公司股权激励计划概要 - 思看科技（杭州）股份有限公司为建立长效激励机制、吸引和留住核心骨干人才，制定了2025年限制性股票激励计划 [2] - 该计划采取的激励工具为第二类限制性股票，股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [5][6] - 计划尚需提交2025年12月19日召开的第三次临时股东会审议通过 [87][115] 激励计划核心条款 - 计划拟授予限制性股票总量为**110.50万股**，占公司股本总额**8,840.00万股**的**1.25%**，其中首次授予**89.28万股**（占总额**80.80%**），预留**21.22万股**（占总额**19.20%**）[7] - 首次授予的激励对象共计**98人**，约占公司全部职工人数**518人**（截至2025年6月30日）的**18.92%**，包括1名高级管理人员及97名中层管理与核心技术骨干 [10] - 首次授予的限制性股票授予价格为**47.68元/股**，该价格不低于草案公告前**120个交易日**公司股票交易均价的**50%** [14][15] - 激励计划有效期为自限制性股票首次授予日起最长不超过**72个月** [17] 公司业务与考核目标 - 公司专注于高精度、高便携和智能化的三维视觉数字化系统综合解决方案的研发，主营业务是三维视觉数字化产品及系统的研发、生产和销售 [33] - 公司层面业绩考核指标为营业收入，首次授予部分的考核年度为**2026至2028年**三个会计年度 [29] - 若公司实际业绩达到目标A，激励对象当年计划归属股票按**100%**比例归属；达到目标B按**90%**归属；达到目标C按**80%**归属；低于目标C则全部取消归属 [31] - 激励对象个人层面绩效考核结果分为A、B+、B、C、D五个等级，将影响其实际归属的股份数量 [32] 财务影响测算 - 公司选择Black-Scholes模型计算第二类限制性股票的公允价值，测算基准日为2025年12月3日，当日公司股票收盘价为**91.88元/股** [76][77] - 假设于2025年12月首次授予，预计本激励计划产生的股份支付费用将在经常性损益中列支，并在实施过程中按归属安排的比例摊销 [78] 近期公司动态 - 公司第二届董事会第四次会议于2025年12月3日召开，全票审议通过了《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [101][102][103] - 公司定于2025年12月19日14点00分召开2025年第三次临时股东会，审议股权激励计划相关事项，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [87][115]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级，预期未来3 - 6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [2][80] 报告的核心观点 - “反内卷”下重视具备长期竞争力的装备企业，关注工控行业和液压件等高端零部件企业 [7] - 重视人形机器人场景落地，B端率先放量趋势明确，关注相关落地场景的公司 [7] - 货币及财政政策加码，内需提振，“两新”政策扩围，装备行业有望开启复苏周期 [7] 各部分总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周上证综指涨幅1.4%，深证成指涨幅1.3%，沪深300涨幅1.5%，机械（中信）板块涨幅0.4% [11] - 机械各子板块中，核电设备涨幅最大为7.4%，锅炉设备涨幅最小为 - 3.7% [12] - 本周涨幅最大的行业是钢铁，涨幅5.3%；涨幅最小的是计算机，涨幅 - 0.9% [16] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为新元科技（69.5%）、博亚精工（36.3%）、三德科技（26.2%）、泰坦股份（21.4%）、冰山冷热（19.4%） [18] - 本周涨幅后五名依次为英联股份（ - 17.7%）、泰嘉股份（ - 9.7%）、龙溪股份（ - 9.1%）、海川智能（ - 8.7%）、*ST安控（ - 8.0%） [19] 行业与公司投资观点 精密减速器研究 - 精密减速器是核心传动元件，包括谐波、RV、行星减速器等，适用于不同场景 [21] - 2024年中国精密减速器市场规模达91亿元，国产替代加速，呈现“高端外资主导、中低端国产替代”格局 [22] - 工业机器人、工业母机、人形机器人三大行业共振，为减速器带来全新机遇 [23] - 国产减速器厂商布局分三类：传统厂商、产业链延伸者、制造企业转型者，给予减速器行业“推荐”评级 [24][26] 博众精工研究 - 博众精工是3C自动化设备领先企业，2018 - 2024年营收和归母净利润有增长 [27] - 消费电子业务纵向延伸，受益创新周期；新能源业务布局多赛道；半导体业务聚焦封装测试；其他业务布局多产品矩阵 [27][28] - 预计2025 - 2027年营收分别为57.51、70.04、83.92亿元，归母净利润分别为5.17、6.36、7.67亿元，给予“强推”评级 [29] 思看科技研究 - 思看科技是三维视觉数字化综合解决方案提供商，2020 - 2024年收入和归母净利润快速增长 [30] - 三维视觉数字化产品渗透率提升，公司立足工业级拓展商业级；核心软硬件自主研发 [31][32] - 预计2025 - 2027年收入分别为4.21、5.34、6.77亿元，归母净利润分别为1.44、1.73、2.09亿元，给予“强推”评级 [32] 重点数据跟踪 宏观数据 - 展示制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等数据图表 [35][37][38][40] 中观数据 - 展示我国挖掘机月度销量及同比变化、叉车销量、工业机器人月产量、OPEC原油产量及同比变化、美国活跃钻机数、我国新能源汽车销量及同比变化、动力电池装机量及同比变化、金属切削机床产量及同比变化、金属成形机床产量及同比变化、日本出口中国大陆机床金额、我国铁路客货运量累计值及当月值等数据图表 [41][52][56][57][59][61][64][65][68][69][70]