文章核心观点 - 2026年开年，一批绩优基金密集进行大比例分红，分红比例普遍超过10%，这反映了基金管理人在特定市场环境下对收益的兑现与回馈 [2] - 基金分红行为在主动权益基金和被动ETF中均有显著体现，其中华泰柏瑞沪深300ETF计划的分红总额有望刷新境内ETF单次分红纪录 [8] - 基金经理观点认为，当前市场正收益机会的核心驱动力在于国内外流动性的双重支撑，而非极低的估值 [6] 基金分红概况 - 2026年开年不到半个月，全市场已有超百只公募基金实施分红，累计分红金额超31亿元人民币 [8] - 2025年全年，超3600只基金产品宣布分红，累计分红金额超2400亿元人民币，较2024年增长7.5% [8] - 近期宣布分红的基金多为绩优主动权益基金，包括东吴嘉禾优势、长盛航天海工装备、国泰金马稳健回报、景顺长城公司治理、宝盈策略增长等 [8] 具体基金分红案例 - **中欧新趋势混合(LOF)A**：以2025年12月31日为收益基准日进行2026年度第一次分红，A份额分红方案为2.282元/10份基金份额，分红比例超12%，这是该基金时隔三年多首次分红 [3][4] - 中欧新趋势混合(LOF)其他份额分红方案：C份额为2.001元/10份，E份额为2.430元/10份，X份额为0.433元/10份 [5] - 截至2025年三季度末，中欧新趋势基金规模超60亿元人民币，其A份额近一年单位净值增长率超77%，排在同类基金前10%分位 [6] - **华泰柏瑞沪深300ETF**：计划每10份基金份额分红1.23元，本次分红总额有望达到110亿元人民币，将刷新境内ETF单次分红纪录 [8] 相关基金业绩表现 - 宝盈策略增长近一年单位净值增长率超117% [8] - 东吴嘉禾优势A近一年单位净值增长率超98% [8] - 国泰金马稳健回报A、景顺长城公司治理、长盛航天海工装备A等近一年业绩在50%至70%区间 [8] 基金经理市场观点 - 中欧基金权益投决会主席周蔚文认为，2026年上半年A股与港股市场正收益机会的核心驱动力在于国内外流动性的双重支撑 [6] - 从宏观层面看，国内GDP增速回升还需要一定时间，关键经济指标的观察期可能持续到2026年年中或更晚 [6] - 当前股市估值并未达到历史极低水平，市场机会并非源于估值极具吸引力，国内市场流动性方面，自上而下的政策支持是最核心的支撑力量 [6]

文章核心观点 - 2026年开年，一批绩优主动权益基金及大型ETF密集宣布进行高比例分红，分红比例普遍超过10%，公募基金行业延续了上一年度的“大手笔”分红趋势 [1][6] 基金分红动态 - 中欧基金旗下由周蔚文管理的中欧新趋势混合(LOF)A宣布进行2026年度第一次分红，这是该基金时隔三年多首次分红 [2] - 中欧新趋势A份额分红方案为每10份基金份额分红2.282元人民币，以2025年12月31日为基准日，按当日份额净值计算分红比例超过12% [2] - 截至2025年三季度末，中欧新趋势基金规模超过60亿元人民币，截至2026年1月12日，其A份额近一年单位净值增长率超过77%，业绩排在同类基金前10%分位 [3] - 除中欧新趋势外，东吴嘉禾优势、长盛航天海工装备、国泰金马稳健回报、景顺长城公司治理、宝盈策略增长等多只绩优主动权益基金在2026年以来也已宣布分红，且分红比例均达10%以上 [6] - 华泰柏瑞沪深300ETF宣布实施现金分红，每10份基金份额分红1.23元，预计分红总额有望达到110亿元人民币，将刷新境内ETF单次分红纪录 [6] 基金业绩表现 - 截至2026年1月12日，宝盈策略增长近一年单位净值增长率超过117%，东吴嘉禾优势A近一年业绩超过98% [6] - 