宏观动态 - 中国外交部回应德国关于中国军方用激光瞄准德国飞机的指控，称德方信息与事实不符，强调中国海军在亚丁湾索马里海域的护航行动为国际航道安全作出贡献 [1][2] - 2025年6月全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%，工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7% [3] - "十四五"期间402种药品新增进入国家医保药品目录，全国护理型养老床位占比提高到64.6% [4] - 2025年度"深圳惠民保"参保人数突破615万，三年累计参保人次超1800万，首次将参加异地医保的深圳户籍人员纳入参保范围 [5][6] - 南航取消广州往返北京大兴航班的值机截载时间，旅客只需在航班计划起飞时刻前15分钟抵达登机口即可乘机 [7] - 2024年我国人均预期寿命提高到79岁 [8] 金融机构 - 法国巴黎银行集团完成对安盛投资管理的收购，整合后受客户委托管理资产超过1.5万亿欧元 [9] - 红塔证券预计2025年上半年净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增长45%到55%，主要得益于自营投资业务的非方向化转型和资产质量提升 [10][11] 市场数据 - 7月9日A股三大指数涨跌不一，上证指数跌0.13%，深证成指跌0.06%，创业板指涨0.16%，沪深两市成交额约15051.87亿元 [13] - 截至7月8日，两市融资余额增加54.8亿元，上交所融资余额报9310.76亿元，深交所融资余额报9148.98亿元 [14] - 7月9日港股恒生指数跌1.06%，恒生科技指数跌1.76%，"周杰伦概念股"巨星传奇大涨超90% [15] 公司动态 - 华银电力股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司提示交易风险 [17] - 海南省交通投资控股有限公司原党委书记、董事长黄兴海因涉嫌受贿罪被提起公诉 [18] - 比亚迪宣布在全球率先实现媲美L4级的智能泊车，并承诺对中国市场所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底，天神之眼智驾车型保有量已超过100万 [19] - 华熙生物以零缺陷通过美国FDA的cGMP现场检查，涵盖玻璃酸钠原料药的生产 [20][21] - 北方稀土预计2025年上半年归母净利润9亿元-9.6亿元，同比增长1882.54%-2014.71% [22]

市场整体表现 - A股市场超3000只个股下跌 [1] - 当前市场环境与2014年底相似 包括港股和小微盘赚钱效应积累 非金融板块盈利预期触底 政策目标明确反内卷和提振内需 [3] - 大金融、短剧概念、机器人概念板块表现活跃 [4] 大金融板块 - 工商银行等大金融股创历史新高 南华期货涨停 渝农商行、紫金银行、兰州银行涨幅超2% [5] - 券商中报业绩预计延续高增长 受新开户人数同比大增、债市股市向好、海外业务受益于港股高景气等因素推动 [7] 短剧概念板块 - 欢瑞世纪涨停 [8] - 2025年暑期档电影总票房突破25亿元 超60部影片定档 影院相关企业注册量近五年逐年增长 2024年达顶峰 [10] 机器人概念板块 - 恒工精密20CM涨停 大丰实业、日发精机、长华集团涨停 宁波华翔、中大力德、富临精工跟涨 [11] - 智元机器人拟收购上纬新材至少63.62%股份 交易完成后控股股东将变更为智元机器人及其管理团队 [12] 市场驱动因素分析 - 市场流动性充裕 稳市预期夯实 资金对收益预期呈不对称状态 下跌时有稳市资金支撑 [14] - 工业富联二季度净利润同比增47.72%-52.11% 催化海外算力链业绩预期 Wind光伏指数单日涨4.13% [15] - 指数站稳高位取决于叙事质量 如基本面修复加速等强叙事 当前市场线索散乱 资金尝试形成合力 [15] 主线行情特征 - 历史主线行情最短持续168天 多数超一年 典型包括2005-2007有色金属 2013-2015文化传媒 2016-2021食品饮料 2019-2021新能源 [17] - 主线行情空间特征明显 多数翻倍 仅2023年人工智能指数涨幅低于75% [17] - 主线行情通常有三轮上涨 最后一轮斜率与幅度最大 过程中可能出现超20%回撤 [19] - 潜在未来主线包括人工智能（机器人、云计算、港股互联网、创新药）和金融科技主题的稳定币 [19]

