并购重组 - 大龙地产控股子公司计划收购北京城竺房地产开发有限公司60%股权 [1] 回购 - 中国巨石拟回购3000万股至4000万股公司股份 [2] - 新点软件拟以3000万元至5000万元回购公司股份 [2] 投资合作与经营状况 - 精智达向国内重点客户交付首台高速测试机 应用于半导体存储器测试环节 [3] - 天士力子公司TSL2109胶囊获药物临床试验批准 国内外尚无同类双靶点药物进入临床试验 [3] - 上纬新材获智元恒岳计划要约收购37%股份 要约价格7.78元/股 [3] - 长盈精密累计交付人形机器人结构件产品价值超8000万元 供应料号超400个 业务从灵巧手传动件扩展至大尺寸传动件 [3] - 恒瑞医药签署瑞康曲妥珠单抗授权协议 最高可获10.93亿美元里程碑付款 [4] - 骄成超声先进超声波扫描显微镜获国内知名客户订单并交付 应用于半导体晶圆级封装/2.5D/3D封装检测 超声波固晶机获正式订单 [4] 业绩变动 - 皖维高新预计2025年前三季度净利润3.40亿元至4.20亿元 同比增长69.81%至109.77% PVA/醋酸甲酯/VAE乳液出口大幅增长 PVA光学薄膜等新材料产销两旺 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 2025H1营收3.2亿元（同比+32.5%），归母净利润0.58亿元（同比+1005.1%），毛利率65.2%（同比+15.4pct），净利率18%（同比+15.8pct）[9] - Q2单季营收1.8亿元（同环比+42.5%/+18.8%），归母净利润0.34亿元（同环比+718.7%/+45.6%），毛利率65.5%（同环比+21.3/+0.6pct）[9] - 上调2025-2027年归母净利润预测至1.5/3.0/5.0亿元（原1.2/2.5/4.5亿元），对应PE 64/33/19x [9] 业务表现 锂电业务 - Q2锂电耗材收入0.6-0.7亿元（环比+30%+），设备收入0.3亿元+（环比+10-20%）[9] - 预计全年锂电耗材收入2.7-3亿元（同比+50%+），设备订单增长50%+至2.3亿元[9] 线束业务 - Q2线束+IGBT收入0.6-0.7亿元（环比+30%+），预计全年收入翻番至1.6亿元[9] 半导体业务 - 功率半导体封测2024年收入0.4亿元，2025年预计翻倍[9] - 先进封装领域获国内知名客户订单，预计全年半导体订单2亿元（翻番+），2026年维持1-2倍增长[9] 其他业务 - 轮胎业务聚焦裁切设备，预计收入下降30%至0.7亿元[9] 财务预测 利润表 - 2025E营收7.85亿元（同比+34.29%），归母净利润1.51亿元（同比+76.41%）[1] - 2026E营收12.06亿元（同比+53.64%），归母净利润2.99亿元（同比+97.66%）[1] 资产负债表 - 2025E流动资产21.50亿元，货币资金及交易性金融资产17.56亿元[10] - 2025E存货3.21亿元（较年初+43.4%）[9][10] 现金流 - 2025E经营性现金流4.84亿元，资本开支0.15亿元[10] 估值指标 - 当前股价84.12元，对应2025E PE 64x，PB 5.24x [1][6][10] - 2025E每股净资产16.04元，ROE 8.16% [10]