新发基金市场热度 - 中欧鑫悦回报一年持有期混合基金于11月13日结束募集 募集期内有效认购申请总金额超过15亿元人民币限额 募集时间仅为一天 [1][2] - 基金经理蓝小康管理的另一只基金中欧价值领航混合于10月发售一天即募集19.7亿元人民币 获近万户有效认购 [2] - 鹏华启航量化选股混合基金计划募集30亿元 最终在一天内获认购31亿元 配售比例为97.91% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF基金于10月23日提前结束募集 最终募集金额为55.77亿元 [3] - 博道惠泓价值成长混合和鹏华制造升级等多只产品亦出现提前结募现象 [3] 基金经理业绩表现 - 截至11月13日 由蓝小康管理的中欧红利优享灵活配置混合A基金今年以来收益率为47.4% [2] - 由蓝小康管理的中欧价值回报混合A基金今年以来收益率为50.4% [2] 市场情绪与资金流向 - 多只基金募集期缩短至一天反映出投资者对相关产品较高的认购热情 [3] - 随着市场回暖 投资者信心正持续修复 资金持续涌入权益市场 [4] 后市投资观点与配置方向 - 持续看好中国核心资产 看好贵金属和资源品类 认为中国股市存在大量被低估资产 [5] - 在“反内卷”政策推出后 更多行业龙头有望转化为高股息资产 看好消费板块的长期成长潜力 尤其是服务业相关消费 [5] - 投资组合重点配置非银金融、有色金属、机械、建筑建材、银行、煤炭钢铁、石化化工、交通运输、纺织服装及餐饮旅游等方向 [5] - 建议关注AI产业链发展及互联网板块竞争环境改善 部分消费子行业需求改善 [5] - 中国制造业优势巩固 高端制造和硬科技领域值得关注 生物制药行业成长性受市场关注 [5] - “反内卷”政策使化工、原材料等行业盈利前景改善 部分资金可能从通信、银行、公用事业等板块流向周期类和成长类资产 [5]

基金发行市场热度显著回升 - 临近年末基金发行市场再掀热潮，主动权益基金发行热度持续升温，多家基金公司旗下产品提前结束募集 [1] - 四季度以来“日光基”现象重现，资金在开放认购当天即被抢购，反映资金面充裕和投资者风险偏好回升 [1][3] - “日光基”重现是资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振的结果，为公募行业注入新活力 [1] 具体“日光基”产品案例 - 中欧鑫悦回报一年持有于2025年11月13日启动当日即完成募集，将原定11月26日的募集截止日提前至11月13日 [3] - 鹏华启航量化选股计划11月初发行，计划募集30亿元，最终一天内获认购31亿元，配售比例达97.91% [3] - 富国兴和11月初启动发行，当日吸引36亿元资金，配售比例84.27% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF于10月下旬提前结束募集，最终募集金额为55.77亿元 [3] - 中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只产品也提前结束募集，募集规模均在20亿元左右 [4] “日光基”现象背后的驱动因素 - 市场信心修复是直接推动因素，A股估值回到合理区间，上证指数突破4000点关口使投资者恢复信心 [6] - 投资者经历震荡行情后重新审视主动管理价值，头部基金公司及知名基金经理的产品仍具号召力 [6] - 公募基金费率改革自9月启动，多家公司下调管理费、托管费并优化销售渠道费用，投资者认购成本显著降低 [6] - 新规鼓励基金公司通过长期业绩建立品牌，推动头部机构强化产品线管理和投研透明度，提升发行效率 [7]

