilson Tennis 360门店 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区收入增长60% [16] - 大中华区收入增长36% [16] - 美洲地区收入增长加速至26% [17] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区收入增长20% [17] - 技术服装业务增长由亚太地区引领，其次是EMEA和美洲地区，大中华区紧随其后，所有地区均实现强劲的两位数增长 [19] - 户外表现业务增长由亚太地区和大中华区引领，其次是美洲地区，EMEA紧随其后 [23] - 球类与球拍业务所有地区均实现两位数增长，由大中华区、亚太地区和EMEA引领，美洲地区紧随其后 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理着一个独特的运动与户外品牌组合，三大主要增长引擎（Arc'teryx、Salomon Softgoods、Wilson Tennis 360）规模仍相对较小，有显著增长空间 [4] - Arc'teryx品牌战略：持续投资全球品牌知名度，通过强大的全球品牌活动、门店扩张、产品创新（特别是女装和鞋类）来驱动增长 [65] - Salomon品牌战略：实施“核心城市”（Epicenter）战略，聚焦全球关键大都市市场，通过开设少量有影响力的品牌门店、精选高端批发合作伙伴、投资活动合作和社区活动来建立品牌连接 [11][12] - Salomon计划将核心城市战略扩展到柏林、首尔、迈阿密、旧金山、芝加哥和波士顿等新城市 [11] - Wilson品牌战略：Wilson Tennis 360是未来最重要的增长引擎，将持续投资于资产和门店发展，特别是在亚太、中国和北美 [67] - 公司认为Arc'teryx、Salomon Softgoods和Wilson Tennis 360是三个最独特的消费品牌之一，处于最健康、增长最快的细分市场之一 [64] - 公司将继续投资于这些早期增长引擎，以确保高质量、长期增长和强大的品牌资产 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对全球势头持续表示信心，第二季度收入增长超过30%，营业利润率强劲扩张 [4] - 管理层认为Arc'teryx是一个真正的全球品牌，在所有主要市场都有显著的发展空间 [5] - 管理层对Salomon实现长期潜力充满信心，基于全球运动风格势头、性能产品线表现、大中华区和亚洲的品牌热度、核心城市战略的有效性以及欧洲市场的强劲需求 [8][9][10][11] - 管理层认为美国是全球最大的单一运动鞋市场，但对Salomon来说业务规模仍然较小，但正在看到明显的加速增长 [12] - 管理层对球类与球拍业务第二季度24%的增长表示满意，但指出这得益于一些大型产品发布和相关的销售铺货，预计不会持续保持这一增长水平 [29] - 管理层上调了2026年全年收入增长指引，从20%-22%上调至约24%，其中包括200-250个基点的汇率收益 [33] - 各细分市场收入增长指引均被上调：技术服装从约22%-24%上调至25%-26%，户外表现从22%-24%上调至27%-28%，球类与球拍从10%-12%上调至约14% [33] - 2026年全年调整后毛利率指引从59%-59.5%上调至60.5%-61%，其中包括第二季度净关税退税带来的80个基点收益 [34] - 2026年全年调整后营业利润率指引从13.4%-13.7%上调至14.2%-14.5% [34] - 2026年全年调整后稀释每股收益指引从1.18-1.23美元上调至1.27-1.30美元 [35] - 第三季度收入增长指引为18%-20%，调整后毛利率约为59%，调整后营业利润率指引为13.5%-14% [36] - 管理层认为，如果需求好于预期，公司有能力实现超出预期的财务表现 [37] 其他重要信息 - 公司宣布Jisoo成为Salomon新的全球品牌大使，该消息在全球社交媒体上覆盖了近10亿消费者 [9] - Salomon与巴黎国家歌剧院（Opéra national de Paris）建立了独特的合作伙伴关系，为其舞者提供服装 [12] - Arc'teryx在第二季度新增了5个ReBird中心，总数达到47个 [7] - Arc'teryx的Unmountain夏蒙尼高山学院在7月取得了巨大成功，吸引了超过15000名游客和1000多名参与者 [7] - Wilson签约了前世界排名前五的球员Holger Rune和17岁新星Moïse Kouamé [15] - 公司将于2026年9月17日举办Salomon Amer Sports投资者日 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第二季度32%的收入增长和第三季度及下半年的展望 - 管理层表示对第二季度的出色业绩感到满意，三大品牌都走在正确的轨道上 [42] - 第三季度势头仍在，公司给出了18%-20%的收入增长指引，全年预计增长24% [42] - 管理层强调将继续提供雄心勃勃且负责任的指引，预计全年将实现超过100个基点的利润率扩张 [43] - 下半年将继续投资于增长机会，特别是Salomon、Arc'teryx和Tennis 360 [43] - 净财务费用和公司费用将有所增加，但公司仍专注于实现强劲的利润增长 [44] 问题2: 关于Salomon在Foot Locker和JD Sports等零售商的铺货情况 - Salomon CEO表示，公司在美国的B2B发展策略非常谨慎，由消费者需求和核心城市战略驱动 [51] - 目前最长的合作伙伴是Nordstrom，然后是JD Sports，7月份刚刚开始与Foot Locker合作 [51] - 合作是精选门店，聚焦核心城市如纽约、洛杉矶、芝加哥、旧金山、迈阿密等，目标是几百家最佳位置的门店 [52] - 公司更注重质量而非数量，以确保品牌定位和品牌资产 [53] 问题3: 关于球类与球拍业务的增长前景 - 管理层表示第二季度球类与球拍业务的强劲增长由多个因素驱动，包括北美批发客户的上市策略调整、Wilson