储能电芯大容量化趋势 - 行业加速向大容量电芯演进，300Ah-400Ah为主流，500Ah以上成为竞争新焦点[1] - 宁德时代宣布量产587Ah储能大电芯，标志着行业进入大电量竞争阶段[1] - 2024年12月亿纬锂能量产628Ah电芯，此前已量产560Ah产品[1] - 阳光电源发布使用684Ah电芯的新一代储能系统[1] - 中创新航展示640Ah电池产品但未量产[1] 主要企业大容量电芯技术进展 欣旺达 - NoahX 3.0系统搭载625Ah"AI闪叠"电芯，能量密度430Wh/L[4] - 空间利用率提升30%，支持超15,000次循环，寿命25年[4] - 热电分离结构设计提升安全性，电芯级主动均衡技术效率提升20倍[4] 亿纬锂能 - 628Ah Mr.Big电芯已量产交付，适配Mr.Giant系统[7] - 湖北荆门示范项目运行10个月以上，效率超95.5%[7] 宁德时代 - 量产587Ah储能专用电芯，通过国家强制标准认证[10] - 主打高能量密度、超长寿命和极致安全[10] 阳光电源 - 发布行业首个可量产684Ah大电芯，采用全新叠片工艺[13] - 能效96.5%，循环寿命突破1.5万次，能量密度440Wh/L以上[13] 海辰储能 - 全球首款1175Ah长时储能电芯量产下线，打破行业容量纪录[15] 鹏辉能源 - 采取双产品战略，发布590Ah电芯后下线600Ah+产品[18] - 基于成熟平台技术，电化学性能稳定[18] 瑞浦兰钧 - 问顶®392Ah电芯能量密度415Wh/L，循环寿命12000次[19] - 已推出587Ah储能电芯，能量密度430Wh/L，循环寿命10000次[19] 南都电源 - 自主研发783Ah固态电池，循环寿命超10000次，能效超95%[19] 大容量电芯的经济性与技术平衡 - 使用587Ah电芯比314Ah电芯可减少33%电池模块和40%零部件，系统集成成本下降15%[21] - 每个防火分区容量上限50兆瓦时，587Ah电芯系统8组可达要求[21] - 大电量电芯需极高良品率才能带来更好收益[21] - 企业需在电化学性能、电站匹配和系统集成间取得平衡[21] 市场竞争格局 - 2025Q1储能电芯出货前十中九家为中国企业，宁德时代全球第一[22] - 第二至第六名市场份额差距缩窄，月度排名频繁波动[22] - 500Ah以上电芯量产预计集中在2025Q2-2026Q2[22] - 300Ah-500Ah电芯因成本低仍具市场潜力[22] 国际贸易环境影响 - 中国企业在美国储能市场份额达83%[24] - LG新能源计划量产磷酸铁锂电池抢占市场份额[24] - 中国企业加速海外产能布局：亿纬锂能在马来西亚建厂，宁德时代匈牙利工厂将含储能产线[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 风电行业菲律宾海风项目招标利好国内企业，英国项目推进顺利，风机价格上行，推荐整机等环节[7] - 光伏&储能行业SNEC展会聚焦技术微创新与新应用场景，2025年全球储能新增装机有望增长，推荐相关企业[7][9] - 电网行业2025年是特高压建设大年，招标推进，线路投产和核准开工多，看好相关公司业绩[9][10] - 新能源车&整车行业小鹏G7预售，多地暂停地方补贴，关注政策和销量变化，优选结构性机会[14][17] - 锂电行业复合集流体和全固态电池产业化有进展，宁德时代发布电芯，Northvolt停产部分工厂[22][20][19] - 氢能与燃料电池行业能源局开展试点工作，5月产销下滑，仍需政策支持，推荐相关企业[17] 各子行业总结 风电 - 菲律宾3.3GW海风项目招标，要求2028 - 2030年交付，看好国内风机、基础、海缆企业获单[7] - 英国Inch