核心业绩表现 - 2025年上半年公募基金合计盈利6361.72亿元 [1][1][1] - 股票基金和混合基金整体利润均接近1700亿元 较去年同期扭亏为盈 [1] - 债券基金利润超900亿元 同比下降超50% [1] - 货币市场基金利润超900亿元 同比下降超20% [1] 基金管理人排名 - 155家基金管理人实现正利润 易方达基金以584.01亿元利润居首 [2] - 华夏基金以572.66亿元利润位列第二 富国基金(358.53亿元)和广发基金(353.18亿元)分列三四位 [2] - 博时基金/南方基金/华安基金/嘉实基金/汇添富基金利润均超200亿元 [2] - 华夏基金管理产品数量达813只居行业首位 广发基金(770只)和南方基金(751只)紧随其后 [2] 持仓结构分析 - 宁德时代(1492.22亿元)/贵州茅台(1295.83亿元)/招商银行(803.66亿元)为基金持仓市值前三股票 [2] - 中国平安/紫金矿业/美的集团持仓市值均超600亿元 [2] - 电子行业(16.41%)/医药生物(9.79%)/电力设备(8.23%)为基金持仓占比前三的申万一级行业 [3] 规模与发行动态 - 公募基金管理规模在6月底达34.39万亿元 7月底突破35万亿元大关 [3] - 主动权益类基金年内发行规模859.59亿元 较去年同期540亿元提升近60% [3] - 招商均衡优选混合基金出现"日光基"现象 募集首日即售罄 [3] - 上半年公募基金增仓A股约1460亿元 [3] 费用结构变化 - 2025年中报前十位基金管理人总管理费较2024年同期微降0.15% [2] - 易方达基金因管理规模优势 总管理费多次排名行业第一 [2]

随着公募基金管理人半年报的披露，公募基金上半年数据正式出炉。截至 2025 年 8 月 31 日，共 162 家 公募基金管理人披露了 2025 年中期报告，天相投顾数据显示，本期公募基金合计盈利 6361.72 亿元。 今年以来公募基金规模增长不断提速，业内人士预计，后续公募基金的发行或将进一步提升市场活 跃度。 聚焦公募基金上半年股票持仓，上半年，宁德时代、贵州茅台、招商银行为基金持有总市值的前三 名，持仓市值分别为1492.22亿元、1295.83亿元、803.66亿元。此后还有中国平安、紫金矿业、美的集 团，上半年基金持仓市值均超过600亿元。 从申万一级行业来看，上半年，公募基金持申万一级行业股票市值占基金持股总市值比例前3名的 行业分别为：电子（16.41%）、医药生物（9.79%）、电力设备（8.23%）。 随着公募基金管理人半年报的披露，公募基金上半年数据正式出炉。天相投顾数据显示，上半年， 公募基金合计盈利6361.72亿元。 事实上，今年以来公募基金规模增长不断提速，业内人士预计，后续公募基金的发行或将进一步提 升市场活跃度。 截至2025年8月31日，共162家公募基金管理人披露了202 ...

以下文章来源于创业板观察 ，作者李迪 创业板观察 . 创业板观察致力于发布深交所创业板的市场发展、政策变化、监管导向、上市企业动态等的及时信息，提供有价值的市场资讯。 9月权益基金发行热度持续，多只成长风格基金将开启发售。 从基金主题来看， 公募重点布局高端制造、人工智能、医药等领域，这些领域在9月均有多只基金开启发售。 投资者认购基金的热情也高涨。招商均衡优选混合9月2日开售，开售首日就因认购金额超50亿上限而提前结募，成为9月首只"日光基"。 尽管近期股市高位震荡， 但业内认为对市场调整无需恐慌，且随着新基金发行、成立并建仓，市场也有望迎来增量资金。 存在较大发展潜力的人工智能领域也是公募的重点布局方向。9月，华安创业板人工智能ETF、华夏上证科创板人工智能ETF联接A将开启发 行。 此外，前期迎来显著修复的医药领域也将有多只产品开启发售，如南方国证港股通创新药ETF、东方红医疗创新混合(QDII)A、华安恒生生物 科技ETF等。 多只宽基指数基金、新型浮费基金也于9月发行 权益基金发行热度持续，成长风格产品仍是主力 权益市场热度攀升之际，权益类基金的发行热度也在持续。9月共有124只新基金开启发行，其中 ...

