财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益总额达人民币6.235亿元 同比增长18.5% [1] - 期内溢利人民币4070万元 较2024年同期实现扭亏为盈且增长156.3% [1] - 毛利率提升约5个百分点 主要因高毛利渠道收入占比上升 [1] 盈利驱动因素 - 新游戏《杜拉拉升职记》及《凌云诺》贡献显著收益增量 [1] - 研发费用率与销售费用率实现双降 [1] - 长线运营策略使《熹妃传》《浮生为卿歌》等老产品持续保持良好流水 [2] 技术战略 - 以"AI+游戏"为战略方向 构建全链路AI应用体系覆盖研发至运营环节 [1] - 聚焦平台化工具开发、数据资产沉淀、智能体创新及AI原生玩法实验四大领域 [1] - 多款游戏完成华为鸿蒙原生应用开发 《暴吵萌厨》《浮生忆玲珑》亮相HDC2025技术展会 [1] 运营策略 - 通过版本迭代、内容更新及IP联动实现长线运营 [2] - 针对海外市场进行本地化内容与推广素材定制 覆盖港澳台、日韩、东南亚及北美地区 [2] - 高频次运营活动有效延长产品生命周期并维持用户活跃度 [2]

业绩预告 - 公司预期1H25实现收入6~6.5亿元，同比增长14%~24% [1] - 期内利润3,800~4,400万元，同比扭亏为盈 [1] - 业绩预告符合预期 [1] 收入驱动因素 - 小游戏渠道推动流水增量，《杜拉拉升职记》《凌云诺》等推出小程序版本 [1] - 《杜拉拉》近半年位居微信小游戏畅销榜百名以内（最高Top50），抖音小游戏畅销榜80名以内（最高Top30） [1] - 老产品《熹妃传》《浮生》系列流水稳定在单体小千万元级别，贡献高利润率 [1] - 新游《暴吵萌厨》首月流水1,000+万元 [1] 盈利能力改善 - 高毛利渠道收入占比提升，带动毛利率增长约5个百分点 [2] - 研发费用率和销售费用率下降，AI应用推动提效降本 [2] 新产品与储备 - 《暴吵萌厨》S2赛季"精灵之森"于7月14日开启，新增赛季关卡及休闲玩法 [2] - 储备产品包括《代号：恋人》《代号：花》《代号：遗迹》《代号：MX》等，部分已有版号 [2] 股东信心与估值 - 董事长承诺未来12个月内不通过公开市场出售股份 [2] - 上调目标价71%至1.06港元，对应2025/2026年P/E分别为15/12.5倍 [2] - 当前股价对应2025/2026年P/E分别为13/11倍 [2]

公司业绩与财务预测 - 维持2025/2026年归母净利润预测不变 当前股价对应P/E分别为13/11倍 [1] - 上调目标价71%至1 06港元 对应2025/2026年目标P/E分别为15/12 5倍 上行空间13% [1] - 预期1H25收入6-6 5亿元 同比增长14%-24% 期内利润3800-4400万元 同比扭亏为盈 [1] 产品表现与运营策略 - 小游戏渠道推动新增量 《杜拉拉升职记》《凌云诺》小程序版本实现流水增长 《杜拉拉》近半年微信小游戏畅销榜百名内(最高Top50) 抖音小游戏畅销榜80名内(最高Top30) [2] - 老产品《熹妃传》《浮生》系列流水稳定在单体小千万元级别 贡献高利润率基本盘 [2] - 新游《暴吵萌厨》5月28日公测 首月流水1000+万元 属大DAU休闲竞技类 [2] 盈利能力与成本控制 - 1H25高毛利渠道收入占比提升 带动毛利率增长约5个百分点 [3] - 研发费用率和销售费用率下降 AI应用提效降本 优化ROI人效比 [3] 新产品与研发储备 - 《暴吵萌厨》S2赛季"精灵之森"7月14日开启 新增关卡及休闲玩法 需关注品牌联动、用户规模积累及多端布局进展 [4] - 储备产品包括《代号：恋人》《代号：花》《代号：遗迹》《代号：MX》等 部分已获版号 [4] - 董事长承诺未来12个月不减持股份 彰显业务信心 [4]