新发基金市场热度显著提升 - 嘉实成长共享混合基金规模约30亿元，原定10月20日至11月7日发售，但仅用约5天就提前完成募集 [3][5] - 中欧价值领航基金在1天内完成20亿元规模的募集 [4][5] - 鹏华制造升级基金募集上限20亿元，仅用两天吸引大量资金，最终有效认购申请确认比例约为57% [5] - 易方达港股通科技基金10月9日发行，10月10日提前结束募集，最终募集规模为19.87亿元 [5] 浮动费率基金表现优异并形成示范效应 - 首批浮动费率产品至今业绩平均涨幅高达12.47% [4] - 华商致远回报基金在三个多月时间里涨幅高达45.6%，嘉实成长共赢基金涨幅为43.53% [7] - 易方达成长进取、信澳优势行业和景顺长城成长同行等基金涨幅超过三成 [7] - 浮动费率基金已从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等领域延伸 [7] 基金发行效率整体提高 - 自2024年9月至2025年9月，新基金发行平均认购天数呈现明显下降趋势 [6] - 2025年9月，完成募集的公募基金平均认购天数为13.71天 [6] - 9月有44只基金在5天内完成募集，招商均衡优选混合基金等均在一天之内完成募集 [6] 公募基金对后市持乐观预期 - 嘉实基金对6-12个月行情方向乐观，认为赚钱效应扩散、资金入市加速、AI产业线索与反内卷预期共同发酵 [8] - 国泰基金认为在基本面增长筑底叠加流动性宽松背景下，A股市场仍处于"慢牛"趋势，新能源、科技成长等板块潜力较大 [8] - 华南一家公募认为本轮行情有远期宏大叙事支撑，但指出增量资金来源略显不足，宏观基本面与股市上行的反差可能阶段性收敛 [9]

新发基金市场热度显著提升 - 嘉实成长共享混合基金规模约30亿元，仅用约5天便完成目标规模并提前结束募集[1][4] - 中欧价值领航基金在1天内完成20亿元规模的募集[2][4] - 鹏华制造升级基金募集规模上限20亿元，仅两天便吸引大量资金认购，有效认购申请确认比例约为57%[4] - 易方达港股通科技基金一天内提前结束募集，最终募集规模为19.87亿元[4] - 2024年9月至2025年9月，新基金发行平均认购天数呈明显下降趋势，9月平均认购天数为13.71天，有44只基金在5天内完成募集[5] 浮动费率基金表现优异并产生示范效应 - 首批浮动费率产品至今业绩平均涨幅达12.47%，两只产品成立三个多月涨幅已超过四成[2] - 华商致远回报基金三个多月涨幅高达45.6%，嘉实成长共赢基金涨幅为43.53%，易方达成长进取等基金涨幅超三成[7] - 首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，为第二批基金的募集和后续运作起到示范作用，产品领域已从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等领域延伸[2][7] 公募基金对后市持乐观预期 - 嘉实基金对6-12个月行情方向乐观，认为赚钱效应扩散、资金入市加速、AI产业线索与反内卷预期共同发酵，宏观经济改善和企业盈利回升将成为中期上行行情主要动力[9] - 市场整体估值仍处于合理区间，政策持续发力推动风险偏好回升，A股成长风格有望迎来基本面驱动的投资机会，"质量"因子权重有望提升[9] - 国泰基金认为在基本面增长筑底叠加流动性宽松背景下，A股市场仍处于"慢牛"趋势，新能源、科技成长等板块有较大潜力，长期看市场有望继续走强[9] - 华南一家公募认为本轮行情有远期宏大叙事支撑，上行主线板块不会轻易切换，分化行情可能演绎至行情尾部[10]