Tennis 360的强劲表现、Defy和Blade v10两款球拍的发布、Dick's门店数量从250家扩展到450家等 [56][57] - 这些因素推动了超常表现，但公司预计不会持续如此高的增长率 [57] - 对于长期增长，管理层表示软商品业务规模已变得更大且增长更快，但未给出具体的长期增长率指引 [59] 问题4: 关于下半年的增长投资 - 管理层表示，由于三大增长引擎的巨大价值创造潜力，公司将继续投资于品牌和能力建设 [63] - 自IPO以来，公司平均每年实现150个基点的EBIT利润率扩张，远高于算法中30-70个基点的年度利润率扩张 [63] - 投资领域包括吸引高质量人才、支持品牌营销、建设高端自有门店和开发IT数字平台 [64] - 具体投资方向：Arc'teryx投资于全球品牌知名度、门店扩张和产品创新（特别是女装和鞋类）[65] - Salomon投资于核心城市战略、品牌活动和自有零售扩张 [66] - Wilson投资于Wilson Tennis 360资产和门店发展 [67] 问题5: 关于欧洲市场的表现和关税退税对利润率的影响 - Salomon CEO表示，欧洲市场整体增长不快，但Salomon在跑步和户外运动鞋等细分市场仍有增长空间 [73] - 公司正在通过独特的品牌故事（如越野跑、碎石跑）和现代户外运动鞋市场定位来吸引消费者 [73][74] - 管理层承认净关税退税为今年利润率贡献了80个基点，但指出如果看2025和2026两年，公司基本上消化了关税冲击的影响 [75][76] 问题6: 关于Arc'teryx和Salomon的渠道策略差异及中国市场经验如何应用于美国市场 - Arc'teryx CEO表示，批发和DTC对品牌都很重要，批发有助于品牌在正确的销售点出现，DTC是增长的关键催化剂 [82] - 在美国市场，Arc'teryx聚焦于核心城市（如纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥）和山区小镇（如阿斯彭、帕克城）来驱动品牌知名度 [83] - Salomon CEO表示，Salomon正在全球范围内快速发展DTC，但在美国市场需要真正的全渠道策略，包括核心城市门店、电商和B2B合作伙伴 [84] - B2B合作伙伴能带来更大的客流量，公司注重与合作伙伴的紧密合作，确保出色的视觉陈列和社区活动 [86][87] - 管理层补充，Arc'teryx在中国已是最大的高端户外品牌，增长将趋于正常化，但仍有从140家门店扩展到200家的潜力 [90] 问题7: 关于Salomon Flatiron旗舰店所代表的品牌定位 - Salomon CEO表示，该门店展示了品牌的全貌，包括鞋类和服装、性能和运动风格 [94] - Salomon根植于性能和创新，核心是“现代山地运动”，从山地延伸到城市 [94] - 品牌定位是“性能与文化并存”，不是二选一 [96] - 鞋类是当前表达创新和优质的最佳载体，但公司也在努力发展服装业务 [95] 问题8: 关于技术服装业务下半年的利润率 - Arc'teryx CEO表示，公司对全年P&L前景充满信心，全年将实现健康的毛利率扩张、平衡的SG&A杠杆和营业利润率扩张 [99] - 公司提供指引时采取负责任的态度，但如果需求实现，没有结构性因素阻止公司实现更高的收入和利润 [99][100]

核心观点 - Amer Sports第二季度业绩超预期，营收和利润大幅增长，并上调2026年全年指引 [1][6] 财务表现 - 第二季度净收入为1.072亿美元（每股18美分），去年同期为1820万美元（每股3美分） [3] - 第二季度营收增长32.1%至16.3亿美元，去年同期为12.4亿美元 [3] - 第二季度净收入包含5010万美元的关税退税收益 [3] - 第二季度毛利率上升710个基点至65.6%，其中包含390个基点的净关税退税收益 [5] - 第二季度营业利润增长339%至1.92亿美元 [5] - 第二季度营业利润率上升820个基点至11.7%，其中包含390个基点的净关税退税收益 [5] - 上半年净收入增长77.9%至2.718亿美元（每股47美分），去年同期为1.528亿美元（每股27美分） [6] - 上半年营收增长32.1%至35.8亿美元，去年同期为27.1亿美元 [6] 业务板块表现 - 技术服装业务增长32%至6.74亿美元，由Arc'teryx引领 [4] - 户外表现业务增长37%至5.69亿美元，由Salomon Softgoods的强劲势头驱动 [4] - 球拍运动业务增长24%至3.9亿美元，由Wilson Tennis 360引领 [4] - 所有业务板块、地区和渠道均实现强劲的两位数增长 [2] 管理层评论 - 首席执行官James Zheng表示全球势头持续，营收增长超过30%，营业利润率显著扩张 [2] - Salomon Softgoods表现卓越，Arc'teryx全渠道强劲，Wilson Tennis 360加速增长 [2] 未来指引 - 公司上调2026年全年指引，预计营收增长24% [6] - 2026年全年稀释每股收益预计在1.27美元至1.30美元之间 [6] - 此前在5月第一季度报告后已上调过全年指引 [7]

SECOND QUARTER 2026 FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation contains statements that constitute forward-looking statements, within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Many of the forward-looking statements contained herein can be identified by the use of forward-looking words such as "anticipate," "believe," "may," "will," "expect," "could," "target ...