近日，施罗德投资亚洲区多元资产投资主管近藤敬子表示，美国通胀逐步回落，令人关注关税对长远通 胀的潜在影响。虽然就业市场仍具韧性，招聘活动持续活跃，但施罗德分析认为，市场或过度预期美联 储的鸽派立场。大宗商品当中，施罗德投资继续看好黄金表现，认为其作为对抗通胀的传统避险资产的 作用仍具吸引力，在各国央行持续增持的背景下，黄金需求有望维持强劲。不过对能源看法持消极态 度。她对美元亦持消极态度。 与此同时，环球财政政策正转向扩张，如美国以外地区增加国防开支，以及类似《大而美法案》(One Big Beautiful Bill)等政策变化，反映投资者需密切关注宏观经济动向。欧元区方面，通胀虽已回落至2% 日标，但2025年该区的经济增长预测则持续下调。 她指出，投资者越来越多在亚洲发掘投资机遇，促使亚洲股票在今年至今的表现优于美国。虽然关税的 不确定性或会为金融市场带来一定波动，但亚洲已深度融入环球制造业价值链，这表示资金回流至美国 存在一定困难。美元偏软亦有利亚洲股票及区内本地货币计价债券。 鉴于美国在短期内出现经济衰退的风险仍然较低，施罗德投资对整体股票前景维持正面看法。公司倾向 于在不同地区的股市广泛配置，并重 ...

资金流向 - 截至5月7日的三个星期内，投资于亚洲的交易所交易股票基金（ETF）净流入总额达到84.5亿美元，创下约七个月来的最高纪录 [1] - 美国股票基金连续第四周出现资金外流，截至5月7日总计流出435亿美元 [1] 市场表现 - MSCI除日本以外的亚太地区股票指数今年以来上涨超过4%，而标普500指数和纳斯达克指数分别下跌近4%和7% [2] - 马来西亚基准指数的1年预期市盈率（PE）为17.56，标普500指数为20.62 [2] 投资者观点 - 投资者对美国经济增长前景的担忧日益加剧，开始重新评估美国市场的长期回报潜力 [1] - 亚洲市场的估值优势促使投资者将资金转移到该地区，认为亚洲国家可能达成贸易协议或成为规避美国关税的新贸易路线受益者 [2] - BNP Paribas Wealth Management的首席投资官Prashant Bhayani指出，投资组合多元化需求和对"Magnificent 7"股票过度集中的担忧推动了资金流向非美国市场 [2] - 高盛的全球新兴市场股票策略师Sunil Koul认为，美元逐步贬值至其长期公允价值、估值更低廉以及仓位较轻对亚洲股市构成利好 [2] 行业动态 - Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan近期购买了一些东盟（ASEAN）股票，认为这些股票具有良好的价值 [2]