Cape项目文船重工完成单桩生产，关注大金、东缆订单确收[7] - 国电投2.5GW陆风机组集采开标，5.XMW机型投标均价环比涨16.9%，推荐整机环节企业[7] 光伏&储能 - SNEC展会TOPCon、xBC、HJT、钙钛矿等技术有进展，企业聚焦工艺提效与应用场景挖掘[7] - 2025年中国、美国、欧洲储能新增装机预计增长，全球有望达270GWh，同比增43%，推荐相关企业[9] - 光储板块关注组件产能全球化、细分技术路线等主线相关企业[9] 电网 - 2025年国网第三次变电设备招标标包环比增58包，创年内新高，输变电项目稳步推进[9] - 哈密—重庆特高压直流工程投产，2025年有望开工4 - 5条直流、3条交流，看好相关公司业绩[9][10] 新能源车&整车 - 6月1周乘用车销量36.3万辆，电车20万辆，渗透率55.1%；6月1 - 8日新能源车零售、批售有增长[12][14] - 小鹏G7预售，小订略超预期，预计上市价格调整，关注大定表现；多地暂停地方补贴，观望政策和销量[14] - 整车板块优选大众、高端、中低端新势力市场结构性机会，推荐相关企业[17] 锂电 - 复合集流体产业化逼近，预计Q3复合铜箔落地，关注相关企业；固态电池6 - 8月或有送样测试[22] - 宁德时代发布587Ah储能专用电芯，安全设计优，优化运输；Northvolt停止部分工厂生产[20][19] 氢能与燃料电池 - 能源局开展氢能试点工作，规划11个试点方向和指标，加速商业模式推广[17] - 5月燃料电池汽车产销下滑，1 - 5月累计产销量同比降，仍需政策支持，推荐相关企业[17] 本周重要行业事件 - 光储风：菲律宾3.3GW海风招标，国电投陆风机组开标价走强，SNEC展企业发布新纪录产品，美国储能集成商破产[5] - 电网：国网第三次变电设备招标，哈密—重庆特高压投产，湖北电力现货市场转正[5] - 新能源车&锂电：小鹏G7预售，多地停补贴，吉利发布混动技术，Northvolt停产，宁德时代发布电芯，亿纬锂能拟赴港上市[5] - 氢能与燃料电池：国家氢燃料电池检测中心投用，河南鼓励绿氢，厦门规划氢能产值和氢车规模[5] 产业链价格及数据变动 光伏 - 截至6月11日，中上游硅料、硅片、电池片价格下跌，组件价格僵持，海外组件价格持稳，光伏玻璃和EVA树脂价格下跌[24][25][33] 锂电 - 6月13日，MB钴、锂盐、正极材料价格有波动，负极材料、负极石墨化、6F、电芯价格持平，隔膜价格有降有平[40][43][55] 板块景气度 - 光伏&储能、锂电、氢能与燃料电池底部企稳；风电稳健向上；电网、新能源整车略有承压[62]

风电 - 菲律宾启动3.3GW海风项目招标，要求2028-2030年完成交付，开发周期远短于正常海外项目的7-11年，利好国内风机、基础、海缆企业出海[4] - 英国Inch Cape项目首批单桩完成生产，大金重工和东方电缆的订单确收有望年内兑现[5] - 国电投2.5GW陆风集采开标，5.XMW机型投标均价2039元/kW，环比3月上涨17%，整机环节盈利改善趋势明确[6][7] 光伏&储能 - SNEC展会聚焦工艺提效与应用场景创新，TOPCon组件主流功率达630W，头部企业年内目标670W；xBC技术效率突破25%，HJT组件适配垂直安装场景[9][10][11] - 2025年全球储能新增装机预计270GWh（同比+43%），中国/美国/欧洲分别贡献150GWh/48GWh/18GWh，大储和工商储增速领先[12][13] - 钙钛矿-晶硅叠层技术成为行业共识，单结钙钛矿应用场景多样化；HJT设备降本转向OPEX优化，单线产能提升至1.2GW[11] 电网 - 国网25年第三批变电设备招标579个标包创年内新高，750kV变压器招标量同比+155%[14][17] - 