主动权益基金发行情况 - 年内新成立276只主动权益类基金，发行总规模达1410.68亿元，同比增长132.25% [1][2] - 有11只产品募集规模超过20亿元，最高募集规模逼近50亿元，而去年同期最高不足14亿元 [2] - 年内共有73只主动权益类基金提前结束募集，其中出现多只“日光基” [3] 基金发行回暖原因 - A股市场自去年四季度开始反弹，AI、机器人、创新药等行业板块有突破性进展，上市公司盈利持续改善，市场情绪显著修复 [3] - 《推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策出台，提出长期投资权益市场、高质量发展的要求，传递出鼓励权益投资的意图 [3] 指数型基金发行情况 - 年内新成立760余只指数型基金，合并发行规模超5500亿元，数量、规模同比分别增长89.36%和24% [4] - 被动指数产品类型更加丰富，包含固收、商品、权益等多种形式，为投资者提供更多投资工具 [4] 主动与被动产品前景 - 主动权益产品行情能否延续，取决于能否持续创造超越市场的回报、是否有清晰的差异化定位，以及在被动产品难以覆盖的领域有优异表现 [4] - 在成长风格占优、新兴产业趋势延续的市场环境下，主动管理更能体现其优势，主动管理的超额收益延续性或更强 [4] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF (515170) 近五日上涨2.99%，市盈率21.11倍，最新份额105.1亿份，增加3.4亿份，主力资金净流出2435.8万元，估值分位23.44% [6] - 游戏ETF (159869) 近五日下跌2.76%，市盈率35.98倍，最新份额81.4亿份，减少500.0万份，主力资金净流出6239.5万元，估值分位52.53% [6] - 科创50ETF (588000) 近五日下跌3.76%，市盈率152.75倍，最新份额502.2亿份，减少1.3亿份，主力资金净流出7.6亿元，估值分位95.65% [6] - 云计算50ETF (516630) 近五日下跌4.93%，市盈率92.05倍，最新份额3.0亿份，主力资金净流出210.3万元，估值分位78.70% [6][7]

中欧鑫悦回报一日售罄事件 - 中欧基金公告中欧鑫悦回报一年持有基金于11月13日开始募集并当日售罄，募集截止日由原定11月26日提前至11月13日[1] - 该基金累计有效认购申请金额超过15亿元首募上限，将采用末日比例确认原则予以部分确认[3] - 此次是中欧基金年内第二只一日售罄的主动权益新基金，也是基金经理蓝小康在管年内第二只一日售罄新基金[6] 基金经理蓝小康表现 - 蓝小康现任中欧基金权益投决会委员、价值策略组负责人，其管理时间最长的中欧红利优享任职回报达180.95%，在1503只同类产品中排名第122位[6] - 蓝小康在管公募规模从上一季度的155.58亿元增长至今年9月底的228.39亿元，增幅超过四成，新进百亿基金经理队列[7] - 其管理的部分基金近一年净值回报表现突出，例如中欧价值回报为48.86%，中欧红利优享为46.13%[8] - 随着规模增长，中欧红利优享自今年5月起实施限购，限购额从500万元逐步下调至100万元[8] 主动权益基金市场趋势 - 今年以来主动权益基金频繁出现一日售罄现象，仅11月已有3只一日售罄基金，年内累计有7只基金一日售罄并比例配售[3][10] - 提前结募的主动权益基金数量多达73只，募集期仅1天的基金超过20只[10] - 与2021年相比，年内一日售罄基金的成立规模较小，峰值规模为50亿元，多数在10亿至30亿元区间，而2021年有8只新发规模超百亿，峰值达149亿元[11] - 基金公司主动控制募集规模的意图较为明显，近期一日售罄基金的成立规模较此前小[4][11]

基金发行市场热度显著回升 - 临近年末基金发行市场再掀热潮，主动权益基金发行热度持续升温，多家基金公司旗下产品提前结束募集 [1] - 四季度以来“日光基”现象重现，资金在开放认购当天即被抢购，反映资金面充裕和投资者风险偏好回升 [1][3] - “日光基”重现是资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振的结果，为公募行业注入新活力 [1] 具体“日光基”产品案例 - 中欧鑫悦回报一年持有于2025年11月13日启动当日即完成募集，将原定11月26日的募集截止日提前至11月13日 [3] - 鹏华启航量化选股计划11月初发行，计划募集30亿元，最终一天内获认购31亿元，配售比例达97.91% [3] - 富国兴和11月初启动发行，当日吸引36亿元资金，配售比例84.27% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF于10月下旬提前结束募集，最终募集金额为55.77亿元 [3] - 中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只产品也提前结束募集，募集规模均在20亿元左右 [4] “日光基”现象背后的驱动因素 - 市场信心修复是直接推动因素，A股估值回到合理区间，上证指数突破4000点关口使投资者恢复信心 [6] - 投资者经历震荡行情后重新审视主动管理价值，头部基金公司及知名基金经理的产品仍具号召力 [6] - 公募基金费率改革自9月启动，多家公司下调管理费、托管费并优化销售渠道费用，投资者认购成本显著降低 [6] - 新规鼓励基金公司通过长期业绩建立品牌，推动头部机构强化产品线管理和投研透明度，提升发行效率 [7]

基金发行市场热度回升 - 临近年末基金发行市场再掀热潮 [1] - 四季度以来主动权益基金发行热度持续升温 易方达基金、富国基金等多家公司旗下产品提前结束募集 [2] - 久违的"日光基"行情正在发行端重新上演 [2] "日光基"频现的具体案例 - 中欧鑫悦回报一年持有于2025年11月13日启动募集 原定截止日11月26日 提前至启动当日11月13日结束 成为"日光基" [3] - 鹏华启航量化选股计划计划募集30亿元 最终一天内获认购31亿元 配售比例达97.91% [3] - 富国兴和启动发行当日吸引36亿元资金 配售比例84.27% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF募集期提前至首日结束 最终募集金额55.77亿元 [3] - 中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只产品相继提前结束募集 募集规模均在20亿元左右 [4] "日光基"重现的驱动因素 - 资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振是"日光基"重现的原因 [2] - A股在4000点附近企稳 结构性机会逐步显现 市场对主动管理价值再度聚焦 [2] - 三季度以来A股估值回到中长期合理区间 部分成长板块重新获得资金青睐 [5] - 四季度政策面稳增长信号增强、经济数据边际改善 资金风险偏好抬升 上证指数突破4000点关口 [5] - 投资者经历震荡行情后重新审视"被动等待"与"主动管理"的价值边界 头部公司及知名基金经理的长期业绩与品牌积累具号召力 [6] - 9月以来公募基金费率改革启动 多家公司下调管理费、托管费并优化销售渠道费用结构 投资者认购新基金成本显著降低 [6] - 新规鼓励基金公司通过长期业绩与持有人收益建立品牌信誉 推动头部机构强化产品线管理和投研透明度 [6]