国泰金马稳健回报A、景顺长城公司治理、长盛航天海工装备A等基金近一年业绩均在50%至70%区间不等 [6] 行业分红趋势 - 2025年全年，超过3600只基金产品宣布分红，累计分红金额超过2400亿元人民币，较2024年增长7.5% [6] - 2026年开年不到半个月（截至1月12日），全市场已有超过100只公募基金实施分红，累计分红金额超过31亿元人民币 [6] 基金经理市场观点 - 中欧基金权益投决会主席周蔚文认为，2026年上半年A股与港股市场正收益机会的核心驱动力在于国内外流动性的双重支撑 [4] - 从宏观层面看，国内GDP增速回升还需要一定时间，工业企业、投资、居民消费等关键指标尚未出现趋势上升，这个观察期可能持续到2026年年中或更晚 [4] - 当前股市估值并未达到历史极低水平，市场机会并非源于估值极具吸引力，上半年市场机会的核心来源在于流动性支撑，其中国内自上而下的政策支持是最核心的支撑力量 [5]

行业监管新规 - 中国证监会于5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，10月31日发布公募基金业绩比较基准相关新规征求意见稿，旨在强化业绩比较基准的约束作用，并将其与基金评价、基金经理绩效薪酬相关联 [1] - 新规有利于提高主动投资纪律性，促进公募基金形成更稳定清晰的投资风格，引导行业回归“受人之托、代客理财”的初心，为资本市场引入更多中长期资金 [1] - 监管部门已初步设定一年过渡期，后续将修订出台薪酬考核相关规则，基金业协会已下发《公募基金业绩比较基准要素库》，包含141个基准指标，以提升基准设定的规范性与可比性 [8][9] 当前市场表现分析 - 截至11月4日，全市场3731只主动权益基金近三年回报率平均跑输业绩基准-7.26%，仅有1262只基金跑赢基准，占比不足34% [2] - 超额收益超过20%的产品有467只，超过50%的有107只，超过100%的“顶尖选手”仅20只 [2] - 部分高超额收益产品实为“基准错配”所致，例如德邦鑫星价值作为灵活配置型基金，其业绩比较基准为一年期银行定期存款利率，但权益仓位超过85% [2] 基金规模与超额收益关系 - 全市场成立满三年的主动权益基金平均规模为30.57亿元，而近三年取得正超额收益的1262只基金平均规模仅为12.38亿元 [5] - 超额收益超过50%的绩优产品平均规模为24.22亿元，明显低于市场整体水平 [5] - 全市场34只成立超三年的百亿级主动权益基金中，仅14只近三年跑赢业绩比较基准，胜率约40% [5] - 5只规模超过200亿元的基金中，仅1只（兴全合润，超额回报8.71%）近三年取得超额回报 [5] 基金经理与公司维度表现 - 过去三年取得正超额的主动权益基金背后共有850位基金经理，其中136位在管规模超过百亿元 [7] - 超额收益前20名基金中，百亿级别的基金经理高达11位，占比过半 [7] - 基金经理平均任职年限为7.12年，而取得正超额收益的基金经理平均任职年限为6.87年，关联不显著 [7] - 易方达基金旗下有49只产品近三年取得正超额，数量居首，富国、嘉实、博时和景顺长城基金紧随其后 [7] 典型案例与评价体系变化 - 宏利周期基金过去三年业绩比较基准涨幅达120.35%，但基金净值近乎零增长，偏离度惊人 [3] - 部分基金如宝盈人工智能（过去三年涨幅67.75%）仍跑输业绩基准18.38%，中欧互联网先锋等基金回报率超50%但也跑输基准 [4] - 另有28只主动权益基金近三年虽未取得正收益，但跑赢业绩比较基准，这些基金多聚焦于医药、新能源、食品饮料等调整较深的板块 [4] - 基金评价机构的工作思路将包含强化基准信息、提高基准对比的权重、强化长周期基准对比等 [11]