哈密—重庆特高压直流投产，金上-湖北等2条直流即将投产，全年预计核准4-5条新线路[15] - 电力变压器出口高景气，1-4月出口额16亿美元（同比+51%），750kV设备招标金额同比+26%-40%[16][17] 锂电 - 复合铜箔产业化临近，Q3或迎量产突破；全固态电池6-8月迎送样测试，关注硫化物电解质等增量环节[18][19] - 宁德时代发布587Ah储能电芯，系统零部件减少40%，通过GB/T 36276等安全认证[20][21] - Northvolt瑞典工厂停产，德国项目未受影响；天赐材料拟在摩洛哥投建15万吨电解液产能[23][24] 新能源车 - 6月首周新能源车渗透率55.1%，零售20.2万辆（同比+40%），批售537.3万辆（同比+39%）[27][28] - 小鹏G7预售46分钟破万，预售价23.58万元，智能化配置领先但需观望正式定价[29][30] - 10余地暂停地方以旧换新补贴，但多为资金消耗后的阶段性调整，后续政策或根据销量动态调整[31][32] 氢能 - 能源局启动11个氢能试点方向，要求电解槽规模≥100MW、液氢运输能力≥600kg/车，推动商业化模式复制[35] - 5月燃料电池车产销下滑（产量250辆，同比-37.2%），行业仍依赖政策支持[36] - 绿氢合成氨/醇技术受关注，华电科工等央国企合作公司及燃料电池系统企业亿华通等受益[36][37]

会议预告 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州举行，主题为"产业链格局重整 全场景应用共振" [1] - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8-9日在成都举行，主题为"AI+新材料 引领能源变革" [1] 行业技术争议 - 2025年储能行业对大电芯技术路线的争论激烈，部分企业认为"电芯尺寸越大集成效率越高"，但实际应用中存在运输违规和安全隐患 [2] - 宁德时代于6月10日宣布量产587Ah储能专用电芯，为大电芯发展开辟新方向 [2] 安全维度 - 宁德时代587Ah电芯构建由电解液、阳极、隔离膜组成的三维防御体系，通过化学和物理手段抑制热失控风险 [6] - 该电芯在过充、针刺等极端测试中保持不起火、不爆炸，并通过GB/T 36276与GB 44240国家强制标准认证 [7][8] - 电芯优化设计使系统零部件总数从3万个精简至1.8万个，降幅达40%，并严格遵循45吨危险品运输限重标准 [8][10] 收益维度 - 587Ah电芯能量密度提升至434Wh/L，较上一代提高10%，系统能量密度跃升25% [13] - 充放电循环能量效率（RTE）初始值达96.5%，全生命周期内RTE缓衰减 [15] - 全生命周期投资回报率较上一代提升5%，显著缩短项目投资回报周期 [16] 可靠维度 - 587Ah电芯在山东时代新基地生产，单体缺陷率仅为PPB级，安全把控等级达7.5西格玛 [18] - 历经三年研发测试，本体自放电引起的故障率较叠片电池降低一个数量级 [19] - 宁德时代全球超256GWh、逾1000个储能项目保持零事故纪录 [19] 行业趋势 - 储能行业从政策驱动转向市场主导，技术路线的胜负手从实验室数据转向实际场景中的价值落地能力 [23] - 行业逐渐褪去对参数的盲目崇拜，工程实践中能平衡多重需求、创造可量化价值的技术将成为下一代储能发展方向 [24]