市场表现 - 沪指半日涨0.29%站上3500点 深成指涨0.36% 创业板指涨0.8% [1] - 沪深两市半日成交额9553亿 较上个交易日放量823亿 [1] - 全市场超3000只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 大金融股震荡走强 工商银行等再创历史新高 南华期货等涨停 [1] - 短剧概念股表现活跃 欢瑞世纪涨停 [1] - 水泥、电力等周期股一度冲高 福建水泥涨停 [1] - 多元金融、托育服务、短剧游戏、银行等板块涨幅居前 [1] - 固态电池概念股展开调整 宝明科技接近跌停 [1] - 有机硅、存储芯片、稀土永磁、固态电池等板块跌幅居前 [1]

短剧概念股市场表现 - 中文在线股价涨幅超过10% [1] - 欢瑞世纪股价涨停 [1] - 掌阅科技和百纳千成股价涨幅超过5% [1] - 幸福蓝海、流金科技、慈文传媒、横店影视等公司股价跟涨 [1] 短剧行业市场规模 - 当前短剧市场年规模已达300亿至350亿元 [1] - 预计明年市场规模有望突破500亿元大关 [1]

市场表现 - 上证指数报3364 83点 涨0 08% 深成指报10032 64点 跌0 19% 创业板指报2015 47点 跌0 56% [1] - 全A市场上涨个股1941只 平盘268只 下跌3206只 成交额6863 5亿 [2] - 北证50指数报1363 90点 跌0 14% [2] 板块涨跌 - 领涨板块：白酒(+2 98% 主力金额11 02亿) PET铜箔(+2 22% 主力金额4 86亿) 保险(+2 16% 主力金额2 50亿) 港口航运(+2 06% 主力金额4 21亿) [3] - 领跌板块：可燃冰(-2 90% 主力金额-1 15亿) 贵金属(-2 76% 主力金额-3 29亿) 脑机接口(-2 74% 主力金额-4 92亿) [3] - 银行股持续走强 交通银行等多股创历史新高 [2] 机构观点 - 国金证券认为全A等权KDJ的J值-0 14触发历史极值 短线超跌反弹概率加大 建议关注中报预增的创新药和科技品种 [5] - 德讯证券指出沪指3400点调整后 低估值高股息及消费板块有望成为下半年市场主线 [6] 概念表现 - 活跃概念：固态电池 光刻机 军工 油气 稳定币 [2] - 弱势概念：短剧游戏(-2 46% 主力金额-13 94亿) 快手概念(-2 42% 主力金额-11 41亿) 影视院线(-2 38% 主力金额-5 82亿) [3]

市场开盘表现 - 上证指数开盘报3358.91点，跌0.1%，深成指开盘报10039.0点，跌0.13%，创业板指平开，报2026.88点 [2] - 恒生指数开盘涨0.23%，恒生科技指数涨0.3% [4] - 日经225指数跌0.04%，韩国KOSPI指数涨0.29% [8] - 富时中国A50指数期货开盘跌0.01% [7] 板块涨跌情况 上涨板块 - 光伏设备板块涨2.82%，主力资金流入2.10亿 [3] - 电池板块涨2.47%，主力资金流入1.10亿 [3] - BC电池板块涨2.45%，主力资金流入1.96亿 [3] - 固态电池板块涨1.87%，主力资金流入2.38亿 [3] - 短剧概念逆势走强，水利、存储芯片板块局部活跃 [2] 下跌板块 - 稳定币概念大幅回撤，贵金属板块跌2.17%，主力资金流出2728万 [2][3] - 油气开采及服务板块跌2.67%，主力资金流出1.73亿 [3] - 可燃冰板块跌3.17%，主力资金流出2866万 [3] - 电子身份证板块跌1.89%，主力资金流出4266万 [3] - 医药、核电板块续跌 [2] 个股表现 - 油气股低开，通源石油、贝肯能源跌超5% [1] - 泡泡玛特跌超6%，LABUBU二手价大跳水 [4] - 低价油气股多数高开，吉星新能源涨近8% [4] - 恒瑞医药涨近2%，被调入港股通标的证券名单 [4] 宏观经济数据 - 人民币兑美元中间价报7.1695，调升34个基点，本周累计调升77个基点 [5] - 6月LPR报价出炉：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变 [6]

