战略转型 - 公司明确提出从"依赖提价"转向"结构性增长"的战略转型 [1] - 通过"供需动态平衡+渠道库存管控"机制实施系统性价格治理方案 [2] - 稳步推进复方阿胶浆、阿胶速溶粉及"皇家围场1619"等多品类矩阵升级 [2] 市场地位 - 东阿阿胶块在阿胶块品类中占据67.3%的市场份额 [1] - 复方阿胶浆在补气血口服液品类中市场份额达31.9% [1] 财务表现 - 2024年营业收入59.21亿元，同比增长25.57% [1] - 2024年净利润15.57亿元，同比增长35.29% [1] - 2025年一季度营业收入17.19亿元，同比增长18.24% [1] - 2025年一季度净利润4.25亿元，同比增长20.25% [1] 年轻化战略 - 推出条袋装复方阿胶浆满足年轻消费群体便利化需求 [2][3] - 通过直播等方式实现精准触达年轻消费者 [2][3] - 深化文化赋能，争创中医药主题5A级景区 [3] - 联合知名院校强化科研创新以满足年轻消费者需求 [3] 第二增长曲线 - 重点布局"梅花鹿产业"和"肉苁蓉开发"两大方向 [3] - 梅花鹿产业已开发鹿茸、鹿胶糕等系列产品并实现销量增长 [3] - 肉苁蓉开发已推出两款食品级别产品，线上销售增长良好 [3] 原材料保障 - 构建国内外双循环原料涵养保障体系 [4] - 国内打通辽宁、内蒙古和新疆等毛驴繁育区域 [4] - 海外布局非洲、南美和中亚战略性原料产区 [4] - 联合科研团队攻关驴皮储存加工技术及毛驴全系列功用研究 [4] 投资者回报 - 保持对股份回购等事项的持续研究 [3][4] - 综合运用高比例分红为主的投资者回报方式 [3][4]

公司战略与发展思路 - 2025年以“1238”战略为导向，聚焦“增长·突破”经营主题，践行“四个重塑”，推进“三产融合”，推动业务稳健发展 [1] - 融入国家大健康战略，夯实消费者护城河，巩固品牌高度，推进品牌焕新，实现药品与健康消费品双向赋能 [1] - 做强做优做大阿胶主业，拓深基石业务，拓展潜力产品，培育外延品种，构建技术壁垒，拓展新赛道 [1] - 深化“一中心三高地 + N联合”研发创新体系建设，提升数字化能力，推动业绩增长 [1] 产品市场情况 - 东阿阿胶块和复方阿胶浆在补气补血品类中市场份额合计达38.1%，其中东阿阿胶块在阿胶块品类中占67.3%，复方阿胶浆在补气血口服液品类中占31.9% [2] 渠道库存与纯销 - 东阿阿胶块和复方阿胶浆库存合理水平为终端市场6个月以内销量，桃花姬阿胶糕为1.5个月以内销量 [2] - 公司产品渠道库存处于良性水平，终端纯销平稳推进 [2] 线上营收与产品差异 - 2025年一季度线上营收约3.4亿元，同比增长约20%，其中阿胶块约1.2亿元，同比增长近15%；复方阿胶浆约0.6亿元，同比增长近60%；桃花姬阿胶糕约0.8亿元，基本平稳；阿胶粉约0.6亿元，同比增长近50%；其他产品约0.2亿元，同比增长近60% [2] - 复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕、阿胶粉在线上线下有不同品规布局，未来将结合需求、场景和供应链优化产品 [2] 重点产品策略 - 主要产品有阿胶块、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕、阿胶速溶粉、“皇家围场1619”等 [2][3] - 以“1238”战略为指导，实践“药品 + 健康消费品”双轮驱动模式，推进各产品稳健增长 [3] 财务相关情况 - 2025年一季度应收账款增加，经营活动现金流下降，原因是实施阶段性授信清零策略、部分银行承兑汇票未到期及加大战略物资储备 [4] - 复方阿胶浆医保支付占一定体量，统筹支付比例较小，未来将深化大品种战略 [5] - 公司自1999年首次分红，总计分红26次，累计分红84.69亿元，平均分红比例65.75%，2024年拟分红8.18亿元，分红比例99.70%，未来保持稳定积极分红政策 [6] - 整体毛利率控制在70%左右，一季度因原材料集中采购成本降低而提高，未来结合驴皮价格将保持平稳 [7]

长江商报记者注意到，近年来，东阿阿胶依托供应链数字化改造与聚焦高毛利产品，加快驴皮库存去 化，提升产能利用率，推动毛利率从2019年的47.57%升至2025年一季度的73.63%。 多产品线齐发力 延续高质量发展态势，滋补龙头东阿阿胶（000423）(000423.SZ)一季度实现"开门红"。 4月27日，东阿阿胶发布2025年一季报，报告期内，公司实现营收17.19亿元，同比增长18.24%；实现净 利润4.25亿元，同比增长20.25%。 对于业绩快速增长，东阿阿胶表示，一季度，在"药品+健康消费品"双轮驱动战略下，东阿阿胶核心产 品东阿阿胶块、复方阿胶浆及健康消费品线多元并举，继续保持良好发展态势。 业内人士认为，此次转让体现了东阿阿胶主动退出非核心医药流通领域，集中资源发展阿胶及衍生品主 业的决心，以强化稳固OTC第一大单品，滋补养生第一品牌地位。 近五年研发费7.87亿 公开资料显示，东阿阿胶于1996年7月上市，主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生 产和销售。 回顾其发展历程，2019年前，东阿阿胶的净利润曾连续12年保持增长。2018年，公司营收73.38亿元， 同比微跌0.46 ...

财务表现 - 2025年第一季度营业收入17.19亿元，同比增长18.24%，环比2024年第四季度增长7.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长20.25%，环比增长4.93% [1] - 毛利率同比提升2.43个百分点至73.62%，成本端优化显著 [1] - 销售费用率和管理费用率保持行业低位，精细化管控成效突出 [1] 业务战略与产品发展 - 实施"药品+健康消费品"双轮驱动战略，核心产品东阿阿胶块、复方阿胶浆及健康消费品线多元发展 [2] - 荣获医药行业"时代优品"称号，品牌实力获官方认可 [2] - 一季度研发费用0.39亿元，桃花姬低糖阿胶糕通过低GI食品认证，契合"抗糖减糖"消费趋势 [2] - 构建"四园四馆"旅游架构，打造中医药康养特色旅游新模式 [2] 行业与政策环境 - "药品+健康消费品"战略推动品牌年轻化，拓展消费群体并提升市场渗透率 [3] - 中医养生行业政策红利与消费升级趋势为公司创造战略机遇期 [3] 华润系协同赋能 - 华润医药通过"战略重构、资源整合、生态协同"三位一体改革助力公司创新 [4] - 依托华润全球采购网络与标准化管理体系，构建数字化供应链生态，提升原料利用率 [4] - 共建"滋补健康产业云平台"，实现全链路可视化管控 [4] - 华润系资源整合优化供应链，保障原材料稳定供应与质量控制 [4] 股权激励与长期发展 - 推出历史上首份限制性股票激励计划，激活组织动能 [5] - 华润大健康产业布局深化，协同效应有望在院内制剂开发、中药经典名方国际化等领域持续释放 [5]