行业背景 - 2025年储能行业对大电芯技术路线的争论愈发激烈，部分企业认为电芯尺寸越大集成效率越高，但实际中存在运输违规和安全隐患问题[1][2] - 行业在技术狂热与工程限制之间徘徊不定，市场迫切需要既能释放大容量电芯集成优势又能遏制安全隐患的解决方案[2][5] 宁德时代587Ah电芯安全维度 - 构建由电解液、阳极、隔离膜组成的三维防御体系，通过化学层面抑制热失控风险，物理层面阻止热量蔓延[6] - 在过充、针刺等极端测试中保持不起火、不爆炸，通过GB/T 36276与GB 44240国家强制标准认证[7][8] - 优化20尺箱体与1500V PCS电压平台设计，系统零部件总数从3万个精简至1.8万个（降幅40%），遵循45吨危险品运输限重标准[8][9][10] 宁德时代587Ah电芯收益维度 - 能量密度提升至434Wh/L（较上一代提高10%），系统能量密度实现25%跃升[13] - 充放电循环能量效率（RTE）初始值达96.5%，全生命周期内实现RTE缓衰减[15] - 全生命周期投资回报率较上一代提升5%，显著缩短项目投资回报周期[16] 宁德时代587Ah电芯可靠维度 - 山东时代新基地数字化产线实现单体缺陷率PPB级（十亿分之一），安全把控等级达7.5西格玛[18] - 生产节拍提升50%同时碳排放减少57%，工业4.0标准制造体系保障品质一致性[19] - 三年研发测试使自放电引起的故障率较叠片电池降低一个数量级，全球256GWh储能项目保持零事故纪录[19] 行业趋势 - 储能行业向高效化、集成化转型，技术路线胜负手从实验室数据转向实际场景价值落地能力[21][22] - 需在工程实践中平衡多重需求、创造可量化价值的技术将成为下一代储能发展方向[23]

中美经贸磋商进展 - 恒指高开高走涨0.84%，反映市场对中美经贸磋商成果的积极态度 [1] - 中美双方就落实两国元首共识达成框架协议，包括稀土出口临时许可证和芯片设备出口限制放宽等 [1] - 中方同意向美国车企发放6个月稀土出口临时许可证，重点扩大镝、钪等民用领域供应 [1] - 美方拟放宽对14纳米以上制程芯片设备、喷气发动机零部件、乙烷等非高端技术的出口限制 [1] - 双方计划延长90天关税冻结期，并新增新能源汽车、光伏组件等商品的豁免清单 [1] 稀土行业动态 - 海外稀土价格大涨，中国稀土(00769)涨超18% [2] - 金力永磁(06680)已陆续获得稀土出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东南亚等 [2] 汽车行业整顿 - 多家汽车厂商将供应商支付账期统一至60天内，利好下游汽配企业 [2] - 汽车零部件企业应收账款周转天数有望下降，坏账准备规模有望减少 [2] - 京东方精电(00710)涨超5% [2] 光伏行业动态 - 2025 SNEC PV&ES国际光伏&储能展会举行，新特能源(01799)涨超9%，协鑫科技(03800)涨近6% [3] - 福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)均上涨 [3] 粤港澳大湾区政策 - 允许在港上市的大湾区企业按政策规定在深交所上市 [3] - 佑驾创新(02431)大涨超21%，有望实现"H+A"双重上市 [3] - 广发证券(01776)涨超6%，光大证券(06178)涨超6% [4] 游戏出海政策 - 浙江省支持游戏出海，培育游戏企业国际化发展 [4] - 中国自主研发游戏海外市场1-4月收入约64亿美元，同比增超15% [4] - 哔哩哔哩-W(09626)涨近10%，网龙(00777)、创梦天地(01119)均涨幅超7% [4] 自动驾驶进展 - 特斯拉Robotaxi周订单提升至25万单，同比+400% [5] - 知行科技(01274)涨超5%，佑驾创新(02431)也受益于自动驾驶题材 [5] 泡泡玛特拍卖 - 泡泡玛特核心IP LABUBU在拍卖会上以108万元人民币高价成交 [5] - 泡泡玛特(09992)股价涨超4% [5] 养猪业利好 - 