商业不动产REITs试点启动 - 中国证监会发布公告 启动商业不动产REITs试点 相关事宜参照现有基础设施REITs指引执行 [1] - 基础设施REITs已发展成上市数量超70只 规模超2000亿元的资产群体 为商业不动产REITs提供借鉴 [1] 基础设施REITs市场现状 - 全市场已上市基础设施REITs产品数量为77只 总发行规模超2000亿元 总市值接近2200亿元 [1][2] - 产品出自26家基金管理人 包括头部管理人和具有REITs特色的管理人 [1] - 上市至今77只产品平均收益率为26.14% 其中3只产品累计收益率超过80% [2] 基础设施REITs资产类别与市场表现 - 发行涵盖12大行业52个资产类型 其中10个行业领域的18个资产类型实现首单发行上市 [2] - 近期上报东方红隧道股份智能运维高速REIT为国内首单隧道REITs [2] - 2024年至今中证REITs全收益指数涨幅超20% 多只产品年内累计涨幅超30% [3] - 2023年出现行情分化 派息确定性更高的资产受追捧 成长型资产在价格上有一定折价 [3] 市场驱动因素与资金配置 - REITs上涨由基本面和估值共同驱动 市场规模约2000亿元 资金需求体量更大 [3] - 政策持续支持 特别是2024年会计政策4号指引发布后 REITs资产出现一波上涨行情 [3] - 十年期国债单边大幅下行 无风险利率持续下行推动REITs整体动能提升 [3] - 截至三季度末 部分REITs成为FOF重仓品种 FOF持有份额约26.34万份 [3] 行业未来展望 - 三季度市场业态及业绩分化持续 强运营、抗周期资产稳中有升 部分赛道面临挑战 [4] - 中短期内市场配置资金对优质资产需求旺盛 预计年底前存在较大逆周期调节空间 [4] - 未来有望进一步扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域 [4] - 将优化申报推荐程序 完善项目申报要求 更多符合条件的项目得以发行上市 [4] - 商业不动产REITs试点是资本市场服务实体经济的重要举措 有助于盘活存量资产和完善投融资体系 [4]

公募REITs市场动态 - 公募REITs市场持续扩容，多只新产品于2025年11月25日申报或获受理 [2] - 首单隧道公募REITs——东方红隧道股份智能运维高速REIT正式申报，状态为“已申报” [2][3] - 中航中核集团能源公募REIT项目状态更新为“获受理” [2][4] - 平安西安高科产业园REIT在深交所状态为“已申报”，此为陕西省首个本土REITs项目 [2][6] 东方红隧道股份智能运维高速REIT详情 - 该基金为基础设施公募REITs品种，基金管理人与专项计划管理人均为上海东方证券资产管理有限公司 [3] - 项目发起人（原始权益人）为上海基础设施建设发展（集团）有限公司，系隧道股份全资子公司 [3][4] - 标的资产为钱江通道及接线工程钱江隧道，位于浙江省，是全长4.45公里的特大越江高速公路隧道 [4] 中航中核集团能源公募REIT详情 - 项目发起人为中核汇能有限公司，管理人为中航基金管理有限公司，专项计划管理人为中航证券有限公司 [5] - 底层资产为广西富川协合风电项目与新疆北塔山风电项目，初期装机容量约20万千瓦，估值约15亿元 [5][6] - 中核汇能或其关联方初步计划认购34%至42%的基金份额 [5] - 此为相关管理人申报的第五单公募REITs [6] 平安西安高科产业园REIT详情 - 基础设施项目类型为产业园区，基金管理人为平安基金管理有限公司，专项计划管理人为平安证券股份有限公司 [8] - 底层资产涉及13栋楼宇，总建筑面积合计32.5万平方米，评估净值为13.6亿元 [8] - 发行后预计净回收资金约为4.14亿元 [8]