新发基金市场热度显著提升 - 嘉实成长共享混合基金规模约30亿元，原定募集期为10月20日至11月7日，但仅用约5天便提前结束募集 [1][3] - 中欧价值领航基金在1天内完成20亿元规模的募集 [2][3] - 鹏华制造升级基金募集规模上限20亿元，仅用两天吸引大量资金认购，最终有效认购申请确认比例约为57% [3] - 易方达港股通科技基金于10月9日发行，10月10日提前结束募集，最终募集规模为19.87亿元 [3] - 2024年9月至2025年9月，新基金发行平均认购天数呈下降趋势，9月完成募集的公募基金平均认购天数为13.71天，当月有44只基金在5天内完成募集 [4] 浮动费率基金表现优异并获市场认可 - 首批浮动费率产品至今业绩平均涨幅高达12.47%，其中华商致远回报在三个多月涨幅达45.6%，嘉实成长共赢涨幅为43.53% [2][6] - 易方达成长进取、信澳优势行业和景顺长城成长同行等首批浮动费率基金涨幅超过三成 [6] - 基于业绩比较基准的新型浮动费率基金正逐步"常态化"，新基金运营模式受到投资者认可 [5][6] - 浮动费率基金投资范围已从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等领域延伸 [6] 公募基金对后市持乐观态度 - 嘉实基金对6-12个月行情方向乐观，认为赚钱效应扩散、资金入市加速、AI产业线索与反内卷预期共同发酵，宏观经济改善和企业盈利回升将成为中期上行行情主要动力 [7] - 市场整体估值处于合理区间，随着政策发力，A股成长风格有望迎来更多基本面驱动的投资机会，"质量"因子权重有望提升 [7] - 国泰基金认为在基本面增长筑底叠加流动性宽松背景下，A股市场处于"慢牛"趋势，新能源、科技成长等板块仍有较大潜力，长期看市场有望继续走强 [7] - 有观点认为本轮行情有远期宏大叙事支撑，上行主线板块不会轻易切换，主要是阶段再平衡 [8]

基金产品发行情况 - 中欧价值领航混合基金一日募集资金19.7亿元，成为主动权益类“小爆款”产品 [1][2] - 鹏华制造升级基金募集两天吸引资金超过20亿元上限，提前结束募集并启动比例配售 [4] - 易方达港股通科技混合基金募集规模为19.87亿元，并于次日提前结束募集 [5] 基金经理与产品表现 - 中欧价值领航混合基金拟任基金经理蓝小康管理的中欧红利优享A任职回报达170.24% [3] - 基金经理蓝小康同时管理的中欧融恒平衡A和中欧价值回报A任职回报分别为53.66%和67.37% [3] - 蓝小康管理的旗舰产品中欧红利优享基金规模为96.66亿元 [3] 行业趋势与市场背景 - 9月以来已有超50只基金宣布提前结募，不少为主动权益类产品 [5] - 近期主动权益产品募集成绩较好，与权益市场回暖及投资者风险偏好回升相关 [1][5] - 实力派基金经理管理的产品及基金托管行的销售能力是发行成功的重要因素 [5] 其他代表性产品 - 东方红盈丰稳健配置6个月持有A和富国盈和臻选3个月持有募集规模均超60亿元 [5] - 招商均衡优选A实现“一日售罄”并启动比例配售，成立规模为49.55亿元 [5] - 华夏上证科创板综合ETF联接A和易方达上证科创板综合ETF联接募集规模超过40亿元 [5]

中欧价值领航混合基金发行概况 - 中欧价值领航混合基金于2025年10月16日发售，仅一天便提前结束募集，募集规模接近20亿元上限，成为年内主动权益类“小爆款” [2][4] - 该基金募集资金为19.7亿元人民币，获得近万户有效认购 [2][4] - 基金管理人运用固有资金认购900万份，基金管理人从业人员认购111.89万份，两者合计占比约为0.51% [4] 基金经理背景与投资策略 - 该产品基金经理为蓝小康，现任中欧基金权益投决会委员及价值策略组负责人 [4] - 蓝小康目前管理3只基金，其中规模最大的中欧红利优享基金截至二季度末规模为96.66亿元 [5] - 截至10月21日，蓝小康管理的中欧红利优享A、中欧融恒平衡A、中欧价值回报A的任职回报分别为170.24%、53.66%、67.37%，排名均位居行业前列 [5] - 蓝小康长期坚定看好中国资产，提出未来3-5年甚至5-10年的投资重点是“一手贵金属，一手中国的好资产”，同时注意全球波动风险 [6] 权益基金发行市场趋势 - 近期权益基金发行市场回暖，多只基金宣布提前结束募集，例如鹏华制造升级基金两天吸引资金超过20亿元上限，易方达港股通科技混合基金募集规模为19.87亿元 [8][9] - 9月以来已有超50只基金宣布提前结募，不少为主动权益类产品，权益类新基金再度成为发行主力 [9] - 今年以来“爆款”产品频出，如东方红盈丰稳健配置6个月持有A、富国盈和臻选3个月持有募集规模超60亿元，招商均衡优选A成立规模为49.55亿元，部分科创板ETF联接基金募集规模超过40亿元 [9] - 主动权益产品募集成绩较好归因于权益市场回暖及投资者对实力派基金经理产品的重视，同时基金托管行强大的销售能力也是重要因素 [9]

