2026年开年，消费类主动权益基金发行节奏换了一副新面孔。 券商中国记者注意到，多家公募在拿到消费基金注册批文后迅速启动发售，一改此前行业时常出现的"临期发 行"，等待有效期最后时刻的拖沓渐成过去式。 业内人士判断，这一变化的背后，或因消费板块当前处于近十年历史低位的估值支撑，中证主要消费ETF已出 现连续五个年度业绩亏损。不过，发行提速并不等于共识性机会，当前公募对消费赛道的后市走向仍存在明显 分歧，考虑到有半年建仓期缓冲，新基金建仓缓慢仍持择时态度。 消费基金发行提速 开年伊始，消费主动权益基金突然一改往日拿完批文慢点发的节奏。 2026年1月，易方达、中欧、万家等多家公募机构纷纷宣布旗下消费新基金发售的计划，有基金公司短短半个 月内连续布局多只消费主题主动权益产品，而这一品类在2025年全年的发行数量还屈指可数。 值得关注的是，不少消费基金在获批后迅速启动发售，一改此前拖沓许久的"雪藏"常态。以易方达港股通消费 基金为例，该产品于2025年12月26日刚拿到注册批文，便计划在2026年1月下旬正式开售，由易方达国际投资 部总经理李剑锋执掌，拿批文闪电开售的节奏与火热的医疗基金大致相当。 事实上，公募基金 ...

流动性 - 5月央行先降准后降息，通过多种货币政策工具净投放5998亿元，资金面进一步宽松[44] 权益市场 - 5月宽基ETF净流出347亿元，科创板宽基ETF净流入50亿元，行业ETF净流出34.8亿元，科技ETF流入23.5亿元，红利ETF净流出32亿元[4][9][16] - 5月两融余额月度变化额达229亿元，整体保持平稳；南向成交净买入环比下降至420亿元[19][23] 债券市场 - 5月大行和农商行开始净买入老券，银行配置盘逐渐回归；保险维持增配长债，配置力度或受销售制约；证券自营盘净流出；债基对利率债买短卖长，仍为信用债主要买入力量；银行理财规模增长或回暖，同业存单配置意愿环比提振[4][29][32][36][37][38] 商品市场 - 5月黄金ETF净流出44亿元，有色ETF、能源化工ETF分别净流出1.13亿元、0.17亿元，豆粕ETF净流入0.44亿元[4][40] 风险提示 - 存在地缘政治风险加剧、国内宏观经济政策不及预期等风险[47]