新发基金市场热度 - 中欧鑫悦回报一年持有期混合基金于11月13日结束募集 募集期内有效认购申请总金额超过15亿元人民币限额 募集时间仅为一天 [1][2] - 基金经理蓝小康管理的另一只基金中欧价值领航混合于10月发售一天即募集19.7亿元人民币 获近万户有效认购 [2] - 鹏华启航量化选股混合基金计划募集30亿元 最终在一天内获认购31亿元 配售比例为97.91% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF基金于10月23日提前结束募集 最终募集金额为55.77亿元 [3] - 博道惠泓价值成长混合和鹏华制造升级等多只产品亦出现提前结募现象 [3] 基金经理业绩表现 - 截至11月13日 由蓝小康管理的中欧红利优享灵活配置混合A基金今年以来收益率为47.4% [2] - 由蓝小康管理的中欧价值回报混合A基金今年以来收益率为50.4% [2] 市场情绪与资金流向 - 多只基金募集期缩短至一天反映出投资者对相关产品较高的认购热情 [3] - 随着市场回暖 投资者信心正持续修复 资金持续涌入权益市场 [4] 后市投资观点与配置方向 - 持续看好中国核心资产 看好贵金属和资源品类 认为中国股市存在大量被低估资产 [5] - 在“反内卷”政策推出后 更多行业龙头有望转化为高股息资产 看好消费板块的长期成长潜力 尤其是服务业相关消费 [5] - 投资组合重点配置非银金融、有色金属、机械、建筑建材、银行、煤炭钢铁、石化化工、交通运输、纺织服装及餐饮旅游等方向 [5] - 建议关注AI产业链发展及互联网板块竞争环境改善 部分消费子行业需求改善 [5] - 中国制造业优势巩固 高端制造和硬科技领域值得关注 生物制药行业成长性受市场关注 [5] - “反内卷”政策使化工、原材料等行业盈利前景改善 部分资金可能从通信、银行、公用事业等板块流向周期类和成长类资产 [5]

基金发行市场热度显著回升 - 临近年末基金发行市场再掀热潮，主动权益基金发行热度持续升温，多家基金公司旗下产品提前结束募集 [1] - 四季度以来“日光基”现象重现，资金在开放认购当天即被抢购，反映资金面充裕和投资者风险偏好回升 [1][3] - “日光基”重现是资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振的结果，为公募行业注入新活力 [1] 具体“日光基”产品案例 - 中欧鑫悦回报一年持有于2025年11月13日启动当日即完成募集，将原定11月26日的募集截止日提前至11月13日 [3] - 鹏华启航量化选股计划11月初发行，计划募集30亿元，最终一天内获认购31亿元，配售比例达97.91% [3] - 富国兴和11月初启动发行，当日吸引36亿元资金，配售比例84.27% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF于10月下旬提前结束募集，最终募集金额为55.77亿元 [3] - 中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只产品也提前结束募集，募集规模均在20亿元左右 [4] “日光基”现象背后的驱动因素 - 市场信心修复是直接推动因素，A股估值回到合理区间，上证指数突破4000点关口使投资者恢复信心 [6] - 投资者经历震荡行情后重新审视主动管理价值，头部基金公司及知名基金经理的产品仍具号召力 [6] - 公募基金费率改革自9月启动，多家公司下调管理费、托管费并优化销售渠道费用，投资者认购成本显著降低 [6] - 新规鼓励基金公司通过长期业绩建立品牌，推动头部机构强化产品线管理和投研透明度，提升发行效率 [7]

基金发行市场热度回升 - 临近年末基金发行市场再掀热潮 [1] - 四季度以来主动权益基金发行热度持续升温 易方达基金、富国基金等多家公司旗下产品提前结束募集 [2] - 久违的"日光基"行情正在发行端重新上演 [2] "日光基"频现的具体案例 - 中欧鑫悦回报一年持有于2025年11月13日启动募集 原定截止日11月26日 提前至启动当日11月13日结束 成为"日光基" [3] - 鹏华启航量化选股计划计划募集30亿元 最终一天内获认购31亿元 配售比例达97.91% [3] - 富国兴和启动发行当日吸引36亿元资金 配售比例84.27% [3] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF募集期提前至首日结束 最终募集金额55.77亿元 [3] - 中欧价值领航、鹏华制造升级及易方达港股通科技等多只产品相继提前结束募集 募集规模均在20亿元左右 [4] "日光基"重现的驱动因素 - 资金面改善、投资信心修复与制度改革红利共振是"日光基"重现的原因 [2] - A股在4000点附近企稳 结构性机会逐步显现 市场对主动管理价值再度聚焦 [2] - 三季度以来A股估值回到中长期合理区间 部分成长板块重新获得资金青睐 [5] - 四季度政策面稳增长信号增强、经济数据边际改善 资金风险偏好抬升 上证指数突破4000点关口 [5] - 投资者经历震荡行情后重新审视"被动等待"与"主动管理"的价值边界 头部公司及知名基金经理的长期业绩与品牌积累具号召力 [6] - 9月以来公募基金费率改革启动 多家公司下调管理费、托管费并优化销售渠道费用结构 投资者认购新基金成本显著降低 [6] - 新规鼓励基金公司通过长期业绩与持有人收益建立品牌信誉 推动头部机构强化产品线管理和投研透明度 [6]