中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易1万吨 [6] - 德康农牧(02419)大涨超15%，中粮家佳康(01610)涨超4% [6] 储能技术突破 - 宁德时代(03750)量产交付587Ah大容量储能专用电芯 [7] - 587Ah电芯能量密度达434Wh/L，初始能量效率达96.5% [7] - 赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)受益于材料端紧俏 [7] 同程旅行业绩 - 同程旅行(00780)1Q25总收入同比增长13.2%至44亿元 [8] - 核心OTA业务收入同比增长18.4%至38亿元 [8] - 调整后净利润同比增长7%至7.882亿元 [8] - 国际机票和酒店间夜量分别同比增长超过40%和50% [8] - 高考后"1+1"家庭游爆火，同程旅行平台搜索量和预订量激增 [9]

文 | 央视新闻 今年政府工作报告明确将"新型储能"列为快速发展的新兴产业之一，并强调其作为国家能源战略转型的重 要支撑作用。开年以来，各地加速推进新型储能项目建设，装机规模快速增长。 参展商 纪律： 这套技术特点就是一个是规模大，单机可以做到300兆瓦以上，容量是需要4~10个小时储存 容量，同时它寿命很长，30年到50年的使用寿命。 在我国首个吉瓦时级新型储能安全监测平台演示区，技术人员告诉记者平台通过470多万个测点数据信息进 行精准采集，运用近1800万个算法进行秒级的大数据分析，能够帮助运维人员随时掌握储能设备的健康状 态。 参展商 陈满： 这个算法的准确率达到了97.6%，一旦设备有异常，它能够提前15分钟通知报警给运维人 员，避免事故的发生，减少损失。 人工智能与储能产业的融合催生出全新应用场景。这套专门为储能系统搭建的交易智能体，内置人工智能 交易大模型，可以实现气象预测、电价预测、自动生成交易策略和控制执行。 参展商 田庆军： 目前在山东滨州、江苏射阳、内蒙古都搭载了这一套智能交易体，它比传统的人工或者软 件平均预测准确率可以高出5%。 在各地新型储能项目加速建设的同时，技术创新也在同步推进 ...

业绩表现 - 2024年营收约178亿元，同比增长29% [2] - 亏损约13.5亿元，较去年同期收窄约三成 [2] - 毛利率从2.5%提升至4.1% [2] - 全年销售43.71GWh锂电池产品（动力+储能），同比增长124.4% [3] - 截至2024年底形成74GWh产能 [3] 业务结构 - 动力电池业务营收73亿元，大涨71.4%，毛利率由负转正 [7] - 储能电池业务营收72.59亿元，同比增长3.9% [6] - 其他业务营收31.52亿元，同比增长28.3% [6] - 动力电池毛利率2.5%，储能电池毛利率5.4% [5] 产品与技术 - 磷酸铁锂电池能量密度提升至180-200Wh/kg [10] - 三元电池能量密度达240-300Wh/kg，进入客户验证阶段 [10] - 完成第二代半固态电芯开发，能量密度达310Wh/kg [11] - 研发磷酸锰铁锂电池，能量密度210-240Wh/kg，循环寿命3000次 [12] - 推出564Ah储能专用电芯，匹配6MWh储能系统 [12] 客户与合作 - 与上汽荣威、MG、极氪、沃尔沃等乘用车客户保持合作 [13] - 新增雷诺、Stellantis、吉利银河等车企项目定点，新增车型超20款 [13] - 开拓商用车客户群体，包括三一、徐工、宇通等 [13] - 与Powin签署12GWh储能电芯合作框架协议 [16] - 与JUNGWOO Group签约，采购不低于5GWh储能系统产品和2GWh储能电芯 [17] 国际化布局 - 在德国、美国、东南亚设立子公司 [17] - 参与南半球最大电池储能项目（850MW/1680MWh） [17] - 宣布在印尼建设首个海外生产基地，一期产能8GWh [18] - 战略规划覆盖东南亚、欧洲及南美洲，扩大韩国、欧美销售网络 [18] 行业竞争 - 中创新航营收277亿元，净利润近6亿元 [7] - 正力新能扭亏为盈，可能带来潜在竞争压力 [7]

