中证A500指数基金二季度运作情况 整体申赎情况 - 74只中证A500指数基金二季度总申购127.43亿份，总赎回162.35亿份，净赎回34.92亿份 [2] - 59只基金录得净赎回（占比80%），15只获净申购（占比20%） [2] - 三家大基金公司旗下中证A500ETF净赎回显著，分别达53.43亿份、48.00亿份、23.31亿份 [2] 逆势净申购案例 - 东财中证A500ETF净申购4.59亿份（申购5.91亿份/赎回1.32亿份），永赢中证A500ETF净申购3.54亿份，两者份额增长率均超100% [3] - 国金中证A500指数增强C净申购2.63亿份（申购6.35亿份/赎回3.72亿份） [3] - 招商、鹏华、万家、银华等公司旗下联接基金产品亦获净申购 [3] 规模变动趋势 - 38只中证A500ETF最新规模1904.82亿元，较发行总规模490亿元显著增长，但较一季度末2400亿元下降 [4] - 国泰中证A500ETF曾单日成交破百亿，规模峰值近300亿元，二季度有所回落 [4] - 全市场9只ETF规模超百亿，5只超150亿元，华泰柏瑞中证A500ETF一度突破200亿元 [5] 市场影响因素 - 二季度医药/科技行情主导，中证A500偏价值风格表现平淡 [6] - 可转债ETF及主动权益基金分流资金，降低市场关注度 [6] 产品创新与布局动态 - 中证指数公司二季度推出自由现金流、红利、质量等风格因子指数，例如中证A500自由现金流指数（选取50只高现金流率标的） [7][8] - 易方达、华宝等四家公募上报首批中证A500红利低波ETF [8] - 尚正、华富等公司旗下中证A500指数基金处于发行期，博时、华夏计划8月发售增强型产品 [7]

银行股成为公募基金热门配置对象 - 中证银行指数年内涨幅达16.54%，创十年新高，银行股估值修复行情显著[1] - 公募、社保与保险等长期资金加速入市，银行股资产重估行情引爆市场情绪[1] - 银行股在公募整体仓位中仍属低配，公募在银行板块配置比例约3.49%，较沪深300指数权重低配9.99个百分点[4] 红利策略基金密集推出与赚钱效应 - 工农中建四大行股价创历史新高，红利基金展现强劲赚钱效应[2] - 年内公募行业加速上新红利主题基金，易方达、华宝等多家公募上报中证A500红利低波ETF[2] - 成都银行年内涨幅达98%，对基金业绩贡献超过部分科技股，工银核心优势等基金对其顶格重仓近10%[3] 低估值银行股吸引力与配置需求 - 银行股低估值不意味低弹性，工银金融地产基金近一年收益率达35.99%[3] - 公募修订运作管理办法对银行股增量配置形成预期，6月末基金密集调研沪农商行、杭州银行等低配银行股[4][6] - 富国天惠成长基金连续20个季度重仓宁波银行，显示头部公募对低估值红利资产认可[5] 险资与长期资金加速配置红利资产 - 保险机构大幅增持银行股，社保基金、养老金等长期资金增加银行股配置比例[8] - 银行板块市净率0.72倍低于全球水平，股息率远高于国债收益率[8] - 新"国九条"强化红利策略偏好，险资因资产荒压力加大配置低波红利类资产[9] 居民储蓄迁移与资金面驱动 - 存款搬家效应下，部分资金通过配置银行股进入权益市场，银行股兼具高股息与资本利得优势[8] - 国有大型险企每年新增保费30%需投资A股，预计每年新增数千亿元长期资金[9]

券商行业业绩预喜 - 11家A股上市券商及券商概念股发布2025年半年度业绩预告/快报，归母净利润同比均增长，其中国联民生证券预计同比增长1183%，华西证券预计增长1025 19%～1353 9% [1] - 业绩增长主要源自自营、财富管理等核心业务收入提升 [1] - 下半年券商业绩有望继续保持向上趋势 [1] 中证A500红利低波ETF - 易方达基金、华宝基金、平安基金、国联安基金等多家公募上报首批中证A500红利低波ETF [2] - 中证A500红利低波指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券，采用股息率加权 [2] 网下专业机构投资者"白名单" - 中证协发布2024年网下专业机构投资者"白名单"拟定名单，21家机构入选，包括中信证券、中金公司、博时基金、富国基金等 [3] - 此举旨在规范IPO网下询价与申购行为，提升网下投资者价值发现能力 [3] 债券型基金规模增长 - 截至7月13日，35只公募基金发布二季报，其中多只债券型基金当期规模增长超100% [4] - 二季度中国宏观经济环境趋于稳健，经济增长预期增强，投资者对固定收益类产品信心提升 [4]

基金产品动态 - 易方达基金、华宝基金、平安基金、国联安基金等多家公募于7月11日晚间上报中证A500红利低波ETF [1] - 该产品为首批跟踪中证A500红利低波指数的ETF [1] 指数编制规则 - 中证A500红利低波指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为成分股 [1] - 指数采用股息率加权方式编制 [1] - 指数旨在反映中证A500指数样本中股息率较高且波动率较低上市公司证券的整体表现 [1] 指数产品布局 - 中证A500红利低波指数于2023年4月由中证指数公司发布 [1] - 同期发布的还有中证A500红利指数、中证A500红利增长指数、中证A500质量指数、中证A500红利质量指数 [1]