新发基金规模“限高”趋势 - 近期新发公募基金中，基金管理人主动设置首次募集规模上限成为趋势，多位知名基金经理挂帅的含权新品普遍设置较低上限 [1] - 鹏华制造升级、易方达港股通科技、富国医药升级三只基金均于10月9日起发行，并提前至10月10日结束募集，首发规模分别为19.84亿元、19.87亿元、10.00亿元，分别吸引11992户、14689户、4039户投资者认购 [2] - 10月新发的公募基金中，逾30只产品设置了首次募集规模上限，部分产品上限低至5亿元或10亿元 [3] 规模控制的具体案例 - 鹏华制造升级、易方达港股通科技、富国医药升级的首次募集规模上限分别设置为20亿元、20亿元、10亿元，并迅速完成募集 [2] - 中欧价值领航在10月16日发行一日后宣布提前结束募集，首次募集规模上限不高于20亿元 [2] - 平安盈享多元配置6个月持有混合(FOF)将募集截止日期提前，其首次募集规模上限为60亿元，但最终募集规模为28.08亿元，管理人采取了进一步控制 [2] 规模控制的原因与目的 - 控制初始规模可为基金经理预留充足空间以打磨投资策略，避免规模过大对操作效率形成干扰，尤其利于成长风格产品灵活应对市场波动 [4] - 行业追求首发规模的习惯正在改变，产品的长期生命力成为重中之重，基金公司更看重以扎实业绩建立投资者信任 [1][7] - 公募机构首发能力下降，新发所需资源及对价较高，行业形成共识在首发阶段不做太多操作以压降成本 [6] 行业重心转向持续营销与投资者体验 - 部分渠道主动压降首发规模上限，基于后续业绩考核决定持营安排，通过提升持有体验与投资者形成良性互动 [1][5] - 降低首发规模、将重心放在后期的持续营销和投资者教育上，符合指数基金等产品的发展规律 [4] - 行业从重首发轻持营的惯性思维转向注重产品成立后的运作业绩及投资者反馈，引导投研与销售聚焦长期价值 [7][8] 高质量发展转型举措 - 基金公司调整优化考核与运营逻辑，将长期保有规模、投资者盈利占比等纳入核心指标，通过长周期考核引导聚焦长期价值 [8] - 基金公司关注产品布局的特色化和有效性，打造业绩优异、有品牌代表性的“持营型”产品，加强投研观点输出和陪伴式服务 [7] - 代销机构转向重投顾、重长期，通过逆向销售引导、资产配置建议、投资长期陪伴等专业服务，帮助投资者培养长期持有习惯 [8]

