又看到一则有关人民币的好消息，大意是：俄罗斯计划在"她本国内"首次发行人民币债券，目的是"激活留存在俄罗斯境内大量的未活跃、沉睡的人民币"， 并给俄罗斯政府补充财政资金。 需搞清俄罗斯这一次的特殊性、意义重大 其他国家、地区在我国大陆地区内发行人民币债券，被叫做"熊猫债"，可以通俗地理解成：其他国家的相关企业、机构希望从中国人手里借走人民币，到期 后，连本带利还给中国人。 反过来，其他国家、地区在离岸市场发行人民币债券则被认为"点心债"。通常，各国都会选择在我国香港地区发行人民币债券（点心债），原因很简单—— 香港是离岸人民币的核心集聚地。 这个案例就发生在2025年10月31日，据印尼财政部融资与风险管理总局确认，财政部已完成两期点心债券发行，总规模达60亿元人民币——而且是第二次。 这就是南生以印尼为案例的重要原因，这一次的人民币点心债发行是印尼再度登陆人民币离岸市场，表明：国际社会对人民币资产的认可已从试探性接触转 向常态化配置。 但这一次的俄罗斯不一样，意义也更大。他不是选择"离岸"市场，而是选择在俄罗斯境内发行人民币债券——俄乌冲突爆发后，莫斯科与西方国家决裂，远 离美元、欧元、英镑、日元，甚至将它 ...

中国财政收支 - 1-4月全国一般公共预算收入8.06万亿元，支出9.36万亿元，收支差额扩大至-1.3万亿元（去年同期-0.86万亿元）[3] - 4月一般公共预算收入同比增1.89%至2.04万亿元，支出同比增5.8%至2.08万亿元，当月收支差额-0.03万亿元（去年同期盈余0.04万亿元）[3] - 1-4月政府性基金收入1.26万亿元，支出2.61万亿元，收支差额-1.36万亿元（去年同期-0.87万亿元）[3] - 4月地方政府国有土地使用权出让收入2491亿元，同比增4.27%，但1-4月累计同比下降11.4%至0.93万亿元[7] 中国债券市场 - 4月境外机构增持中国国债493亿元，为2023年12月以来最大增幅，累计持有规模达2.1万亿元[8] - 境外机构4月增持同业存单180亿元，持有规模升至1.3万亿元，创历史新高[8] - 雀巢发行20亿元10年期点心债，票息2.8%较初始指引收窄40基点，认购规模超57亿元[13] - 2024年信用类点心债发行规模超1100亿元，同比下降25%，平均票面利率降至2.77%为2020年以来最低[13] 中国就业市场 - 4月16-24岁城镇青年失业率降至15.8%，较2月16.9%高位持续回落[9] - 2025届高校毕业生预计达1222万人（同比增43万人），毕业季后失业率可能回升[9] - 香港20-29岁青年失业率升至6.5%（前期6.1%），整体失业率升至3.4%为两年新高[19] 中国企业动态 - 哔哩哔哩Q1营收同比增23.6%至70.03亿元，经调整净利润3.62亿元（去年同期亏损4.56亿元）[15] - 广告与游戏收入分别同比增长20%和76%，毛利率从28.3%提升至36.3%，日均活跃用户达1.07亿[15] 美国市场 - 标普500企业业绩指引对股价影响超过实际表现，指引强劲即使业绩不及预期仍能推动股价上涨[24] - 人工智能概念股整体表现不及标普500等权指数，AI基础设施股落后2个百分点，生产力提升概念股落后3个百分点[27] - 美国信用违约掉期市场隐含评级为BBB+，比三大机构实际评级低6级[30] - KKR认为美元被高估约15%，美债不再是有效对冲工具[42] 欧洲市场 - 欧元区Q1小时劳动成本同比增3.2%为2022年Q3以来最低，工资增幅放缓至3.3%[52] - 欧洲债券市场发行规模突破1万亿欧元，创历史最快纪录[54] - 欧元兑美元一年期风险逆转指标升至20年高位，显示看涨情绪强劲[55] - 瑞士央行警告可能出现负通胀，准备再次降息甚至实施负利率[58] 亚太市场 - 日本20年期国债收益率升至2000年以来新高，30年和40年期收益率创发行以来最高[60] - 澳大利亚养老金规模达4.2万亿澳元，8家"超级基金"管理1.5万亿澳元，7月起强制缴款比例将从11.5%上调至12%[63][64] 新兴市场 - 海湾国家主权基金资产规模明显超过本国GDP总量[65] - 美国拟对汇款征收5%税，将影响萨尔瓦多等中美洲国家（汇款占GDP达20%）[67]