根据9月3日发布的公告，基金公司将对9月2日的有效认购申请采用"末日比例确认"原则给予部分确认， 未确认部分认购款项将在募集期结束后退还给投资者，确认比例结果将另行公告。 9月3日，招商均衡优选混合发布公告称将进行比例配售。这只基金从9月2日开始发售，当天就达到募集 规模上限50亿元。根据公告披露的内容，基金管理人将对9月2日的有效认购申请采用"末日比例确认"原 则给予部分确认。 《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，截至9月3日，已经完成募集的公募权益类基金当中，发行规 模最大的是华夏上证科创综合ETF联接，合并发行规模为48.92亿元。 如果招商均衡优选最终的首发规模定格在50亿元，也将成为截至目前年内首发募集规模最大的一只权益 类基金。 近期，类似主动权益类基金发行案例还有许多，不过，大部分没有划定募集份额上限。 首日吸金超50亿元上限 9月2日，招商基金旗下的招商均衡优选混合正式开始认购。这只基金计划募集上限为50亿元，当天就有 媒体消息传出该基金一天售罄，甚至有说募集规模可能超过70亿元。 不过，招商基金在9月2日晚些时候发布相关公告称，如果基金募集过程中募集规模接近、达到或超过50 亿元，基金可提 ...

9月权益基金发行热度持续，多只成长风格基金将开启发售。 从基金主题来看，公募重点布局高端制造、人工智能、医药等领域，这些领域在9月均有多只基金开启 发售。 投资者认购基金的热情也高涨。招商均衡优选混合9月2日开售，开售首日就因认购金额超50亿上限而提 前结募，成为9月首只"日光基"。 尽管近期股市高位震荡，但业内认为对市场调整无需恐慌，且随着新基金发行、成立并建仓，市场也有 望迎来增量资金。 权益基金发行热度持续，成长风格产品仍是主力 权益市场热度攀升之际，权益类基金的发行热度也在持续。9月共有124只新基金开启发行，其中85只为 权益类基金（不同份额分开计算），占比约68%。 成长风格基金依然是新基金发行的主力，如汇安成长领航混合A、浦银安盛港股通科技指数A等。 成长风格中，高端制造领域是多家公募的重点布局方向。其中，景顺长城高端装备股票、华泰柏瑞制造 业主题混合A在9月开启发售。 高端制造领域的机器人细分赛道也有公募布局。光大保德信国证机器人产业指数发起、富国国证机器人 产业ETF也在9月开启发售。 创业板领域，银华创业板综合ETF、富国创业板软件ETF于9月开启发行。科创板领域，富国上证科创 板100E ...

基金发行市场热度 - 招商均衡优选混合首日募集即售罄并超50亿元规模上限 [1][3] - 摩根盈元稳健混合型FOF于8月4日一日售罄且净认购金额达27.52亿元 [4] - 年内主动权益类基金发行规模同比增长59.18%至859.59亿元 [5] 产品发行表现 - 主动权益类基金年内发行规模超20亿元产品包括大成洞察优势混合24.61亿元、易方达价值回报混合23.43亿元、中欧核心智选混合21.17亿元及华商致远回报混合20.82亿元 [5] - 发行规模超15亿元的主动权益类基金共计15只 含东方红核心价值混合19.91亿元和富国均衡投资混合19.64亿元 [6] 市场环境与背景 - A股主要股指年初至9月3日涨幅分别为上证指数13.78%、深证成指19.75%、创业板指35.38% [5] - 市场环境改善及投资者信心恢复推动权益基金销售回暖 [3][4] - 经济温和复苏与政策发力为基金发行提供有利窗口 [6] 机构策略与观点 - 招商基金以持有人利益优先主动控制规模并践行高质量发展 [3] - 基金经理认为当前是合适建仓时点 看好成长股产业趋势及长期回报率 [4] - 业内观点指出"日光基"增加依赖市场情绪升温、渠道推广或明星效应等条件 [6]