报告核心观点 报告对A股市场、基金、债券、行业及公司动态、湖南经济动态等进行分析 指出市场受美联储货币政策和中东局势不确定性影响风险偏好谨慎 但国内政策呵护和基本面稳中向好支撑下指数下探空间有限 中期A股处于上涨中继宽幅震荡 后续增量政策出台是关键 各板块和行业有不同表现和发展趋势 [7][9][10] A股市场概览 - 2025年6月20日 上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50、沪深300均下跌 跌幅分别为0.79%、1.21%、1.36%、0.54%、1.98%、0.82% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同 如上证指数总市值651464亿元 市盈率11.98 市净率1.24 [3] 财信研究观点 市场策略 - 市场层面 万得全A、上证指数、科创50、创业板指、北证50指数均下跌 超大盘股和硬科技板块风格跑赢 小微盘股和创新型中小企业风格跑输 石油石化、银行、传媒涨幅居前 轻工制造、美容护理、纺织服饰跌幅居前 [7][8] - 估值层面 各指数市盈率和市净率处于不同历史分位 [8] - 资金层面 万得全A上涨公司716家 下跌4643家 涨停39家 跌停23家 全市场成交额12808.9亿元 较前一交易日增加591.26亿元 [9] - 市场策略 大盘震荡走低受美联储货币政策和中东局势影响 油气板块因中东局势不明朗大涨 短剧概念因事件驱动震荡走高 短期关注中东局势和美联储议息会议 中期关注政策出台窗口期 操作上短期以哑铃策略为主 [9][10] 基金研究 - 基金数据日跟踪 6月19日 LOF基金价格指数下跌0.53% ETF基金价格指数下跌1.02% 两市ETF总成交额约2678亿元 油气、能化类ETF品种表现突出 [12] - 科创债集中申报ETF 6月18日 多只科创债ETF申报材料获接收 重申关注科创债指数弹性表现和配置价值 [13] 债券研究 - 6月19日 1年期和10年期国债到期收益率上行 1年期与10年期国债期限利差持平 1年期国开债到期收益率下行 10年期持平 DR001和DR007上行 国债期货10年期主力合约收平 5年期和2年期主力合约跌 3年期AAA级信用利差下行 3年期AA - AAA级等级利差上行 [15] 重要财经资讯 - 宏观经济 6月19日央行开展2035亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 单日净投放842亿元 [16][17] - 财经要闻 广西暂停2025年消费品以旧换新补贴活动；《跨国公司在中国》报告显示2013 - 2023年中国规模以上外资工业企业研发人员和经费增长；金融监管总局规范分红险分红水平；第九届中国 - 南亚博览会在昆明开幕 [18][21][24][26] 行业及公司动态 行业动态 - 涛涛车业与K - Scale战略合作 共拓人形机器人发展蓝图 [28] - 光伏产业链价格疲软 硅料新单成交贴近每公斤35元 硅片价格分化 行业传限产报价 [31] - 5月磷酸铁锂储能系统（4h）中标均价0.4561元/Wh 环比+6% 1 - 5月中标均价略有波动整体呈下降趋势 [33][34] - 商业银行二级资本债和永续债发行提速 今年前5个月累计发行二永债6481.6亿元 同比增长3.63% [37] - 湖南电力市场系列规则进入征求意见阶段 建议关注相关企业 [40] - 京东秒送与立马电动车战略合作 首批交付完成 将启动“百万计划” [42][43] 公司跟踪 - 迪哲医药舒沃哲全球多中心Ⅲ期确证性临床研究“悟空28”完成入组 舒沃哲是全球唯一获批治疗EGFR Exon20ins NSCLC的口服小分子靶向药 [45] 湖南经济动态 - 湘股动态 华曙高科持股5%以上股东提前终止减持计划 [47] - 湖南省地方动态及政策 国务院同意湖南省承办2029年第十六届全国运动会 [48] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 央行公开市场净回笼727亿元 资金面整体平稳 国债、国开债、中短票及城投债收益率多数下行 各类型企业债券及城投债信用利差整体下行 [50][51][52] - 利率债利多因素逐步累积 短端利率突破是观测因素 信用债票息策略仍占优 建议以中短端信用债为底仓 适度增配4 - 5年期票息较高个券 [52][53] 行业类 - 5月上市猪企商品猪出栏量环比下降 销售均价环比略减 出栏体重环比增长 预计今年商品猪销售价格中枢低于去年 建议关注牧原股份、温氏股份等 [55][56]