行业趋势：新发基金主动控制规模 - 基金管理人主动为含权新品设置较低的首次募集规模上限成为趋势 [1] - 知名基金经理如闫思倩、李剑锋、赵伟管理的产品分别按20亿元、20亿元、10亿元上限迅速完成募集 [1][2] - 10月新发的逾30只公募基金产品均设置了募集规模上限 部分产品上限低至5亿元或10亿元 [2] 具体案例与规模数据 - 鹏华制造升级、易方达港股通科技、富国医药升级三只基金于10月9日发行 10月10日提前结束募集 首发规模分别为19.84亿元、19.87亿元、10.00亿元 吸引11992户、14689户、4039户投资者认购 [2] - 中欧价值领航基金发行一日后提前结束募集 首次募集规模上限为20亿元 [2] - 平安盈享多元配置混合（FOF）将募集截止日期提前 其规模上限为60亿元 但最终募集规模控制在28.08亿元 [2] 控制规模的原因与目的 - 控制初始规模可为基金经理预留充足空间打磨投资策略 避免规模过大干扰操作效率 尤其利于成长风格产品灵活应对市场波动 [1][3] - 缩短产品从发行到成立的周期 迅速实现产品布局并稳定运作 为指数基金等产品提供更长时间进行持续营销和投资者教育 [3] - 行业共识在于新发所需资源及对价较高 机构首发能力下降 在首发阶段不做太多操作以压降成本 [4] 行业战略转变：从重首发到重持营 - 行业追求首发规模的习惯正在改变 产品的长期生命力成为重中之重 [1][4] - 渠道方主动压降首发规模上限 转而根据产品成立后的季度业绩考核结果决定持续营销安排 通过提升持有体验与投资者形成良性互动 [1][4] - 基金公司更注重产品成立后的运作业绩及投资者反馈 致力于打造业绩优异、有品牌代表性的"持营型"产品 [5] 高质量发展与投资者关系重塑 - 行业推动从高速发展向高质量发展转型 重心放在后期持营和投资者教育方面 [3][5] - 基金公司调整考核与运营逻辑 将长期保有规模、投资者盈利占比等纳入核心指标 通过长周期考核引导投研与销售聚焦长期价值 [5] - 代销机构打造优选基金品牌 鼓励管理人加强投资者服务 提供逆向销售引导、资产配置建议等专业服务 帮助投资者培养长期持有习惯 [5]

新基金发行市场热度显著回升 - 中欧价值领航基金于10月16日首发当日售罄，成为“日光基”，原定募集截止日为10月28日，但募集提前至首发日结束，首次募集规模上限为20亿元 [1][2] - 近期多只主动权益基金相继提前结束募集，部分产品触发比例配售，与上半年偏冷的市场情绪形成鲜明对比，新基金发行热度明显回升 [1][3] - “日光基”的出现被视为权益市场热度和投资人情绪高涨的重要标志，与市场资金面宽裕、投资者风险偏好回升及对基金经理的信任度密切相关 [2] 具体基金产品发行案例 - 鹏华制造升级基金于10月9日开始募集，仅两天后（10月10日）因累计有效认购申请金额超过20亿元规模上限而提前结束募集，并于10月11日启动比例配售，最终确认比例约为57% [3] - 易方达港股通科技基金于10月9日启动发行，仅一天后（10月10日）提前结束募集，最终募集规模为19.87亿元 [3] - 博道惠泓价值成长基金于9月18日因累计有效认购金额超过10亿元规模上限而提前结束募集，并进行比例配售，认购申请确认比例约为71% [4] 基金经理背景与业绩 - 中欧价值领航由基金经理蓝小康管理，其目前管理3只基金，其中中欧红利优享规模最大，截至6月30日规模达96.66亿元，其管理的中欧红利优享A、中欧融恒平衡A、中欧价值回报A的任职回报分别为171.19%、54.13%、68.11% [2] - 鹏华制造升级由基金经理闫思倩管理，其在管6只基金，代表产品鹏华碳中和主题管理规模为108.63亿元，其他产品覆盖新兴产业与成长赛道 [3] - 易方达港股通科技由基金经理李剑锋管理，投研方向聚焦于港股科技板块 [3] 市场情绪与资金面变化 - 主动权益基金集中热销反映出资金面边际改善与投资者风险偏好回升的双重变化，释放出权益市场逐步回暖的积极信号，显示投资者信心正加速修复 [1][5] - 热点赛道如港股、科技、制造升级等主题基金，叠加知名基金经理的市场号召力，是点燃市场热情的重要催化剂，反映出资金对优质投资机会的高度关注 [5] - 与上半年市场波动和投资者情绪谨慎导致新基金发行遇冷相比，近期“提前结募”现象意味着资金面正在边际改善，投资者情绪升温明显，市场对权益资产的中长期配置价值重新聚焦 [5]