主动权益基金发行回暖 - 招商均衡优选混合基金9月2日发行半天多募集规模达73亿元并提前结募 将按50亿元规模上限启动比例配售 [1][4] - 主动权益基金发行市场受益于A股市场反弹 沪指自7月以来涨幅超12% 今年以来主动权益基金首发总规模达811.3亿元 超过2024年全年720.26亿元的首发总规模 [3] - 招商银行和交通银行作为主要发行渠道对招商均衡优选混合销售起到关键支撑作用 [2] 基金公司发行策略与市场反应 - 招商基金主动设置50亿元募集规模上限以控制基金合理规模和维护投资者利益 [1][4] - 市场对单只基金热销存在分歧 部分业内人士认为与基金经理业绩、市场共振及渠道加持相关 但不具普遍性 多数银行渠道对主动权益基金仍持谨慎态度 [2] - 拟任基金经理吴潇通过平衡市场、行业、风格、个股四个维度波动追求组合净值平滑和中长期回报 [6] 提前结募基金数量及类型分布 - 截至9月1日全市场共有409只基金提前结募 其中8月以来50只基金提前结募 [8] - 13只主动管理基金近期提前结募 包括财通花生量化选股、交银产业甄选和金元顺安乾利等 [8] - 交银施罗德基金旗下交银产业臻选9个交易日募集17.17亿元并提前结募 [9] 新发基金规模表现 - 8月以来多只基金销售规模超11亿元 包括易方达价值回报(23.43亿元)、中欧核心智选(21.17亿元)、鹏扬研究精选(18.07亿元)等 [10][11] - 大成洞察优势募集24.61亿元 华商致远回报募集20.82亿元 国金红利量化选股募集17.67亿元 [11] 市场热度与投资者情绪评估 - 主动权益基金发行虽提速但远未恢复至高峰期热度 投资者因历史亏损经验对主动权益基金信心不足 更倾向通过ETF等指数基金投资 [11] - 淡水泉指出AI等热门板块出现局部过热 但A股整体仍呈现结构性分化 沪深300、上证50等主要指数距2021年高点仍有明显差距 [12] - 万得全A滚动60日波动率处于历史低位 显示市场情绪相对健康 部分行业ROE分位数高于PB分位数 盈利能力未得到充分定价 [12] 后市展望与配置建议 - 摩根资产管理认为上证指数创近10年新高后面临整固需求 但A股中长期向好趋势未改 短期存在获利了结压力但整体风险可控 [12] - 配置建议关注美联储降息预期带来的资源品及顺周期板块机会 产业上"人工智能+"仍是有确定性的方向 [12]

基金发行情况 - 招商均衡优选混合基金于9月2日启动首发 原定认购截止日为9月12日[2] 但首发当日募集规模超过70亿元[1][2] 远超公司主动设置的50亿元募集规模上限[1][2] 因此提前结束募集并启动比例配售[1][2] - 该基金为偏股混合型产品 行业均衡布局 追求超额收益 拟通过平衡市场、行业、风格、个股四个维度波动平滑组合净值波动[5] - 拟任基金经理吴潇拥有近12年投研经验和超8年产品投资管理经验 现任多元资产投资管理总监[5] 权益基金市场回暖 - 8月以来超10只主动权益基金募集规模在10亿元以上 部分超过20亿元[7] 例如易方达价值回报和中欧核心智选募集规模均超20亿元[8] 建信医疗创新募集规模超10亿元[8] - 多只新发基金由知名基金经理管理 包括马芳管理的国金红利量化、韩创的大成创优鑫选、崔辰龙的前海开源研究优选[9] - 8月新成立基金140只 合计发行份额达1020.22亿份 其中权益基金发行615.47亿份 占比60.33% 两项数据均创年内月度新高[11] - 10多只股票指数基金募集规模在10亿至20亿元 包括华夏上证科创板综合指数增强、汇添富上证科创板人工智能ETF等多只科创板及港股通主题产品[10] 市场背景 - A股市场回暖推动权益基金发行全线回暖[1] 投资者对权益类资产投资热情升温[5] - 权益基金月度发行份额占比突破60% 成为基金发行市场绝对主力 为A股市场带来更多增量资金[11]