短剧行业增长 - 短剧作为移动互联网时代的新型影视形态，自2023年以来出现爆发式增长 [1] - 截至2024年，中国微短剧用户规模已超过6亿人 [1] - A股共有39家上市公司布局短剧行业 [1] 上市公司业绩表现 - 从一季报业绩来看，14家公司归母净利润同比增长，5家扭亏为盈，2家减亏 [1] - 净利润增长居前的公司包括幸福蓝海（300528）、浙文互联（600986）、平治信息（300571）和华策影视（300133） [1] 机构关注度 - 机构评级家数居前的公司有恺英网络（002517）、芒果超媒（300413）、完美世界（002624）、上海电影（601595）、华策影视、引力传媒（603598）和博纳影业（001330） [1] 海外市场潜力 - 中国中小企业在海外打造的短剧平台处在收入高增长期 [1] - 海外第一梯队平台更具备未来成为寡头的潜力 [1]

大盘整体情况 - 沪指收在3362点附近下跌079%深成指下跌121%创业板指下跌136%市场情绪低迷超过4600只个股下跌 [1] 油气板块 - 油气股逆势爆发首华燃气20cm涨停蓝焰控股准油股份封板主要受中东局势紧张影响以色列对伊朗军事打击引发石油供应担忧WTI原油突破76美元/桶创今年新高 [3] - 国际能源署报告指出全球石油供应充足油价难持续暴涨建议关注有实际产能和成本控制好的公司如中国海油拥有圭亚那油田优质项目且分红率较高 [3] 短剧概念 - 短剧概念局部走强百纳千成慈文传媒掌阅科技涨停主要因腾讯推出免费短剧小程序吸引大量用户叠加抖音快手算法推荐市场热度升温 [4] - 短剧适应碎片化娱乐需求单集1-3分钟商业模式创新从付费点播到广告变现及与游戏电商结合想象空间大但内容同质化严重需关注有IP储备和制作能力的头部企业如中文在线拥有170万册数字内容库及海外热门短剧平台ReelShort [4] 跌幅居前板块 - 可控核聚变概念集体调整旭光电子合锻智能盘中跌停因前期涨幅过大获利盘撤离且技术突破和商业化落地需等到2035年后建议关注有技术实力和项目订单的公司 [4] - 多元金融和超导概念表现不佳瑞达期货南华期货跌幅居前因市场风险偏好下降资金流出但注册制推进和资本市场改革下头部券商和期货公司长期价值仍存 [5] 投资策略 - 中长线投资者应关注基本面和长期趋势油气股受益全球能源转型短剧符合消费升级趋势调整板块中可能存在错杀机会 [6]

市场情绪分析 - 市场情绪显著走弱 连板股晋级率从昨日70%骤降至27% 全市场超4600只个股下跌 [1] - 高位股集体退潮 常山药业20CM跌停 永安药业 金时科技跌停 华阳新材2连跌停 [1] - 连板股总数仅8只 较上一交易日11只减少 三连板及以上个股仅3只 [1] 板块表现 - 油气板块逆势走强 准油股份 山东墨龙晋级5连板 首华燃气20CM涨停 受美国可能对伊朗发动袭击的消息刺激 [1] - 短剧概念股异动 百纳千成20CM涨停 腾讯推出"短剧"小程序助推行业热度 [1] 连板股数据 - 4进5晋级率40% 山东墨龙(油气)成功晋级 [2] - 2进3晋级率25% 仅诺德股份(固态电池)晋级 [2] - 1进2晋级率17% 长城军工 北方长龙(军工) 中京电子(Switch2+PCB)等5股晋级 [2] - 其他涨停股中 金瑞矿业走出5天3板行情(化工) [2]