公司战略与活动概述 - 公司成功举办“七福海會”新品发布暨生态共创启动仪式 标志着其大健康体系从“精准医疗”向“系统化生态”的关键跨越 [1] - 本次活动是公司对“勇闯、智闯、共闯”行动纲领的首次集中实践与生动展示 标志着集团从单一产品向完整体系的关键跨越 [1] - 公司大健康业务在2024年被董事长陈林明确为“第二增长曲线” [1] 行业趋势与市场洞察 - 外部专家指出 在数字化浪潮下 私域流量的深耕与生态构建已成为企业抢占健康市场的核心竞争壁垒 [2] - 外部专家深入剖析了2026年医疗健康产业的发展趋势与市场机遇 描绘了清晰的“健康蓝海”航图 [2] 平台发布与运营标准 - 公司正式启航“七福海會”健康生态平台 其核心使命为“专业不变 守护到家” 致力于成为以用户为中心、以数据为驱动、以生态为支撑的开放型共创服务平台 [3] - 该平台主要面向单位福利和居家康复市场 发布了福利管家、康复管家的全国合伙人共创计划及共创机制 [3] - 公司同步发布了《七福海會选品管理办法》白皮书 明确了平台产品的准入标准与品质管理体系 以确保上架产品经得起专业与市场检验 [3] 核心产品矩阵 - 公司发布了六大核心产品 构成“守正创新”的产品生态 [4] - 产品包括：溯源江西麻姑山、采用七十二时辰文火慢煨工艺的乌鸡膏；采自昆嵛山野生、历经八年生长及九蒸九晒古法的黄精系列 [4] - 产品包括：由威高健康科技研发、可实现健康数据实时监测与智能预警的健康指环 [4] - 产品包括：0糖果冻、低GI健康食品、富氢水等 旨在精准响应“国家体重管理年”政策 [4] 生态服务与共创蓝图 - 活动将服务发布作为核心环节 从产品供给转向人的关怀 发布了三大特色服务以精准对接民生需求 构建健康服务“生态圈” [5] - 活动通过互动仪式正式启动了“七福海会健康生态共建项目” [6] - 会场外设置了“新春共享会”体验区 展出食品、调味、护理、家电等七大品类产品 并提供古法香牌手工制作互动 让嘉宾体验健康生活方式 [6]

公司概况与财务表现 * 公司为鱼跃医疗（愉悦医疗），主营业务为医疗器械[1][3] * 前三季度营收69亿元，同比下降8.21%，归母净利润14.66亿元，同比下降4.28%[2][3] * 经营活动现金流净额15.04亿元，同比增长8.77%[2][3] * 第三季度营收18.86亿元，同比增长9.63%，但归母净利润和扣非净利润同比下降[2][3] * 公司计划首次进行三季度分红，每10股派现2元，总额约2亿元[2][3] 分市场业绩与增长动力 * 海外市场前三季度保持30%以上增长，是主要增长动力[2][5] * 北美市场增速最高，同比增长110%[4][12] * 欧洲市场增长超50%，西班牙、法国、英国等为主要贡献国家[13][23] * 东南亚整体增长超30%，泰国增长接近60%[13] * 南美地区增长接近25%，中东地区土耳其和沙特增长接近30%[13] * 国内市场亦有显著增长，但整体消费疲软[5][9] 核心业务板块动态 呼吸治疗解决方案 * 板块增长主要来自海外市场，特别是欧美及南美地区，呼吸机、制氧机和呼吸机面罩是主要产品线[2][5] * 国内呼吸机前三季度增长超30%[2][5] * 国内制氧机增速较慢，因市占率已较高[2][5] * 计划将InnoGen欧洲制造业务搬迁至中国，由公司承接，预计2026年实施[2][5] 家用电子监测板块 * 血压计海外市场增速超20%，国内保持稳定增长[2][6] * 公司电子血压计国内市占率不断提升，出货量居首位，海外市占率低，替代空间大[2][6] * 已进入英国布茨药房，并与美国麦迪兰合作[6] * 未来体温计、血氧仪等家用电子产品将在国外继续扩展[2][6] 糖尿病监测领域 * 