招商均衡优选混合基金发行情况 - 招商均衡优选混合基金于9月2日正式首发 原定认购截止日为9月12日 但发行首日募集规模超过70亿元 远超公司主动设置的50亿元募集规模上限 因此启动比例配售并提前结束募集 [2][3][4][5] - 公司为保护投资者利益和做好风险控制 主动设置50亿元募集规模上限 当募集规模接近、达到或超过50亿元时 基金可提前结束募集 [2][5][6] - 该基金拟任基金经理吴潇拥有近12年投研经验和超8年产品投资管理经验 目前担任多元资产投资管理总监 基金采用行业均衡布局策略 通过平衡市场、行业、风格、个股四个维度波动来平滑组合净值波动 追求中长期可持续回报 [6][7] 权益基金市场整体回暖趋势 - 随着A股市场持续回暖 投资者对权益类资产的投资热情升温 权益基金销售发行情况整体回暖 8月新成立基金140只 合计发行份额达1020.22亿份 其中权益基金发行615.47亿份 占比60.33% 两项数据均创年内月度新高 [8][9][11] - 8月以来超10只主动权益基金募集规模在10亿元以上 部分超过20亿元 例如易方达价值回报和中欧核心智选募集规模均超20亿元 建信医疗创新募集规模超10亿元 [10] - 知名基金经理管理的新发基金也获得资金追捧 包括马芳管理的国金红利量化、韩创的大成创优鑫选、崔辰龙的前海开源研究优选 募集规模均超10亿元 [10] - 另有10多只股票指数基金募集规模在10亿至20亿元之间 涵盖华夏上证科创板综合指数增强、汇添富上证科创板人工智能ETF等多只产品 [10][11] - 权益基金月度发行份额占比突破60% 成为基金发行市场的绝对主力 为A股市场带来更多增量资金 [11]

市场环境与产品发行 - A股市场下半年以来持续上涨 沪指站上3800点 成交额突破3万亿元 权益资产配置价值显现 [1] - 招商均衡优选混合型证券投资基金（基金代码：024027）于9月2日起正式发行 拟由吴潇担任基金经理 [1] 基金经理投资策略 - 基金经理吴潇拥有近12年投研经验及超8年产品投资管理经验 现任招商基金多元资产投资管理总监 [2] - 投资风格强调均衡配置与波动率管理 通过把握市场、行业、风格、个股四个维度的波动实现风险调整后收益优化 [2] - 采用组合定价与动态再平衡框架 以3-5年维度评估企业定价与预期回报率 当资产定价偏离长期价值时进行调整 [3] - 个股选择关注经营趋势与产品周期 目标年化复合回报率为15%-20% 基于预期回报率评估买卖决策 [3] - 历史业绩显示招商品质发现A近一年收益率达23.69% 超额收益率10.86%（基准12.83%）截至2025年6月30日 [3] 宏观经济与市场估值 - 2024年9月以来经济政策密集出台 2025年上半年GDP超预期 经济景气度回升 出口保持韧性 [4] - 截至2025年7月31日 10年期国债收益率1.73% 万得全A股债性价比3.12% 处于近十年69.06%分位数 显示权益资产配置机会 [4] 行业投资机会 - 红利策略长期胜率较优 在增速放缓与利率下行背景下受益于居民财富及保险资金配置需求 [4] - 科技方向关注算力增长、AI应用落地及智能驾驶发展 受科技自立自强政策推动 [5] - 消费板块估值处于历史低位 新消费领域受国潮崛起、消费品出海及政策支持驱动 [5] - 医药板块受益于医保政策加码与创新药出海 重点关注生物制品、医疗器械及医疗服务等低估细分领域 [5] 基金历史业绩 - 招商品质发现混合A自2021年成立以来完整年度回报分别为-17.93%(2022)、-16.50%(2023)、16.12%(2024) 总回报-15.17%（基准-7.68%）[6] - 招商优质成长混合LOF最近五年年度回报分别为89.08%(2020)、-12.07%(2021)、-12.42%(2022)、-0.90%(2023)、33.81%(2024) 自成立总回报1290.02%（基准338.29%）[7]