公司业绩概览 - 2025年前三季度营业收入为64.56亿元，同比下降2.45% [1] - 2025年前三季度归母净利润为8585.93万元，同比下降63.69% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为8338.90万元，同比下降58.58% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.08元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为13.18%，同比下降1.17个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为1.24%，较上年同期下降2.20个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为13.65%，同比上升0.29个百分点，环比上升0.29个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度净利率为1.31%，较上年同期下降1.12个百分点，较上一季度下降0.73个百分点 [2] 费用控制与效率 - 2025年三季度期间费用为7.67亿元，较上年同期减少7026.08万元 [2] - 2025年三季度期间费用率为11.88%，较上年同期下降0.77个百分点 [2] - 销售费用同比减少8.65%，研发费用同比减少10.35%，财务费用同比减少30.90% [2] - 管理费用同比增长10.46% [2] 估值与股东回报 - 以10月24日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为125.74倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为1.85倍 [2] - 报告期内加权平均净资产收益率为1.34% [2] 股东结构变化 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为7.96万户，较上半年末下降8936户，降幅10.09% [2] - 户均持股市值由上半年末的15.19万元增加至19.43万元，增幅为27.94% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务收入构成为：智能终端70.49%，专业显示25.15%，运营服务4.22%，其他(补充)0.14% [3] - 公司所属申万行业为：家用电器-黑色家电-其他黑色家电 [3] - 公司所属概念板块包括：手游、网络游戏、虚拟现实、空间计算、柔性电子等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月14日公司股价盘中报13.94元/股，上涨2.12%，总市值159.14亿元，成交额8103.60万元，换手率0.53% [1] - 当日主力资金净流出118.77万元，其中特大单买入118.50万元（占比1.46%）、卖出289.07万元（占比3.57%），大单买入1690.29万元（占比20.86%）、卖出1638.49万元（占比20.22%） [1] - 公司股价今年以来下跌11.72%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨3.80%，近20日上涨8.91%，近60日上涨23.58% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为9月9日，当日龙虎榜净买入-954.42万元，买入总计2.23亿元（占总成交额11.47%），卖出总计2.33亿元（占总成交额11.97%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于广东省深圳市，成立于2002年4月16日，于1998年6月2日上市 [2] - 主营业务为数字智能终端及前端系统的研发、生产、销售与运营服务，以及中小尺寸液晶模组和手机等数字设备硬件产品加工业务 [2] - 主营业务收入构成为：智能终端70.49%，专业显示25.15%，运营服务4.22%，其他(补充)0.14% [2] - 公司所属申万行业为家用电器-黑色家电-其他黑色家电，概念板块包括手游、网络游戏、腾讯概念、短剧概念、OLED等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入40.95亿元，同比减少8.04%，归母净利润5359.07万元，同比减少70.53% [2] - A股上市后累计派现13.38亿元，近三年累计派现5.48亿元 [3] - 截至10月10日，公司股东户数为7.81万，较上期减少7.17%，人均流通股14218股，较上期增加7.72% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中香港中央结算有限公司持股730.11万股（较上期增加124.67万股），南方中证1000ETF为新进股东持股528.64万股 [3]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入174.75亿元 同比增长9.93% [1] - 归母净利润录得2.06亿元 同比增加6.95亿元 [1] 业务结构优化 - 营收结构进一步优化 车规显示领域头部竞争优势持续强韧 [1] - 专业显示和LTPS智能手机显示业务保持全球领先地位 [1] - AMOLED智能手机显示业务规模与发展质量同步提升 [1] 战略布局进展 - IT显示领域稳步推进全品类布局 [1] - 持续拓展新业务板块 [1]

业绩表现 - 2024年营业收入86.93亿元同比下降18.20% 归母净利润2.51亿元同比减少58.34% 扣非净利润2.02亿元同比减少63.85% [1] - 智能终端业务营收65.58亿元同比下降16.59% 占总营收75.43% 毛利率16.11%同比减少4.7个百分点 [1] - 专业显示业务营收17.15亿元同比下降28.7% 运营服务业务营收3.92亿元同比增长20.9% [2] 业务板块分析 - 智能终端业务受价格战和需求疲软影响 中标中国移动/中国电信集采项目 8K机顶盒实现突破 海外新兴市场订单增长 [1][2] - 宽带设备受益国内"双千兆"建设 中标中国移动超7500万台网关集采 欧洲市场XGPON+WiFi网关批量商用 Strong品牌零售份额领先 [3] - 车载显示系统营收12.27亿元同比增长24.9% 获42个新项目定点 为吉利银河E8提供45英寸8K显示屏 [7] - XR终端面向海外B端定制化销售 拓展日美韩印巴等国市场 AI智能眼镜进入量产筹备 计划2025年上市 [7][8] 产能扩张计划 - 拟投资不超过9.32亿元建设惠州产业园二期项目 其中ZKC-063-21地块投资不超过5.82亿元 ZKC-064-03地块投资不超过3.50亿元 [5] - 产业园总投资达22.7亿元 相当于2020年以来5年净利润总和 将新建数字厂房及智能终端生产线 [6] - 扩张逻辑为通过规模效应抢占市场份额 提升全球议价权 [6] 集团协同效应 - 预计2025年与创维集团关联交易额达5.87亿元 涉及原材料采购和产品销售 [9] - 创维集团2023年营收690.31亿元 其中光伏业务233.96亿元占比33.89% 家电业务306.37亿元 创维汽车销量1.86万辆 [9] - 集团提出2025年千亿营收目标 需两年增长44.9% [9] 行业竞争环境 - 计算机通信电子智能设备制造业面临价格战和技术迭代压力 [1][10] - 光伏与新能源汽车领域存在产能过剩风险 家电业务面临多品牌竞争 [10]