公司是唯一保持BGM（血糖监测）正向增长且CGM（连续血糖监测）大幅增长的中国公司[11] * CGM产品双十一天猫平台单笔订单销售额居市场份额第一[11] * CT5型号表现优异，目标明年底争夺中国市场份额第一[11] * BGM市场因CGM推出而萎缩[9] 可穿戴设备与新产品管线 * 血压手表和健康指环预计2026年1月或2月上市，分有证和无证版本，有证版手表和指环分别计划于2026年9月和6月上市[4][7] * 睡眠手环和助听耳机预计2026年底至2027年间上市[4][7] * 可穿戴设备旨在与现有产品（如制氧机、呼吸机）形成数据闭环，提供医疗级体验[25] AED（自动体外除颤器）产品 * 2025年国内收入增长60%，欧洲等国际市场增幅20%以上[20] * 预计明年至少保持高速增长，新产品线已上市[20] 研发、注册与全球化进展 * CGM产品CT5正在全球多地取证，下季度预计在欧洲获MDR认证，俄罗斯即将完成注册[17] * 新款CT6将逐步在海外取证，中美联合研发的CT7预计2026年第三季度全球认证，优先海外上市[17] * 巴西公司注册结束，模式转为直接供应客户[14] * 呼吸机相关证照已取得，C-PAP预计2024年底拿到证书[4][12] * 在荷兰开设新公司和仓库，在欧洲建立临床团队支持学术推广[23][24] 费用投入与未来策略 * 当前费用投入集中于研发（穿戴化、数字化人才）、CGM产品品牌投入、全球布局和人才招聘[2][5] * 销售费用变化不大，但强调为保持和扩大市占率，增加品牌投入是必要之举[18][19] * 2026年计划控制海外费用比例，更多资金投入研发，费率下降将带动利润回归[19][21] * 长期目标为成为亚洲最强糖尿病监测公司，不遗余力投入[11][21] 并购与资本运作 * 积极跟踪并购机会，主要围绕CXM、糖尿病和呼吸领域，选择具备技术优势或坚实基本面的标的[4][8] * 已找到一些标的并逐步进行谈判[4][8] * 分红基于现金储备充足及良好现金流，明年分红不会低于今年水平[10] 风险应对与长期展望 * 在美国市场采取联合研发策略，全新设计产品（如CD7）以规避专利诉讼风险[26] * 认为当前是正常投入期，关注未来五年利润能否达到30亿或40亿的长期目标，而非短期表现[27][28]

人口老龄化现状 - 截至2024年底，广东省60周岁及以上户籍老年人口达1789.26万人，占户籍总人口17.46% [1] - 截至2024年底，广东省65周岁及以上户籍老年人口为1277.21万人，占比12.46% [1] - 预计到2030年，广东省将进入中度老龄化社会 [1] - 截至2024年底，广州市60岁及以上户籍老年人口212.92万人，占户籍总人口19.81% [2] 政策与活动举措 - 2025年10月为第16个全国“敬老月”，广东省老龄办动员各地组织开展6项活动，包括人口老龄化国情教育、走访慰问帮扶、普及健康知识、推介养老服务、开展老年文化活动、实施法治护航 [2] - 广州市成立银龄行动志愿服务总队及各专业领域、11支区的银龄志愿服务队伍，动员低龄健康老年人参与志愿服务 [2] - “敬老月”期间广州市推动全民健身与全民健康融合，开展全市老年人综合文体活动，鼓励社会各界开展尊老敬老助老活动 [4] 银发经济与产业展示 - 银龄集市设立养老服务、居家适老化改造、健康管理、金融咨询、老年教育等专题区域 [3] - 集市集中展示轮椅、助老外骨骼机器人、健康指环等产品，并提供听力评估、试听体验等服务 [3] - 通过一站式、沉浸式体验推动“银发经济”与社区生活深度融合 [3] - 活动现场设有义诊、义剪、义修等便民服务点位 [4] 老年文化与社会参与 - 非遗体验区设置漆扇制作、剪纸、粤剧脸谱绘制、拓印及广州特色景点拍照打卡等民俗文化互动摊位 [3] - 活动鼓励老年群体在弘扬社会助老风尚、参与社会综合治理等方面发挥积极作用 [2]