公司概况 - 浙江南都电源动力股份有限公司创立于1994年，专注于储能技术、产品开发与应用，覆盖新型储能、工业储能和民用领域[3] - 公司业务以锂电为主，提供产品、系统集成及服务，并打通从锂电池制造到锂资源回收的全产业链，形成储能一体化布局[4] - 储能业务遍及全球160个国家和地区，产品出货量超过70GWh[4] 主推产品与技术 - **6.25MWh交直流一体液冷储能系统**：采用783Ah超大储能电池和"交直流一体化"设计，标准20尺集装箱内容量达6.25MWh，适用于2至8小时储能场景[5] - 系统生命周期内放电量增加8%，全链路主动均衡减少能量损耗[5] - 液冷PACK+液冷PCS"独立双系统"热管理，辅电能耗降低30%，系统级温差小于2.5℃[5] - 首创"芯片级极简真融合"技术，实现"单脑控制"和多维协同管理[5] - **783Ah储能专用电芯**：体积能量密度大于430Wh/L，循环寿命高达15000次，单体能量超过2.5度电，能量效率超95%[6] - 采用低锂耗人造石墨技术，满电负极片膨胀降低至18%，提升阳极结构稳定性[6] 重点展示项目 - 国内项目：敦煌30MW/120MWh储能项目、广东200MW/400MWh雷州英利共享储能电站、华能新疆60MW/125MWh新能源配储项目等[7][8][10][12][14] - 国际项目：美国德州71MW/130MWh风电+储能项目、德国60MW/75MWh电网侧调频项目、意大利70MW/340GWh电网服务储能项目[9][12][13] 近期动态 - **太蓝固态签约**：与太蓝合作推进固态电池技术研发和产业化，重点突破"固固界面"难题，加速全固态电池应用推广[16] - **酒泉工厂投产**：2024年6月投产的智慧储能酒泉制造基地，规划年产4GWh新能源锂电池及储能系统集成[17] 行业活动 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月10-12日举办，展览面积超16万平米，预计800+企业参展，发布500+新品，吸引20万人次专业观众[20] - 同期举办40+主题论坛，邀请400+政策制定者、专家学者及行业领军企业参与[20]

近日，江苏省最大储能电站—— 盐城射阳250MW/500MWh储能电站 全年运行数据正式出炉，创下江苏省在运储能电站多项第一。 该电站自2024年7月并网以来，性能表现优异，全年每MWh收入高出行业平均水平约11.7%，预测全生命周期内每百MWh可增收2130万元。 特别是在保调用、高电价的迎峰度夏/冬期间，射阳电站日均两次满充满放以上，多日达到三次满充满放，在零故障、零安全事故前提下， 100%响应电网调用，功率可用率达100%，容量可用率达99%，在百MWh级储能电站中实现了综合效率全省第一、调峰认定转换效率全省第 一。 基于上述优异表现， 射阳电站创造了40天收入4000万元，全站收入和单MWh收入均位列全省第一的成就 ，远超行业平均水平！ 电芯一致性是电化学储能场站稳定运行的基石。远景动力电芯下线时，严格控制容量、内阻（DCIR）和电压等关键指标，最大限度减少性能差 异，保障储能系统高效稳定。 远景动力深度融合中美日欧过去十余年的先进制造经验，将制造能力视为"第二产品"持续打磨，在全球13大基地快速复制模块化标准产线，实 现产能扩张与质量严控的双赢。通过标准化工艺、设备与厂房的导入，结合端到端的全自动 ...