公募基金发行总体情况 - 截至10月27日，今年以来新成立基金数量达1187只，已超去年全年的1135只 [1] - 所有新发基金平均发行份额为7.77亿份，低于过去几年水平 [1] - 有7只产品合并发行规模达到或超过60亿元，其中东方红盈丰稳健配置6个月持有A以65.73亿元募集规模居首 [1] 股票型基金发行表现 - 股票型基金发行数量为676只，占新基金发行总量的57% [2] - 股票型基金发行规模达3456.53亿份，占总发行规模的37.47%，占比创2011年以来新高，远超去年的21.14% [1][2] - 股票型基金平均发行份额为5.11亿份，略低于去年全年平均数 [3] 基金产品结构特点 - 募资规模约60亿元的7只产品中，有5只为债券型基金，2只为FOF基金 [1] - 股票型基金中被动指数型产品占比较大，今年发行份额超过25亿的6只权益类基金中，有5只为被动指数型基金 [1][3] - 部分FOF产品如华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF等实现一日售罄并提前结束募集 [1] 重点产品发行案例 - 招商均衡优选混合发行当日认购金额超87亿元，最终确认比例56.67%，发行份额为49.55亿元 [3] - 近期易方达港股通科技混合基金和鹏华制造升级混合基金募集规模均接近20亿元 [3]

公募基金新发市场概况 - 截至2025年10月25日，有88只基金在发行首日售罄，反映出资金对公募产品的热烈追捧 [1] - 新发基金不仅在数量上保持高位，更引人注目的是认购天数仅1天的"日光基"频繁出现 [1] 稳健型产品表现 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF发行规模超50亿元，首日即宣布提前结募 [1] - 今年以来已有12只FOF基金发行规模突破10亿元，多只产品募集期不足10天 [1] - 东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF和富国盈和臻选3个月持有FOF分别募集65.73亿元和60.01亿元，表现突出 [1] - 被动指数型债券基金是"日光基"绝对主力，追踪上证AAA科创债、中证AAA科技创新公司债等指数的ETF产品几乎全面开花 [2] - 富国中证AAA科技创新公司债ETF发行规模为30亿元、兴业中证AAA科技创新公司债ETF发行规模为近30亿元，均仅用1天时间完成发行 [2] 另类及主题投资产品 - 不动产投资信托基金（REITs）成为"日光基"中备受瞩目的一类产品，涵盖物流仓储、数据中心等多类底层资产 [2] - 代表性REITs产品如南方顺丰物流REIT、中金唯品会奥莱REIT等，发行规模均达到10亿元级别，认购期仅一天 [2] - 投向港股、恒生科技等市场的QDII基金，以及机器人、科创板等主题的指数基金亦出现"日光"案例 [3] 权益类产品亮点 - 招商均衡优选A作为一只偏股混合型基金，取得了近50亿元的发行规模并成为"日光基" [3] - 由知名基金经理蓝小康管理的中欧价值领航基金首发当日售罄 [3] - 鹏华制造升级基金在发行两日内吸引超20亿元资金，最终确认比例约57% [3] 市场驱动因素与趋势 - "日光基"频现主要受益于2025年宏观经济企稳向好以及A股市场持续创出新高，投资者风险偏好明显提升 [4] - 基金公司推出的产品更加精准契合市场需求，如科技创新债ETF、REITs等创新品种，为投资者提供了多元配置工具 [4] - 今年新发基金中，被动指数型产品占比居高，反映了指数化投资趋势的深化 [4]

公募基金发行市场热度回升 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF于10月23日发行首日即宣布提前结束募集，成为近期“日光基” [1][2] - 除FOF产品外，主动权益类基金亦出现“日光基”现象，例如10月16日中欧价值领航基金首发当日售罄，10月11日鹏华制造升级基金两天吸引超20亿元资金并提前结束募集 [3] - 易方达港股通科技基金于10月10日提前结束募集，仅用两天时间完成发行，募集规模19.87亿元 [4] FOF产品市场表现与趋势 - FOF市场热度重现，8月7日成立的摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF首日完成募集，为2025年以来首只“一日结募”的公募FOF，首发规模达27.52亿元 [6] - 部分绩优FOF业绩表现亮眼，截至10月23日，国泰优选领航一年持有年内总回报高达72.83%，国泰行业轮动A为58.71%，易方达优势回报A为49.29% [6][7] - 绩优FOF在持仓策略上出现分化，部分以ETF为主要配置方向，如国泰优选领航一年持有重仓华泰柏瑞中证稀土产业ETF等，部分则坚持配置主动权益基金，如易方达优势回报 [7] 市场情绪与资金动向 - “日光基”集中出现反映市场流动性充裕与投资情绪回暖，同时体现资金对稳健资产及优秀基金经理的高度信任 [2][3] - FOF产品在业绩回暖与投资信心修复共同推动下，正迎来新一轮发行热潮，市场形成以稳健配置为核心、多资产布局为特征的资金回流趋势 [2][7]